本轮(lún)新股中，有不少风口的企业，但基本面都非常垃圾(jī)，虽(suī)然表(biǎo)面看(kàn)看似(shì)乎都有亮点，但仔细看看就发(fā)现大都是垃圾股。

　　一、晶合集成(chéng)（688249）

　　晶(jīng)合集成主要从事半导体(tǐ)晶圆生产代工服务，为客户提供(gōng)150-55nm不同制程工艺，成立5年(nián)就成长为中国大陆收(shōu)入第三大、12英寸晶圆(yuán)代工产(chǎn)能第三大(dà)的纯晶圆代工(gōng)企(qǐ)业。2015年，合肥市政府(fǔ)根(gēn)据(jù)集(jí)成电路产业发展(zhǎn)规划及“芯(xīn)屏器合”的产业发展战略，拟引进国际(jì)知名企业合作设(shè)立(lì)晶(jīng)圆代工厂，此(cǐ)后，晶合(hé)集成正式筹划建设。成立(lì)至(zhì)今，晶合集(jí)成(chéng)已成为国内面(miàn)板(bǎn)显示驱动芯片龙头。

　　晶(jīng)圆(yuán)代工企业(yè)，疫情(qíng)后业(yè)绩爆发，利润此(cǐ)前一直大幅(fú)亏损，22年依靠收入和(hé)产品价格(gé)上(shàng)涨利(lì)润(rùn)来到(dào)了31.6亿，但23年开始下游面板行(xíng)业(yè)需(xū)求大(dà)幅下滑，公司选择了业绩最好的时候上市，此后走下坡路是必然的(de)，23Q1公司首付大(dà)幅下(xià)滑60％，产能大幅闲置后利润(rùn)重回亏损(sǔn)（预(yù)计-3.5亿）。

　　二、三博(bó)脑科（301293）

　　三(sān)博脑科以神经学科为(wèi)龙头(tóu)，强(qiáng)专(zhuān)科、小综合的发展模式，形(xíng)成覆盖全国核心区域的医疗服务网。服务病种涵(hán)盖神经学(xué)科各类(lèi)脑肿瘤、脑血管、功能神(shén)经外科、脊(jí)髓脊柱(zhù)、小儿颅脑等(děng)疾病，也包括妇科、儿科、内科、外科、疼痛、全(quán)科等疾病。

　　专(zhuān)科医院，业绩(jì)一般般，民营医院里毛利率算比较低的那一档，未(wèi)来主要看(kàn)扩张，也要小(xiǎo)心政策(cè)的(de)影响，个(gè)人感觉比如几个国企医院（不(bù)论是收(shōu)入(rù)增速还(hái)是估值），不关(guān)注了。

　　三(sān)、曼恩(ēn)斯特（301325）

　　曼(màn)恩斯特是一家拥(yōng)有高精密狭缝(fèng)式涂布模头产品(pǐn)的设计、研(yán)发和生产及涂(tú)布(bù)技术产业化整体解(jiě)决方案能力的高新技(jì)术企业。高精密(mì)狭缝式涂布模头为(wèi)锂电(diàn)池生产涂(tú)布机的核心部件，涂布是继制备正负(fù)极浆料完成(chéng)后的下一(yī)道(dào)工序，是锂电(diàn)池生(shēng)产前段(duàn)工序的(de)核心环节，目的(de)是将正(zhèng)负(fù)极浆料均匀地涂覆在铝铜箔上。目前，曼恩斯特产品广泛应(yīng)用于锂(lǐ)离子(zi)电池(chí)涂布、半(bàn)导体先(xiān)进(jìn)封装涂(tú)布(bù)、钙钛矿太阳能电池涂布、氢燃料电池电极涂(tú)布、液(yè)晶显示元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字中的(de)薄膜晶体管(guǎn)涂布(bù)等。

　　锂电池(chí)产业链公(gōng)司，业绩在(zài)21年爆发，22年业(yè)绩更进一步(bù)，但行(xíng)业基(jī)本见顶，下(xià)游需求大幅放缓，上(shàng)游锂矿价格大幅下滑，且公司(sī)只是(shì)生产过程中(zhōng)很小(xiǎo)的一块市场，天花板非(fēi)常(cháng)低(dī)，公司未(wèi)来业绩压力巨大。

　　四、中芯集成（688469）

　　中芯集成(chéng)成立于2018年3月，总部位于浙江(jiāng)绍兴，是一家专(zhuān)注于功率、传感和传输应用(yòng)领(lǐng)域，提供模拟芯片及模块封装的代工服务的制造商。中芯集成(chéng)以晶圆代工为起点，向下延(yán)伸到模组封装，为国(guó)内外客户提供一(yī)站(zhàn)式代工解决方(fāng)案，为功率、传感和传(chuán)输等领(lǐng)域(yù)的(de)半导体产品公司提供完整生产制造平(píng)台，支持(chí)客户(hù)研发以(yǐ)及大规模量产。

　　晶圆代工企(qǐ)业，中芯国(guó)际关联企业，处于规模(mó)扩张阶(jiē)段，但由于规模(mó)扩大太快，折旧研发投入初(chū)期非常高，因此(cǐ)利润大(dà)幅亏损，好不容(róng)易(yì)快熬出头了（资本支(zhī)出高峰在(zài)22年(nián)结束），公司也预期(qī)23年底会转(zhuǎn)为盈利，但下游需(xū)求在(zài)23年大(dà)幅放缓，公司面对(duì)的压力显然是(shì)要比那些(xiē)已经规(guī)模化(huà)完成(chéng)有利润(rùn)的公司大得多，且公(gōng)司过于(yú)依赖中芯国际，未来还有(yǒu)可能(néng)面临(lín)同业竞争而收回(huí)许(xǔ)可的风险。IPO募资高(gāo)达219亿，非(fēi)常大的IPO了，不太乐观(guān)未来的走势。

　　五、万(wàn)丰股份（603172）

　　万丰股份(fèn)主要从(cóng)事(shì)分(fēn)散染料及(jí)其滤(lǜ)饼的研(yán)发(fā)、生(shēng)产及销售，产品以中高端(duān)分散染料为主，主(zhǔ)要用于涤纶及其(qí)混纺织物的染(rǎn)色和印花(huā)，经分散染(rǎn)料印染(rǎn)加工(gōng)的化纤纺织品(pǐ元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字n)，色泽(zé)艳丽，耐洗牢度优良，用途广(guǎng)泛(fàn)。其中部分(fēn)终端应用品牌包括：安踏、李(lǐ)宁、阿迪达斯(sī)、耐克、优衣库、迪卡侬等。

　　传统(tǒng)染料(liào)公(gōng)司，毫(háo)无亮(liàng)点(diǎn)，业(yè)绩在19年后一路下滑，22年(nián)利润只有19年的一半都不到，下游服装行业景(jǐng)气度(dù)也一般，不关注了。

　　六、友车(chē)科(kē)技（688479）

　　用友(yǒu)汽车成(chéng)立于2003年(nián)，自设立以来，公司主营业务一直聚焦于(yú)汽车(chē)行业(yè)营销与(yǔ)后(hòu)市(shì)场(chǎng)服务领域，为客户提供相关软件产(chǎn)品及服务。2010年被用(yòng)友(yǒu)网(wǎng)络收购后，公(gōng)司继续独立经营上述(shù)业务。用友汽(qì)车主要面(miàn)向汽车(chē)行(xíng)业的整车厂(chǎng)、经销商、服务站等客户(hù)，提供营销(xiāo)与后市(shì)场(chǎng)服(fú)务领域(yù)的数智化解决(jué)方案、云服(fú)务、软件及专业服(fú)务(wù)。

　　用(yòng)友集团旗下(xià)子(zi)公司分(fēn)拆上市，汽车软件服务(wù)，汽车数(shù)字化是趋势，且随着人均保有量的增(zēng)长，公司行业前景不算很差，但公(gōng)司自身技(jì)术含(hán)量较低，产品(pǐn)以车企营销系统为主，基本没什(shén)么研发，都靠(kào)销(xiāo)售，且(qiě)汽车行(xíng)业有明显周元的结构和部首是什么意思，元的结构和部首是什么字期性。

　　七、经(jīng)纬(wěi)股份（301390）

　　成立于2003年(nián)3月(yuè)的(de)经纬股份(fèn)主(zhǔ)要从事电力工程技术(shù)服务及(jí)地理信息技术(shù)服(fú)务。电(diàn)力工程技术服务占(zhàn)主营(yíng)业(yè)务收(shōu)入比重超过80％，是公司主要(yào)收(shōu)入和利润来源。电力(lì)工程技术(shù)服务(wù)主要系为电网企(qǐ)业、工商业(yè)企业电力相关(guān)工程(chéng)提供规(guī)划咨询(xún)、设计、工程建设(shè)等服务(wù)。

　　电(diàn)网和地理信息设计咨(zī)询公司，主要是电力(lì)工程技术服务收入(rù)为主，比较依赖内蒙(méng)和(hé)浙江地(dì)区的国家电(diàn)网，本质上是(shì)工(gōng)程(chéng)类企业，设备施工业务(wù)，所以应收款(kuǎn)高(gāo)，坏(huài)账(zhàng)多，现金流差，不关(guān)注(zhù)了。

　　八、慧智(zhì)微（688512）

　　慧(huì)智微是一家为(wèi)智能(néng)手机(jī)、物联网等(děng)领域提供射频前端的芯片(piàn)设计(jì)公司，主营业务(wù)为射频前端芯片(piàn)及模组的研发、设(shè)计(jì)和(hé)销售。慧智微具备(bèi)全套射频前端芯片设计能(néng)力和(hé)集成化模(mó)组研发能力，技术(shù)体(tǐ)系以(yǐ)功率(lǜ)放大器(qì)（PA）的设计能力为核心(xīn)，兼具(jù)低噪声放(fàng)大器（LNA）、射频开关（Switch）、集成无源器件(jiàn)滤波(bō)器(qì)（IPDFilter）等射频器件的设(shè)计能力，产品系(xì)列覆盖的通(tōng)信频段需(xū)求包括2G、3G、4G、3GHz以(yǐ)下的(de)5G重(zhòng)耕频段(duàn)、3GHz~6GHz的5G新频段等，可(kě)为客户提供无(wú)线通(tōng)信射频(pín)前端发射模组、接收模组(zǔ)等。

　　射频前(qián)端(duān)芯片模组公(gōng)司(sī)，下游(yóu)主要是(shì)消费电子，22年(nián)业绩(jì)大幅放缓，下游砍单存货大幅增长(zhǎng)，亏损不断扩大，主要是大(dà)量研发(fā)投(tóu)入，但高(gāo)研发下(xià)，公司毛利率极低，远(yuǎn)低于同行业公司，但即(jí)便这样，估值却(què)一路(lù)上(shàng)升到150亿，在IPO之前大量机(jī)构（近40家(jiā)）参股（未来解禁(jìn)后都会成(chéng)为抛售的主力(lì)）。搞不懂这公司的(de)价值在哪里，但现在风口，很可能被炒作(zuò)。

　　九、航天南湖（688552）

　　航天(tiān)南湖是(shì)一(yī)家主要从事防空预警雷达研发、生(shēng)产、销售和服务的国家级高(gāo)新技术和专精(jīng)特(tè)新“小(xiǎo)巨人”企(qǐ)业。公司(sī)产品(pǐn)主要(yào)包括雷达及配(pèi)套(tào)装备，重点供应国内(nèi)军(jūn)方客(kè)户和军工集团。成(chéng)立至今(jīn)，航天南(nán)湖已(yǐ)成为我国防空预(yù)警雷达主要生(shēng)产单位之一。

　　军工雷达企业，21年后业(yè)绩大幅下滑，22年虽(suī)然收入(rù)增长较快，但利润远没有回(huí)到(dào)20年，且(qiě)关联交易占比越来越高(gāo)，对于这种(zhǒng)客户(hù)不透明度极高的(de)军(jūn)工企业，实在无法判断未(wèi)来的价值。

　　十(shí)、蜂助手（301382）

　　蜂(fēng)助(zhù)手是一(yī)家(jiā)互(hù)联网数字化虚拟商品综合服务(wù)提供商(shāng)，主要为移(yí)动互联(lián)网相关场景客(kè)户提供移(yí)动互联网数字(zì)化虚拟(nǐ)商品聚合运营(yíng)、融(róng)合(hé)运营(yíng)、分发运营等综(zōng)合运营服务，为(wèi)物(wù)联网(wǎng)相关场(chǎng)景提(tí)供物联网流量接入(rù)、硬件(jiàn)方案、场景应用等综合解决方案(àn)及云终端(duān)解决方案，并根(gēn)据(jù)客(kè)户需求提供定(dìng)制化的(de)运(yùn)营支撑服务及技术服务。一家(jiā)售卖移动流量、话费、爱优芒(máng)会员卡等数(shù)字化虚拟(nǐ)商品的(de)综合型中间商，其主(zhǔ)要盈利模式(shì)是获(huò)得购销(xiāo)差(chà)价或服务佣金，占公司总收入超(chāo)过9成。

　　流(liú)量(liàng)中间(jiān)商，互联网(wǎng)卖(mài)流量的(de)公(gōng)司，主要是卖视频会员(yuán)和其他(tā)通(tōng)用流量，业绩过去(qù)几年看起来不(bù)错，但公(gōng)司现金(jīn)流越来越(yuè)差，且(qiě)互联网流量已经见顶，大互(hù)联网公司越(yuè)来越(yuè)不依赖买量(liàng)来拓广业务，感觉上市就是业绩顶峰。

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