分(fēn)析人士(shì)称，《暂行规定(dìng)》施行后，预计(jì)全市场货币市场基(jī)金(jīn)数量上将有一定出清(qīng)，对基金(jīn)管(guǎn)理人(rén)的产品(pǐn)体系结(jié)构布局、调整也提出了要求。

　　5月16日，《重要货币市(shì)场基金监管暂行规定》（下称《暂行规定》）正式实(shí)施，从(cóng)风险管理、人员(yuán)及系统配置、投(tóu)资比例、交易行为(wèi)、规模控制、申赎管理等(děng)多方(fāng)面对(duì)重(zhòng)要货币市场基金的基金管理人(rén)提出了更为严格(gé)审(shěn)慎的要求。

　　业内人士指出， 《暂行规定》将提高(gāo)货币基金的风险(xiǎn)管理能力和透明(míng)度，降低投资风险。但是，可能会对部分追求高收益的投资者造成一定影响。此外，预计全市场(chǎng)货(huò)币(bì)市场基(jī)金数(shù)量(liàng)上将(jiāng)有一(yī)定出清(qīng)，对(duì)基金管理人的产品(pǐn)体系结构布局、调整(zhěng)也提出(chū)了(le)要求。

　　哪些基金(jīn)被纳入

　　《暂行(xíng)规定(dìng)》指出，重要货币市场基金是指因基金资(zī)产规模(mó)较大或者投资者人数(shù)较多、与其他金融机构或(huò)者金融产品关联性(xìng)较强(qiáng)，如发(fā)生(shēng)重大风险(xiǎn)，可能(néng)对资本市场和金融(róng)体系产生重(zhòng)大不(bù)利影响的货币(bì)市场基(jī)金。

　　哪些基金会(huì)被纳入(rù)评估范围？

　　根据《暂行规(guī)定》，货(huò)币(bì)市(shì)场基(jī)金满足下列任一条件的(de)，基金管理人应当在10个(gè)工(gōng)作(zuò)日内主动向中国证监会报告(gào)：基金(jīn)资产净值连(lián)续20个(gè)交易日(rì)超过(guò)2000亿元；基金份额持有人数量连续20个交易日超过5000万个；中国证(zhèng)监会认定的符(fú)合(hé)重要货币市(shì)场基金特征(zhēng)的(de)其他条件(jiàn)。

　　东(dōng)方财(cái)富Choice数据显(xiǎn)示，截至(zhì)2023年一(yī)季(jì)度末(mò)，市场(chǎng)上共有天弘余额宝货币、易方达(dá)易理(lǐ)财货币A、建信嘉薪(xīn)宝(bǎo)货币A三只基金规模超过2000亿元(yuán)。其中，天弘(hóng)余额宝货币规模(mó)最大，达6871.71亿元。

　　从基金份额持有(yǒu)人户数来看，截至2022年(nián)末，天弘(hóng)余额宝货币持有人达7.44亿户，居于(yú)首位(wèi)。

　　有业内人士(shì)对(duì)记者(zhě)表(biǎo)示，《暂行规定》实施后(hòu)，对于规模超(chāo)过2000亿元(yuán)或者(zhě)投资者数量大于5000万个的货币市场基金，监(jiān)管要(yào)求更加严格，基(jī)金管理人(rén)需要(yào)增强(qiáng)抗风(fēng)险能力，并明确风险防控与处置机制。这将(jiāng)促使(shǐ)基金公司更加注重风险管理和产(chǎn)品合规性，提高产品的(de)透明度和稳定(dìng)性，从(cóng)而保护投(tóu)资者的(de)利益。

　　国信证券指出，《暂行规定》与资管新(xīn)规一脉(mài)相承，都是为(wèi)了提升资管机构的风险管理能(néng)力，实现风险分散化，防(fáng)止风(fēng)险过度(dù)集中、对金(jīn)融安(ān)全产生不利影响。在提(tí)升(shēng)风(fēng)控水平(píng)的前提下，引导高收益(yì)产品打(dǎ)破刚兑，高安全产品收益率回落至与其风(fēng)险相(xiāng)匹配的合理水平。随(suí)着资管(guǎn)新规的逐(zhú)步(bù)落(luò)地，回归本源的主(zhǔ)动类(lèi)资管产品迎来发(fā)展良机，财富(fù)管理行业百(bǎi)花齐放。

　　明确(què)附(fù)加监管要求

　　《暂(zàn)行规定》明(míng)确(què)了重(zhòng)要货币市(shì)场基金的(de)附加监管要求，指出基金管理人应(yīng)当遵循长期(qī)稳(wěn)健的经营和投(tóu)资理念(niàn)，确保(bǎo)自(zì)身投(tóu)资研究、人员配备、系统运营、客户服(fú)务、风险管理与危机应对等方面(miàn)的能力(lì)水平与重要货币市(shì)场基金管理规模相匹配，不得(dé)盲目(mù)扩(kuò)张基(jī)金规模。

　　值得注意的是，重要货币市场基(jī)金的基金经理不得少于2人。在薪酬考核方面，基金管(guǎn)理人的高级管(guǎn)理人员、基金经理等(děng)相关人员(yuán)的考核评价、薪酬激(jī)励等不得直接或者间接与重要货(huò)币市(shì)场基金的规模相(xiāng)挂(guà)钩。

　　在重要货币市场基金的投资运作指标方面，也需要满足多项要求。例如(rú)，持有一家公司(sī)发(fā)行的证券(quàn)市值不得(dé)超过基(jī)金资产净(jìng)值的5％；投(tóu)资于具有基金(jīn)托(tuō)管人资格(gé)的同一商业银(yín)行发(fā)行的金融工具占基(jī)金资产净值的比例(lì)不得超过15％；主动投(tóu)资于流动(dòng)性受限资(zī)产(chǎn)的规模合计不得超(chāo)过基金资产净(jìng)值的 5％；投资组合(hé)的平均剩(shèng)余期限不得(dé)超过(guò)90天；投资组合的(de)杠杆比(bǐ)例(lì)不(bù)得超(chāo)过(guò)110％。

　　货币市场基金交易行为管理(lǐ)方面，《暂行规定》指出(chū)，审(shěn)慎确(què)认大额申购申请，避免出现接受单(dān)一投(tóu)资者申购申请后导致其持有(yǒu)份(fèn)额(é)超过基(jī)金总(zǒng)份额5％的情况。

　　而(ér)在风(fēng)险准备金方(fāng)面， 基金管理(lǐ)人、基(jī)金托管人每月从重要(yào)货(huò)币市场基金的(de)管理费、托(tuō)管费中计提的风险准备金(jīn)比例不得低于20％。

　　国信证券指出(chū)，《暂行规定》是金(jīn)融防风险的重(zhòng)要举措。部(bù)分货币(bì)市场(chǎng)基金(jīn)规模较大、投资者数量较多，具有“牵一发(fā)而动全身”的重(zhòng)要(yào)影响，当(dāng不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案))出现(xiàn)风险事(shì)件时，可能会对金融市场的流动性安(ān)全产生(shēng)冲击。《暂(zàn)行规定》无论是从考核机制，还是从投资比例、久期、可(kě)变现(xiàn)资产(chǎn)的(de)限(xiàn)制，都是为了(le)更高流动性考虑(lǜ)，重要(yào)货币(bì)市场基金(jīn)防范流(liú)动性风险(xiǎn)的能力(lì)将进(jìn)一步提升，将有效防止出现(xiàn)2016年部分(fēn)货币市场(chǎng)基金类似的流动性风险(xiǎn)事件。

　　制定风(fēng)险应对预案

　　在重(zhòng)要货(huò)币(bì)市(shì)场基金(jīn)的风险防(fáng)控和监督管(guǎn)理机制方面，《暂行规定》也做出了明确的规定。

　　《暂行规定(dìng)》指出，基金管理人应(yīng)当(dāng)综合评估重要货币市场基(jī)金(jīn)各类风险的成因、表现及(jí)影响，会(huì)同(tóng)相关市场主体(tǐ)共同制(zhì)定合理有效的风险应对预案。风险(xiǎn)应对预案应当报中国证监会备案，中国证监会对(duì)风(fēng)险应(yīng)对(duì)预案的有效性、合理性、可行性等进行评估。

　　重(zhòng)要货币市(shì)场基金发生(shēng)重大风险的，由中国证监会牵头相关部门成立风(fēng)险处置小组，督促基(jī)金管理人(rén)及相关市场主体依据(jù)风(fēng)险(xiǎn)应(yīng)对预案等对(duì)重要货(huò)币(bì)市场基金(jīn)实施风险处置。

　　那么(me)，《暂(zàn)行规(guī)定》的实施(shī)对于投资者有什(shén)么(me)影响(xiǎng)？

　　有业内人士对(duì)记(jì)者表示，《暂行规定》将提高货币(bì)基金的风险管理能力(lì)和(hé)透(tòu)明度，降低投资风(fēng)险。但是(shì)，可能会对(duì)部分投资者造成一定影响，例如可(kě)能会(huì)对一些追求高收益的(de)投资者造成一定冲击。此外，新规可能(néng)会(huì)导致一些货(huò)币基金(jīn)规(guī)模较(jiào)小(xiǎo)的产品退出市场，投资者需要注(zhù)意选择合适(shì)的产品。

　　“《暂行规定》有(yǒu)利于保(bǎo)护(hù)低(dī)风险(xiǎn)偏好(hǎo)的投资者。相(xiāng)对于其他资管产品，货币市场基金具有(yǒu)着投资者数量(liàng)庞(páng)大，风险偏好较低(dī)的特点。部分(fēn)规模较大的货(huò)币(bì)规(guī)模基金如出(chū)现风险事(shì)件，或(huò)将对社会稳(wěn)定产生不利影响。《暂行规定》提(tí)升了重要货币市场(chǎng)基(jī)金的资产安(ān)全(quán)要求，有利于保护(hù)投资者利益。”国信(xìn)证券(quàn)表(biǎo)示。<不动声色的意思是什么解释，不动声色的意思是什么(最佳答案)/p>

　　财信证(zhèng)券指出，《暂行规定》施(shī)行后，货币(bì)市场基(jī)金的规范化、标准化、投资分散化、安全化程度(dù)将有提升，未来是否(fǒu)在公布的重点货(huò)币基(jī)金(jīn)名录内，可能是(shì)投(tóu)资者选(xuǎn)择考量的潜在背书因素(sù)之一。预(yù)计(jì)全(quán)市场货币市场基(jī)金数量上将有一定出清，对基金管理人的产品体(tǐ)系结构(gòu)布(bù)局、调整(zhěng)也(yě)提出了(le)要求。

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