4月(yuè)以(yǐ)来，棉纺织市场延续消费旺季(jì)强(qiáng)劲势(shì)头，下游纺企开工(gōng)负荷高(gāo)位，加之市场对新年度减产担忧加重，国内棉价持续上涨。而国外(wài)金融市场风险(xiǎn)隐忧仍存，消费(fèi)延续偏弱局(jú)面下，外棉价(jià)格承绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思压运行，导致国(guó)内外(wài)棉(mián)花价差不断收(shōu)缩，最终(zhōng)至4月底5月(yuè)初结束了(le)内(nèi)外棉(mián)倒挂局面(miàn)。

　　“内(nèi)外棉(mián)价自2022年3月以来一直维持(chí)倒挂(guà)的格局，近期(qī)随着国内棉(mián)价(jià)连续攀升，价差(chà)逐(zhú)渐收窄、由负转(zhuǎn)正。内盘表现(xiàn)相对(duì)较强的原因在于(yú)国内供需矛(máo)盾更为(wèi)突出(chū)，春节后国(guó)内需(xū)求持续(xù)修复，外贸订单表(biǎo)现也好于预期，叠(dié)加新疆天气不利棉花播种和出苗(miáo)，减产预期推(tuī)动(dòng)国内棉价不断(duàn)走强。外盘由于2022/2023年度(dù)全球棉市供需趋于宽松，上涨(zhǎng)空(kōng)间受(shòu)限。”申银万国期货棉花分析师李馨说(shuō)。

　　卓(zhuó)创资讯棉花分析师高飞堂告(gào)诉记者， 4月以来，棉纺织市场受消费旺季拉动(dòng)效(xiào)果明(míng)显，大多(duō)纺企纱(shā)线(xiàn)产品库(kù)存(cún)低位，开工(gōng)负(fù)荷(hé)保持(chí)高位运行。据监测，山东(dōng)主销区4月纺企开机负荷(hé)达到75％，较上月提高8个百分点；纺企所接订(dìng)单(dān)排(pái)单(dān)时间(jiān)达到10天，较上(shàng)月增加2天，开工(gōng)负(fù)荷(hé)及订单排单时间(jiān)达到近(jìn)两年来最高(gāo)水(shuǐ)平。同(tóng)时由于(yú)大部(bù)分纺企纱线产品库存低位，产销压力(lì)较小，促(cù)使(shǐ)部分企业增(zēng)加原棉储(chǔ)备库存，为棉花市场消费提供了坚(jiān)强支撑。

　　“尽管棉(mián)花现货价(jià)格(gé)持续上涨(zhǎng)，但下(xià)游(yóu)纺(fǎng)企对高价(jià)棉花的接受程(chéng)度并(bìng)不高，仍以刚需采购为主(zhǔ)。5月进入淡季后，下游订单明显减少(shǎo)，购销也较(jiào)为冷清，棉价(jià)的上(shàng)涨也并未(wèi)有效传导到下游，棉(mián)纱(shā)、坯(pī)布价格近期均有所走弱。”李馨说。

　　近期郑棉在供应(yīng)端(duān)利(lì)多的(de)推动下(xià)强势(shì)上涨。中棉协调(diào)查报(bào)告显示，2023年全(quán)国(guó)植棉(mián)意向面积(jī)为4155.75万亩，同(tóng)比下(xià)降(jiàng)7.4％，降幅较上期扩大3.7个百分点。4月份以来，新疆(jiāng)地区陆续出现低温降雨降雪天(tiān)气，给棉花播种以及出苗带来了不利影响(xiǎng)，进一步加剧了市场对于新年(nián)度(dù)产量大(dà)降的(de)担(dān)忧，也为减产炒作提供了助推(tuī)剂。5月新(xīn)疆气温快速回升，郑棉一度回落(luò)，但近(jìn)日新疆地区迎来强降雨，部(bù)分地区(qū)伴随大风(fēng)和沙尘暴，可能会(huì)对棉苗生长产生(shēng)不利影响，再度引发了市(shì)场对(duì)于天气的(de)关注(zhù)，期价再创阶段性新(xīn)高。

　　“2023年新疆地区棉花播种面(miàn)积普遍下降，根据我(wǒ)们的(de)调研结果推算，2023年新疆(jiāng)棉花种(zhǒng)植(zhí)面(miàn)积(jī)总计或下降8.16％。同时，今年(nián)春播开启以来，南北疆气温普遍偏(piān)低，尤其是北疆因积温(wēn)不足(zú)，播种时间推迟5—7日(rì)，加之4月中下旬及5月初部分(fēn)地区(qū)出现(xiàn)大风(fēng)沙(shā)、降雪(xuě)、冰雹等(děng)极端天(tiān)气(qì)，导(dǎo)致部分(fēn)棉田(tián)重(zhòng)播，预计新年度棉(mián)苗生长(zhǎng)进度(dù)较去年同期或推迟10—15日，将(jiāng)影响(xiǎng)棉铃克重，或导(dǎo)致减产幅度(dù)扩(kuò)大。”高飞堂说，再(zài)者就是行业人(rén)士对(duì)新年度供应(yīng)收(shōu)紧预期增强，普遍提高(gāo)现货售卖价(jià)格(gé)。4月(yuè)份国(guó)内价格明(míng)显上涨，月(yuè)底(dǐ)3128B级皮棉价格(gé)15554元/吨(dūn)，较月初(chū)上涨792元(yuán)/吨，涨(zhǎng)幅5.37％。

　　实际(jì)上，国内供应(yīng)端方面，在意向种(zhǒng)植面(miàn)积(jī)下降和(hé)播种期低温天气的双重作用下，新年度(dù)棉花减产概率大大增加。需求(qiú)端，目前下游纺织企业的开机率维持高位(wèi)，而成品库存仍位于(yú)历(lì)史偏低水平，整体表(biǎo)现尚可，需(xū)求端带(dài)来的负(fù)反馈并不(bù)明显。“不过接下来5—7月(yuè)是纺织(zhī)行业淡季(jì)，下游需求存在(zài)走弱(ruò)的预期，短期对国内棉价(jià)形成一定的压力(lì)。但中长期内需(xū)持续(xù)复苏(sū)的逻辑并未改变(biàn)，中(zhōng)国已经成(chéng)为支撑全球棉花(huā)消(xiāo)费复苏的主力军。”李馨(xīn)说。

　　值(zhí)得注意的是(shì)，4月份欧美高通胀问题持续(xù)，使(shǐ)业者担忧持续(xù)加息的紧缩政策，或降(jiàng)低居民对纺(fǎng)织(zhī)品服装的(de)消(xiāo)费动力(lì)，4月(yuè)初USDA公(gōng)布数据(jù)显示，中国棉花消费为794.7万吨(dūn)，环比3月增加1.39％；而国外地区棉(mián)花消(xiāo)费量为1604.1万(wàn)吨，环比下降0.58％。此(cǐ)外，在4月(yuè)下旬公布的美(měi)棉周度净签约量环比下降(jiàng)57％，较4周均值下降72％，进一(yī)步使市场担忧(yōu)国外棉花市场阶段(duàn)性需求下滑，外棉(mián)价格也随(suí)之出现下探。

　　5月USDA报告首(shǒu)次公布了对(duì)于2023/2024年度棉(mián)市的供需预测(cè)，将全球(qiú)棉花产量小(xiǎo)幅(fú)下调(diào)15万吨(dūn)至2519万吨，同时将全球棉花消(xiāo)费量(liàng)大(dà)幅调增144万吨至(zhì)2531万吨，最终使得期(qī)末库存较上年度去库8万(wàn)吨。“USDA报告整体偏多(duō)，2023/2024年度全球棉(mián)花消费将显著复苏(sū)，全球(qiú)棉市(shì)供需有望转(zhuǎn)强，支撑国际棉价重心上移。”李馨说。

　　事实上，在国(guó)内经济向好(hǎo)预期下(xià)，棉纺织市场消(xiāo)费增长明显，叠加(jiā)极端天(tiān)气对棉花(huā)正常出苗生长带来袭扰，供应预期收缩，促使棉(mián)企挺价出(chū)货意愿(yuàn)增强(qiáng)，国内(nèi)棉花价格随(suí)之水涨船(chuán)高；而国外(wài)弱(ruò)预期背景下(xià)，消费(fèi)下滑(huá)，与国内形成明显反差。

　　绿肥红瘦暗指什么感情和意思，绿肥红瘦暗指什么意思据监测，4月初(chū)国内外棉花价差(chà)（国内棉价-国外(wài)棉价(jià)）为-1565元/吨，4月28日价差为18元/吨(dūn)，实现自去年4月(yuè)以来首次转正。截(jié)至5月16日，国(guó)内外棉(mián)花价(jià)差延续正值。国(guó)内棉花(huā)价格(gé)回(huí)归(guī)至外(wài)棉价格上方，或使(shǐ)纺企用棉成本增加，后续与外棉市场的(de)竞争压力或增加(jiā)。

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