美国债务违约的风(fēng)险比以往任何时候都要大，并有可能(néng)将全球市场推入一个全(quán)新的(de)痛苦深(shēn)渊(yuān)。而在此(cǐ)背景下，投资者应如何保护自(zì)身的财富呢？对此，一份(fèn)业内机构的最新调查揭露出(chū)了(le)业内人(rén)士眼下(xià)的真实(shí)心态。

　　根据(jù)MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行(xíng)的调查(chá)，对于(yú)那些寻(xún)求避风港的人来说，贵(guì)金属仍是迄今为止的首选(xuǎn)，以防华盛顿在债务上限(xiàn)问题上的“懦夫博弈(yì)”最终(zhōng)以崩溃告终。

　　超过一(yī)半的金融专业人士表示，如果美国政府未能履行其义务，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目(mù)的(de)，或许是其(qí)他替代对冲工具(jù)的(de)稀缺。根(gēn)据(jù)这份(fèn)最新业内调查，在美(měi)国(guó)债务(wù)违(wéi)约(yuē)情(qíng)况下，第二大受欢迎(yíng)的资产仍然(rán)是美国国债。这(zhè)毫无(wú)疑问有点(diǎn)讽刺(cì)——因为这正是美(měi)国政府可能拖欠支付(fù)的(de)重灾(zāi)区(qū)。

　　但(dàn)值得留意(yì)的是，即(jí)使是(shì)那些相对悲观的分析师也认为(wèi)，债券持有者(zhě)最(zuì)终(zhōng)会得到(dào)偿付——只是要晚一些。事实上，即便在上一次最为令人担忧(yōu)的2011年债务上限危机中(zhōng)，当时标(biāo)准(zhǔn)普尔(ěr)取消了美国最高的AAA信用评级，美国长(zhǎng)期国债也(yě)依然出(chū)现了上涨。

　　此外，日元和(hé)瑞郎等(děng)传统避险货币也有(yǒu)一些拥趸(dǔn)，但它(tā)们都不如美元。或(huò)者说，更(gèng)受(shòu)欢(huān)迎的是比特币——被一(yī)些(xiē)投资者视(shì)为一(yī)种数字黄金。

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　　（专业投资(zī)者(zhě)和散户投资者在美国(guó)债务违约下的投(tóu)资选择(zé)分布）

　　近几周来，美国(guó)政界(jiè)和金融界的大佬们已经纷纷发出警告，如果(guǒ)债务上限僵局(jú)在大限前(qián)得不(bù)到解(jiě)决，可(kě)能会发生(shēng)什么(me)。美国总统拜(bài)登提(tí)醒称，“整个世界(jiè)都将面(miàn)临麻烦(fán)”，而摩根大(dà)通首席执行官杰米·戴(dài)蒙(méng)则疾呼，“其后果可能(néng)是灾难性(xìng)的。”

　　这一(yī)次债务上限(xiàn)危(wēi)机(jī)风险更大

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示(shì)，这(zhè)一次的(de)风险比2011年更大，2011年是过去美(měi)国(guó)所经(jīng)历的最严重的债务上限危机。

　　目前，一年(nián)期(qī)美国(guó)主(zhǔ)权信用违约互换（CDS）反映的违约保险成本已(yǐ)飙升至了(le)远超之前几次债限危机(jī)时的水平，尽(jǐn)管这仍表明实际违约的可(kě)能(néng)性(xìng)相对较小。

　　景顺固定收(shōu)益、另类投资(zī)和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表(biǎo)示，“考虑(lǜ)到选民和国会的两极分化，风险(xiǎn)比以前更高。双方都如此(cǐ)顽固且不愿妥协，意味(wèi硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子)着他们(men)有可能(néng)无法及时(shí)采取行(xíng)动。”

　　毫无(wú)疑问的(de)是，买(mǎi)入黄(huáng)金进(jìn)行对(duì)冲并不便宜，因为今年迄今为(wèi)止，黄金的表(biǎo)现非常好——先是受到中国买家不断增长的(de)需求的提振，然后是银行业(yè)危机和美国债务违(wéi)约(yuē)引发的(de)避险(xiǎn)需求(qiú)，目(mù)前现货黄金仅略低于本月早(zǎo)些(xiē)时候触(chù)及的历(lì)史高点。

　　MLIV调(diào)查中的大多数(shù)投资者都认为，如果债务上限之(zhī)争(zhēng)僵(jiāng)持(chí)到最后关头，但美国政府最终侥幸没有(yǒu)违约，10年期美国(guó)国债(zhài)将(jiāng)上涨。然而，对于如果美国政(zhèng)府真的跌落债(zhài)务悬崖会发(fā)生什(shén)么，专(zhuān)业(yè)人士意见不一。约60％的散户投资者预计，如果发(fā)生违约，10年(nián)期美国国债将(jiāng)走软。基准美国(guó)国债收益率上周收于3.46％，较今年(nián)高点低63个基点左右。

　　与此同(tóng)时，债务上限(xiàn)僵局推(tuī)高了一些(xiē)期限非常短的(de)国库券收益率(lǜ)，这些短期国(guó)库券被(bèi)认为(wèi)最有可能(néng)被延期支付，这(zhè)加剧了(le)国库券收益率曲(qū)线(xiàn)的扭曲(qū)。收益率最(zuì)高的是6月(yuè)初左右到(dào)期的国库(kù)券(quàn)，因为这批票据最为接近(jìn)美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触(chù)发的(de)违(wéi)约“X日”。

　　而如果(guǒ)美国财政(zhèng)部能撑(chēng)过6月中旬，其(qí)可能会(huì)从预期(qī)的纳税和其他收入措施(shī)中获得(dé)一点(diǎn)的喘(chuǎn)息(xī)空间，从而能(néng)够继续“苟延(yán)残(cán)喘(chuǎn)”到7月(yuè)底。目前(qián)，7月底到期国库券的市场定价也(yě)表明了一定程度的(de)压力和担忧(yōu)。

　　在2011年的债(zhài)务上限僵局中，美国长期国(guó)债购买量(liàng)曾激增，将10年期国债(zhài)收益率推(tuī)至了当时的创纪录低点，与此(cǐ)硝酸银的相对原子质量是多少整数，硝酸银的相对原子同时，金价上涨(zhǎng)，数(shù)万亿(yì)美元的(de)全球股(gǔ)票市值蒸发。

　　不过，这一次专业投资者对(duì)标普500指数(shù)的(de)前景(jǐng)预测，没有散户交易员那么悲(bēi)观。道明证券利(lì)率(lǜ)策略主管Priya Misra表示，“如果我们确实看到短期违约，市场反应(yīng)将给国会带来提高(gāo)债务上限(xiàn)的压(yā)力(lì)。”

　　不少受访者还认为，债务上限(xiàn)闹剧已(yǐ)经(jīng)对美元造成(chéng)了一些伤害，41％的人(rén)表示，如果美国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的地(dì)位将面临风险。

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