金融界5月(yuè)23日 万物皆(jiē)周期,周(zhōu)期皆供需！

　　日前，六年一个(gè)周(zhōu)期(qī)轮回的白糖期货正在迎来疯狂时刻(kè)。五一假期(qī)之(zhī)前(qián)的最后一个交(jiāo)易日，在郑州商品(pǐn)交易所交易的(de)白糖主力(lì)期货合约收盘成功站(zhàn)上7000元(yuán)/吨关口。

　　让人(rén)遗憾的是，如(rú)此关键的信息湮没在五一(yī)假期的兴(xīng)奋与快乐之中(zhōng)，并未引起(qǐ)市场关注。直至昨(zuó)日（5月22日），白糖主力合(hé)约收盘站上7100/吨关(guān)口，市场资金虎(hǔ)躯一震(zhèn)，恍然醒悟。

　　5月23日(rì)，白糖主力(lì)合约盘中继续狂飙，盘中一度打破7200元(yuán)/吨(dūn)关口，创下7202元/吨(dūn)的高点。

　　六年一次的白(bái)糖周期

　　而上一次白糖主力期(qī)货合约打破(pò)7000元/吨大关还(hái)是6年半(bàn)前(qián)。

　　2016年11月28日，彼时的白糖主力合约正(zhèng)在上演最后的(de)末日(rì)疯狂，一天(tiān)之(zhī)内，白(bái)糖主力合(hé)约连破7000元/吨(dūn)、7100元/吨(dūn)、7200元/吨(dūn)三个关键点(diǎn)位，收盘大涨4%，报(bào)7207元/吨。

　　随即第(dì)二天(tiān)（11月29日），白糖主力(lì)合(hé)约盘(pán)中就创下7314元(yuán)/吨的周(zhōu)期高点，随即白糖(táng)期货开始一路狂跌，直至2019年年初才勉强止住颓势。

　　真的注意的是，从(cóng)白糖主力合约价格(gé)看，2006年初、2011中、2016年(nián)末(mò)、2023年春大约六年一次(cì)的白(bái)糖周期(qī)十分准时，从未缺席过。而形成(chéng)这种周期(qī)的原因与(yǔ)白糖期(qī)货(huò)的种植周期有关，一般(bān)甘蔗的每三年一个(gè)种植周期(qī)，这从根本决定了(le)白糖周期到(dào)来(lái)。

　　此(cǐ)轮(lún)白糖周(zhōu)期(qī)已经渐(jiàn)入(rù)高潮(cháo)

　我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊　目前(qián)，此轮白糖周期(qī)已经渐(jiàn)入高潮，据生意社显(xiǎn)示，截至5月22日(rì)，白(bái)糖现货市(shì)场(chǎng)价格(gé)报(bào)6962元/吨，较去年底(dǐ)涨幅(fú)约20%。与历史对比来看，白糖价格已(yǐ)经(jīng)创下(xià)2018年(nián)以来的新高。

　　国内(nèi)白糖供给方面(miàn)，减产是大概率(lǜ)事件。

　　中(zhōng)国(guó)糖业协会发布的(de)全国食糖产销(xiāo)数(shù)据显示(shì)，2022年/2023年制(zhì)糖期截至今年4月底，甜菜糖厂已全部(bù)停机(jī)，甘蔗糖(táng)厂(chǎng)除云(yún)南(nán)省有(yǒu)3家尚在(zài)生(shēng)产外，其他省(区)糖厂已全(quán)部收(shōu)榨。

　　广发证券认为，22/23年(nián)白(bái)糖生产季逐步进入(rù)尾声，除云(yún)南(nán)地(dì)区外，广西等主产区(qū)陆续收(shōu)榨。由于广西前(qián)期受(shòu)不(bù)利天气影响，甘蔗(zhè)单产降幅(fú)高(gāo)于预期，22/23榨季国内(nèi)糖产量(liàng)延续下滑趋势。

　　据农(nóng)业农村部预测，22/23榨季全国食糖产量(liàng)约(yuē)933万吨，同(tóng)比下降2.4%，其(qí)中广西白糖产(chǎn)量约530万吨，同比减少约(yuē)80万吨(dūn)。考虑国(guó)内白糖需求量约1450-1500万吨(dūn)，简单估算(suàn)供需缺(quē)口超过500万吨。

　　短时间增产对白(bái)糖(táng)来说并(bìng)不现实，由于国内糖料作物种植面积增长有(yǒu)限(xiàn)，国内糖料作物产量(liàng)也增长缓慢(màn)且有限(xiàn)，我国(guó)食糖产(chǎn)量整(zhěng)体保持平稳，年产量在1000万吨左右。目前(qián)国内食(shí)糖消(xiāo)费量(liàng)每年在1500万吨左(zuǒ)右，缺口部(bù)分通过进口糖补充。

　　但是，国(guó)际市场(chǎng)供需情况(kuàng)也(yě)不(bù)容乐观。

　　据消费日报(bào)报道，联合(hé)国粮食及农业组织（粮农(nóng)组织）发布的报告显示，4月(yuè)国(guó)际食品价(jià)格指数出现1年以来(lái)的首次回升，食糖、肉类及大米的世(shì)界报价上涨。粮农组织食糖价格(gé)指(zhǐ)数4月(yuè)环(huán)比上涨(zhǎng)17.6%，创(chuàng)2011年10月以来的新高。

　　白糖全球(qiú)主要生产国和地区包括巴西、印(yìn)度、欧盟、泰国(guó)、中国、美国、墨西哥、俄罗斯、巴基(jī)斯坦和澳大利(lì)亚等，其中前十位食糖产(chǎn)量约占全球总产(chǎn)量的76%；前四大(dà)出口(kǒu)国(guó)分别(bié)是(shì)巴西、泰国(guó)、澳(ào)大(dà)利亚和印(yìn)度(dù)，整体贸易量占(zhàn)全球比重(zhòng)超(chāo)过67%。

　　但是作为全球(qiú)主要产糖国之一，印度正(zhèng)面临甘蔗(zhè)产量下降危机，加上(shàng)政(zhèng)府实施的(de)出口限制，世界各地的糖价可(kě)能会进一步飙升(shēng)。

　　A股市场闻风而动

　　A股市场(chǎng)也(yě)是闻风而(ér)动(dòng)，5月22日，两大白(bái)糖龙头(tóu)股中(zhōng)粮(liáng)糖业、南宁糖业双双涨停。5月23日(rì)，南宁糖业继(jì)续大涨(zhǎng)，收盘大涨(zhǎng)超4%。截至(zhì)目前，今年以来，中(zhōng)粮糖业累计(j我我的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊的贤内助是什么意思，贤内助是什么意思啊ì)上涨幅度超过30%，南宁糖业年内涨幅超过40%。

　　至于(yú)白糖主力合约是否会(huì)重蹈覆辙，还是继续挑战极限，市场(chǎng)将会给出答(dá)案。

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