金(jīn)融界5月22日消息 悄(qiāo)然之间，已经崩盘(pán)了(le)33年的日本股市竟然(rán)奇迹般的(de)活过来了，甚至还在不断(duàn)挑(tiāo)战新高，真是活久见。

　　22日，日本股市主要股指日经225指数收涨0.9%，报31086.82点，创1990年8月以来近33年的新高，同时也是自日本泡沫经济崩溃以来的(de)最高收盘价。今年以来日经225指数已涨超19%。

　　而这之前，日(rì)本股市几(jǐ)经(jīng)挣扎(zhā)但是(shì)最终都黯(àn)淡收场，但(dàn)是似乎这次有点不(bù)一样的(de)味道，“股神”巴菲特助阵、“华尔街大鳄”高盛摇旗呐喊以及

　　地(dì)缘政治的变(biàn)动使(shǐ)得日本股市变(biàn)得微妙起(qǐ)来。

　　海外(wài)资金(jīn)是不可或(huò)缺力量

　　对于(yú)日本股(gǔ)市爆发，海(hǎi)外资金是(shì)不可或缺的力(lì)量。数(shù)据显示，海外投资者对(duì)日(rì)本(běn)股票需求(qiú)稳健(jiàn)。根(gēn)据日本交易所集团，4月海(hǎi)外投资(zī)者净买入价值(zhí)2.15 万亿日元（约合157亿美元）的日本股票，为2017年(nián)10月以来最大规模的外国人(rén)净购买量。不过，日本企业(yè)部门仍然(rán)是日本股(gǔ)票的(de)最(zuì)大净买家，年(nián)初至(zhì)今的买入(rù)量为1.1万亿日元。

　　当然这其中也包括(kuò)在3年前就“闻到”金钱味道的巴菲特(tè)，2020年8月，巴菲特掌管(guǎn)的伯(bó)克(kè)希尔·哈撒韦(wéi)公司（下称“伯(bó)克希尔”）首次(cì)披露，其(qí)收购(gòu)了日本前五大贸易(yì)公(gōng)司(sī)每(měi)家略(lüè)高于(yú)5%的股(gǔ)份。这五大贸易公(gōng)司(sī)分(fēn)别是伊藤忠(zhōng)商事、三菱商(shāng)事、三(sān)井(jǐng)物产(chǎn)、住(zhù)友商事和(hé)丸红。自首次(cì)披露(lù)之后，巴菲特已3次购买并(bìng)扩大了对日本五大商社的股份(fèn)持有量。

　　从近期数据披露可以看出，伯克希尔哈(hā)撒韦目前(qián)在日(rì)本(běn)持有的股票比在美国以(yǐ)外(wài)任(rèn)何其他国(guó)家都多。今年早(zǎo)些时(shí)候，巴菲(fēi)特增持了日(rì)本五大商社，并暗(àn)示将进一步投资(zī)日本股票。现年92岁(suì)高龄(líng)的他还在上个月(yuè)罕(hǎn)见地亲(qīn)自访问(wèn)日(rì)本(běn)。

　　对(duì)于为何在这个时点，不(bù)断(duàn)增持日(rì)本股票？在(zài)5月初巴菲特股东大会上(shàng)，巴菲(fēi)特就这样说(shuō)到：

　　投资日本商社的决定(dìng)其实非常(cháng)简单，也非常容(róng)易理解(jiě)，我们可能(néng)和(hé)这五(wǔ)家公司都有过(guò)业务(wù)来往。从整(zhěng)体(tǐ)来看，这些(xiē)公司能够支(zhī)付(fù)不错的分红，在某些情(qíng)况下也会回(huí)购股票，我们也能很好地理(lǐ)解他(tā)们所拥有(yǒu)的一大堆业务，同时我们(men)还能通过融资解决(jué)汇率风(fēng)险问题(tí)。所以我们就开始购买了，甚(shèn)至这(zhè)件事情一开(kāi)始(shǐ)我(wǒ)都没(méi)有告(gào)诉阿贝(bèi)尔。

　　此(cǐ)外，巴菲特日本之行的(de)部分原因(yīn)是为(wèi)了向这些公司介绍(shào)阿(ā)贝尔（伯克希尔酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗非保险业务副董事长(zhǎng)格雷格·阿(ā)贝尔，被视为巴菲特的接班人），因为接下来(lái)双方可能(néng)要共事20、30、40或50年。

　　如(rú)今(jīn)看，提(tí)前三年布(bù)局的巴(bā)菲特已经赚麻了，巴菲特再(zài)次用行动(dòng)告诉大家姜还是老的辣。

   多(duō)位(wèi)大佬抄底日本(běn)

　　除了巴菲特，还有其他(tā)大(dà)佬(lǎo)也在紧锣密鼓的(de)行(xíng)动中(zhōng)。3月31日，黑石集团主席苏世民拜访(fǎng)了日本首相岸田文雄。黑石集团(tuán)两年(nián)前在日本一举(jǔ)收购8家酒(jiǔ)店(diàn)，此行(xíng)被外界普遍认(rèn)为日本还(hái)蕴藏着更多投资机会(huì)。

　　同一时期，黑石集团(tuán)最主要的竞争对手——KKR创始人亨(hēng)利·克拉维(wéi)斯(sī)也在日本(běn)与投资对象展开交流。

　　4月初(chū)造访日本东京的还(hái)有(yǒu)美国对冲(chōng)基金Point72创(chuàng)始人史蒂(dì)夫·科恩；对冲基(jī)金Citadel在(zài)今年早些(xiē)时候决定重新在东京开设办事(shì)处，据《金融时报(bào)》报道(dào)，Citadel正(zhèng)在(zài)申请(qǐng)在(zài)日本市(shì)场的运营牌照。

    日(rì)本(běn)受益(yì)于地缘政治格局变化(huà)

　　自(zì)1989年日本泡沫经济崩溃以来，日(rì)本股市一直都在苦(kǔ)苦的填坑之中，如今似(shì)乎局面发生了变化。

　　虽然(rán)巴(bā)菲特在股东(dōng)大会上解(jiě)释了抄底日(rì)本股市，但(dàn)是“狡猾”的巴老爷子也有所(suǒ)保(bǎo)留。站(zhàn)在事后马后炮的(de)角度看，对股市拥有独特理解的巴菲特对国际地缘(yuán)政治的(de)变化也颇有研究。

　　自2018年中美贸易争端以来，国际(jì)地缘(yuán)政治格(gé)局巨变(biàn)。在新的地缘政治(zhì)格局下，日本在(zài)亚太格局中扮(bàn)演了更(gèng)加(jiā)重(zhòng)要的角色，同时(shí)日本在芯片等(děng)产(chǎn)业发展中野心勃勃，这都成为(wèi)了边际上的重要变(biàn)量。仔细观察日本(běn)的经(jīng)济(jì)脉络，我们也(yě)会发(fā)现日本的设备投(tóu)资开始(shǐ)进入加(jiā)速(sù)期(qī)，这背后有(yǒu)产(chǎn)业自身发展的原因(yīn)，也暗合(hé)地缘(yuán)变迁的逻辑。

　　值(zhí)得一提(tí)的是，日本相对稳定甚(shèn)至略(lüè)显(xiǎn)僵化(huà)的政治格局，在全球(qiú)动(dòng)荡的大背景下反而成(chéng)为了(le)“避风港(gǎng)”。

　　“嗅到(dào)了(le)”日(rì)本敏感变化的巴(bā)菲特，一直(zhí)在等(děng)待出手的时机。直(zhí)到新冠危机爆(bào)发，日(rì)本(běn)股市(shì)出(chū)现急搓(cuō)，巴(bā)菲(fēi)特终于等到了被低估的日本(běn)资产，自此(cǐ)疯(fēng)狂抄底日本(běn)股市。

　　而日本5大商社也(yě)用业绩证明自己的确被低估了(le)。据(jù)日(rì)经中文网，日本(běn)综合(hé)商社的2022财年(nián)（截至2023年3月）合并财(cái)报于5月9日全部(bù)出炉。5大商社的合计净利润(rùn)超(chāo)过约4.2万(wàn)亿(yì)日元(yuán)，在(zài)短短(duǎn)2年时间里(lǐ)增(zēng)加(jiā)到了(le)4.3倍。

　　除了日(rì)本基本面发生的变化，日本监管层的助推也是一股(gǔ)不容忽视的力量。日本监管层持续推(tuī)动企业经营(yíng)能力的(de)改善和价值的(de)修(xiū)复，其中敦促企业对(duì)投资者提高回报、鼓励企(qǐ)业公开回(huí)购(gòu)成为改革重要抓手。

　　尤其是在今年3月(yuè)底，东(dōng)京证券(quàn)交易所(suǒ)为了(le)改变大量个股(gǔ)股价(jià)跌破(pò)净(jìng)值的情况，发布《关(guān)于(yú)实(shí)现(xiàn)关注资(zī)金成(chéng)本和股(gǔ)价经营要求》要(yào)求上(shàng)市公司提高(gāo)企业(yè)价值(zhí)和资本(běn)效率(lǜ)从而提升股价后，日本(běn)股市开始掀酸笋可以直接吃吗，酸笋可以直接吃吗有毒吗起一波回购(gòu)热潮。

　　一向被韭菜讥讽为“反向指标”的高盛也出来高喊日本可能正接近十年一遇(yù)的牛(niú)市。至于日本股市未来将走向(xiàng)何方，一切将由时间给(gěi)出答案吧。

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