近期市场风向变(biàn)动，北向(xiàng)资金调仓换(huàn)股，外资基金也纷纷(fēn)行(xíng)动(dòng)。记者梳(shū)理发现(xiàn)，欧洲巨(jù)头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓(cāng)“宁王”。3月(yuè)底以来，宁王(wáng)股价(jià)震荡(dàng)上行，虽(suī)较高点(diǎn)仍有距(jù)离，但部分(fēn)资金开始行动。透(tòu)露什么(me)信号？我(wǒ)们一起来(lái)看看。

　　欧(ōu)洲巨头旗下三大基金同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗下(xià)“施罗(luó)德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么 USD）”，最新规模43.96亿(yì)美元(yuán)。

　　截(jié)至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金前十大重仓股(gǔ)为中国平安、招(zhāo)商银行、紫金矿业、宁德(dé)时代、贵州茅台、万华化学、鼎(dǐng)龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生物。4月，基金加仓宁(níng)德时(shí)代80％。

　　无独有偶，施罗(luó)德旗舰基(jī)金(jīn)“施罗(luó)德(dé)国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规(guī)模(mó)27亿美元。

　　截(jié)至2023年4月底，台积(jī)电、腾讯控股、阿里巴巴(bā)、AIA、美团(tuán)、紫金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时代、隆基绿能(néng)。4月，基(jī)金减持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股3.42％，减持紫金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加仓宁德时(shí)代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只旗(qí)舰基金也加仓(cāng)宁德时(shí)代80％。“施罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截(jié)至4月底(dǐ)，基金(jīn)前十大重仓(cāng)股为(wèi)腾讯(xùn)控股、阿里巴巴、美团(tuán)、宁德时代、隆基(jī)绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深圳国际。4月，基金减持腾(téng)讯控股2％、减持阿里巴巴3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德时代80％。

　　看(kàn)好中国新(xīn)能源车(chē)产业链

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三(sān)大旗舰基金同时加仓80％，究竟怎(zěn)么回事？

　　资料显示，这三只基金(jīn)中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管理；施罗德国际精选基(jī)金大中华和施(shī)罗德国际精选中国(guó)机遇由(yóu)Louisa Lo管理。最新的基金材料中并未解释为何(hé)基金在(zài)4月大手(shǒu)笔加仓宁德时(shí)代(dài)。不过，记者(zhě)梳(shū)理发现，施(shī)罗(luó)德(dé)对中国新能源车产业链的看重是(shì)一(yī)以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在(zài)一份研究日志中解释道：长(zhǎng)期来看，关注三大主题。一是电动车供应(yīng)链；二是技(jì)术自(zì)主可控(kòng)；三是医(yī)疗健(jiàn)康基础(chǔ)设施(shī)。

　　为(wèi)何看(kàn)好电动(dòng)车(chē)产业链？

　　Jack Lee解释道，随着气候(hòu)变化的(de)影响(xiǎng)日(rì)益显现，全球各国的(de)脱碳行动(dòng)变得越(yuè)来越重要。转向电动汽车(chē)（EV）是“脱碳”行动的一个方(fāng)面。中国在这方面为投资(zī)者提供了重要的机(jī)会。中国在电动汽车价值链的供应方面(miàn)是(shì)全(quán)球(qiú)的领导者，同(tóng)时中(zhōng)国(gu北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么ó)对成品车辆的需求方面也占据重要地(dì)位。可(kě)能很多人不知道的是，全球2022年销售的(de)所有电动汽车中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是全球电动车基础设施最完善的国家之一(yī)。以充电桩(zhuāng)为例(lì)，中国(guó)平均一个公共充电桩对应7辆(liàng)车，欧(ōu)洲(zhōu)是(shì)16、美(měi)国是16、印度(dù)是25、巴西(xī)是28。来源：施(shī)罗德官(guān)网。

　　在电动汽车(chē)供应链中，有许多公(gōng)司正在(zài)在各自的领域(yù)中建立主导(dǎo)地位，以(yǐ)某智能组件为例，它(tā)是电动汽车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温(wēn)控的关键(jiàn)组(zǔ)件的生产商。该公司在(zài)空调阀行业全球市场占(zhàn)有约60％的份额，并在电(diàn)动汽(qì)车阀(fá)门行业拥有超过90％的市(shì)场(chǎng)份(fèn)额。客户(hù)包括特斯拉等全球电动汽车(chē)专家以及福特、宝马等原始(shǐ)设备制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随着(zhe)电动汽车(chē)在全球范围内继(jì)续占据市场份额(é)——在法规的支持下(xià北京市有几个区，北京市有几个区,都叫什么)，该(gāi)公(gōng)司的(de)增长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非孤例(lì)。

　　另(lìng)一欧(ōu)洲巨头安(ān)联投资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只(zhǐ)基金最新(xīn)规(guī)模(mó)47亿美元，截至3月(yuè)底，基金前十(shí)大重仓股为贵(guì)州茅(máo)台、中信(xìn)证券、宁德时代(dài)、中国中(zhōng)免、东(dōng)方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安井食品、锦(jǐn)江集(jí)团、中国平安。

　　3月(yuè)，基(jī)金(jīn)对前十大(dà)重仓股逐一加仓，其中加仓幅度最大的就是宁德时(shí)代，加仓幅度(dù)高达22.17％。此外，基金对(duì)中国(guó)中免加仓21.10％，基(jī)金加仓(cāng)贵州(zhōu)茅台15.05％。对前十(shí)大(dà)重仓股中其余公司均加仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协(xié)（中国汽车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年(nián)4月，我国动力电池产量(liàng)47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比(bǐ)增89.4％；新增(zēng)6.7万台(tái)公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩(zhuāng)车(chē)增(zēng)量比为1：2.5。

　　动力电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽管我(wǒ)国新能源汽车市场共计(jì)36家动力电池企业实现装车(chē)配套，较去年同(tóng)期增加2家。但是排名前3家(jiā)、前5家、前10家动力电(diàn)池(chí)企业动力电池(chí)装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比(bǐ)分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行(xíng)业集中度依旧(jiù)较高。

　　企业排名(míng)来看，根据中国汽车动(dòng)力电池产(chǎn)业创新联盟数据显示，今年4月(yuè)，宁德时代以40.83％的占比(bǐ)持续领(lǐng)跑(pǎo)，比亚迪(dí)、中(zhōng)创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位(wèi)居第(dì)2-5名。第(dì)6-10名则分别为：欣旺达、LG新(xīn)能源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电(diàn)池行业的龙头企(qǐ)业，宁(níng)德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现(xiàn)营业(yè)收入890.38亿元，同(tóng)比增长82.91％；实现净利(lì)润98.22亿元，同比增长557.97％，单季利(lì)润增速创(chuàng)历史新高。

　　北向资金(jīn)调(diào)仓换股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许(xǔ)是基于优异的业绩，来自Wind的数据显示，截至(zhì)5月(yuè)14日(rì)，最近7天北向资(zī)金净流入宁德(dé)时(shí)代15.75亿元，位居北向(xiàng)净流入榜(bǎng)首(shǒu)。北向资(zī)金净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代、工业(yè)富联、贵(guì)州茅台(tái)、工商银行、北方华创、兴业银行、紫(zǐ)金矿业、建设银(yín)行、比亚迪、中国石(shí)化。北向(xiàng)资金净(jìng)流出较多(duō)的个股包(bāo)括格力电器、中国建(jiàn)筑、东(dōng)方(fāng)财(cái)富、中(zhōng)国中免、阳光电源、中兴通讯(xùn)、科(kē)大讯飞、隆基绿(lǜ)能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基”。超长线投资(zī)者“Baillie Gifford”重(zhòng)仓(cāng)宁(níng)德(dé)时代(dài)。

　　柏基在谈(tán)及为何持有宁德(dé)时代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令人羡(xiàn)慕的。它背后有两(liǎng)大(dà)增(zēng)长(zhǎng)机遇一(yī)是电动车(chē)二是储能(néng)；CATL聪明地选择聚焦磷酸铁锂电池，这方面(miàn)它的市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池(chí)因为安(ān)全性、生(shēng)命周期和不含钴等特(tè)征而受到欢(huān)迎(yíng)；动力电池的企业(yè)发展与政府的脱碳计划是一(yī)致的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基(jī)同时也解释(shì)了(le)：他们(men)如何通过 “柏基十问”来考察宁德时代的(de)。

　　不过(guò)，柏(bǎi)基也表(biǎo)示，如(rú)同所有的(de)投(tóu)资者，他们的判断也可(kě)能是(shì)错(cuò)的。例如，若未来(lái)新的电池(chí)技术(shù)出现，宁德时代的竞争优势不复。随着(zhe)电池成本下降，宁德(dé)时(shí)代若不(bù)能保持利润(rùn)率。宁(níng)德时代和电动(dòng)车厂商的关系(xì)若不(bù)能维系。这些(xiē)因(yīn)素都会(huì)影响(xiǎng)柏基对于宁德时(shí)代的判(pàn)断。

　　但并非所(suǒ)有的(de)外资都在(zài)加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月(yuè)另(lìng)一(yī)欧洲巨头安(ān)本投(tóu)资旗舰中国基金“安本标准SICAV I-中国A股可(kě)持续股票(piào)基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就在4月(yuè)微微减仓宁(níng)德(dé)时代0.04％。基金最新(xīn)规模35.62亿(yì)美元。

　　截至(zhì)2023年4月底(dǐ)，基金持(chí)有的前十大重仓股为贵州茅台、宁德时代、中(zhōng)国中(zhōng)免(miǎn)、迈瑞医疗、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美的集团、广联达(dá)、宁波银行。

　　摩根大通(tōng)加仓(cāng)泸州老窖

　　宁德时代之(zhī)外，互联网或者(zhě)食品饮料(liào)也颇受关注。

　　例如，摩根大(dà)通旗舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国A股机遇基(jī)金(jīn)（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新(xīn)规(guī)模395 亿(yì)元人(rén)民(mín)币，截至(zhì)2023年(nián)一(yī)季度末，基金前十大重仓股为贵州茅台、金山软件(jiàn)、中国平安(ān)、招商银行、万华化(huà)学(xué)、恒生金(jīn)融、泸州老窖、迈瑞(ruì)医疗、京东(dōng)方。3月基金加(jiā)仓幅度最大的为泸州老窖，加仓幅度(dù)27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美元。截(jié)至2023年 3月底，基金前十大(dà)重仓(cāng)股为腾讯控股(gǔ)、贵州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平(píng)安银行、美团。3月，基金加仓阿里巴巴(bā)11.66％。

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