5月迎来开门红，A股(gǔ)成交额(é)连续20日保持在1万亿(yì)以上，市场对于人工智能、消(xiāo)费、新能源等板块看法分歧较(jiào)大，截至5月4日，已有多家券商发布(bù)了5月(yuè)金股和策(cè)略。

　　一、5月金(jīn)股出(chū)炉(lú)，传媒、银行关注(zhù)度提(tí)升最大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共(gòng)计(jì)推(tuī)荐了154只金股，从行业来看，机(jī)械设备行业板块暂时是5月机构(gòu)人(rén)气最高的板块，占比接近1成(chéng)，银行板块罕见出现(xiàn)多只金股(gǔ)，两者一定程度与中特估概念(niàn)有所重(zhòng)叠。

　　而(ér)人(rén)工(gōng)智能/TMT产业出现分(fēn)化，传媒(méi)板块关注度提升最(zuì)为明(míng)显，计算机(jī)板块关注度则(zé)快(kuài)速下降，这(z现在女性多少岁可以领养老金 领养老金的年龄是多少hè)也与4月份行情走势相互印证，传媒板块(kuài)率先(xiān)突破，可能会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外(wài)，食(shí)品饮料、商贸零售的关注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可(kě)能与淄博烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的(de)火爆有(yǒu)关。

　　从各(gè)家券商推荐的金股标的(de)集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金(jīn)股同时被2家及以上的机构(gòu)共(gòng)同推荐。其中三只(zhǐ)传(chuán)媒股同时获得(dé)3家以上机构(gòu)推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的(de)逻辑也(yě)主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号(hào)放开(kāi)后，新产品（游戏）有望放(fàng)量（出(chū)现爆款）。

　　二(èr)、4月金股(gǔ)成绩回顾，小商品城67%涨(zhǎng)幅(fú)登顶

　　回看4月金股策(cè)略表现，东(dōng)吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅(máo)，精测电(diàn)子贡献(xiàn)其中(zhōng)绝大(dà)多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看(kàn)，34家券商中仅11家券商金(jīn)股策略盈(yíng)利，收(shōu)益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩均(jūn)不(bù)如近几期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有(yǒu)关。

　　这种(zhǒng)极(jí)端行情的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热门金股上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得(dé)4家机构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨(zhǎng)幅为正(zhèng)，腾讯(xùn)控股、泸州老窖则出现(xiàn)了(le)10%以上的(de)回撤。

　　而(ér)小商品(pǐn)城(chéng)、精测电子(zi)涨幅超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金股。

　　三、5月行情怎(zěn)么走？机构多数持保守(shǒu)看(kàn)法(fǎ)

　　各大(dà)券商(shāng)对五月份的投资方向做了预判，综合多家观(guān)点，券(quàn)商们对五月的大盘(pán)的看法比较保(bǎo)守，建议多看少动，推荐较多的行业是(shì)电气设(shè)备(bèi)、消(xiāo)费、医药、军(jūn)工，对地产股的走势(shì)机构有分歧，区(qū)域规划、券商、沪港(gǎng)通、个(gè)股期权(quán)则因有事(shì)件(jiàn)驱动所以有短期的机会。

　　安信(xìn)策略阐(chǎn)述了美国股票投资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是(shì)每年5月(yuè)到10月股票市场的相(xiāng)对(duì)弱势。这有悖于现代投资理论，但又屡见不鲜。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我们也发现了明(míng)显的“Sell in May”现象。四年中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨，其(qí)他年(nián)份均现(xiàn)下跌。如果统计5、6两(liǎng)个(gè)月的市场表现，则(zé)四年均(jūn)报(bào)下跌，平均(jūn)跌幅(fú)达(dá)7.8%。

　　民生策略表示经济(jì)的微(wēi)刺激(包括(kuò)重(zhòng)大(dà)项(xiàng)目的(de)陆续推出(chū)和开工)不会停止;同时，管理层对信用(yòng)风险及资产价格风(fēng)险的容忍度正(zhèng)在降低(dī)，但在投资(zī)缺口重(zhòng)回下行(xíng)通道(dào)、通(tōng)胀继续(xù)低位徘徊(huái)的经济周期格局(jú)下，只托不举、定点发力(lì)的“微刺激”难以(yǐ)扭转市场有底无(wú)高度的现状。

　　申万策略认(rèn)为市场(chǎng)依(yī)然(rán)维(wéi)持震荡格局(jú)，长(zhǎng)期看二级市(shì)场估值体系(xì)国(guó)际(jì)化(huà)是趋势(shì)，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起跳(tiào)的机会(huì)，可以做一把反弹，国(guó)企改革红利释放非常(cháng)值得期待。

　　招商策略判(pàn)断在去杠杆(gān)的背景下，要么减(jiǎn)少负债，要么增加资本，减负债会带(dài)来经济收缩(suō)压力，增资本会带来股(gǔ)票供给压力，市场尚未(wèi)走出这种被动局面的影响。PMI数据显示(shì)经济(jì)下行(xíng)压(yā)力暂时(shí)有所缓和，但尚(shàng)无法期望经济会出现持续或者(zhě)大幅(fú)改善;资(zī)金利率的回(huí)落是(shì)衰退性的(de)，不意味着流动性出现(xiàn)主动式改善;风险(xiǎn)偏好受刚性兑付打(dǎ)破预期影响仍难以(yǐ)出(chū)现改善;IPO开闸预(yù)期增加股票(piào)供给担忧。总(zǒng)体上仍(réng)维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎(shèn)为上，保持低(dī)仓位;相(xiāng)对来说，中盘股如医药、家电(diàn)、汽车(chē)、食品(pǐn)饮料等一线(xiàn)白马等业(yè)绩增长确定(dìng)性高、估值不高，可(kě)以有相对收益。(关键(jiàn)词：医药、食品(pǐn)饮料等白马(mǎ)股)

　　海(hǎi)通策略展望5月市(shì)场环(huán)境，一(yī)些积极因素正出现，将给(gěi)市(shì)场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏(hóng)观面，政策底(dǐ)限思维仍在(zài)，悲观(guān)预期或修正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩仍靓丽。(3)市场(chǎng)面，政(zhèng)策性(xìng)、事件性(xìng)亮点望提振市(shì)场情(qíng)绪。从管(guǎn)理层的政策取向来看，短期打破概率偏低(dī)，震荡市特征(zhēng)没变。短期市(shì)场下跌(diē)后5月有些积极因(yīn)素出(chū)现，建议备(bèi)战回调后的(de)反弹。

　　中信策略分析称，首(shǒu)先，A股(gǔ)盈利增速下(xià)行确立，并将继续;其次，前期(qī)小(xiǎo)批多次的微刺激下，市场对(duì)短期经济预期偏乐观，而实际政策效(xiào)果难以对(duì)冲来自(zì)房地产(chǎn)等(děng)领域带(dài)来的经(jīng)济下行动能，基本面(miàn)预(yù)期很有可能下修(xiū);再次，改革和结构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目(mù)标，政府不托底，政策不全面放松的情况(kuàng)下(xià)，房地产风险发酵(jiào)，IPO重(zhòng)启对风险偏(piān)好都有(yǒu)不利影响。监管(guǎn)部门的维(wéi)稳措施亦难以(yǐ)改变基本(běn)面弱平衡向下打破(pò)的趋势，5月份(fèn)市场仍将继续维(wéi)持弱势(shì)下跌格局。

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