A股(gǔ)“股王”之争进(jìn)入白热化(huà)阶(jiē)段，中国移动股价周中创历史新高，一度从(cóng)独占A股市值榜首近3年的茅台手中(zhōng)抢下“A股之王(wáng)”的光环，引发市场热议。截(jié)至周五收盘(pán)，茅台最(zuì)终以微弱优势(shì)反(fǎn)超，但地(dì)位已岌岌可(kě)危。值得注意的是，因(yīn)中国(guó)移(yí)动(dòng)在A+H两地上市，若按(àn)其A股股本计算则不(bù)过是(shì)一(yī)场(chǎng)计(jì)算上的乌龙，但若均按照A股(gǔ)股价等数(shù)据计算(suàn)，则其总市值一(yī)度达2.19万亿元(yuán)，超越茅(máo)台成为(wèi)“市值王”。

　　拉长时(shí)间看，在数(shù)字经(jīng)济、信创、中特估、人工智能等(děng)一系(xì)列热点催化下，中国移动今年股价累计(jì)最(zuì)大(dà)涨幅已近60%，自去年上市以来最近一年股价累计最大涨幅接近翻倍，而茅(máo)台(tái)股价则几(jǐ)乎仅在原地踏(tà)步。有市场(chǎng)人士认为(wèi)，中国移动(dòng)和茅台这场股(gǔ)王宝座(zuò)的争夺可能揭示着A股未来的发展趋(qū)势。

　　▌A股股(gǔ)王变迁启示录：消费回潮卷(juǎn)出(chū)白酒(jiǔ)泡沫(mò) 数字经济时(shí)代带来预(yù)备新股王

　　A股总市值(zhí)榜首之(zhī)争，向来是市场关注焦点，回(huí)顾历史来看，最近十(shí)多年(nián)来股王变(biàn)迁的(de)背后(hòu)似乎也反(fǎn)应着国内经济(jì)趋(qū)势和(hé)产业价值的变(biàn)化。

　　回溯2007年中国石油登陆A股时(shí)，市(shì)值一(yī)度超(chāo)过(guò)8万亿人民(mín)币(bì)。不(bù)仅稳居A股第一，甚至登顶(dǐng)全球资(zī)本市场市值(zhí)之首(shǒu)，得(dé)益于当(dāng)时基(jī)建大发展(zhǎn)时(shí)期，中石油在(zài)股王的位置(zhì)上稳坐了八年，直到2015年工商银行依托(tuō)当(dāng)年互联网(wǎng)金融牛市成(chéng)为(wèi)新锐股(gǔ)王。再后来(lái)，随(suí)着我国在2018年(nián)进入消费牛市，开启(qǐ)了此(cǐ)后三年的消费白马股大(dà)牛市(shì)，也(yě)成就(jiù)了如今(jīn)贵州茅台股(gǔ)王的A股传奇。

　　（图(tú)片来源：格隆汇、勾股(gǔ)大数据；资料来源：微(wēi)信(xìn)公众号市值观察(chá)4月17日文章《谁是A股之王？》）

　　而最近(jìn)两年，虽然茅台(tái)仍一直稳稳领跑，但在高端白酒的高估值(zhí)泡沫下，以及今年春节后白(bái)酒行业的终端动销几乎(hū)并(bìng)未达到预期，整个(gè)白酒板块经(jīng)历回调，公司股价也现(xiàn)大幅(fú)下跌(diē)。近日，中国(guó)移(yí)动的突然崛起更是开始对(duì)其王(wáng)位发出了挑战。

　　市场分析指(zhǐ)出，中国移动一(yī)度超越(yuè)贵州茅台市值这一历(lì)史性事件背后，除了离不开(kāi)国家(jiā)政策(cè)持续推(tuī)进(jìn)的(de)数字经济，与最(zuì)近(jìn)爆(bào)火的人工智(zhì)能(néng)两大概念加持，还有来(lái)自于“中(zhōng)特估(gū)”这个新概(gài)念(niàn)的强力催化。

　　具体来看，根据(jù)数据显示，当前美(měi)股市值前十(shí)的上市公司中，苹(píng)果(guǒ)、微软、谷歌(gē)、亚马(mǎ)逊、英伟(wěi)达、特斯拉、META均为(wèi)科技股。有分析(xī)认为，科技进步已成(chéng)提升生产力的重要因素，二级市场对科(kē)技企业的(de)态度能一定程度(dù)显示(shì)出科技企业的竞争力(lì)强度(dù)。因此，以中国移动为代表的(de)科技(jì)股(gǔ)“逼宫”以贵州茅台为代表(biǎo)的(de)消(xiāo)费股(gǔ)似(shì)乎(hū)也(yě)预示(shì)着市场中的积极现象。

　　目前，在我国经(jīng)济逐(zhú)渐向数(shù)字化深度转(zhuǎn)型(xíng)的背景下，实力强劲并实现华(huá)丽转身的中国(guó)移动，已经逐(zhú)渐成引领(lǐng)中(zhōng)国(guó)经济(jì)潮流的主(zhǔ)力(lì)军。信达证(zhèng)券(quàn)研(yán)报表示，公司作为国企(qǐ)数字(zì)经(jīng)济担当，积极布局云(yún)计算(suàn)、IDC、工业互联网等创新业务，伴随(suí)算力网络的进一步发展，将(jiāng)拉动底(dǐ)层(céng)云计算业务的需(xū)求，公司具备较强(qiáng)的(de) IDC/云计(jì)算(suàn)业务能力，正(zhèng)在(zài)从传统(tǒng)管道运(yùn)营商(shāng)向数字(zì)科技领(lǐng)军企业加(jiā)快跃迁升级，有望首先迎来估(gū)值重塑机(jī)遇。

　　同时，从(cóng)估值修复情况来看，根据光大(dà)证券4月15日(rì)研(yán)报显(xiǎn)示，2022年底(dǐ)以来，截至4月13日，三大运营商(shāng)股价涨幅均超过20%，其中中国电信涨幅(fú)达62.3%，中国移动涨幅达40.5%；三者(zhě)估值分别修(xiū)复至1.61、1.18、1.44倍，已显著高于近五(wǔ)年(nián)区间(jiān)平均(jūn)PB（LF）。以中国移动为代(dài)表的三大(dà)运营(yíng)商板块，借助“央企低估值+数字经济”成为(wèi)率先修复(fù)的板块(kuài)。

　　▌中(zhōng)国移(yí)动的新魔法(fǎ)能否(fǒu)打破“茅台魔咒”？

　　与(yǔ)此同(tóng)时(shí)，还有另一个故事引发(fā)市(shì)场热议。即很长一(yī)段时间以来，A股市场一直流传着“茅台魔(mó)咒”的(de)传说(shuō)，即大多股价(jià)超过(guò)茅台(tái)的(de)上市公(gōng)司，在风(fēng)光散尽之后往往(wǎng)下场都(dōu)不太(tài)好。本次(cì)中国移(yí)动直接在市值(zhí)上超越茅台，结(jié)果是否会(huì)不(bù)一样呢？

　　回看(kàn)那(nà)些中了(le)“茅台魔咒”的(de)A股(gǔ)上市公司(sī)，有同样中字头的中国(guó)船舶，其在2007年依托(tuō)船(chuán)舶(bó)业景(jǐng)气度提(tí)升，股价超越茅(máo)台并(bìng)一度突破300元/股，但好景(jǐng)不(bù)长，在2008年金融危(wēi)机爆发(fā)、船舶(bó)业跌(diē)入冰点后极(jí)速缩水至30元附(fù)近，至(zhì)今中美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377国(guó)船舶股价维(wéi)持在24元左右。此外，海普(pǔ)瑞、神(shén)州泰岳、安硕信息、中文(wén)在线、全通(tōng)教育等多家公(gōng)司股价(jià)均(jūn)超(chāo)越茅台，但最(zuì)后的结果不是业绩美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377暴雷就是(shì)股(gǔ)价毫无原因跌跌不休。

　　可以看(kàn)出的(de)是，上述公司的(de)陨落大部分主要是由于行业景气度变化以及股市景气度无法维(wéi)持。而(ér)茅(máo)台凭借其产品稀缺性以(yǐ)及长期稳(wěn)稳增长的利(lì)润，最终一(yī)次次甩开这些(xiē)曾经短暂领先者(zhě)。对于一家企业股价(jià)能否持(chí)续上涨(zhǎng)以及(jí)维持高位，市场普遍(biàn)观点还是(shì)认为(wèi)，实(shí)际需要看公司的基本(běn)面。

　　那么，一向(xiàng)有着“印钞机”之称，营收规模(mó)超茅台(tái)约7倍的中(zhōng)国移动，为什么此前市值却一直不如茅(máo)台呢？

　　对此，有分析认(rèn)为(wèi)，大致归(guī)结为两(liǎng)个重要原因。一方面，茅台越卖(mài)越(yuè)贵，但话费(fèi)越交越少。在市(shì)场化的作用下，一(yī)瓶(píng)茅台已经冲上3000元左(zuǒ)右(yòu)的高价，而中国移(yí)动虽掌(zhǎng)握着大把(bǎ)的通(tōng)信类(lèi)资(zī)源，但作为(wèi)央企需要承担“提速降费”的责任，也就不(bù)能无拘(jū)束地(dì)涨价。另一方(fāng)面即(jí)是(shì)成本方面的问题，中国移动(dòng)本质作为通信基础设施(shī)企业，需要持续不断的建设投入，从2G到5G，其近十年(nián)资本开(kāi)支合计(jì)1.82万亿元(yuán)。相(xiāng)比之下，茅台就像一门“躺赢”的(de)生意(yì)，基(jī)本不(bù)需要如此沉重的资(zī)本开支，也不需要面临追(zhuī)赶(gǎn)最(zuì)新技(jì)术的焦虑。

　　因(yīn)此，从财务数据可(kě)以看出，中国移动(dòng)今年一季(jì)度的营收是茅台的8倍，但净利润却差别不大，销售(shòu)毛利率更(gèng)是有(yǒu)着一个24%另一个92%的(de)巨大差别(bié)。

　　不过，近(jìn)期来看，一(yī)系列(liè)信号表明中(zhōng)国移动可能正在迎来一些变化。

　　随着5G建设高峰期的结束，中国(guó)移动此前表示，2022年是三年投(tóu)资(zī)高峰的最后一年，2023年起资本开(kāi)支(zhī)不再增(zēng)长(zhǎng)，2023年(nián)计(jì)划资本开支1832亿元同比(bǐ)下(xià)降20亿元，同比下降1.1%，全年营收(shōu美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377)则可突(tū)破1万亿元(yuán)。据业(yè)内人士测算(suàn)，这意味着届时全年资本开(kāi)支占收入比重将低于18%，创(chuàng)下(xià)2007年以来(lái)的(de)新低。

　　同时，更(gèng)加重要的(de)是，随着移动(dòng)互(hù)联网进入下半场，行业重心已转(zhuǎn)向产(chǎn)业互联网和智能化，中国移动(dòng)加速转型(xíng)下正(zhèng)在抓紧机遇。信(xìn)达证券研报表(biǎo)示(shì)，中国移动数字化转型(xíng)收入“第二曲线”不断攀升，去年(nián)公司数字化转型收入对主营业务收入增量贡(gòng)献达到(dào)79.5%，占主营业(yè)务收入比提(tí)升至 25.6%，成为(wèi)公司收(shōu)入(rù)增(zēng)长的第一驱动(dòng)力(lì)。此外，公司移(yí)动云(yún)收(shōu)入规(guī)模实现新跨(kuà)越，去年移(yí)动云收入达(dá)到503亿元(yuán)，同比增长108.1%，连续三年(nián)实现翻倍暴涨(zhǎng)，综合实力迈入国内业(yè)界第一阵(zhèn)营。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 美白精华一次用多少量，美白精华一次用多少量377