北(běi)京时间(jiān)5月(yuè)7日，备受关注的巴菲特股(gǔ)东大会在奥马哈如期落下帷(wéi)幕，93岁的(de)巴(bā)菲特(tè)和(hé)他的老搭档芒格在5个(gè)半小时的提(tí)问环节中，回答了投资人的(de)47个问题。

　　现场云集了来自(zì)全球(qiú)各地(dì)的投(tóu)资者。“来自(zì)中国的投资(zī)者(zhě)是最多(duō)的，据说达到(dào)1万人(rén)。”5月6日，前海(hǎi)开源基金(jīn)首席(xí)基金学家杨(yáng)德龙如此分享自己(jǐ)在(zài)股东(dōng)大(dà)会的现(xiàn)场见闻。

　　往届大会(huì)上，巴菲特(tè)都会谈到中国经济，今年也(yě)不(bù)例外。

　　“中美两国都具有竞争力，都能达成繁荣发展的前景(jǐng)。中国将会成为更好的(de)国家，美国也可以如(rú)此。”巴菲特说道。此前，他也曾(céng)多次(cì)公开表示十分看好中国市(shì)场。

　　巴菲特也曾围(wéi)绕中国公司(sī)进行过投(tóu)资(zī)部署，不(bù)过投资(zī)对象均(jūn)为(wèi)中国公(gōng)司的(de)H股。根(gēn)据公开资料，巴菲特曾曾(céng)投资中(zhōng)国石油（00857.HK）、比亚迪(dí)（01211.HK），且“战绩”不俗，收益率达(dá)到了10倍(bèi)甚至(zhì)30倍(bèi)以上。

　　在今年2月16日召开的Daily Journal（每(měi)日(rì)期刊）年(nián)度股东大(dà)会上，作为董事长的芒格也(yě)曾表示，“投资(zī)人去投资中国是没有(yǒu)问题(tí)的。相较于投资美(měi)国而言，投(tóu)资中国可以让你用(yòng)便宜的价格买到一(yī)些更好的公(gōng)司，而(ér)这(zhè)即便(biàn)有一些不确定因素的影响，也是(shì)值得的。”

　　那么(me)，按照巴菲特的投资标准，A股哪(nǎ)些股票(piào)可能会得到(dào)他的青睐(lài)？

　　时代财经根据巴菲特提出的“净资产收(shōu)益(yì)率(lǜ)不低于(yú)20％而且能(néng)稳定增长”的最低标准，加上其(qí)投资(zī)特点，对A股5167家上市公司进(jìn)行(xíng)了梳(shū)理，选出了相对符合巴菲(fēi)特投资逻辑的18只股票。

　　18只(zhǐ)股(gǔ)票中，消费仍(réng)占据三分之一，其中(zhōng)酒企表现尤为出色；而从近3年的净资产收益(yì)率来看(kàn)，医疗行业无疑(yí)是(shì)“最大(dà)赢家”。

　　医疗(liáo)行(xíng)业成(chéng)“最(zuì)大赢(yíng)家”

　　此次(cì)选股，时代财(cái)经首先(xiān)考虑净(jìng)资(zī)产收益率指标，且出于对公司的价值(zhí)判断而不是价(jià)格判断，选择的是加权平均（年化）净资产收(shōu)益率。

　　近(jìn)5年（2018年(nián)-2022年(nián)），这一(yī)指标达到巴菲(fēi)特“20％”标(biāo)准的A股(gǔ)上市(shì)公(gōng)司共有100家。

　　以(yǐ)过(guò)去3年的净资产收益率来看，排(pái)名第(dì)一的分(fēn)别为博(bó)拓(tuò)生物（688767.SH）、东方生物（688298.SH）和安旭生(shēng)物（688075.SH），三(sān)家ROE分别为141.26％、104.83％、76.31％，均为医(yī)药生物行业公司。

　　其次，时代财经(jīng)参考了上(shàng)市(shì)公司最新（截(jié)至5月5日）滚动市盈率（TTM），并通(tōng)过与其所属行业(yè)算(suàn)术平均(jūn)值进行对比，又(yòu)从100家公(gōng)司中挑(tiāo)选出了估值相对行业平均值(zhí)偏(piān)低的67家公司。

　　最后，时(shí)代财经通(tōng)过巴(bā)菲特的持仓变动发(fā)现，巴菲特一如既(jì)往偏爱快消领域(yù)，同时(shí)也在重金押注能源领域(yù)，如西方(fāng)石油(yóu)、雪佛龙。

　　与此同时，巴菲特多(duō)次减仓银(yín)行股(gǔ)，包括2006年入手(shǒu)的合(hé)众(zhòng)银行(xíng)和(hé)2010年入(rù)手的纽约梅(méi)隆(lóng)银行，分别减持约90％和60％，甚至在2022年一季度(dù)清(qīng)仓(cāng)持有33年(nián)的百(bǎi)年(nián)老行——富(fù)国银行(xíng)。但巴菲特对金融领(lǐng)域的持仓仍(réng)有一定比重。

　　因而(ér)，时代(dài)财(cái)经又(yòu)进行了(le)行业筛选(xuǎn)，还(hái)对海天味业等这类之前商品信誉(yù)受过不良影响的公司进行了剔除。最终，“淘”出了18家(jiā)相对符(fú)合巴(bā)菲特(tè)标(biāo)准的公司。

　　数据来源：Wind、中(zhōng)证指数(shù)官网。时代(dài)财经制图

　　如(rú)上(shàng)表所示，这(zhè)18家公司涉(shè)及吃、喝(hē)、穿(chuān)、用多(duō)个领域，其中(zhōng)饮料(liào)行业约有5家，占(zhàn)比近三分(fēn)之一。而(ér)在近五年内，酒(jiǔ)企(qǐ)表(biǎo)现出色(sè)，净(jìng)利润复合年增长率(lǜ)均在22％以上，其中泸(lú)州老窖（000568.SZ）成绩最亮眼(yǎn)，5年净利润复合年增长率高达(dá)32.29％。

　　绩优股(gǔ)多在饮(yǐn)料界，明星家电潜力大

　　实(shí)际上，在(zài)A股市场(chǎng)上(shàng)，有(yǒu)不少行(xíng)业龙(lóng)头股(gǔ)五年ROE超20％且净资产收益率为正，达到巴菲(fēi)特关注的最(zuì)低标准，如贵州茅台（600519.SH）。但(dàn)是(shì)目前(qián)这(zhè)些企业的TTM高于其所属行业(yè)滚(gǔn)动市盈率(lǜ)，所以或(huò)还需要(yào)等待入场时机。

　　时代财经筛槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐选出的(de)18家公司(sī)中，家用电器行(xíng)业公司上榜不(bù)少。其(qí)中，有专做(zuò)厨卫电器的浙江(jiāng)美大（002677.SZ）、家电老名牌的苏泊尔（002032.SZ）、以及“插座大王”公牛集团（603195.SH），不(bù)过相比起酒企，上述三家企业的5年净利润(rùn)复合年(nián)增长(zhǎng)率表现略(lüè)显逊(xùn)色，分别为(wèi)8.18％，9.29％以及(jí)19.93％。

　　从(cóng)公司与行业市(shì)盈率之差(chà)来(lái)看，差距最大的是主营集成电路设计的中颖电子(zi)（300327.SZ），相差40.11倍，随后是专(zhuān)攻数字营销(xiāo)的三人行（605168.SH）和主(zhǔ)推露(lù)露杏仁露(lù)的(de)承德露露（000848.SZ），分别相差17.39倍和15.23倍。而差距(jù)最小的是公牛(niú)集团（603195.SH），公司(sī)最新市(shì)盈率为27.19倍，与行业最新市盈(yíng)率仅(jǐn)差0.72倍。

　　从(cóng)区间(jiān)股价涨跌幅来看，2018年1月2日(rì)至2023年5月5日，仅(jǐn)有(yǒu)可川科技（60槟榔戒一年脸会恢复吗，槟榔戒一年脸会恢复吗改套餐不能恢复以前套餐3052.SH）、浙(zhè)江美大（002677.SZ）、华利集团（300979.SZ）股价下(xià)跌，跌幅在21.4％-55.3％之(zhī)间，其余企业(yè)股(gǔ)价均有上涨。其(qí)中，区间涨(zhǎng)幅(fú)前三名仍是酒企，分别是重庆啤酒（600132.SH）436.31％、今(jīn)世(shì)缘（603369.SH）320.68％、泸州老窖（000568.SZ）266.57％，三家公司分别在1997年(nián)、2014年及1994年(nián)登陆(lù)A股。

　　2019年，时代财(cái)经也(yě)曾(céng)筛(shāi)选出相对符(fú)合巴(bā)菲(fēi)特投资(zī)逻辑的22只(zhǐ)股票，承德露露（000848.SZ）和(hé)德赛(sài)电池（000049.SZ）彼时(shí)便已上榜(bǎng)。

　　而上述两家公司自2018年以来(lái)，股(gǔ)价(jià)涨幅分别为22.81％和37.9％，跑赢上证指(zhǐ)数的0.83％以及沪深(shēn)指(zhǐ)数(shù)的-0.35％。

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