近期市(shì)场风(fēng)向变(biàn)动，北向资金(jīn)调仓换股，外资基(jī)金也纷纷行动。记者梳理发现，欧(ōu)洲巨头施(shī)罗德(dé)旗(qí)下三只旗(qí)舰基金同时大手笔加仓“宁王”。3月底以来，宁王(wáng)股价震(zhèn)荡上行(xíng)，虽较(jiào)高(gāo)点仍(réng)有距离，但(dàn)部分资金开始(shǐ)行动(dòng)。透露什么(me)信号？我们一起来看(kàn)看。

　　欧洲(zhōu)巨头(tóu)旗下(xià)三大基金(jīn)同(tóng)时行(xíng)动

　　施罗德旗(qí)下“施(shī)罗德国际精选基金中国A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金前十(shí)大重(zhòng)仓股为中国平(píng)安、招商银(yín)行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华(huá)化学、鼎龙股份、芒果(guǒ)超媒、海尔生物。4月(yuè)，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独有偶，施罗德旗舰(jiàn)基金“施罗德国际精选基金(jīn)大中(zhōng)华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新规模27亿美元。

　　截至2023年4月底(dǐ)，台积电(diàn)、腾讯控股、阿(ā)里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美团、紫(zǐ)金矿业、港交所、银河娱乐、宁德时(shí)代、隆(lóng)基绿能。4月，基(jī)金减持腾讯(xùn)控股3.42％，减持紫(zǐ)金矿业(yè)19.25％，加仓AIA 4.97％，加(jiā)仓(cāng)宁德时代(dài)80％。

　　4月，施罗德旗下(xià)另一只旗舰基金也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新规模14.23亿美元。

　　截至(zhì)4月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控股(gǔ)、阿里巴巴(bā)、美团、宁德(dé)时代、隆基绿能、蒙牛乳业、银(yín)河娱乐、紫(zǐ)金矿业、贵州茅(máo)台、深(shēn)圳国际。4月，基金减持腾讯控股2％、减持阿里巴(bā)巴(bā)3.89％，减持紫金矿(kuàng)业10.31％，增持(chí)宁德(dé)时(shí)代80％。

　　看好中国新能源(yuán)车(chē)产(chǎn)业链(liàn)

　　同一(yī)家机构(gòu)旗下三大旗舰基(jī)金同(tóng)时加仓80％，究竟怎么(me)回事？

　　资料显示，这(zhè)三(sān)只基金中，施罗德国际(jì)精选基金中国A由Jack Lee管(guǎn)理；施(shī)罗德国(guó)际(jì)精选基金大中华和施罗德国际(jì)精选中(zhōng)国机遇由Louisa Lo管理。最新的基金材料中(zhōng)并未解释为何(hé)基金在4月大(dà)手笔加仓宁德时(shí)代。不过，记者(zhě)梳理发(fā)现，施罗德对(duì)中(zhōng)国新能源车产业链的看重(zhòng)是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经(jīng)理(lǐ)Jack Lee在(zài)一份(fèn)研究日(rì)志中(zhōng)解释道(dào)：长期(qī)来看(kàn)，关注(zhù)三(sān)大主题。一是(shì)电动车供应链；二是技术自主(zhǔ)可控；三(sān)是医疗健(jiàn)康基础设施。

　　为何看好电(diàn)动车产业链？

　　Jack Lee解(jiě)释道，随(suí)着(zhe)气(qì)候变化的影响日益显现，全球(qiú)各国的脱碳(tàn)行(xíng)动变得越(yuè)来越重(zhòng)要。转(zhuǎn)向电动汽车（EV）是“脱碳”行动的一个方面。中国(guó)在这方面(miàn)为投资(zī)者提供了重要的机会。中国在电动(dòng)汽车(chē)价值链的供应(yīng)方面是全球的领导者，同时中国(guó)对成品车辆(liàng)的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位。可能很多人(rén)不知道的(de)是，全(quán)球2022年(nián)销(xiāo)售的所有电动汽车(chē)中(zhōng)，57％是在中国销售的。

　　整车制造之外，中国也是(shì)全(quán)球电动(dòng)车基础设施(shī)最完善的国家(jiā)之一。以充电桩(zhuāng)为(wèi)例，中国平均(jūn)一个公共充(chōng)电桩对应7辆车，欧(ōu)洲是16、美国是(shì)16、印度是25、巴西是28。来源(yuán)：施罗德官网。

　　在电动汽车供应链中，有许多公司正在(zài)在(zài)各自的领域中建立主导地位，以某(mǒu)智能组件为例，它(tā)是(shì)电动汽车(chē)中用于(yú)电(diàn)池和电(diàn)机温控的关键组件的生(shēng)产(chǎn)商(shāng)。该公司在(zài)空调阀行业全球(qiú)市场占有约60％的份额，并在电动汽车阀门行业拥有超过(guò)90％的市(shì)场份额。客户包括特斯拉(lā)等全球电动汽车专(zhuān)家以(yǐ)及福特、宝马等原始设备制造商（OEMs）。随(suí)着(zhe)电(diàn)动汽车在全球范围内(nèi)继续占据市(shì)场份(fèn)额(é)——在(zài)法规的支(zhī)持下(xià)，该公(gōng)司的增长潜(qián)力是(shì)可预见(jiàn)的。

　　事实上，施(shī)罗德也并非孤例。

　　另一欧洲巨头(tóu)安联(lián)投资旗(qí)舰基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔加(jiā)仓宁德时代。

　　这只基金最新规模47亿美元，截至(zhì)3月底，基(jī)金前十大重仓股为贵(guì)州茅台、中(zhōng)信证券、宁德时代、中国中免(miǎn)、东方财富、美的集团、迈瑞(ruì)医疗、安(ān)井食品(pǐn)、锦江集团、中国平安。

　　3月，基(jī)金对前十(shí)大重仓股逐一加仓(cāng)，其中加仓幅度(dù)最大的就是宁德时代，加仓幅度高(gāo)达(dá)22.17％。此外，基金(jīn)对中国中免加仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台(tái)15.05％。对前十大重仓股(gǔ)中(zhōng)其余公司均加(jiā)仓(cāng)8.85％。

　　“宁王”市场份额超40％

　　中汽(qì)协(xié)（中国汽(qì)车工业协会）近日发布的数(shù)据显示，2023年4月，我(wǒ)国动力电池产(chǎn)量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新增6.7万(wàn)台公共充电桩，同比增(zēng)长52.0％，桩车增(zēng)量(liàng)比为1：2.5。

　　动力(lì)电(diàn)池行业集中度方面，今年4月，尽(jǐn)管我国新能源汽车(chē)市场共计36家动力(lì)电池企(qǐ)业实现装车配套(tào)，较去年同期增(zēng)加2家。但是排名(míng)前3家、前5家、前10家动力电(diàn)池企业动力电池装车量分别(bié)为19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量比分别(bié)为78.7％、88.8％和97.7％，行业(yè)集中度依旧较(jiào)高。

　　企业排名来(lái)看(kàn)，根据中国汽车动力电(diàn)池产业创新联盟数据显示，今年4月，宁德时代以40.83％的占比持续领跑，比亚迪、中创新航(háng)、亿纬锂能、国轩高科分别以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占比位居第2-5名。第6-10名则(zé)分(fēn)别为：欣(xīn)旺达、LG新能源、蜂(fēng)巢(cháo)能(néng)源、孚能科技、瑞浦兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙头企(qǐ)业(yè)，宁(níng)德时代于2023年一季度实(shí)现(xiàn)营业收入(rù)890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实(shí)现(xiàn)净利润98.22亿(yì)元，同比增长557.97％，单季利润(rùn)增速(sù)创历史新高。

　　北向资金调(diào)仓(cāng)换股，“宁王”重受(shòu)青睐

　　或(huò)许是基于优(yōu)异的业绩(jì)，来自Wind的数据(jù)显示，截至5月14日(rì)，最近7天(tiān)北向资金净流入宁德时(shí)代15.75亿(yì)元，位(wèi)居北向净流入榜首。北向资金净(jìng)流(liú)入较(jiào)多(duō)的其它个股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台(tái)、工商银行、北方(fāng)华创、兴业银行、紫金矿业、建设银行、比亚(yà)迪、中国石化。北向资金(jīn)净流出较(jiào)多的个股(gǔ)包括格力电器、中国建筑(zhù)、东方财富(fù)、中(zhōng)国中免(miǎn)、阳(yáng)光电源(yuán)、中(zhōng)兴通讯、科大(dà)讯飞、隆基绿能、长江电(diàn)力、恒瑞医药。

　　看好的“宁王农是什么部首什么结构的字，农是什么部首什么结构的”的外(wài)资还包括“柏(bǎi)基”。超长线投资者“Baillie Gifford”重仓宁(níng)德时代。

　　柏基在谈及为(wèi)何持有宁(níng)德时(shí)代时，写道：宁(níng)德时(shí)代所(suǒ)处的位置(zhì)是令(lìng)人羡慕的。它(tā)背后有两大增长机(jī)遇一是电(diàn)动车二是储(chǔ)能；CATL聪明地选择聚焦(jiāo)磷(lín)酸铁(tiě)锂电(diàn)池，这方面它的市场份(fèn)额是领(lǐng)先的。此外(wài)，磷酸铁锂电池因为安全性、生命周期(qī)和(hé)不含钴(gǔ)等特征而受到欢迎；动力电池的企业发展(zhǎn)与(yǔ)政府的脱(tuō)碳计划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非(fēi)常(cháng)有远见。

　　柏基同时也(yě)解释了：他们如何通过 “柏基十问”来考察宁(níng)德时代的。

　　不过，柏基也(yě)表示，如同所(suǒ)有的投资(zī)者，他们(men)的判(pàn)断也可(kě)能是(shì)错的。例如，若未来新的电池技术出现，宁德时(shí)代的(de)竞争优势(shì)不复。随(suí)着电(diàn)池(chí)成本下(xià)降，宁德时代若不(bù)能保持利润率(lǜ)。宁(níng)德(dé)时代和电(diàn)动车厂商的关系若不能维系。这(zhè)些因(yīn)素(sù)都会(huì)影响柏基对于宁德时代的判(pàn)断(duàn)。

　　但并(bìng)非所有的外资都在加(jiā)仓宁德(dé)时代。4月另一欧洲(zhōu)巨头(tóu)安本投资旗舰中国基(jī)金(jīn)“安本标准(zhǔn)SICAV I-中国A股可持续(xù)股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在(zài)4月微(wēi)微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基(jī)金(jīn)最新规(guī)模35.62亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，基金(jīn)持有的(de)前十大重仓(cāng)股为贵州茅(máo)台、宁(níng)德(dé)时代、中国中免、迈瑞医疗、爱尔眼科(kē)、华测检测、招商银行(xíng)、美的集团、广联(lián)达、宁(níng)波银行。

　　摩根大通加(jiā)仓(cāng)泸州老(lǎo)窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网或者食品饮(yǐn)料也(yě)颇受(shòu)关注。

　　例如(rú)，摩根大通旗(qí)舰(jiàn)基(jī)金“摩根基金-中国(guó)A股机遇(yù)基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最新规模395 亿(yì)元人民币(bì)，截至2023年一季(jì)度末(mò)，基(jī)金前十大重仓股为贵州茅台、金(jīn)山软件(jiàn)、中(zhōng)国平安、招商银行、万华化学、恒(héng)生金融、泸州老窖、迈瑞医(yī)疗、京东(dōng)方。3月基金加仓幅度最大的为泸州(zhōu)老窖(jiào)，加仓幅(fú)度27.59％。

　　瑞银旗下瑞(ruì)银（卢森堡）股票基金-中国机遇(yù)基金（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最(zuì)新规(guī)模47.83亿美元。截至2023年 3月底，基金前(qián)十大重仓股为腾讯控(kòng)股、贵(guì)州茅台、网易(yì)、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集(jí)团、AIA、平(píng)安(ān)银行、美(měi)团。3月，基金加仓(cāng)阿里巴巴11.66％。

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