5月迎来开门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在1万(wàn)亿以上，市场对(duì)于人(rén)工(gōng)智能、消费、新能源等板块看法分歧较大，截(jié)至(zhì)5月(yuè)4日，已有多家(jiā)券商发布了(le)5月金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大(dà)

　　截至5月4日，15家券商共计推荐了154只(zhǐ)金股，从行业(yè)来看，机械设备行业板(bǎn)块暂时是5月机构人气最高的板块，占比一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者接近1成，银(yín)行(xíng)板块罕见出(chū)现多只金股(gǔ)，两者一(yī)定程(chéng)度与中特估(gū)概念有所重叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分化，传媒板块关(guān)注度提升最为明(míng)显(xiǎn)，计算机(jī)板块关(guān)注度则(zé)快速下降，这也与4月份行情走(zǒu)势相互(hù)印证，传媒板块率先(xiān)突破，可能会成为AI概念(niàn)笑到最后的那个。

　　此外(wài)，食品饮(yǐn)料、商贸零(líng)售的关注度(dù)也(yě)小幅回暖，可能(néng)与淄博烧烤和五一旅游市场(chǎng)的火爆有关。

　　从各家券商推荐的金股标(biāo)的集中度(dù)来看，150多只金股中(zhōng)，有22只(zhǐ)金股同时被2家及以上的机构共同推(tuī)荐。其中(zhōng)三只传媒股同时获得3家以上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯(xùn)控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注的逻辑(jí)也主要是两点：1.底部复(fù)苏(sū)，2.版号放(fàng)开后，新产品(pǐn)（游戏）有望放(fàng)量（出现爆(bào)款）。

　　二、4月(yuè)金(jīn)股(gǔ)成绩回(huí)顾，小商(shāng)品城67%涨(zhǎng)幅登顶(dǐng)

　　回(huí)看4月金股(gǔ)策略表(biǎo)现，东吴(wú)证券(quàn)以12.58%收益(yì)名列(liè)前茅，精(jīng)测电子贡(gòng)献其中(zhōng)绝大多(duō)数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股策(cè)略(lüè)盈(yíng)利，收(shōu)益中位数为(wèi)-1.65%，各项成(chéng)绩均不(bù)如近几期(qī)，主要与大(dà)盘行情的撕裂有关。

　　这种(zhǒng)极端行情(qíng)的(de)演绎体(tǐ)现(xiàn)在热(rè)门金股上(shàng)则表(biǎo)现(xiàn)为“全军覆没”，8只同时(shí)获得4家(jiā)机构的(de)金(jīn)股中仅宁德(dé)时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老(lǎo)窖则出现了10%以上的回撤。

　　而小(xiǎo)商(shāng)品城、精测电(diàn)子涨幅超过60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月行情怎么走？机构多(duō)数(shù)持保守看法

　　各大券(quàn)商对(duì)五月份的投资方向(xiàng)做了(le)预判，综合多家观点，券商们(men)对五月的(de)大盘(pán)的看法比(bǐ)较保守，建(jiàn)议多看少动，推荐较多的行(xíng)业是电(diàn)气设备(bèi)、消费、医药、军(jūn)工，对(duì)地产股的走势机构有分歧(qí)，区域规划(huà)、券商、沪港通、个股期(qī)权则因(yīn)有事件(jiàn)驱动所(suǒ)以有短期的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述(shù)了美(měi)国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述(shù)的是每年(nián)5月到10月(yuè)股票市场的相(xiāng)对弱势(shì)。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年(nián)的A股市场(chǎng)中，我们也发现了明显的“Sell in May”现象。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在5月(yuè)出现上涨，其他(tā)年份(fèn)均现下跌。如果统计5、6两个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策略表(biǎo)示(shì)经(jīng)济的(de)微刺激(包括重(zhòng)大(dà)项目的陆续推(tuī)出和(hé)开工(gōng))不会停止(zhǐ);同时，管理层(céng)对信用风(fēng)险及资产价格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投资缺口重回下行通道、通胀(zhàng)继(jì)续(xù)低位徘(pái)徊的经济周(zhōu)期(qī)格局下，只托不举、定点发力的“微(wēi)刺(cì)激”难以扭转(zhuǎn)市场有(yǒu)底无高度的现(xiàn)状(zhuàng)。

　　申万(wàn)策略认(rèn)为市场依然(rán)维持震荡(dàng)格局，长期看二级市(shì)场估值体系(xì)国际(jì)化是趋(qū)势，优质成长(zhǎng)有望迎来(lái)深蹲起跳的机会(hu一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者ì)，可以做一把反弹，国(guó)企(qǐ)改(gǎi)革红(hóng)利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背(bèi)景下(xià)，要么(me)减少(shǎo)负债，要么增加资本，减负(fù)债(zhài)会带来经济收缩压力，增资本会(huì)带来(lái)股票供给压(yā)力，市场尚未走出(chū)这种被动局面的影响。PMI数据显示经济下行压力暂时(shí)有所缓和，但尚无法期望经济会出现持续(xù)或者大幅(fú)改善(shàn);资金利率的回落是衰退性的(de)，不意味着流(liú)动性出(chū)现主动(dòng)式(shì)改善;风险偏好受(shòu)刚性(xìng)兑付打破预期影响(xiǎng)仍(réng)难(nán)以出现改善;IPO开闸(zhá)预期增加股(gǔ)票供给担忧。总体上(shàng)仍(réng)维持二季度投资策略观(guān)点，谨(jǐn)慎为上，保(bǎo)持(chí)低仓位;相对来说，中盘(pán)股如医药、家电、汽车、食品饮料等一线白马(mǎ)等(děng)业(yè)绩增长确定(dìng)性(xìng)高、估值不高，可以有(yǒu)相对收益(yì)。(关键词：医药、食品饮(yǐn)料等白马股)

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场(chǎng)环境，一些积(jī)极因素(sù)正出现，将给市场带来一些(xiē)阳光：(1)宏观面，政策底限思维仍在，悲观(guān)预(yù)期或修正。(2)微(wēi)观(guān)面(miàn)，部分一睹人间盛世颜 远赴人间惊鸿宴全诗，远赴人间惊鸿宴全诗作者龙(lóng)头成长股业(yè)绩仍靓丽(lì)。(3)市场面，政策性、事件性亮点望(wàng)提(tí)振市场(chǎng)情绪(xù)。从(cóng)管理层的政策取(qǔ)向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征没变。短期市场(chǎng)下跌后(hòu)5月有(yǒu)些积极(jí)因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析称，首先(xiān)，A股盈(yíng)利增(zēng)速下行确立(lì)，并将继续(xù);其次，前期(qī)小批多(duō)次的微(wēi)刺激下，市场对短期经济(jì)预期偏乐观，而实际政策效果(guǒ)难(nán)以对(duì)冲来(lái)自房地(dì)产等(děng)领域(yù)带来的经济下行动能，基本面预期很有可能下修(xiū);再(zài)次，改革和结构调整依然是政策主要目标，政府不(bù)托底，政策(cè)不全(quán)面放(fàng)松的(de)情况下，房地产风(fēng)险发酵(jiào)，IPO重启对风险偏好(hǎo)都有不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难以改变基本(běn)面(miàn)弱平衡向(xiàng)下打破的(de)趋势，5月份市场仍(réng)将继(jì)续维持弱势下跌格局。

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