市(shì)场再迎(yíng)来风险管(guǎn)理新利器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣(xuān)布，为健全多层次(cì)资(zī)本(běn)市场产(chǎn)品体系，丰富资本市场风险管理工具(jù)，启动科(kē)创50ETF期权上市工作。同日，上交所发文称，将在证监会指导下认(rèn)真做好科创50ETF期权上市(shì)准备。

　　截至目前，市面上已(yǐ)有8只科创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还有2只科创50成分增(zēng)强(qiáng)策略ETF。业内人(rén)士(shì)表示，随着科(kē)创50ETF期权的上市，市场投资(zī)者将(jiāng)拥有更灵活的风险管理(lǐ)工(gōng)具，相应(yīng)的ETF市场容(róng)量、流(liú)动性(xìng)、稳定性都(dōu)将有所提升，更多吸(xī)引资金入市，也能更好地(dì)服(fú)务(wù)于科创板上(shàng)市企业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表(biǎo)示，自2015年2月开展股票期权试点以来(lái)，证监会组织沪深交易所先后(hòu)上(shàng)市了7只ETF期权，市(shì)场(chǎng)运行平稳(wěn)有序，有(yǒu)效发挥了(le)引入增量资金、稳定现货市场的作用，为进(jìn)一步丰富ETF期权(quán)品种夯实了基础。

　　科创50ETF期权涨跌幅调(diào)整为20％

　　上交所(suǒ)表示，科创50ETF期权作为宽基类ETF期(qī)权(quán)产品(pǐn)，将(jiāng)总体(tǐ)沿(yán)用前期(qī)的风控措施，并根据科创板股票涨跌幅设置对科创50ETF期权(quán)涨跌幅(fú)参数适应性调(diào)整为20％，相关措施在创业板ETF期权已(yǐ)有(yǒu)实践。后(hòu)续，上交所(suǒ)将在目前行之有效的(de)风(fēng)险防(fáng)控和(hé)市场监管措(cuò)施的(de)基础上，进一步(bù)做好风(fēng)险研(yán)判，全面加强市场监管，确保新产(chǎn)品(pǐn)平稳上市。

　　证(zhèng)监会(huì)也表示，一(yī)直高度(dù)重(zhòng)视ETF期权市场(chǎng)稳健运(yùn)行和风险防(fáng)控工作，持(chí)续完善制度(dù)规则(zé)体系，加强运行管理(lǐ)和风险(xiǎn)监测。科(kē)创50ETF期权上(shàng)市后，证监会将进一步完善风险(xiǎn)防(fáng)控机(jī)制，并(bìng)根(gēn)据市(shì)场运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期(qī)权(quán)稳(wěn)健运行。

　　作为我(wǒ)国首只(zhǐ)基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场内(nèi)期权品种，证监会称，科创50ETF期权科技创新(xīn)特(tè)色鲜(xiān)明，与现有ETF期权品种形(xíng)成良好互补。上市科创50ETF期(qī)权，是贯彻落实党的二十(shí)大精神、“十四(sì)五”规(guī)划《纲要(yào)》的重大举措，是贯彻落(luò)实党中央(安徒生童话的作者叫什么名字，安徒生童话的作者简介yāng)、国务院关于推进上海国际(jì)金融(róng)中心建设、支持(chí)浦东新区高(gāo)水平(píng)改革开放(fàng)决策部署的重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置(zhì)科创板，激发科创板创新(xīn)活力，满(mǎn)足多元化(huà)的交易和风险管理需求，有助(zhù)于(yú)继续发挥好(hǎo)科创板改革先行先试的示范引领作用，不断提(tí)升服务实体(tǐ)经济质效。

　　上(shàng)交所(suǒ)表示，推进科创50ETF期权新产品上市(shì)，对促进科创板企(qǐ)业进一步(bù)发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。上市科(kē)创50ETF期权(quán)，可有效满足(zú)科(kē)创(chuàng)板投资者(zhě)风险管理需要，有助于科创板更好(hǎo)发挥资本市场改革(gé)试(shì)验田作用，对于促进科创板和股(gǔ)票(piào)期权市场长期持(chí)续健康(kāng)发展意义重(zhòng)大。

　　首只基于科创50指数(shù)场内期权

　　据上(shàng)交所介(jiè)绍(shào)，2019年设(shè)立以来，科创板建设稳(wěn)步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓励“硬科技”企业上市的集聚示范(fàn)效应日益显现。截至(zhì)2023年4月底，科创(chuàng)板已有上(shàng)市公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科技创新属性(xìng)持(chí)续强化。

　　目前(qián)科创板尚缺少相应的风险管理工具(jù)，上交所根(gēn)据市(shì)场需求积(jī)极(jí)推动科创50ETF期权新产品(pǐn)研发，将其作为完善(shàn)科创(chuàng)板配套产(chǎn)品(pǐn)体系、提升(shēng)科创板(bǎn)吸引(yǐn)力和流(liú)动性(xìng)、推进科创(chuàng)板做市商制度功能(néng)发挥、持续发挥科创板(bǎn)改革先行先(xiān)试示(shì)范引领作用的重要举措。

　　据了解，首批4只科(kē)创(chuàng)50ETF于(yú)2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有(yǒu)4只科(kē)创50ETF相继(jì)成立。截至(zhì)目(mù)前(qián)，市场上科创50ETF合计规模(mó)超(chāo)900亿元，其中，规(guī)模(mó)最(zuì)大华夏上证(zhèng)科创(chuàng)板50ETF规模为587.95亿元，该(gāi)ETF近2年净流入超440亿元，是同期非货ETF市场最吸金ETF；规模位居(jū)第二位(wèi)的(de)是易方达上证科创板50ETF，最新规模为197.41亿元。

　　而早在科(kē)创板设立以来，市(shì)场对风险管理工具的(de)呼声不(bù)断，由(yóu)于涨跌幅限制比例(lì)为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科创板个股(gǔ)面临的价(jià)格(gé)波(bō)动更大(dà)，因此，随(suí)着市场体量(liàng)不(bù)断扩张，风险管(guǎn)理需(xū)求也(yě)更加庞大。

　　“科创板50ETF期权的(de)上市，将会给(gěi)投资者提供(gōng)更加灵活的风险(xiǎn)管理(lǐ)工具，使(shǐ)得投资者更有效率管理风险的同时，能够有(yǒu)更多的时(shí)间和精力去(qù)关注标(biāo)的对应上市公(gōng)司(sī)的投(tóu)资价值(zhí)。”中(zhōng)山(shān)大(dà)学岭(lǐng)南学院教授韩乾认为，随着科创50ETF期权(quán)推出，相(xiāng)应的ETF现货(huò)市场的(de)容量将有所扩大(dà)，提供更好(hǎo)的流(liú)动性，市场稳定性提升；也将为市场带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上(shàng)市企业。

　　事实上，ETF期权作为(wèi)全球(qiú)资(zī)本市场基础、成熟、普遍的(de)金融衍生工具，在价(jià)格发现、风(fēng)险(xiǎn)管理、完善(shàn)市(shì)场多空平衡机制等方面发挥了重(zhòng)要作用。截至目前(qián)，市(shì)场(chǎng)已上(shàng)市7只ETF期权，且(qiě)近年来ETF期权市(shì)场上新(xīn)速(sù)度加(jiā)快。在去(qù)年，就(jiù)有4只(zhǐ)新品(pǐn)种(zhǒng)上市，包(bāo)括上交所(suǒ)旗(qí)下的中证(zhèng)500ETF期权，深交所旗(qí)下(xià)的创业板(bǎn)ETF期权、中证(zhèng)500ETF期权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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