为了让自己(jǐ)的(de)限售股解禁(jìn)后(hòu)能获得好的回报，上市公司董(dǒng)事长雇人(rén)拉抬自(zì)家的股票价格，然后高位出货(huò)。

　　最(zuì)近(jìn)，中国证监会网站(zhàn)披露(lù)了一则(zé)行政处(chù)罚决定书，引发市场关注。时为(wèi)新手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越(xīn)美星董事长何德平和其配(pèi)偶黄秀芳提供资(zī)金(jīn)，委托蒋(jiǎng)维对新美(měi)星进行“市值管理”，维(wéi)持、抬(tái)高(gāo)公司股价，以便(biàn)后(hòu)续自(zì)己减(jiǎn)持(chí)获(huò)利。蒋(jiǎng)维(wéi)跟毛明土、李传(chuán)武(wǔ)合谋，控制35个(gè)证(zhèng)券账户，利用资金优势(shì)、持股优势(shì)，连续集中交易新美星，影响公司股(gǔ)价，合(hé)计盈(yíng)利4783.56万元。

　　最(zuì)终(zhōng)，证监会对此操纵证券市场行为，罚没合计9567.12万元(yuán)；还对何德平信息披露违法违规(guī)，给予警告，并(bìng)处以(yǐ)40万(wàn)元罚款(kuǎn)。

　　我们(men)一起来看(kàn)看，究竟是怎么(me)回(huí)事。

　　董(dǒng)事长雇人拉抬自家股(gǔ)票(piào)

　　多人合谋操纵股价

　　根据证监会(huì)行政处(chù)罚决定书披(pī)露的信息，新美星董事长、法定代表(biǎo)人、实际控制人何德平和他的妻子黄秀芳当时向时任独墅湖(hú)文化传播有限公司董事长蒋维(wéi)，提供保证金约3200万(wàn)元，这些钱部分来自他们(men)所掌控的上海海得泽(zé)广投资管(guǎn)理(lǐ)中心（普通合伙）（简称海得泽广(guǎng)）减持(chí)“新美星(xīng)”所(suǒ)得。

　　他们(men)提供资金的目的(de)是(shì)，委托(tuō)蒋维对“新美(měi)星”进行“市值管(guǎn)理”，维(wéi)持、抬高“新美星”股(gǔ)价，以便何(hé)德平所持“新美星”限售股于2019年4月26日解禁后能(néng)够(gòu)获得好(hǎo)的(de)回报。

　　蒋维(wéi)在(zài)收到(dào)保(bǎo)证金后，即开始(shǐ)利用控制的证券账户(hù)并(bìng)联合其他市(shì)场(chǎng)资(zī)金在(zài)二级市场买入并交易“新美星”，且在后续(xù)操作中向(xiàng)黄(huáng)秀芳(fāng)反馈其操作情况。

　　据了(le)解，这(zhè)场操纵股价，蒋(jiǎng)维还找了两(liǎng)个帮手(shǒu)共同合谋(móu)。他经人(rén)介绍认(rèn)识(shí)并联合毛明土(tǔ)、李传(chuán)武共(gòng)同(tóng)操纵(zòng)“新(xīn)美星”；毛明土、李(lǐ)传武控制各自筹得的证券账(zhàng)户、资金开始与蒋维共同交易“新(xīn)美星”；在此期间(jiān)，主要由(yóu)蒋维与毛(máo)明(míng)土联系，传递、沟(gōu)通各自操盘(pán)情况(kuàng)，以利于(yú)两(liǎng)方交(jiāo)易(yì)决策(cè)，更好地共同抬高“新美星”股价。

　　根据监管披露的(de)信息(xī)，2018年9月26日至2019年6月26日(rì)，蒋维(wéi)联合(hé)毛(máo)明(míng)土、李(lǐ)传武控制“俞某华”等35个证券账户（简称账户组），交(jiāo)易“新美(měi)星”。

　　2018年(nián)9月26日至2019年6月26日，“新美星”股(gǔ)价(jià)上(shàng)涨33.11％，偏离同期(qī)创(chuàng)业(yè)板综指26.09个百分(fēn)点，偏离同期行业指数25.95个(gè)百分(fēn)点。账户(hù)组累计(jì)买(mǎi)入4583.44万(wàn)股，买入(rù)成交金额5.82亿元(yuán)，对(duì)应卖出4669.04万(wàn)股，卖出成交金额6.30亿元。

　　经测算(suàn)，在此(cǐ)期间，何德(dé)平、黄秀芳(fāng)、蒋维、毛明土、李传武合谋，利用资金优(yōu)势、持股(gǔ)优势，连续集中(zhōng)交易“新美星”，影响(xiǎng)股票交易价格，盈(yíng)利(lì)4783.56万元。

　　操纵35个(gè)账户拉抬(tái)股价、集中出货

　　违法(fǎ)获(huò)利(lì)近4800万元

　　我们具体来看看，蒋(jiǎng)维联合毛明土(tǔ)、李传武，控制(zhì)35个(gè)证券账户（简(jiǎn)称(chēng)账户组），是怎么拉高“新(xīn)美星(xīng)”股价，然后出货，违(wéi)法获(huò)利的。

　　总体来看，2018年9月26日至(zhì)2019年6月26日，账户(hù)组(zǔ)连续(xù)集中(zhōng)交易“新美星”，申买(mǎi)量占市场申买量比例超20％的交易日有(yǒu)19天，峰值(zhí)达到42.61％；申(shēn)卖量占市(shì)场申卖量比例超(chāo)20％的交易日有(yǒu)11天，峰值达到37.66％。账户组持股(gǔ)总数占总股本比例自2019年3月5日(rì)开始超过(guò)5％，持续至(zhì)2019年(nián)4月(yuè)8日，2019年3月29日(rì)持(chí)流通股达到(dào)峰值(zhí)，占流通股本的比例24.74％，持股占(zhàn)总股(gǔ)本的比例8.13％。账户组具备资金优势(shì)和持股(gǔ)优势。

　　具(jù)体(tǐ)来说，第一阶段，2018年9月26日开始，账户(hù)组持续大量(liàng)买入“新(xīn)美星”，当日申买排名第(dì)一，竞价(jià)买入成交(jiāo)排名第一，至2019年2月28日期末持股(gǔ)量为期初持股量38.71倍，持股量显(xiǎn)著增加。在此期间(jiān)，“新美(měi)星”股价累(lèi)计上(shàng)涨12.57％，偏离同期创业板综(zōng)指3.33个百(bǎi)分(fēn)点，偏离同期(qī)行业指(zhǐ)数(shù)（882003.WI，下同(tóng)）5.53个百分点。

　　第二阶段(duàn)，2019年3月(yuè)1日至(zhì)2019年4月3日(rì)，账户组集中(zhōng)拉抬“新美(měi)星”，期(qī)末持股量较期初(chū)增(zēng)加124.23％，持股量涨(zhǎng)幅(fú)较大(dà)。

　　其中，账(zhàng)户组(zǔ)有(yǒu)两段典(diǎn)型的拉抬(tái)期间：2019年3月1日至3月6日，以不低于卖一价(jià)或市价申(shēn)买3,729,100股，占(zhàn)账(zhàng)户(hù)组同(tóng)期申买量68.11％，对应成(chéng)交股数（不含对倒）3,555,817股(gǔ)，占同期市场成交(jiāo)量22.78％；2019年3月18日至3月22日，以不低于卖一价或(huò)市价申买2,950,300股(gǔ)，占账(zhàng)户组同期申买量41.33％，对应成交股数(shù)（不(bù)含对倒(dào)）为2,803,665股，占同期市场成交(jiāo)量22.20％。2019年3月1日至4月(yuè)3日期(qī)间(jiān)，“新美星”股价累计上(shàng)涨(zhǎng)36.46％，偏离(lí)同期创业(yè)板综指21.32个百分点，偏离同期行业指数22.28个百(bǎi)分点。

　　第(dì)三阶段(duàn)，2019年4月4日至6月26日(rì)，账户组集中卖出(chū)“新美星”。在(zài)此期间，“新美(měi)星”股价下跌13.36％，偏离同(tóng)期创(chuàng)业板综指1.55个(gè)百分点，偏离同(tóng)期行业(yè)指数1.03个百(bǎi)分点。

　　此外，操纵期间，涉(shè)案账户组还多(duō)次(cì)实施盘中拉抬和对倒，并反(fǎn)向(xiàng)卖出(chū)获利的行为(wèi)。经测算(suàn)，扣除佣(yōng)金和相关税费，账户组盈利(lì)4783.56万(wàn)元。

　　辩称是委托理财、而非操纵股价(jià)

　　证(zhèng)监会不(bù)予(yǔ)采纳，罚没近亿元(yuán)

　　关于操纵股价，何德平、黄秀芳及其代(dài)理人提出多(duō)点申诉(sù)意见，请求不予处(chù)罚：

　　第一(yī)，没有操(cāo)纵(zòng)动机。

　　第二，在案证据不足以证明蒋维受(shòu)何德(dé)平(píng)或黄秀芳委托，联合他人操纵(zòng)股价，一是“市(shì)值管理”不等同于“操纵证券市场”；二是黄秀(xiù)芳与蒋维(wéi)系委(wěi)托理财关系，而(ér)非操纵股价；三是蒋(jiǎng)维没有将其与毛明土、李传武等人(rén)讨论(lùn)交(jiāo)易新美星的(de)情(qíng)况告知黄(huáng)秀芳或何德平，涉案股东名(míng)册并非黄秀芳(fāng)向蒋维提供，蒋维也没有向黄(huáng)秀芳反馈过股(gǔ)东(dōng)名册；四是(shì)蒋(jiǎng)维没有与毛明土、李(lǐ)传武就各自账户交(jiāo)易(yì)新美星(xīng)的(de)盈亏分配进行(xíng)约定；五是蒋维账户组(zǔ)利(lì)益与何(hé)德平、黄秀芳(fāng)利益并不一致，何德平(píng)、黄秀芳不能控制蒋(jiǎng)维账户(hù)组，蒋维(wéi)获得黄秀芳资金后部分用(yòng)于偿还债(zhài)务，部分(fēn)用于非法活动，属于欺诈或(huò)诈(zhà)骗。

　　第三，黄秀芳不应对毛明(míng)土账户组、李传武(wǔ)账户组(zǔ)交易行为(wèi)承担责任。

　　第四，部(bù)分账户不(bù)受蒋维(wéi)、毛明土、李传(chuán)武控制(zhì)。

　　第五(wǔ)，不认可(kě)黄(huáng)秀芳2020年11月25日询问笔录(lù)手指的速度越快声音越大，撞得越快叫的声音越的合(hé)法性及真(zhēn)实性。

　　第六(liù)，何德(dé)平对黄秀芳(fāng)向蒋维(wéi)提供款(kuǎn)项不知情、未(wèi)参与，且何德平与(yǔ)黄秀(xiù)芳系独立法律主体，即便夫妻(qī)或(huò)一致行动(dòng)人中一方存在不当行为，不应(yīng)推定或认(rèn)定另一(yī)方承担责任。

　　另(lìng)外，蒋维、毛(máo)明土、李(lǐ)传武，及(jí)他们的代(dài)理人也就是否合谋、部分(fēn)账户的控制关系(xì)、委托(tuō)理财关(guān)系等提出了申诉意见。

　　对此，证监会回应(yīng)，经复核，对当事人(rén)及(jí)其代理人的主要陈述意见不予采纳。

　　证监会表示，本案为多(duō)个(gè)主体参与、多个环节实施、环环相扣(kòu)、锁链式的(de)上下(xià)游(yóu)衔(xián)接(jiē)、合作，共(gòng)同(tóng)完成的操(cāo)纵(zòng)行为。在(zài)案证据可(kě)以证(zhèng)明，何德(dé)平、黄秀芳向蒋维提供(gōng)资金作为(wèi)保证金，委托(tuō)其通过二级市场交易影响新美星股价(jià)，蒋(jiǎng)维会向黄秀芳(fāng)反馈交易情况；何德(dé)平知悉(xī)并(bìng)参(cān)与了本案行为(wèi)；上述行为的实(shí)质是(shì)操(cāo)纵股价，并非(fēi)合法理财。在(zài)案证据可(kě)以证明，蒋维、毛(máo)明土、李传武有共同(tóng)影(yǐng)响“新美星”股(gǔ)价(jià)的意(yì)图和目标，共同商议(yì)、谋划操盘、拉抬股(gǔ)价，并(bìng)且(qiě)采取了联合影响(xiǎng)股价的行动，属于共同操纵(zòng)行为(wèi)。

　　关于违法期间和责任承(chéng)担，证监会表示，由于(yú)2018年9月26日至2019年2月14日(rì)期间蒋(jiǎng)维控制的账户交易(yì)“新美星”客观上为后续的合(hé)谋(móu)操纵起到一定(dìng)程度锁仓(cāng)的作用(yòng)，并且根(gēn)据蒋维(wéi)笔录(lù)，毛明土知道蒋维和上市公司的合作，知(zhī)道蒋维已经有一定底仓，才愿意买入“新美星”，因此毛(máo)明土和李(lǐ)传(chuán)武的(de)违法期间与(yǔ)蒋维、黄秀芳、何(hé)德平(píng)一(yī)致。在此基础(chǔ)上(shàng)，在认(rèn)定及(jí)处罚时将合(hé)谋各(gè)方视为一(yī)个整体，不(bù)区别对(duì)待各方账户组。

　　证监会认为，何德平(píng)、黄秀芳、蒋维(wéi)、毛(máo)明土(tǔ)、李(lǐ)传武上述行为违(wéi)反了2005年《证券法(fǎ)》第七十七条第一项(xiàng)规定，构成2005年《证(zhèng)券法》第二(èr)百零三条所(suǒ)述的操纵证(zhèng)券市场(chǎng)行(xíng)为。

　　根据2005年《证券(quàn)法》规定，证监会决定：就操纵证券市场行为，对(duì)何德平、黄秀芳、蒋维、毛明(míng)土、李传武没(méi)收违法(fǎ)所(suǒ)得4783.56万元，并处以4783.56万元罚款，其中，对(duì)何德平、黄秀芳(fāng)罚款2391.78万元(yuán)，对蒋维罚款1195.89万元，对毛(máo)明(míng)土、李传(chuán)武分别(bié)罚(fá)款597.94万元。

　　董事长信息披露违法(fǎ)

　　被予以警告(gào)并罚款(kuǎn)

　　另外，关于何德平信(xìn)息披露违法的相关情(qíng)况，行(xíng)政处罚决(jué)定书(shū)披(pī)露，在新(xīn)美(měi)星2016年4月上市前，海得泽广(guǎng)代(dài)何德平、黄秀芳夫妇持有公司80万股股份(fèn)，占新美星上市时总(zǒng)股本的1％。上(shàng)市后，该部分股票继续由(yóu)海得泽(zé)广代持，海得泽广自2017年12月19日开(kāi)始减持“新美星”股票(piào)，至2018年12月(yuè)27日减持完毕(bì)。

　　关于(yú)何德平(píng)信息披露(lù)违法，何德平(píng)、黄秀芳及其代理(lǐ)人(rén)提出：第一，海(hǎi)得(dé)泽(zé)广与何德平、黄秀芳二人不存在代持，涉案股份系海得泽广为兰(lán)某代(dài)持，股份减持决策由海得泽(zé)广和兰(lán)某作出，海得泽(zé)广(guǎng)将减持所得汇入黄秀芳指定账户(hù)的(de)原因系兰某(mǒu)向黄秀芳归还借款本(běn)息。第(dì)二，涉案股(gǔ)份仅为1％，不(bù)具有重(zhòng)大性，不对投资者决策产(chǎn)生重大影响，情节轻微。第三，即便(biàn)认定(dìng)代持成立(lì)，何(hé)德(dé)平对(duì)借(jiè)款、还(hái)款等事(shì)项，不参与(yǔ)、不知情，没有(yǒu)主观(guān)过错(cuò)，不(bù)应受到(dào)处罚。综上(shàng)，请求(qiú)不予处罚。

　　对此，证监会回应，根据黄秀芳(fāng)、兰(lán)某等(děng)询问笔录、海得泽广(guǎng)交(jiāo)易流水、资金流水及相关银行账户流水，结合何德(dé)平、黄秀芳的配偶(ǒu)关系，代持资金和(hé)减持所得(dé)系家庭共同财产，可以认定海得泽广代何德平(píng)、黄(huáng)秀(xiù)芳持(chí)有(yǒu)新美星股(gǔ)票。当事人所提相关理由(yóu)不具有(yǒu)事实和法律依据(jù)，不予(yǔ)采纳(nà)。

　　证(zhèng)监会表示，何德(dé)平作为上市(shì)公司(sī)实际控制(zhì)人，未如实告(gào)知上市公司(sī)上述持(chí)股情(qíng)况，导(dǎo)致新(xīn)美星在相关公告(gào)中均未披露相(xiāng)关(guān)情(qíng)况，导致(zhì)新美星违(wéi)反2005年《证券法》第(dì)六十三条规定(dìng)，何(hé)德平的行为构成2005年《证券法》第一百九十(shí)三条(tiáo)第三款规(guī)定(dìng)的(de)情形。

　　根据2005年《证券法》规定，证(zhèng)监会决(jué)定：就信息(xī)披露违法行为(wèi)，对何德平给予(yǔ)警告，并处以40万元罚(fá)款。

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