总市(shì)值(zhí)超6万亿的科创(chuàng)板市(shì)场，增添风(fēng)险管理(lǐ)新(xīn)工(gōng)具！

　　5月12日，中国证(zhèng)监会官网消息(xī)，为(wèi)健全(quán)多层次资本(běn)市场产品体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具，证监会启动(dòng)科创(chuàng)50ETF期权上市工作。同一天，上交所也(yě)发布消息，将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权(quán)上(shàng)市相关工作。

　　多位(wèi)业(yè)内人士表(biǎo)示，科创50ETF期权上市工作的启动，将为科创板(bǎn)市场的科技创(chuàng)新投资带(dài)来风险管理工具(jù)，进一步(bù)丰富ETF期权品种(zhǒng)，满足投资者(zhě)多元化的交易和风险管理需求。而相关合约标的纳入ETF期权，也将对ETF龙头产品的半夜被C醒是一种什么样的感受(de)规模、流动(dòng)性和交投活(huó)跃度产生积极(jí)影响，同时(shí)为科(kē)创板市场投(tóu)资带(dài)来中长期资金，增强市场的关(guān)注度和吸引力。

　　科创板新增风险管理工具(jù)

　　科创(chuàng)50ETF期权上市工作启动

　　5月12日，中国证监(jiān)会消(xiāo)息显示(shì)，为健全多(duō)层次资本市(shì)场产品体(tǐ)系(xì)，丰富资(zī)本市(shì)场风险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，证监会启动科(kē)创50ETF期权(quán)上市工作。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权(quán)是(shì)我国首只基于科创50指数的(de)场内期权品种(zhǒng)，科技创新特色(sè)鲜明，与现有ETF期权品种形成良好互(hù)补。上(shàng)市科创50ETF期权(quán)，是贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精(jīng)神、“十(shí)四五”规划《纲要》的重(zhòng)大举措，是(shì)贯彻落实党(dǎng)中央、国务院(yuàn)关于推进上海国(guó)际(jì)金融(róng)中(zhōng)心(xīn)建设(shè)、支持浦(pǔ)东新区高水平(píng)改革(gé)开放决策部(bù)署的重要安排(pái)。

　　证监会(huì)表(biǎo)示，上市科创50ETF期(qī)权，有利于吸引长期(qī)资金(jīn)配(pèi)置科创板，激发科创(chuàng)板创新活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管理(lǐ)需求，有助(zhù)于继(jì)续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断(duàn)提升服(fú)务实体(tǐ)经济质(zhì)效。

　　同期，上(shàng)海证券交易所(suǒ)官(guān)网也发布消息，上交所将在中国证监会指导下认真(zhēn)做好科(kē)创50ETF期权上市相(xiāng)关(guān)工作(zuò)。

　　上(shàng)交(jiāo)所表(biǎo)示，推进科创50ETF期权新产品上市，是上交所贯彻落(luò)实党(dǎng)的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规划《纲(gāng)要(yào)》提出(chū)的“完善(shàn)金融支持创(chuàng)新(xīn)体系”、支持(chí)浦东新区高水(shuǐ)平改革开放、支持创新驱动发展战略的重要举措，对促进科(kē)创板企(qǐ)业(yè)进一步(bù)发挥(huī)科创(chuàng)能效、支持(chí)科创板建设具有积极(jí)意(yì)义。

　　据统计，2019年设(shè)立以(yǐ)来，科创板(bǎn)建设稳步推进(jìn)，市(shì)场运行(xíng)平(píng)稳有序，支持(chí)和鼓励“硬科(kē)技(jì)”企业上(shàng)市的集聚示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年4月底，科创板已有上市(shì)公司(sī)519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创(chuàng)新(xīn)属性持续强化。

　　上交所表(biǎo)示，目(mù)前(qián)科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，上交所根据市(shì)场需求积极推动科创50ETF期权新产(chǎn)品研发，将其作为完善科(kē)创(chuàng)板配套(tào)产品体(tǐ)系、提升(shēng)科创板吸引力和流动性(xìng)、推进科(kē)创(chuàng)板做(zuò)市商制度(dù)功能发挥(huī)、持续发挥科创板改革先行先试示范引领作用的重要(yào)举措。

　　“上市科创50ETF期权，可有(yǒu)效满足(zú)科创板投(tóu)资者风险(xiǎn)管理(lǐ)需要，有助于(yú)科创板更好发挥资本(běn)市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权市场长(zhǎng)期持续健康发展意义重(zhòng)大。”上交所相关(guān)负责人称。

　　同(tóng)时，监管机构还积极关注ETF期权市(shì)场的稳健(jiàn)运行和(hé)风险防控工作，多举措确保(bǎo)新产(chǎn)品平稳上(shàng)市。

　　证(zhèng)监会表(biǎo)示，证监会一直高度重(zhòng)视(shì)ETF期权市场稳健运行(xíng)和风险防控工作，持续完善制(zhì)度规则体系，加强运行管理和风(fēng)险监测(cè)。科创50ETF期(qī)权上市后，证(zhèng)监会将(jiāng)进一步(bù)完善风险防控机制，并根据(jù)市场运行情况改进优化，确保科创50ETF期权(quán)稳健运行。

　　上交半夜被C醒是一种什么样的感受所也(yě)表示，上(shàng)交(jiāo)所高度重视ETF期权市场风险防控工(gōng)作(zuò)，基于我国ETF期权(quán)市场发展(zhǎn)特点，实施了投资者适当性管理(lǐ)制度(dù)、保证金(jīn)制度(dù)、持仓限额制度等一系列风控安排，保障(zhàng)了期权市场平(píng)稳运行。

　　针对科创50ETF期权，作为宽基类ETF期权(quán)产品，上交(jiāo)所将(jiāng)总体沿用前期的风控(kòng)措施，并根(gēn)据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应性调整为20％，相(xiāng)关措施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期(qī)权已有实践。后续，上交所将在(zài)目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场监(jiān)管措(cuò)施的(de)基(jī)础上，进一步做好风险研(yán)判，全面加强市场监管(guǎn)，确保新产品平稳上市。

　　“下一(yī)步，将在中国证监会的指导下，会同市(shì)场各方扎实做好各项业务(wù)和技术准备工(gōng)作，保障科创50ETF期权平稳上市。”上交所(suǒ)相关负责人称。

　　国内ETF期(qī)权产品将增至(zhì)8只

　　龙(lóng)头(tóu)产品规模和流动性受益

　　ETF期权作为全(quán)球资本市场基(jī)础、成熟、普遍的金融衍生工具，在(zài)价格发现、风险管(guǎn)理、完善市场(chǎng)多空平衡机制等方面发挥了重要作用(yòng)。

　　自2015年2月开展股票(piào)期权试点以来，证监会组织沪深交易所先后上市了7只ETF期权，市场运(yùn)行平稳(wěn)有序(xù)，有(yǒu)效发挥了引入增量资金、稳定现货(huò)市(shì)场的作用，为(wèi)进一步丰富(fù)ETF期(qī)权品种夯实了基础。

　　据记(jì)者统计(jì)，作为股票(piào)市场的基(jī)础性(xìng)风险管理工具，早在2015年2月9日(rì)，上(shàng)交(jiāo)所就上市交易上证(zhèng)50ETF期权。

　　2019年12月23日，上交所(suǒ)、深交所上市交易(yì)沪深300ETF期权。

　　2022年9月(yuè)19日(rì)，上交所上市中证500ETF期权(quán)，同期深交所上市创业板ETF期(qī)权、中证500ETF期权。

　　2022年12月12日，深证(zhèng)100ETF期权在深交所上市交易。

　　随着科创(chuàng)50ETF期权(quán)启动(dòng)上(shàng)市，国内ETF期权产品将(jiāng)增至8只，投(tóu)资(zī)者的风险(xiǎn)管理工(gōng)具将更加丰富和多元化。

　　一位公募投资人士对(duì)此表示，目前我国已经推出了不同类型的期权品(pǐn)种(zhǒng)，不(bù)同品种对应市场不(bù)同的市(shì)值的公司和投资风格，科创50ETF期权的推出，将对(duì)科创(chuàng)板(bǎn)市(shì)场的(de)宽基指数形成覆(fù)盖(gài)，科技创新(xīn)风格(gé)投资(zī)有(yǒu)了风(fēng)险管理工具，这将(jiāng)有利于投资者做好风(fēng)险管(guǎn)理，满(mǎn)足(zú)不(bù)同投资者的投资交易(yì)需求。

　　同时，按照记者观察，目前(qián)ETF期权的合约标的都是ETF市场的(de)龙头产品，目(mù)前(qián)包(bāo)括华夏上(shàng)证50ETF、华(huá)泰柏瑞(ruì)沪(hù)深300ETF、嘉实(shí)沪深300ETF、南方中证500ETF、嘉实中(zhōng)证500ETF、易方达(dá)创(chuàng)业板(bǎn)ETF、易方达深证100ETF等龙头产品，都(dōu)是(shì)期(qī)权(quán)合约标的。

　　而从目前全市场跟(gēn)踪科创50指数的(de)ETF产品看，华夏科创50ETF规(guī)模最(zuì)大，达到583亿元，目前管理规模(mó)仅(jǐn)次于华泰柏瑞沪深300ETF，位居国内股票ETF市场管理规模第二名。另外，易方达、工银(yín)瑞信基金(jīn)旗下(xià)科创50ETF规模分别为199.96亿元，55.36亿元，在(zài)同类型指(zhǐ)数(shù)跟踪产品中，规模也位居前(qián)列。

　　“根据以往ETF期权的(de)合约标的，华夏科创50ETF成为合约标的的可能性较(jiào)大，管理规模和产品流动性都(dōu)具(jù)备突出优势。”上(shàng)述公募(mù)投资(zī)人士称。

　　而根据(jù)业内人(rén)士分析，相关(guān)合约标(biāo)的纳入ETF期权，将对该ETF龙头产品(pǐn)的规模(mó)、流(liú)动性和交投活跃度产生积极影响。

　　华南一位股票ETF基(jī)金经理表示，相关的(de)ETF期权上市后(hòu)，投资者可以借助(zhù)相应(yīng)的风险管理工具(jù)进(jìn)行方向性(xìng)投资(zī)、波动率(lǜ)投(tóu)资等，在投(tóu)资层面(miàn)的配套策(cè)略也(yě)会丰富起来。充分(fēn)发挥上述作(zuò)用，可(kě)以提升ETF期权产品交易(yì)需求，流动性进一步(bù)提(tí)高，进(jìn)而促进规模的(de)提升。

　　“长期来看(kàn)，有了风险(xiǎn)管理工具，有利于吸引中长资资金，增强股票(piào)ETF产品关(guān)注度，这也会让相应(yīng)的龙(lóng)头ETF产品的规模(mó)和流动(dòng)性(xìng)进一步巩固，市场吸引力(lì)也会不(bù)断增强。”该股票ETF基金经理称。

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