北京时(shí)间5月7日，备受关注(zhù)的巴(bā)菲特股东大会在奥马(mǎ)哈(hā)如期落下帷幕，93岁的巴菲(fēi)特和他的老搭档芒格在5个半小时(shí)的(de)提(tí)问环节中，回答(dá)了投资人(rén)的47个问题。

　　现(xiàn)场云集了来自全球各地的(de)投(tóu)资者。“来自中国(guó)的投资者是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人。”5月6日，前(qián)海开源基金首席基金学家杨德龙如此(cǐ)分享自己在股(gǔ)东(dōng)大会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特都会(huì)谈到中国(guó)经济(jì)，今年也不(bù)例外。

　　“中美两国都具(jù)有(yǒu)竞争力，都能达成(chéng)繁荣(róng)发(fā)展的(de)前景。中国将会(huì)成为更(gèng)好的(de)国(guó)家，美国也(yě)可(kě)以如此。”巴菲特说道。此前，他(tā)也曾多次公开表(biǎo)示十分看好中国市场。

　　巴菲特也曾围绕中(zhōng)国公(gōng)司进行过投资部署，不(bù)过(guò)投资对象均为中国(guó)公司的H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾投(tóu)资中国石油（00857.HK）、比亚(yà)迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收(shōu)益率达到了(le)10倍甚至30倍以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每日(rì)期刊）年度股东大会(huì)上，作(zuò)为董事长的芒格也曾表(biǎo)示，“投资(zī)人去投资(zī)中国是(shì)没有(yǒu)问题的。相较于投资美国而(ér)言，投资(zī)中国(guó)可以让你(nǐ)用便宜(yí)的价格(gé)买到一些更好的公司，而(ér)这即(jí)便有一些不(bù)确定因(yīn)素的影响(xiǎng)，也是值得的。”

　　那么，按照巴菲特的投(tóu)资标准，A股哪些股(gǔ)票(piào)可能会得到他的青睐(lài)？

　　时代(dài)财经根据巴(bā)菲特提(tí)出的“净资产收益率不低于20％而且(qiě)能(néng)稳定增长”的(de)最低标准，加上(shàng)其(qí)投资特点，对A股5167家上市(shì)公司进行了梳理，选出(chū)了相(xiāng)对符合巴菲特(tè)投资(zī)逻辑的18只(zhǐ)股票。

　　18只(zhǐ)股票中，消费(fèi)仍(réng)占据(jù)三分之(zhī)一，其中酒企表现尤为出色；而从近3年的净(jìng)资产收(shōu)益率来看，医疗行业无疑是(shì)“最大赢家”。

　　医疗行业成(chéng)“最(zuì)大赢家”

　　此(cǐ)次选股，时代财(cái)经首先考虑净资产收益率指标(biāo)，且(qiě)出于对公(gōng)司的价(jià)值判断而不是价格(gé)判断，选择的是(shì)加权平均（年化）净资产收益率。

　　近5年（2018年-2022年），这一(yī)指标(biāo)达到巴(bā)菲特“20％”标准的A股(gǔ)上市公司共有100家。

　　以过去3年的净资产收益(yì)率来看，排名(míng)第一的(de)分别为(wèi)博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安(ān)旭(xù)生物(wù)（688075.SH），三家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为(wèi)医药(yào)生物行业公司。

　　其(qí)次，时代(dài)财经参考(kǎo)了(le)上市公司最新（截至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通过与(yǔ)其所(suǒ)属行业算术(shù)平(píng)均(jūn)值进行对比，又从100家公司中挑选(xuǎn)出了估值相对(duì)行业平均值(zhí)偏低的67家公司。

　　最后(hòu)，时代(dài)财(cái)经通过巴菲特的(de)持仓变动发现，巴菲特一如(rú)既往偏(piān)爱快消领域，同时也在(zài)重金押注(zhù)能(néng)源领(lǐng)域，如西方石(shí)油、雪佛龙。

　　与此同(tóng)时，巴菲特多(duō)次减仓银行股，包(bāo)括2006年入手的合(hé)众银行和2010年入手的纽约梅隆银行，分别减持约(yuē)90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓持(chí)有33年的百年(nián)老行——富国(guó)银行。但巴(bā)菲特对金融(róng)领域(yù)的持仓仍有一定(dìng)比重。

　　因而，时(shí)代财经又进(jìn)行了行业筛选(xuǎn)，还对海天味业等(děng)这(zhè)类之(zhī)前商(shāng)品信(xìn)誉受(shòu)过不(bù)良影响的公司进行了(le)剔除(chú)。最终，“淘(táo)”出了(le)18家相对符合巴菲特标准的(de)公司。

　　数据来源：Wind、中证(zhèng)指数(shù)官网。时代(dài)财经制图(tú)

　　如上表(biǎo)所示，这18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多个领域，其中饮料行业约(yuē)有5家，占比近(jìn)三分(fēn)之一。而在近五年内，酒企(qǐ)表现出色，净利润复(fù)合年增长率(lǜ)均在22％以(yǐ)上，其中(zhōng)泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼，5年净(jìng)利(lì)润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股多在饮(yǐn)料(liào)界(jiè)，明星家电(diàn)潜力大

　　实际上，在A股市场上，有不(bù)少行业龙头股五年ROE超20％且净(jìng)红十字会三救三献是什么 红十字会是公务员还是事业编资产收益(yì)率为正，达到(dào)巴菲特关注的最(zuì)低标准(zhǔn)，如贵州茅(máo)台（600519.SH）。但是目前(qián)这些企业的TTM高于(yú)其所属(shǔ)行(xíng)业滚动(dòng)市(shì)盈率，所以或还需要(yào)等待(dài)入(rù)场时机。

　　时代财经筛选出(chū)的18家公司中(zhōng)，家用电器(qì)行业公司上榜不少。其中，有专做厨卫电器的浙江美大（002677.SZ）、家电老(lǎo)名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王(wáng)”公牛集团(tuán)（603195.SH），不过相(xiāng)比起(qǐ)酒企(qǐ)，上述三家企(qǐ)业(yè)的5年(nián)净利润复合年(nián)增长率表(biǎo)现略(lüè)显(xiǎn)逊色，分别为8.18％，9.29％以及19.93％。

　　从公(gōng)司与行业市盈率之差来看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖(yǐng)电子（300327.SZ），相差40.11倍，随后(hòu)是专(zhuān)攻数(shù)字(zì)营销的三人行（605168.SH）和主推(tuī)露露杏仁露(lù)的承(chéng)德(dé)露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距最小的是公牛集团(tuán)（603195.SH），公(gōng)司最新市(shì)盈(yíng)率为(wèi)27.19倍(bèi)，与行业最(zuì)新市(shì)盈率(lǜ)仅差0.72倍(bèi)。

　　从区间股价涨跌幅来看，2018年1月(yuè)2日至2023年5月(yuè)5日(rì)，仅有可(kě)川(chuān)科技（603052.SH）、浙江美(měi)大（002677.SZ）、华利(lì)集团（300979.SZ）股价下跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余(yú)企业股价均有(yǒu)上(shàng)涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅前(qián)三名(míng)仍是酒企(qǐ)，分别(bié)是(shì)重(zhòng)庆啤(pí)酒(jiǔ)（600132.SH）436.31％、今世缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖(jiào)（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在(zài)1997年(nián)、2014年及1994年登陆A股。

　　2019年，时代财经也曾筛选(xuǎn)出相对符合巴(bā)菲特投资逻(luó)辑的22只股票，承德(dé)露(lù)露（000848.SZ）和德赛电池（000049.SZ）彼(bǐ)时便(biàn)已上榜。

　　而(ér)上述两(liǎng)家公司自(zì)2018年以(yǐ)来，股价(jià)涨(zhǎng)幅(fú)分别为22.81％和37.9％，跑赢上证(zhèng)指(zhǐ)数的0.83％以及沪深指数(shù)的(de)-0.35％。

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