财(cái)联社5月(yuè)17日讯（记(jì)者 闫军）AI主线“鲸落(luò)”，市场正在(zài)蓄力寻找下(xià)一个方向。

　　“我们(men)现在对外(wài)输出市(shì)场观点会很(hěn)谨慎(shèn)，不再(zài)对(duì)外提明确主线(xiàn)，今年(nián)接下来的市场大概(gài)率(lǜ)是(shì)不好做了(le)。”有基(jī)金公司人士向财联(lián)社记者(zhě)表示(shì)，随着4月(yuè)底上(shàng)市公司年报一季报(bào)的披(pī)露，炒作(zuò)没(méi)有业(yè)绩的AI风险(xiǎn)变高，而市场对(duì)有业绩支(zhī)撑的新能源又提不起(qǐ)兴趣。

　　从市场的情绪来看，同样如此，5月16日的市场亮色不多，沪指失守3300点，成交额低于9000亿(yì)元，近5个交易日以来(lái)，市(shì)场成交(jiāo)额较(jiào)前期明显萎缩，资金观望的情绪(xù)有所加(jiā)重。北向资金16日净卖出34.01亿元，结束此前(qián)连续(xù)7个交易(yì)日净流入的态势。

　　其中，人气板(bǎn)块AI批量(liàng)跳水无(wú)疑(yí)打击(jī)了市场的信心。AI概念股持续低迷，高位(wèi)股集体大跌，浩瀚(hàn)深度、剑桥科技、出版(bǎn)传媒(méi)、引(yǐn)力(lì)传(chuán)媒等多股跌停，有投资(zī)者开玩(wán)笑建议“5月16日为人工智能(néng)受难日，纪念人类第(dì)四次(cì)工业革命进程中，人工(gōng)智能行情开启后第一次全面大溃败”。

　　今年另外(wài)一条主线中特估方面(miàn)，中字头个股(gǔ)震荡调(diào)整，中(zhōng)船科技跌(diē)停，中科信息跌超10％。反观新能源(yuán)方面(miàn)，电力稍好，锂价“十连(lián)涨(zhǎng)”，但市场昙花(huā)一现(xiàn)，产业链上没有形(xíng)成全面的行情反弹。

　　在存量资(zī)金(jīn)的搏杀(shā)之下(xià)，从A股结构上看，AI、中特估和新能源形成了“三国对(duì)立”格局，轮流(liú)做(zuò)“输血包(bāo)”。对于(yú)资金的轮(lún)番流动，有投资者表示(shì)，对“魏(wèi)（中(zhōng)特(tè)估）蜀（新能(néng)源）吴(wú)（AI）”失望了，很(hěn)想知道芯片能不能成为“晋”。

　　平安(ān)基(jī)金经理刘(liú)杰表示，近期引(yǐn)领市(shì)场的两大(dà)主题“中特估”及人工智能板块均出现调整，整体盘面主线不(bù)够清晰。但可以判断(duàn)，随着海外加息节奏逐渐(jiàn)趋缓(huǎn)、国内稳增长(zhǎng)促内需政(zhèng)策及货币政策的(de)推出(chū)，且国内经济温(wēn)和复(fù)苏背景下，权益市(shì)场整体行情预计将(jiāng)继续向上修复。

　　对(duì)于市场风格(gé)，他进一(yī)步指出，目前市场风格阶段性可能将(jiāng)更加趋向(xiàng)均衡，中(zhōng)短期内(nèi)，人工智能、新能源、医药及中特估等板块(kuài)均(jūn)有(yǒu)阶段性的相对收(shōu)益；而长期来(lái)看，先进制造、新(xīn)能源、TMT、消费等行业中的核(hé)心(xīn)资产仍(réng)将是(shì)持续关注的市场主线。

　　整个市场的亮点在医药的反弹，三博(bó)脑科(kē)、何氏(shì)眼科、普瑞眼(yǎn)科均创(chuàng)历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，有网(wǎng)友调侃(kǎn)：炒股费脑、费眼，不知挂脑科好还是挂眼科好？

　　最强(qiáng)主(zhǔ)线“熄火”

　　年(nián)初以来，各大(dà)指数除创业板(bǎn)指(zhǐ)外累计均有(yǒu)上涨，大(dà)消费(fèi)、大金融等板块(kuài)首先迎(yíng)来了基本面预期修复的改善，而通信、计(jì)算(suàn)机(jī)、传媒(méi)等板块(kuài)也在(zài)人工智能等产业趋(qū)势变化的影响下出现了连续(xù)大涨。而低估值高股息(xī)为代(dài)表的“中特估(gū)”品种也走出了连续上(shàng)涨行情。其中，尤以TMT最为吸睛又吸金(jīn)。

　　以ChatGPT引领(lǐng)的TMT行情(qíng)自去年底启动以来，成为市场(chǎng)最热主线，Wind数(shù)据显示，TMT自2022年12月23日至2023年4月13日(rì)期间涨幅达到31.23％，万得AI指数则在4月4日达到(dào)年内最高(gāo)点，年内涨幅超过60％。

　　AI板块(kuài)翻倍(bèi)股聚集，华夏中证动漫游(yóu)戏ETF、华(huá)泰柏瑞中(zhōng)证动漫游戏ETF等相(xiāng)关基金年(nián)内也(yě)短暂出现(xiàn)过翻倍。不过随着行业交易(yì)拥挤(jǐ)度(dù)升(shēng)至40％，基金调仓至高(gāo)位后，AI板块在4月开始回调，截至5月16日，AI指数距离年内(nèi)高点(diǎn)已经(jīng)下(xià)跌(diē)超过13％，年内涨(zhǎng)幅也收(shōu)窄至39％。

　　AI连续调整四个(gè)交(jiāo)易日，热(rè)门(mén)个股批量跳水(shuǐ)让(ràng)追高的投资者体(tǐ)验非(fēi)常差，市场浮躁自然赚钱效应差。

　　有投资(zī)者(zhě)表示，别人做量(liàng)化学的是(shì)巴菲特(tè)滚雪(xuě)球，我(wǒ)们学的是“龙头战(zhàn)法”，龙头(tóu)战法(fǎ)是(shì)啥？

　　有网(wǎng)友给出通俗易懂的解答：宁(níng)愿(yuàn)被强者打(dǎ)得头破(pò)血流，也不愿与(yǔ)弱者(zhě)共舞。这是整个龙头战法体系里面的核心，就(jiù)是(shì)拥抱强势(shì)股，永远拥抱(bào)强势股，即使亏钱也要亏给强势(shì)股，追求的是暴利。

　　回(huí)到基(jī)金(jīn)收(shōu)益率上，此前翻倍动(dòng)漫游戏(xì)主题ETF迅速回撤(chè)，距(jù)离最高收益率已经回撤近20个百分点。

　　Wind数(shù)据显(xiǎn)示，截至5月15日，华夏(xià)中(zhōng)证动漫游(yóu)戏(xì)ETF回报率(lǜ)依然最高，为(wèi)81.31％，近一周(zhōu)回(huí)报率为-10.78％，周回报率跌幅超过10％的还有华泰(tài)柏(bǎi)瑞(ruì)、国泰中(zhōng)证(zhèng)动漫游戏ETF。此外国泰中证沪港深动漫(màn)游戏ETF、银华体育文化单(dān)周跌幅也(yě)超过9％，全市场单周(zhōu)跌幅超过8％的(de)有27只基金(jīn)，集中在动漫游戏、传(chuán)媒、娱(yú)乐文化、智慧(huì)生活等相关主(zhǔ)题上。

　　新能源(yuán)基金周(zhōu)最高(gāo)“回血”超(chāo)10％

　　锂电池领(lǐng)涨似乎“一日游”，在5月16日，新能源板(bǎn)块(kuài)没有能延续周(zhōu)一的强势。从多家(jiā)公募(mù)基金(jīn)观点反馈来看，不论是从(cóng)基本(běn)面、还是估值(zhí)，新能(néng)源的暗黑(hēi)时刻已经过去。新能源产(chǎn)业(yè)自2022年7月开始长达11个月的调整周期，板块(kuài)龙头(tóu)公司去年下跌超过40％，调整(zhěng)幅度与时间(jiān)都已经十分充分。

　　尽管反弹的基础已(yǐ)经具备，但(dàn)是面对中特估(gū)的政策红利与(yǔ)AI的无(wú)限想象空间，新能源(yuán)距(jù)离真(zhēn)正的反弹(dàn)似乎(hū)总是缺(quē)乏(fá)“临门一(yī)脚(jiǎo)”。

　　从(cóng)基金表现来看，这(zhè)一趋势正在慢慢聚力(lì)。从近一(yī)周基金(jīn)回报率来(lái)看(kàn)，排名靠前(qián)的均为重仓新能源，比如国(guó)投瑞银(yín)先进制造、长安(ān)裕(yù)盛、国投瑞银产业趋势和长安鑫禧涨(zhǎng)幅(fú)超过(guò)10％。从(cóng)近一周回报率(lǜ)首尾基金来看，华夏中(zhōng)证动漫游戏(xì)ETF与国投瑞银先(xiān)进(jìn)制造之间收益差额超过20％。

　　机构直言市场(chǎng)处于“战略(lüè)僵(jiāng)持阶(jiē)段(duàn)的乱战(zhàn)”

　　16日下午，一份某公募基金交流(liú)的纪要在市场上流出，直(zhí)言经济缓慢复苏中，还(hái)没有主线出现，当(dāng)前(qián)市场更需要信心。

　　港股向来(lái)有“五绝六穷(qióng)七翻身”的说法，在5月政策、业(yè)绩处于相对真空期(qī)，市场很难有好的表(biǎo)现。当下A股同样如(rú)此。创金(jīn)合信(xìn)首席经济(jì)学家魏(wèi)凤春表示(shì)，对市场的整(zhěng)体观点是大概率市场(chǎng)处于“战略僵(jiāng)持阶段(duàn)的乱战”，5月交易(yì)机会可(kě)能更均衡、但也更脆弱(ruò)，当前可能是一(yī)个布(bù)局的(de)好阶(jiē)段，而未必(bì)会是收(shōu)获的阶段，投资(zī)者需要(yào)多一(yī)点耐心。市场可能继(jì)续对(duì)一(yī)季报定价，短期(qī)市场的核心矛盾在(zài)于缺乏特别明显的(de)亮点。

　　魏凤春提醒投(tóu)资者，虽然(rán)看好TMT和中特(tè)估全年的投资机会，但是短期(qī)游戏传媒和(hé)中特估与(yǔ)其他板块分化(huà)较为(wèi)极致，也是不(bù)争的(de)事(shì)实，提(tí)醒投(tóu)资(zī)者这两(liǎng)个板(bǎn)块短(duǎn)期可能的风险。从(cóng)策略角度看(kàn)，魏(wèi)凤春表示，投(tóu)资者需要高度重视交易的灵活性。策略的整(zhěng)体包(bāo)括趋势、结构与节奏，反弹带来的(de)是(shì)节奏的变(biàn)化(huà脱销什么意思啊，什么叫做脱销)，不是趋(qū)势和(hé)结构的变(biàn)化。

　　此外，博时基金(jīn)表(biǎo)示(shì)，16日发布的4月经济指标显示，4月份国内(nèi)服务业和(hé)消(xiāo)费恢复相对较快，我国经济运行(xíng)总体延续修(xiū)复的(de)态势(shì)、但修复的基(jī)础仍需继续巩固。货(huò)币政(zhèng)策依然延续前期稳健偏(piān)宽松的基调，流动性(xìng)也维持合(hé)理(lǐ)充裕的态势。当前(qián)市场(chǎng)对央行后续采取降息操作仍有一定的预期。今年仍(réng)是“稳增长”之年，或(huò)可(kě)适当关注(zhù)受(shòu)益“一(yī)带一路”政(zhèng)策的概念板块的机(jī)会(huì)。

　　不过亦有市(shì)场人士表示(shì)不必过分(fēn)悲观(guān)，随着股指交(jiāo)割日临近，盘面(miàn)波动剧烈(liè)一点(diǎn)，算是正常的行为，不必(bì)放(fàng)大恐慌。在储蓄(xù)资金(jīn)大搬家和经济复苏的大趋势下，纠结于几十个点的起(qǐ)伏可能会误判方向。边(biān)走(zǒu)边看，行情会(huì)在犹豫(yù)中(zhōng)展开。

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