5月迎来开(kāi)门红(hóng)，A股成交额连续20日(rì)保持在1万亿以上，市(shì)场(chǎng)对于人工智能、消(xiāo)费、新能(néng)源等板(bǎn)块看法分(fēn)歧较大(dà)，截至5月4日(rì)，已(yǐ)有多家券商发布(bù)了5月金股和策略(lüè)。

　　一、5月金股出炉，传(chuán)媒(méi)、银行(xíng)关注度提升最大

　　截(jié)至5月4日，15家券商共计(jì)推荐了154只金股，从行(xíng)业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月机构人气(qì)最高的板块，占比接近1成，银行板块罕见出(chū)现(xiàn)多只金股，两者一定程度与(yǔ)中特估(gū)概(gài)念有所重叠。

　　而人工智能/TMT产(chǎn)业出现分(fēn)化，传媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板块关注度则快(kuài)速(sù)下降，这(zhè)也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板块率先突破，可能会成为(wèi)AI概念笑到最后的那个。

　　此外，食品饮(yǐn)料、商贸零售的关注度也(yě)小(xiǎo)幅(fú)回暖，可能与淄(zī)博(bó)烧烤和五一(yī)旅游(yóu)市场(chǎng)的火(huǒ)爆(bào)有关(guān)。

　　从(cóng)各(gè)家券商(shāng)推(tuī)荐(jiàn)的金(jīn)股标的集中度来看，150多只金股中(zhōng)，有22只金股同时被2家及以上(shàng)的机构共同推荐。其中三只传媒股同时获得3家以上机构推荐(jiàn)，分别是(shì)三七互娱、腾讯控股和、恺(kǎi)英网络。

　　传媒板块受关注(zhù)的逻(luó)辑兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只(jí)也(yě)主要(yào)是(shì)两点：1.底(dǐ)部复苏，2.版(bǎn)号放(fàng)开后，新产品（游戏）有望(wàng)放量(liàng)（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾(gù)，小商品城67%涨幅登顶

　　回看4月金股策略表现，东吴证券以12.58%收益名列(liè)前茅，精(jīng)测电子(zi)贡献其(qí)中绝大多数收益(yì)，海通证券以(yǐ)12.42%的收益紧(jǐn)随其后。总体来看，34家券商中仅11家券商金股(gǔ)策(cè)略盈利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各(gè)项成绩均(jūn)不如(rú)近几(jǐ)期，主要(yào)与大盘(pán)行情的撕(sī)裂有(yǒu)关。

　　这种极端行情(qíng)的演(yǎn)绎体现(xiàn)在热(rè)门金股(gǔ)上则表现为“全军覆没”，8只同时获(huò)得4家机(jī)构的金股中仅宁德时代涨幅为正，腾讯控股(gǔ)、泸(lú)州老窖则出现(xiàn)了10%以上的回撤。

　　而小商品城、精测电子(zi)涨(zhǎng)幅(fú)超过60%，为4月涨(zhǎng)幅(fú)最高的金(jīn)股。

　　三、5月行(xíng)情怎么走？机构多数持保(bǎo)守看法

　　各(gè)大券商对五(wǔ)月份的投资(zī)方向做了预判(pàn)，综合多家观点，券商们(men)对五月的大(dà)盘的看法比(bǐ)较保守，建议(yì)多(duō)看少动，推荐较(jiào)多的行(xíng)业是电气(qì)设备、消费、医药、军工，对地产股的走势机构(gòu)有分(fēn)歧，区域规划、券(quàn)商(shāng)、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事件(jiàn)驱动所以有(yǒu)短(duǎn)期的机(jī)会。

　　安(ān)信策略阐(chǎn)述了(le)美国股(gǔ)票投(tóu)资的一个习语“Sell in May and go away”，描述的是每年5月到10月(yuè)股票市场的相对弱势。这有悖于现代投资(zī)理论，但又屡(lǚ)见不鲜(xiān)。在2010年-2013年的(de)A股市场中，我(wǒ)们也发现了(le)明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年(nián)中仅2013年全A指数在5月出(chū)现(xiàn)上涨(zhǎng)，其他(tā)年份均现下跌。如果统计(jì)5、6两个月的市场(chǎng)表(biǎo)现(xiàn)，则(zé)四年均报下跌，平均(jūn)跌幅达7.8%。

　　民生策(cè)略(lüè)表示(shì)经(jīng)济(jì)的微刺激(包括重大项目的(de)陆续推出和(hé)开工(gōng))不会停(tíng)止;同(tóng)时，管理(lǐ)层对信用风险(xiǎn)及资(zī)产价(jià)格风险的容忍度正在降低，但在投资(zī)缺口(kǒu)重回下行通道、通(tōng)胀继续(xù)低位徘(pái)徊的(兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只='color: #ff0000; line-height: 24px;'>兔子一年生几窝，兔子一年生几窝,一窝几只de)经济周期格局下，只托不举、定(dìng)点(diǎn)发力的(de)“微(wēi)刺激”难以扭转市(shì)场(chǎng)有底无高度的现状。

　　申万(wàn)策略(lüè)认为市(shì)场依然维持震荡格局，长期看(kàn)二级(jí)市场估值体系国际(jì)化是趋势，优质成长有望迎(yíng)来深蹲起跳的机会，可以做一把反(fǎn)弹(dàn)，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商策略判(pàn)断(duàn)在去杠杆的背景(jǐng)下，要么(me)减少负债，要么增(zēng)加资本，减负债会带来经济收缩压力，增资本(běn)会带来股票供给压力(lì)，市(shì)场尚未走出(chū)这种(zhǒng)被动局面(miàn)的影响。PMI数(shù)据显示经(jīng)济下行压力暂时(shí)有所缓和，但(dàn)尚无法期望经济会出(chū)现持续(xù)或(huò)者大幅改善;资(zī)金利(lì)率的回落是(shì)衰退性的(de)，不意(yì)味着流动(dòng)性出现(xiàn)主动(dòng)式改善;风险偏好受刚性兑付打破预期(qī)影响仍难以出现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍(réng)维持(chí)二季(jì)度投资策略(lüè)观点，谨慎为上，保(bǎo)持低仓位(wèi);相对来说(shuō)，中盘股如(rú)医药、家(jiā)电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长(zhǎng)确定(dìng)性高、估值不高，可以有(yǒu)相(xiāng)对收益。(关键(jiàn)词(cí)：医药、食品饮料等(děng)白马(mǎ)股)

　　海通(tōng)策略展望(wàng)5月(yuè)市场环境，一(yī)些积极(jí)因(yīn)素(sù)正出(chū)现，将给市场(chǎng)带来一些阳光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲观预期或修正。(2)微观(guān)面，部分龙头成长股业绩仍(réng)靓丽。(3)市场面，政策性(xìng)、事(shì)件性亮(liàng)点望提(tí)振市场(chǎng)情(qíng)绪。从管理层的政(zhèng)策取向来(lái)看(kàn)，短期(qī)打破概率偏低(dī)，震(zhèn)荡市特征没变。短期市场下跌后5月有些(xiē)积极因素(sù)出现，建议备战回调后的反弹。

　　中信策略分析(xī)称(chēng)，首先，A股盈利增(zēng)速下行确(què)立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的微(wēi)刺激下，市(shì)场(chǎng)对短期(qī)经济预(yù)期偏乐观，而实(shí)际政策效(xiào)果难(nán)以对冲来自房地(dì)产等领域带来的经济下行动能，基本面预(yù)期很(hěn)有可能(néng)下(xià)修;再次，改革和结构(gòu)调整依(yī)然是政策主要目标，政府不托(tuō)底，政策不全面放松的情况下，房(fáng)地(dì)产风险(xiǎn)发酵，IPO重启(qǐ)对风险偏好(hǎo)都有不(bù)利影响。监管部门(mén)的维稳措施亦难以改变(biàn)基本面弱(ruò)平衡向下打破的趋势，5月份市(shì)场仍将继(jì)续维持弱势下(xià)跌(diē)格局。

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