3月份，全国居民(mín)消费价(jià)格指数（CPI）同(tóng)比上涨0.7％、环(huán)比下降0.3％，低于市场预期，同时信贷(dài)投(tóu)放(fàng)保持较快增长。货(huò)币信贷较快增长与(yǔ)物(wù)价回落(luò)并存(cún)，引发了中国经济(jì)是否进入通缩的议论。

　　讨(tǎo)论经(jīng)济是(shì)否进入通缩(suō)，首先要厘清(qīng)概念。国际上通常认为，通(tōng)货紧缩是指总体物价水平在一(yī)段时间内持续(xù)下降，同时伴(bàn)随着货币供应(yīng)量持续下降和经(jīng)济(jì)衰退。研究显示，典型的通(tōng)缩有三世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多个主要(yào)特(tè)点(diǎn)：一是总体(tǐ)物价紧缩而非局部物价紧缩，二是(shì)物价(jià)连续一段(duàn)时间(jiān)负增长，三是伴随货币供应量持续下(xià)降和(hé)经(jīng)济(jì)衰(shuāi)退(tuì)。

　　结(jié)合一季度经济运行表现，当前中国经济(jì)显(xiǎn)然(rán)并(bìng)不符合(hé)通缩的典型特征，因此，所谓中国(guó)经济通缩是个(gè)伪命题。

　　从物价来(lái)看，2022年我国加强重要民(mín)生商品和大宗商品保供稳价，物价总水(shuǐ)平持续平稳运(yùn)行，“全球胀”与“中国(guó)稳”形成鲜(xiān)明反(fǎn)差。 今年(nián)一季(jì)度，我国CPI同比上涨1.3％。分(fēn)月度看(kàn)，1月份，受春节效应和(hé)疫(yì)情防控(kòng)政策优化调整等因素(sù)影响，CPI同比上涨(zhǎng)2.1％，环比上(shàng)涨(zhǎng)0.8％；春(chūn)节过后，消费需(xū)求季节性回落(luò)，加之(zhī)市(shì)场供应(yīng)充足，2月(yuè)份、3月(yuè)份CPI同比涨幅分(fēn)别回落至1％和0.7％，环比分别下降0.5％和0.3％。3月份，扣(kòu)除食品和能源(yuán)价格的核心CPI同比(bǐ)上涨(zhǎng)0.7％，涨幅比上(shàng)月扩大0.1个百分(fēn)点(diǎn)。由此可见，今年以来物价月度涨幅(fú)虽(suī)在(zài)收窄，但仍(réng)然为正，核心CPI保(bǎo)持基本稳定，物(wù)价总水(shuǐ)平(píng)并未出现持续而(ér)全面的下降。

　　从(cóng)货(huò)币供应(yīng)量来看，2月末，广义货(huò)币（M2）余额同比增长12.9％，增速创7年来(lái)新高；3月末(mò)M2同比增长12.7％，保持(chí)较(jiào)快增速。从经济增长来看，一季(jì)度我国经济开局(jú)良(liáng)好，GDP同(tóng)比增长4.5％，生产需求(qiú)企稳回升，经济(jì)循环加快(kuài)畅通，市场(chǎng)预期明(míng)显改善。世界上傻子最多的国家，哪个国家傻子多二季度经(jīng)济增速可能比一季度明显加快，全(quán)年经济增长有望呈现逐步回升态(tài)势。近期，多个国际机(jī)构纷纷上调(diào)对中国经济增速的预期。

　　总的来看(kàn)，我国物(wù)价仍在温和(hé)上涨，M2和(hé)社(shè)融增长相对(duì)较快，经济(jì)运行持续(xù)好转(zhuǎn)，与通缩有明显区别(bié)。 随着金融支持效(xiào)果进一(yī)步显现，消费(fèi)需求有望进一(yī)步回暖，下半(bàn)年物价涨幅可能逐步回(huí)归至往年(nián)均值水(shuǐ)平，全年CPI呈“U”型(xíng)走势。中长期看，我(wǒ)国经济总供求基本平衡，货(huò)币条件(jiàn)合理适度，居民预期稳定(dìng)，不(bù)存在长期(qī)通(tōng)缩或通(tōng)胀的(de)基础。

　　也要(yào)看到，当前(qián)经济(jì)尚处于复苏阶(jiē)段(duàn)，总需(xū)求不(bù)足仍是经(jīng)济运行面临(lín)的突出矛盾。从这一角度来(lái)看(kàn)，对通缩的担(dān)忧情绪一定(dìng)程度上反映了人(rén)们对经济复苏(sū)动(dòng)力和(hé)强度的关切，需引(yǐn)起高度重视(shì)。当(dāng)务之急(jí)，要继续科学精准实施宏观(guān)政策，把实(shí)施扩大内需战(zhàn)略同深化供给侧结构(gòu)性改革有机结合起(qǐ)来(lái)，在稳定就业和提高居民收入上下更大功(gōng)夫，提振市场信心(xīn)和(hé)发(fā)展预期，推动(dòng)经济(jì)运行持续好转。

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