今年(nián)1月(yuè)，美国政府(fǔ)债务(wù)余(yú)额又一次(cì)触及(jí)法定上限，这标志着美国再度陷入债务(wù)违约的风险(xiǎn)之中。

　　美国财(cái)政部(bù)长耶伦已经(jīng)多(duō)次警告称，如果国会不尽(jǐn)早采取行动暂停或提高(gāo)债务上限，美国政府最早可能6月1日出现(xiàn)债务违约——而这将对全球经济和金(jīn)融产生“灾难性影响(xiǎng)”。

　　美国(guó)面临债务违约风险、两党(dǎng)就(jiù)提高(gāo)债务上限进行争(zhēng)斗，这些画面(miàn)在(zài)近些年(nián)似乎频频上(shàng)演。那(nà)么，引发这一危机的根本——美国债务和债务(wù)上限(xiàn)究竟是怎么回事？美国(guó)债务为(wèi)何不断滚雪球般扩大(dà)？美国(guó)又为何(hé)要人为地给债务设(shè)定(dìng)上(shàng)限？

　　美(měi)国债(zhài)务为何不断逼近上限？

　　要(yào)讨(tǎo)论债(zhài)务上限(xiàn)，我们(men)需要先了解美(měi)国政府的(de)债务从何而来，以及其(qí)为(wèi)何频(pín)频逼近上限。

　　自18世纪以来，美国政府在绝(jué)大部分时期都处(chù)于(yú)财政(zhèng)赤字状(zhuàng)态，即政(zhèng)府支出(chū)在多数总统任期内都高于其财(cái)政(zhèng)收入(rù)。因此，美国政(zhèng)府举(jǔ)债成(chéng)了惯例，而政府债务规模也(yě)一(yī)直随着政(zhèng)府赤字(zì)的(de)规模而增(zēng)长。

　　美国政府债务(wù)在(zài)近(jìn)年疯狂飙(biāo)升

　　近年来，美国债务规模更是大幅增长(zhǎng)。这一方面是由于(yú)新冠疫情以及阿富汗、伊拉克战争使得美国政府背负了(le)庞大支出压力(lì)，另一方(fāng)面，还因为美国人口老龄化导致(zhì)政府医(yī)疗支出不(bù)断上(shàng)升，拜登政府(fǔ)推出的大规模(mó)基建政策导致财政支出(chū)大增等。

　　与此(cǐ)同时，美国政(zhèng)府的税收(shōu)收入(rù)并没有跟上(shàng)支出的步伐，尤其是在小布什政府和特朗普政(zhèng)府批准了减税政策之后，税收压(yā)力更是与日俱增。

　　在收入(rù)和支出此消彼长的双重压力下，美(měi)国的赤字规(guī)模近年来如滚雪(xuě)球一般扩大，债务规模也就(jiù)因(yīn)此(cǐ)不断(duàn)攀升，在近(jìn)年来频频逼近债务上(shàng)限也就(jiù)不足(zú)为奇了。

　　美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务占GDP的比重

　　美国债务为(wèi)何会有上(shàng)限？

　　而美国政(zhèng)府(fǔ)债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)的出现，则最(zuì)早可(kě)以追溯到(dào)上世纪初的(de)第一(yī)次世(shì)界(jiè)大战。

　　在一(yī)战(zhàn)之前，美国并(bìng)没有明确的“债务上限”，那时候(hòu)只要白宫(gōng)要(yào)发债(zhài)借钱，美国国(guó)会基(jī)本(běn)照(zhào)单(dān)全批(pī)。

　　但在1917年(nián)，由(yóu)于一战使得美国政(zhèng)府开支愈繁，债务规模越来越大，引发部分(fēn)美国议员提出的反(fǎn)对（也有一些议员(yuán)是为了反对美国参战），美(měi)国(guó)国会便通过《第二自由债券(quàn)法案》，首(shǒu)次对联邦(bāng)债务进行(xíng)限额规(guī)定，以此来限制政府发债的规模(mó)。

　　1939年，由于(yú)预计美国(guó)将加入第二次世界大(dà)战，美国(guó)国会通(tōng)过《公共(gòng)债务法案》，实质上正式确立了对美(měi)国政(zhèng)府债(zhài)务总额的限制(zhì)。随(suí)后，美国国会又(yòu)对其(qí)进行(xíng)了(le)修订，以更改(gǎi)上限金额。从此，提高债务上(shàng)限就或多或少地成为了国(guó)会的惯例(lì)。

　　在历史上，均码一般是什么码，均码一般是什么码数美国债务(wù)上(shàng)限总共提(tí)高了(le)100多次(cì)。尤(yóu)其是(shì)自1960年以(yǐ)来，美国两党已经提高了(le)78次债务(wù)上限(xiàn)，平均每(měi)9个月(yuè)就(jiù)会提高一(yī)次——其中共和党总统执(zhí)政期间曾提高(gāo)49次，民主党总统(tǒng)执政期(qī)间共提高29次。

　　进入21世纪(jì)以(yǐ)来，美国债务上限的上调幅度进(jìn)一(yī)步加大，在最近几届总统任期(qī)内更是如此：在(zài)奥巴马任期内(nèi)，美国最新债务上限为18万亿美(měi)元（2015年），到了特朗普任内，这(zhè)个数字提高至(zhì)22万亿美元（2019年3月）。此后在新冠疫情期(qī)间，美国国会暂(zàn)停了债务上限，以暂时取消(xiāo)美国政府的支出限制，这(zhè)导致(zhì)美(měi)国政府债务疯狂飙升至27万亿美元。

　　美国近几届政府大幅上调债务(wù)上(shàng)限

　　直到2021年，美(měi)国国会最新一次提高债(zhài)务上限(xiàn)，美(měi)国债务上限已经提高至现在的31.4万亿美元，相较(jiào)于1917年最(zuì)初的债(zhài)务上限(xiàn)115亿(yì)美元，已经足足增长了超过2700倍。

　　为什么美国(guó)不能取消债务上(shàng)限？

　　本质上来说，“债务上限(xiàn)”是美国国会(huì)为联邦政府设(shè)定的举债(zhài)的最高额度，一旦触及(jí)这(zhè)条(tiáo)“红线(xiàn)”，意味着美国财政(zhèng)部借款授权用尽，除非国会调高债务上限，否(fǒu)则白宫无权继续举债。

　　那么，也许有人会疑惑，美国政府为(wèi)什么要“自我限(xiàn)制”，不能直接取消(xiāo)掉债(zhài)务上限呢？

　　的确，债务上(shàng)限(xiàn)会对美国政府造成限制，使其不能(néng)随心所以的举(jǔ)债，但从理(lǐ)论上来说，这一限制也(yě)同时对其美国政(zhèng)府(fǔ)的债(zhài)务信用提供了(le)保证。

　　这是(shì)因为，美国作为手握美(měi)元霸权的超级大国，本身并不受到发行美钞的(de)外在约束。如果(guǒ)美国政府开支(zhī)无度、过度举债，将会导(dǎo)致美(měi)元(yuán)贬值、通胀失控(kòng)，那么其债权信用将受到损害，原有债权人(rén)权益也会遭受稀(xī)释。

　　因此，只(zhǐ)有(yǒu)通过“债(zhài)务上(shàng)限(xiàn)”这一内控举措(cuò)，才能维持美国政府的偿付(fù)信用，保证美元霸权地位。换句话来说，“债务上限”理论上也相当于是美方对(duì)债(zhài)权人(rén)的一(yī)种信用宣示。

　　中国和(hé)日本是美国债(zhài)券的最(zuì)大海外(wài)“债主”

　　为什么(me)这(zhè)次(cì)债务上限难以提高了？

　　那么，在过(guò)去被频(pín)频上调的(de)美国债务上限(xiàn)，为什么(me)在(zài)现在会陷入无法上(shàng)调的僵局呢？

　　按(àn)照规定(dìng)，美国(guó)政(zhèng)府(fǔ)想要提高美国债务上限，往(wǎng)往需(xū)要美(měi)国(guó)国会两院的通(tōng)过(guò)。在此前的历史中(zhōng)，提高(gāo)债务上限(xiàn)在国会中(zhōng)绝大多数时候类似于一个“走过(guò)场”的周期性任务(wù)，两(liǎng)党(dǎng)并不会对此进行过于激烈的博(bó)弈(yì)。

　　但近年来，随着(zhe)美国党派分歧不断(duàn)扩(kuò)大，债(zhài)务(wù)上限问题逐(zhú)步(bù)沦(lún)为两党的政治武器，被在野党用作了与执政(zhèng)党(dǎng)讨(tǎo)价还(hái)价(jià)的砝(fá)码。尤其(qí)是在当下美国两党分别占据(jù)两院多数席位的分裂背景(jǐng)下(xià)，这一斗(dòu)争(zhēng)就(jiù)显得尤为激烈。

　　目前，美(měi)国民主党占据(jù)参议院(yuàn)多数，而共和党占据众议院多数。拜(bài)登要想提高债(zhài)务上(shàng)限，就需(xū)要(yào)和国会(huì)共和党人达成(chéng)一致(zhì)。

　　然而，共(gòng)和党(dǎng)人正(zhèng)试图利(lì)用债务上限的最后期限，向拜登总统施(shī)压，要求他先同意(yì)削减开支，再(zài)谈提高债务上限。而民主党人坚(jiān)持(chí)不愿让(ràng)步，认(rèn)为应(yīng)无条件(jiàn)提高债务上限，这就导致了当下的僵(jiāng)局。

　　拜登已经预定(dìng)于(yú)美东(dōng)时(shí)间(jiān)周二（5月16日）再度(dù)与国会领(lǐng)导人会面，讨(tǎo)论提高美国(guó)债(zhài)务上限的(de)计划。

　　但值得注意的是(shì)，如果拜登和国会(huì)领袖们在(zài)周二仍无法取得突破性进(jìn)展，这场危机恐怕真就要无(wú)限逼近债(zhài)务违约的“X日”了——因(yīn)为拜登(dēng)已经计划(huà)于本周三前往日本(běn)参加G7领导人峰会，并将在周末(mò)访问巴布亚新几内(nèi)亚，并举行美国-大洋洲国家峰会，这意味着接下来(lái)留给拜(bài)登和两(liǎng)党领(lǐng)袖(xiù)谈判的时间将所(suǒ)剩(shèng)无(wú)几 。

　　2011年的危机(jī)将再次上演(yǎn)

　　事实上，十多年前，美国也曾上演过类(lèi)似局面。

　　2011年，美国也曾面临类(lèi)似(shì)严峻的(de)违约风险：时(shí)任美国总统奥巴马和众议院共和(hé)党人在(zài)谈(tán)判最后(hòu)一刻，才就债务上限达(dá)成协(xié)议，勉强避免了(le)一场债(zhài)务违约灾难。奥巴马及民(mín)主党(dǎng)在最后关(guān)头(tóu)妥协，同(tóng)意(yì)在十年内削减9000亿(yì)美元的财政支(zhī)出。

　　但在当时，即便没(méi)有真(zhēn)正违(wéi)约而仅仅是逼近违约，这一(yī)紧张局势也引(yǐn)发了全球资本市场剧(jù)烈波动(dòng)，美股一度大跌，并直接(jiē)导(dǎo)致标准普尔首次下调美国(guó)的主(zhǔ)权信用(yòng)评级。这使(shǐ)得美(měi)国面临(lín)更(gèng)高(gāo)的借贷(dài)成本(běn)——美国第二年的借(jiè)贷成本上升了13亿(yì)美元，并在之后(hòu)数年继续上(shàng)涨，基(jī)本上抵消了当时两党谈(tán)判(pàn)中的一些成(chéng)本(běn)削减措施。

　　对一些(xiē)经济学(xué)家来说，上述的(de)市(shì)场动(dòng)荡也只(zhǐ)是短期影响。而更(gèng)重要的是，从长期来看，财(cái)政支出削减意(yì)味着美国多年的预(yù)算紧缩，这可能(néng)会产生更(gèng)严重的(de)长期影响——比(bǐ)如拖累美国(guó)的(de)经济复苏。

　　美国左翼智库经济政策(cè)研究所首席(xí)经济学家乔希·比文斯在回(huí)顾(gù)2011年债务(wù)危机(jī)时表示：

　　“在实施这些削减措施(shī)时(shí)，我(wǒ)们仍处于相当(dāng)低迷的(de)经济中，并且正处于从大衰退中复苏的阶段。他们(men)只是(shì)让复苏持续的(de)时间(jiān)远远超(chāo)过了(le)应(yīng)有的时间……在接下来的六七年里，美国(guó)政(zhèng)府没有(yǒu)提供真正有价值的公共产品和(hé)服务，因为它(tā)们（财政支(zhī)出(chū)）被大幅削减(jiǎn)。”

　　而(ér)如今这场(chǎng)债务(wù)上限(xiàn)危机，也被许多人看作2011 年(nián)债务上限危机的翻(fān)版：美国国会面临类似的分裂局面，美国(guó)经济也正处于类(lèi)似的衰退(tuì)环境之中(zhōng)。即便(biàn)美(měi)国两党能够重演2011年的戏码，在最后(hòu)关头提高债务(wù)上限(xiàn)，由此带来的短(duǎn)期(qī)市场动荡和长期(qī)经济损(sǔn)害，恐怕也将再(zài)次重演。

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