昨夜(yè)，据路透社最新报(bào)道，知情人士透露(lù)，美(měi)国(guó)总统拜(bài)登和众议(yì)院议长麦(mài)卡(kǎ)锡接(jiē)近(jìn)就美(měi)国债(zhài)务上限达成协议，双(shuāng)方在可自由支(zhī)配开支(zhī)方面的分歧仅为(wèi)700亿(yì)美元。

　　这(zhè)名消息人(rén)士和另一名了解谈判情(qíng)况的人士称，最(zuì)终可(kě)能(néng)达成的(de)不会是一份长达数百页(yè)、可能需要立法(fǎ)者花几天时间撰(zhuàn)写、阅读和投票(piào)的法案，而是一(yī)份包含几(jǐ)个关键数字的精(jīng)简(jiǎn)协议。另(lìng)一位消息人士(shì)称，预计谈判(pàn)代(dài)表将敲定可自(zì)由支(zhī)配(pèi)开支的(de)最高限额，包括军费(fèi)开支，但让议(yì)员们在未来几个月(yuè)通过正常的(de)拨(bō)款(kuǎn)程序敲定住房(fáng)和教育等类别的细节。根据美国联邦数据，2022年(nián)，美国的可自由支配(pèi)支出(chū)达到1.7万亿美元，占(zhàn)6.27万亿美元支(zhī)出(chū)总额的27％。其中大约一半用(yòng)于国防(fáng)，一些议员表示不应该削减这一(yī)领域的支出。

　　俄(é)罗斯副总理诺瓦克周四(sì)表示，OPEC+在4月做出减产(chǎn)决定(dìng)后，将于6月4日举行的六个月(yuè)来首次(cì)面(miàn)对面会议不(bù)太可能(néng)采(cǎi)取新(xīn)的措施。当前(qián)的任(rèn)务是监(jiān)控(kòng)市(shì)场形势并(bìng)及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不是推动油(yóu)价上涨，而是平衡价格，以确(què)保生(shēng)产者和消费者(zhě)的利益(yì)。

　　诺瓦克预(yù)计布(bù)伦特原油(yóu)价格(gé)到(dào)2023年底将略高于80美元/桶。他认为，目(mù)前的价格(gé)反映了市场(chǎng)对全(quán)球(qiú)宏观经济形势(shì)的(de)评估。美国加息阻碍了(le)油价进一步上(shàng)涨(zhǎng)。

　　受此影响(xiǎng)，WTI原油期货盘中一度跌超4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外(wài)，周四的最新数据(jù)显示，交易员们完全押注(zhù)美(měi)联储会(huì)在6月或7月的(de)某次会议(yì)上再度加息25个(gè)基点，最早在6月便加(jiā)息(xī)的可能性(xìng)已超过(guò)50％。

　　其中，与7月份(fèn)FOMC会(huì)议挂(guà)钩的掉期合约(yuē)升(shēng)至5.37％，比当前(qián)有效(xiào)联邦(bāng)基金利(lì)率5.08％高出超(chāo)过25个(gè)基点，这代表市场认为接下来两次会(huì)议(yì)中美联储肯定会(huì)加(jiā)息25个(gè)基点。

　　同时，与6月FOMC会议(yì)挂钩的掉期合(hé)约(yuē)显示(shì)消化(huà)了约(yuē)14个基点的加息预(yù)期，由于(yú)美(měi)联储加息规模通常都(dōu)是(shì)25个基点的(de)倍数(shù)，这代表6月加(jiā)息25个基点的概率(lǜ)高(gāo)于(yú)50％。

　　截(jié)至今晨收盘(pán)，最终，WTI 7月原油期货(huò)收跌3.37％，报71.83美元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元/桶，和美油均止步(bù)三日连涨。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数涨0.88％，道指小幅(fú)收跌约30点。

　　芯(xīn)片(piàn)股中，表现最好的英伟达早(zǎo)盘股价曾(céng)涨(zhǎng)至(zhì)394.8美元(yuán)，涨幅超过(guò)29％，收涨24.4％，收盘价(jià)略低于380美(měi)元(yuán)，创盘(pán)中和收盘历史新高，市值曾达(dá)到9550亿美元，距1万亿(yì)美元市值(zhí)大关一步之(zhī)遥(yáo)，有望成为(wèi)全球第九家市值突(tū)破(pò)1万亿美元的上市公(gōng)司。盘(pán)中英(yīng)伟(wěi)达市值曾涨将近2000亿(yì)美(měi)元，几乎相当于两个英特(tè)尔的市值。英伟(wěi)达创美股史上最大单日市值(zhí)增(zēng)长规模，一日(rì)的市值涨幅比标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各(gè)自的市值都(dōu)高。

　　最新的财报数据显示，英伟达Q1营收为71.9亿美元，同比下降13％，但好于市场(不尽人意是什么意思chǎng)预(yù)期的65亿美元；调(diào)整后每股(gǔ)收益(yì)为1.09美元，市场预期0.92美元。按(àn)业务划分，英伟达数据中心业务营收增长14％至42.8亿美(měi)元，好(hǎo)于市场预期的39亿美元。

　　最重要的数据在于(yú)——展望未来，英伟(wěi)达预计第二财(cái)季营收将达到110亿美元左右，较市(shì)场预(yù)期的71.8亿美元高53％。这一极度积极的展望(wàng)表(biǎo)明，英伟(wěi)达从全球企业(yè)布局AI的热潮中获得(dé)的利(lì)益远(yuǎn)超(chāo)人们预期。英伟达生产极度(dù)复杂的人工智能计算(suàn)任务所(suǒ)需(xū)的GPU芯片(piàn)，可谓火爆全球的ChatGPT所(suǒ)需的最重要底层硬(yìng)件。英(yīng)伟(wěi)达如今在AI用途的芯片领域占据主导地位，该公司推(tuī)出的 A100/H100 GPU芯片极(jí)度适合AI训(xùn)练和运行机器学(xué)习(xí)软件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的(de)ChatGPT的最关键底(dǐ)层硬(yìng)件。

　　黑色系集体“跳(tiào)水(shuǐ)”，铁矿、钢材(cái)期价创近半年以(yǐ)来(lái)新低

　　昨(zuó)日，铁(tiě)矿石(shí)、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近(jìn)半年(nián)或(huò)半年(nián)多以来新低。截至5月(yuè)25日下午收盘，铁(tiě)矿石(shí)主力(lì)合约2309下(xià)跌2.23％至681元/吨(dūn)，盘中(zhōng)最低下探不尽人意是什么意思(tàn)674元/吨；螺纹钢主(zhǔ)力(lì)合约2310下跌2.53％至3432元/吨(dūn)；热卷主力合约2310下跌1.78％至3532元/吨。

　　夜盘(pán)时段(duàn)，双焦持续重挫，截至23点收盘，焦(jiāo)煤跌近5％，焦炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色(sè)商(shāng)品在经(jīng)历短暂(zàn)反(fǎn)弹后于近期再次走(zǒu)弱(ruò)。对(duì)此，大(dà)有期(qī)货投研(yán)中(zhōng)心黑色高级研究员(yuán)黄科在(zài)接受(shòu)期货日报记者采访时表示，近期黑色系品种大幅下跌是宏观和产业共振带(dài)来的结果(guǒ)。

　　“其中宏观层(céng)面，目前(qián)美国两党对于政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没(méi)有达成一致，随着截(jié)止日期临近，市(shì)场各(gè)方的避险(xiǎn)观望(wàng)情绪(xù)较为明显(xiǎn)；而从(cóng)美联(lián)储5月会议纪要来看，不能排除(chú)接下来继续加息的可能性，当前美联储6月加息概(gài)率上升(shēng)到40％附近(jìn)，近期美元指数走(zǒu)强对于大宗商品(pǐn)价格普遍形成一定压(yā)力。国内方面，5月份(fèn)公(gōng)布的(de)社融和(hé)固定资产投(tóu)资(zī)等经济数(shù)据略低于市场，市(shì)场担(dān)心经济复(fù)苏(sū)的后劲不足，也(yě)导致与(yǔ)国内经济(jì)状况关联性较强的黑色(sè)系(xì)品种支撑弱(ruò)化。”黄(huáng)科说。

　　目前黑色产业层面也(yě)并无利多因(yīn)素。黄科表示，从现货市场表现(xiàn)来看(kàn)，虽(suī)然(rán)目前铁水产(chǎn)量已经见顶(dǐng)，但随着成本端原料价格的大幅回落，钢厂方面并没有(yǒu)很强的减产动(dòng)力。在行业利润尚存(cún)、部分钢(gāng)厂复产(chǎn)的情况下，本周(zhōu)钢联螺纹、热轧产量甚(shèn)至止跌回升(shēng)，减产(chǎn)不及预期以及原(yuán)料成(chéng)本持续下移导致钢(gāng)价下方支撑走弱；而当前(qián)国内钢材(cái)需(xū)求也已临近淡季(jì)，在需求乏力的情况下，钢材价格不(bù)断(duàn)下(xià)探寻底。

　　建信期(qī)货黑色产业研究(jiū)主管(guǎn)翟贺攀对记者表(biǎo)示，自(zì)今年3月中旬以来(lái)，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系商品市场整体(tǐ)陷入“供应增、需(xū)求底(dǐ)部徘徊、成本塌(tā)陷(xiàn)”的负(fù)向循环，期现货(huò)价格呈(chéng)“螺旋式”走低趋势。

　　“具(jù)体来看，近(jìn)两个(gè)月来钢材下游需求恢(huī)复距离此前预期有较(jiào)大差距，叠加今年(nián)年初以来市场对下(xià)游(yóu)需求的乐(lè)观预期，导(dǎo)致(zhì)钢厂产(chǎn)量增(zēng)幅较(jiào)大。而在市(shì)场(chǎng)供需阶(jiē)段性(xìng)错配的情况(kuàng)下，钢铁原(yuán)燃料进口规模又(yòu)出现明显增(zēng)长，同(tóng)时预(yù)期(qī)中的下半年的粗(cū)钢产量平(píng)控政策也进一步压低了钢铁原燃料价格。”翟贺(hè)攀(pān)说。

　　据Mysteel相关(guān)数据(jù)统计，3月初以来(lái)，钢材(cái)五大品种周度表观消费量均值为(wèi)1000万吨，仅比去年同(tóng)期增长0.6％，但较2019-2021年同(tóng)期分别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局(jú)数据，1-4月份我(wǒ)国(guó)粗钢产量(liàng)为3.54亿吨，同(tóng)比(bǐ)增(zēng)长5.4％。据(jù)海关(guān)统(tǒng)计(jì)，1-4月(yuè)份我国进口(kǒu)铁矿石与炼焦煤分别为3.85亿(yì)吨和3114万吨，同比分别增(zēng)长8.6％和88.6％。

　　钢材短期或延续(xù)弱势，中(zhōng)期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场面临的问题来看，方(fāng)正中期(qī)期货研究院黑色组长汤冰(bīng)华告(gào)诉记者，主(zhǔ)要有以(yǐ)下三个方(fāng)面的问题：一是高炉减产不充分；二是(shì)外需(xū)可能会大幅下滑；三是国(guó)内政策刺(cì)激还比(bǐ)较有限，当前(qián)内需虽然未(wèi)见好转，但今年以来表现一直低(dī)于预(yù)期。

　　谈及当前钢矿(kuàng)品(pǐn)种价格底(dǐ)部是否已(yǐ)现(xiàn)，汤冰华表示，由(yóu)于二季(jì)度以来国(guó)内政策利多有限，导(dǎo)致“买(mǎi)预(yù)期”交易未能如期(qī)出现，但国内(nèi)市场(chǎng)利空在价格中已有体现，从后期市场表(biǎo)现来看，钢材(cái)需(xū)求端利空可能来自海外，6月(yuè)出口一旦(dàn)转(zhuǎn)差，则板材供应压力会(huì)明显增(zēng)加，产量(liàng)也(yě)面临(lín)继(jì)续压(yā)减。因此(cǐ)，在经历4-5月份的政策(cè)不及(jí)预期后，国内下一(yī)个(gè)相对重要(yào)的(de)政策时(shí)点可能在(zài)7月的半年(nián)度(dù)经济数据(jù)公布(bù)后，在此之前(qián)，钢矿品种价格底部(bù)的确立需要黑色商品整体供(gōng)应(yīng)回(huí)落，即铁(tiě)水(shuǐ)产量(liàng)、焦煤供应(yīng)及铁矿石(shí)非主流(liú)矿发货均出现下降。不过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳巴发货已(yǐ)开始减少，但铁水(shuǐ)下降并不明显，负反(fǎn)馈(kuì)还在持续，价格还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看(kàn)来，后续钢矿品种(zhǒng)止跌需要具备两个(gè)条件：一是(shì)煤炭价格止跌(diē)，从成(chéng)本端对钢价形成一定支撑；二是钢(gāng)厂(chǎng)方面(miàn)有实质性的减产行动，从(cóng)而(ér)改善市场对于(yú)后(hòu)期供需平衡(héng)的预期。不过，从目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击(jī)之(zhī)下，近(jìn)期国内煤炭市场情绪较(jiào)为悲(bēi)观(guān)，动(dòng)力煤价格有加速下跌迹象；此外(wài)国内粗钢产量(liàng)平控政策尚(shàng)未执行，钢(gāng)厂主(zhǔ)动减(jiǎn)产意愿不强。因此，预计短期内黑(hēi)色系品(pǐn)种或延续(xù)弱势，整体易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供需格局(jú)，与成(chéng)本塌陷叠加造成的(de)负向(xiàng)循环(huán)，或将令(lìng)铁矿石、钢(gāng)材等黑色系商品价格惯性下跌趋势短暂延续(xù)，难有像样的反弹。”翟贺(hè)攀说。

　　此外值得注意的是，在期货价格大幅下探(tàn)之际，螺纹(wén)钢现货价格已跌回至2020年5月之前的水平(píng)。对(duì)此(cǐ)，翟贺攀(pān)告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前(qián)回(huí)归2020年疫情初期的价格区间(jiān)有(yǒu)利于行业供需(xū)加快调(diào)整，且目(mù)前(qián)距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿(kuàng)石库存和(hé)钢材社(shè)会库存较(jiào)近年(nián)同期偏低、6月(yuè)份(fèn)之后来自政(zhèng)策(cè)面和(hé)市场力量(liàng)的供应压(yā)减(jiǎn)速度加快、稳经济政策效果或将(jiāng)在下(xià)半年显现(xiàn)、国际局(jú)势(shì)缓(huǎn)和以及国内外(wài)价差有利于钢材(cái)出口再上台阶等因素，未(wèi)来2-4个(gè)月，我们对黑色系商品价格(gé)保持谨慎乐观，尽管难以恢复至今年(nián)4月中旬之前的偏高水平，但中期反(fǎn)弹依然有空间。”

　　汤冰华(huá)也(yě)表示(shì)，当前(qián)钢铁(tiě)产业(yè)链库存整体较低，因此在后续(xù)进(jìn)入减(jiǎn)产期(qī)间后(hòu)，钢材价格下跌一旦(dàn)出现企稳，那么低价可能会刺(cì)激补库，并带动行情出现(xiàn)阶段(duàn)反弹。

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