自4月下(xià)旬高点(diǎn)回调接近13％，科创板再迎(yíng)巨资(zī)抄底。

　　据(jù)Wind数据(jù)统(tǒng)计，截(jié)止5月23日(rì)，最(zuì)近一个月时间，场内资金在科创板投资上(shàng)采取“越跌(diē)越买”的操作，主要跟踪科创板及其关(guān)联指数的ETF产(chǎn)品合计“吸金(jīn)”256.43亿元，其(qí)中，华(huá)夏科创50ETF“吸金”高达(dá)169亿元，位(wèi)居全市场股(gǔ)票(piào)ETF资金净(jìng)流入榜首。

　　除(chú)了(le)科创板之外，半导体相(xiāng)关(guān)ETF也持续(xù)吸引场内(nèi)资金的目(mù)光。场内11只(zhǐ)跟(gēn)踪半导体及芯片指数(shù)的ETF合计资(zī)金(jīn)净流入超过202亿元。3只半导(dǎo)体(tǐ)相关ETF更是“霸(bà)榜(bǎng)”最近一(yī)个月全市(shì)场行业ETF资金净流(liú)入(rù)榜单前三名。

　　在业(yè)内人士看来(lái)，场内资金不断借道ETF基金(jīn)加速布局(jú)科创板(bǎn)、半导体(tǐ)板块，体现出市(shì)场对上述板块投资价(jià)值的认可(kě)。经过前(qián)期调(diào)整，这两大板(bǎn)块(kuài)性价比也(yě)在逐渐提(tí)升。

　　科创板ETF最近一个月“吸金”超256亿元

　　作为场(chǎng)内资金配置(zhì)的工具性产品(pǐn)，ETF市场一直有着逆势投资的特征，最近一个月，随着科(kē)创板的回(huí)调，相关(guān)ETF也(yě)成(chéng)为资(zī)金(jīn)追逐(zhú)的对象。

　　据Wind数据统计，截止5月23日(rì)，最(zuì)近一(yī)个(gè)月(yuè)时间，主要跟(gēn)踪科创板及其关联指数的ETF产品合计(jì)“吸(xī)金”256.43亿(yì)元(yuán)，其中，华夏科创50ETF“吸(xī)金”更是高达169亿元，位居全市场(chǎng)ETF资金净流入榜(bǎng)首(shǒu)，除此之(zhī)外，易方达科创50ETF资金净流入也超过30亿元，嘉实科(kē)创芯片(piàn)ETF、工银瑞信科创ETF两只基金资(zī)金(jīn)净(jìng)流入也均在10亿元(yuán)之(zhī)上。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，场内资(zī)金持(chí)续(xù)流入科(kē)创板相关(guān)ETF，华夏(xià)科创50ETF规模从年初仅500亿元出头涨至(zhì)目前的606.24亿元(yuán)，规模(mó)位居股票ETF第二(èr)名，仅次于(yú)华(huá)泰柏瑞沪深300ETF。

　　在易(yì)方达(dá)基金看来，电子、计算机(jī)等(děng)科(kē)创板(bǎn)的核(hé)心权重行业持续获(huò)得资(zī)金(jīn)青(qīng)睐(lài)，一方面源于(yú)一季度以(yǐ)ChatGPT为代表的AI产业成为市场关(guān)注焦点，另(lìng)一方(fāng)面(miàn)随着半导体下行周期拐点临近，业绩边际改善的预(yù)期吸引资金切换赛道(dào)。

　　从科(kē)创板的(de)核心板块业绩变化来看，电子(zi)、计算机和通信板块的2023年盈利和收入(rù)预期增速保持在较高水(shuǐ)平(píng)，相比(bǐ)过去明显(xiǎn)改善(shàn)，与此(cǐ)同时新能源板块的增(zēng)速依然稳健，凸显出(chū)科创板(bǎn)整体较高的盈利质量。

　　易(yì)方(fāng)达(dá)基金进一(yī)步分析指(zhǐ)出，整体(tǐ)来(lái)看，科创50作(zuò)为成长性宽基(jī)，今年一季度的(de)利润增速相对(duì)较高，配置吸引力显现。从未(wèi)来的(de)一致预期净(jìng)利润增速(sù)来看，科创50相比其他宽基指数仍有优势，配置性价比较高，反(fǎn)映出较(jiào)好的基本面。

　　从估(gū)值水平来看，科(kē)创50仍(réng)处于历史较低水平(píng)，同时盈(yíng)利估值匹配(pèi)度依然较优。截至2023年4月27日，科创50指数(shù)估值的PE（TTM）为44.10，处于过去三年(nián)估值分位数32.97％。

　　国泰科(kē)创板基金经理(lǐ)姜(jiāng)英也看好今年以来科创(chuàng)板(bǎn)走势。“从板块整体估(gū)值性(xìng)价比(bǐ)以及对未(wèi)来产(chǎn)业的反应(yīng)程度，都是(shì)优于(yú)主板。”

　　“ 2023 年，我们看好(hǎo)科创(chuàng)板的表(biǎo)现，经(jīng)过了三年的估值回(huí)归(guī)，很多公司(sī)的估值与成长匹(pǐ)配(pèi)，买入并持有可以享受行业和公(gōng)司的长期成(chéng)长。”华南一位基金经(jīng)理更(gèng)是直言。

　　3只半(bàn)导体ETF位居行业ETF资(zī)金净流入前(qián)三名

　　最近(jìn)一段时间，半导体行业(yè)风声不断。

　　5月23日(rì)，日(rì)本(běn)经济产业(yè)省公布外汇法法令修(xiū)正案(àn)，将先进(jìn)芯片制造(zào)设(shè)备等(děng)23个(gè)品(pǐn)类(lèi)追加列(liè)入出口(kǒu)管理的管制(zhì)对象，上述修正案在经过2个(gè)月的(de)公告期后，并(bìng)将于(yú)7月开始实施。受益于国产替代加速的预期，半导体板块成为5月24日A股市场少数逆势飘(piāo)红的板块之一。

　　而在(zài)ETF市场上，随着前段时(shí)间半导体板块回调，资金也(yě)在加速抄底(dǐ)这一板块。

　　Wind数据统计显示，场(chǎng)内11只跟踪半导体(tǐ)或(huò)是芯(xīn)片指数的ETF合(hé)计资(zī)金净流入超过202亿元。其(qí)中，国(guó)联安半导体ETF“吸金”72.82亿元(yuán)，华夏(xià)芯片(piàn)ETF、国泰芯片ETF资金净流入也分别(bié)达到46.29亿(yì)元、43.28亿元。上述3只半导体相(xiāng)关(guān)ETF更是(shì)“霸(bà)榜”最近一个月行业ETF资(zī)金(jīn)净(50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多jìng)流入前三名。

　　展望未来半导体行业走势，国泰基金认为，存(cún)储芯片自2022年四(sì)季度(dù)至2023年(nián)一季度价格持(chí)续(xù)下探之后(hòu)，当前阶(jiē)段或已接近(jìn)行业底部。

　　存储(chǔ)芯片行业周期相较于(yú)其他半导体(tǐ)产业(yè)链环(huán)节，具备较强的大宗商品属(shǔ)性，国际龙头会在下游新兴需求诞生(shēng)时，提升自(zì)身产能。而当(dāng)扩产落(luò)地时，行业(yè)进入供过于求周期，各厂商则会通过(guò)降(jiàng)价(jià)进行库存(cún)去(qù)化(huà)。供(gōng)给与需求的错配使得存储行业具有较强(qiáng)的周期性。

　　国泰基金称，回(huí)顾历史上存储芯片的周期走势，结合2022年四(sì)季度行(xíng)业(yè)龙头营收(shōu)数(shù)据(jù)，营收增速为(wèi)-44％。存(cún)储芯片(piàn)当前处于筑底(dǐ)阶段，下半年有望迎来(lái)存(cún)储芯片行业周期的反弹机(jī)遇。

　　随着下游GPT-4大模(mó)型为代表的人工智能(néng)新兴(xīng)需求爆发，对于(yú)算力(lì)以及存储的爆发性需求由(yóu)产业(yè)链下游传导到上游(yóu)，促进(jìn)上游芯片厂商(shāng)提升自身产量。叠加近(jìn)两个季(jì)度(dù)量价(jià)持续下(xià)探的周期(qī)性磨底，芯(xīn)片(piàn)板块有望在今年下半年迎来反弹。

　　不过，国泰(tài)基金提醒，投资(zī)者需要警惕国(guó)际(jì)局势(shì)以及通(tōng)胀带来的负面影响。

　　创金合信芯片产业基金经理(lǐ)刘扬则表示，硬(yìng)科技的投资机(jī)会(huì)需要(yào)看到(dào)真(zhēn)正的(de)业(yè)绩触底、拐(guǎi)点出(chū)现，以及一些真正的创新落地。预计半导体和消(xiāo)费电(diàn)子大概率在二季(jì)度(dù)及二季(jì)度以后触底，当行业(yè)周期触底，科技创新蓄能才(cái)能真正(zhèng)地释放(fàng)出来，下半年硬科技的(de)投资机会更多。

　　鹏50mg等于多少g 头孢50mg和125mg哪个多华国证半导体(tǐ)芯片ETF基(jī)金经理罗英宇也倾向(xiàng)判断，半(bàn)导体(tǐ)产业链正处于(yú)供给侧收缩(suō)匹配需求(qiú)端，进一步压缩产业链库存的时期，价格下行压力(lì)逐步减(jiǎn)轻(qīng)，行业有望迎来库存加(jiā)速出清，营(yíng)收(shōu)和利(lì)润迎(yíng)来(lái)拐点(diǎn)。

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