华尔街(jiē)真是风云(yún)诡谲。

　　曾发百页报(bào)告做空印(yìn)度首(shǒu)富阿达(dá)尼集团（Adani Group）而(ér)引起轩然大波的美国新兴做空机构兴登堡(bǎo)研究（Hindenburg Research LLC）再度出击(jī)，此次矛头对(duì)准的是“华尔街之(zhī)狼”、著名(míng)亿万富翁(wēng)投资者卡尔·伊(yī)坎（Carl Icahn）！

　　报告一出，伊(yī)坎(kǎn)旗下(xià)控股公司伊坎企业（Icahn Enterprises LP，IEP）股价(jià)美东时间5月(yuè)2日周(zhōu)二收盘暴跌19.95％，创有史以来最大(dà)单日跌幅，市值蒸(zhēng)发40多亿美元。

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　　而伊坎个人身价，也(yě)一夜(yè)蒸(zhēng)发29亿(yì)美(měi)元(yuán)（约200亿人(rén)民币）。根据(jù)福(fú)布斯榜单显示，截至(zhì)收稿，伊坎个人身价为(wèi)147亿美元，排名世界富豪(háo)榜第123位。

　　（来源(yuán)：Forbes）

　　兴(xīng)登堡(bǎo)研究：

　　伊坎企业经济结构 “类似庞氏骗(piàn)局”

　　兴登堡(bǎo)研究在(zài)报告中(zhōng)指出，伊坎企业（IEP）正(zhèng)在运(yùn)营 “类似庞氏骗局” 的经济结构。

　　兴登堡研究表示，IEP利用来自新投资者(zhě)的(de)资金(jīn)向老(lǎo)投资者支付股息。报告(gào)指出，简而(ér)言之，伊(yī)坎一(yī)直在使(shǐ)用从新投资者那里获得的(de)资金向老投资(zī)者(zhě)支付股息。“这种类(lèi)似庞氏(shì)骗局的(de)经(jīng)济结构只有在(zài)新资金愿意冒着成为最后(hòu)一批'持有资金的(de)风(fēng)险(xiǎn)的(de)情况下(xià)才是可持(chí)续的”，报告说道。

　　兴登堡研(yán)究(jiū)还(hái)在报告中称(chēng)，IEP的56亿美元年终净资产(chǎn)价(jià)值被夸大了(1dm等于多少cm 1dm等于多少mle)至少22％！

　　（来源：Hindenburg Research）

　　具(jù)体(tǐ)地，兴登堡研究(jiū)在(zài)报(bào)告中表(biǎo)示，IEP的股票被高估(gū)了75％以(yǐ)上，“IEP的(de)交易价格比(bǐ)上次报告的资产净值高出(chū)218％，远远高(gāo)于所(suǒ)有(yǒu)可比公(gōng)司(sī)。”

　　报告(gào)指出，另一方面，伊坎(kǎn)企业的同行(xíng)，如(rú)丹(dān)·勒(lēi)布（Dan Loeb）的Third Point Investors Ltd和比1dm等于多少cm 1dm等于多少m尔·阿克曼（Bill Ackman）的(de)潘(pān)兴广场控股公司，其交易(yì)价格均低于(yú)各(gè)自的(de)资产(chǎn)净值。资(zī)产净值(zhí)是(shì)衡量基金业绩的关键指标(biāo)，衡量基金所持证券的市场价值。

　　兴登堡(bǎo)认为(wèi)，推动IEP股票泡沫的是其15.8％的股(gǔ)息(xī)收益(yì)率，这是迄今(jīn)为止美国(guó)大型股(gǔ)公司中最高的。兴登堡(bǎo)指责伊坎以(yǐ)股票(piào)而不是现(xiàn)金的(de)形式发放(fàng)股息(xī)，并让伊坎(kǎn)企业出售新股，以(yǐ)满(mǎn)足股东的(de)支出(chū)，从而抬高了股息(xī)收益率。

　　兴登堡(bǎo)的报告还举例称，IEP在2022年12月将其Automotive Parts的价值定为3.81亿美元，但一个月后，该部门的一家重要子公司申请破(pò)产。

　　兴登(dēng)堡还指责(zé)唯一(yī)一(yī)家跟踪(zōng)伊坎(kǎn)企业(yè)的大型投(tóu)行Jefferies（杰富瑞）与(yǔ)伊(yī)坎之间的关系密切。报告称，杰富瑞(ruì)在(zài)其研究中假设，即使在最坏的情况下(xià)，伊坎的股(gǔ)息也将永久支(zhī)付，同时还从安(ān)排IEP股(gǔ)票发(fā)售中获利。

　　伊坎(kǎn)反击：

　　兴登堡(bǎo)的报告“自(zì)以(yǐ)为是”

　　这份(fèn)做空报告对伊(yī)坎来(lái)说(shuō)是一个重大挑(tiāo)战。他也在报告(gào)刊登的几小(xiǎo)时后发声反击(jī)。

　　伊坎(kǎn)在一(yī)份声明中表示，兴登堡“自以为是”的报告(gào)旨在以牺牲IEP长期股东的利益为代价获取利润。伊坎(kǎn)表示：“我们(men)坚持公开披露的信息，我们相信，从长期来看，IEP的(de)业绩将(jiāng)会(huì)像(xiàng)以往一样不(bù)言自(zì)明。”

　　伊(yī)坎表示，我们仍然相信激(jī)进主义(yì)是最好的投资范(fàn)例。“我过(guò)去25年(nián)的激进主义投(tóu)资(zī)已经很好地证明了(le)这(zhè)一(yī)点(diǎn)。我们定期将(jiāng)我(wǒ)们的维权原则付诸于我们的多(duō)数(shù)控股公司以(yǐ)及我们投资部门持有(yǒu)的少数(shù)股权，目(mù)前在14个上市公司董事会中都有代(dài)表。此外(wài)，我们(men)坚信通(tōng)过对冲头寸来降低风(fēng)险，尤(yóu)其是在我们(men)今天所处的市场中。”

　　伊坎的(de)公司持有(yǒu)他在能源、汽车(chē)、食品包装、房地产和其他行业(yè)的各(gè)种投资(zī)。他是IEP的(de)控股股(gǔ)东(dōng)，持有85％的股份。

　　申明还(hái)指出，报告中(zhōng)的说法 “不会阻止IEP履行(xíng)其对(duì)IEP的单位持有人和员工的(de)承诺”。

　　此(cǐ)外，股东权益机构(gòu)也坐不住(zhù)了！股(gǔ)东权益律所Johnson Fistel发表敦促亏损的投资者就兴登堡研究做(zuò)空报告伸出援(yuán)手。

　　（来源(yuán)：PR Newswire）

　　做(zuò)空印度首富

　　兴登堡研究(jiū)“一战成(chéng)名”

　　回数兴(xīng)登堡研究的做空实例，最(zuì)出名的莫过于今年2月做空印度首(shǒu)富的阿达尼集团(tuán)了。兴登(dēng)堡研究百页的做(zuò)空报告使得前(qián)“亚洲首富”高塔姆·阿达尼跌下(xià)神(shén)坛(tán)，引发了外资纷纷从印度(dù)股(gǔ)市撤(chè)离，更让印度总理莫迪受到反对派质疑。

　　根据当时美(měi)国(guó)全国公共广播(bō)电台(tái)称(chēng)，截(jié)至(zhì)2023年(nián)2月6日，阿达(dá)尼集团(tuán)市值在短(duǎn)短(duǎn)10日(rì)内蒸发(fā)逾(yú)1000亿美(měi)元，集团的债券(quàn)价格(gé)跌(diē)至(zhì)垃(lā)圾(jī)债水平。阿(ā)达尼(ní)的个人净资产(chǎn)也缩水近500 亿美元。

　　那么，兴登堡研究究(jiū)竟什(shén)么来头？公开资(zī)料显示(shì)，兴登堡研究公司(sī)成立于2017年，总部位于纽约市。据兴登堡研究官网(wǎng)介(jiè)绍，公司的(de)主要业务包括披露企业的(de)会计造假(jiǎ)、管理问题、未(wèi)公(gōng)开关联(lián)交易、财报违规(guī)等。媒体(tǐ)统计显示，从2020年至今，兴登堡研究公司共对30家公司发过难。他们雇佣金融分析(xī)师、会计师和记者，来进(jìn)行调查(chá)。

　　兴登堡研究的(de)创(chuàng)始？为内特·安(ān)德森（Nathan Anderson）。现年37岁的安(ān)德森来自(zì)中产家庭，曾在康涅狄格大学学(xué)习商科。 据其Linkedin资料，大学(xué)期间(jiān)，他加入了以(yǐ)色列的救护车急救部门(mén)，是拥有以(yǐ)色列证书的救护人员。

　　公司(sī)官网显示，“兴登堡研(yán)究”这个名字源于1937年在(zài)新(xīn)泽(zé)西上空不幸(xìng)坠毁的飞艇(tǐng)——“兴登堡”号。“我们将兴登堡视为完全可以避免的人为灾难的缩影，”该公司的网站上写道。

　　除了此次的IEP以及阿达尼集团(tuán)，兴登堡研究也(yě)曾(céng)瞄准(zhǔn)其他企(qǐ)业(yè)。2020年(nián)，兴登堡研究？份69页的做空报告，让(ràng)市值一度(dù)达(dá)到340亿美(měi)元(yuán)的“卡车(chē)界特斯拉”公司Nikola的创始(shǐ)人被迫(pò)辞(cí)职，美国司法部和证券(quàn)监管机(jī)构随后跟进调查，Nikola的创始人最终(zhōng)被(bèi)判欺诈(zhà)罪成立(lì)。

　　2021年(nián)3月，兴(xīng)登堡研究指(zhǐ)控电动汽车(chē)制造商Lordstown Motors伪(wěi)造(zào)订单并在生(shēng)产能力方面误导投资者。该公司的市值一度超(chāo)过(guò)50亿美元，如今已缩水至不到(dào)2.6亿美元(yuán)，其股票在兴登堡研(yán)究做空报告公布后(hòu)暴跌90％以(yǐ)上。

　　兴登堡(bǎo)研究还曾介入马斯克对推特的收购案。在兴登(dēng)堡(bǎo)研究宣布做空(kōng)推特后(hòu)，推(tuī)特的股价(jià)从49.80美(měi)元(yuán)跌(diē)至(zhì)37.39美元，随后安德森宣(xuān)布关闭做空仓位。去(qù)年7月中旬，当推特(tè)的股(gǔ)价位于低点附近时，兴登堡研究宣布转为做(zuò)空(kōng)推特，推(tuī)特股(gǔ)价随(suí)即大涨(zhǎng)约8％。

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