美国债务(wù)违(wéi)约的风险比以往任何(hé)时候都要(yào)大，并(bìng)有可能(néng)将全球市场(chǎng)推入一个全新(xīn)的痛苦深渊。而在此(cǐ)背景(jǐng)下，投(tóu)资者应(yīng)如何保护(hù)自身的财富(fù)呢？对(duì)此，一份业(yè)内机(jī)构(gòu)的(de)最新调查揭露出了业内人士(shì)眼下的真实心态。

　　根(gēn)据MLIV Pulse在上周（5月8日-12日）对全球637名受访者进行的调查，对于那些(xiē)寻求避风港的人(rén)来说，贵金属仍是(shì)迄今为止的首选，以防(fáng)华盛顿在债务上限问题上(shàng)的“懦夫博弈”最终以崩溃告终。

　　超过一半的金(jīn)融专(zhuān)业人士表示，如果美国(guó)政府未能履行其义务(wù)，他(tā)们将购买黄金。

　　而更引人(rén)注目的，或(huò)许(xǔ)是其他替代对冲工具(jù)的(de)稀(xī)缺。根据这份最新业内调(diào)查，在美国债(zhài)务违(wéi)约(yuē)情况下(xià)，第二大受欢迎的资(zī)产仍然是美(měi)国(guó)国债。这毫无疑问有(yǒu)点讽(fěng)刺——因(yīn)为这正是美国政府可能拖欠支付的重(zhòng)灾区。

　　但(dàn)值得留意的是，即使(shǐ)是那些相(xiāng)对悲(bēi)观的分析师(shī)也认为，债券(quàn)持有者最终会(huì)得到偿付(fù)——只是要晚一些。事实(shí)上，即便在上一次最为(wèi)令人担忧的(de)2011年债务(wù)上限危机中(zhōng)，当时标准(zhǔn)普(pǔ)尔取(qǔ)消(xiāo)了美国最高的(de)AAA信用评级，美国长期国债(zhài)也(yě)依然出(chū)现了上(shàng)涨。

　　此外，日元(yuán)和(hé)瑞郎等传统避险货币对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思也有一些(xiē)拥(yōng)趸(dǔn)，但它们都不如美元。或者说，更受(shòu)欢迎的(de)是比特币——被一些投资(zī)者(zhě)视为一种数字黄金。

　　（专业投资者和散户投资者在美(měi)国债务违约下(xià)的(de)投资选择分布(bù)）

　　近几(jǐ)周来，美国政界和金融(róng)界的(de)大(dà)佬们已经纷纷(fēn)发出警告，如果债务上(shàng)限僵局在(zài)大(dà)限前得不到解决，可能(néng)会发生什么。美国(guó)总统拜登提(tí)醒称(chēng)，“整个世(shì)界都将面临麻烦”，而(ér)摩根大通首(shǒu)席(xí)执行官杰米·戴(dài)蒙则疾(jí)呼，“其(qí)后果可能(néng)是(shì)灾难(nán)性的(de)。”

　　这一次债务上限危机(jī)风(fēng)险更大(dà)

　　大约60％的MLIV Pulse受访者表示，这一次的风(fēng)险比(bǐ)2011年更大(dà)，2011年是过去美国所经历(lì)的(de)最严重的债务上限危(wēi)机(jī)。

　　目(mù)前，一年(nián)期(qī)美国主权信用违约(yuē)互换（CDS）反映的违(wéi)约保险成本已飙升至了远超(chāo)之(zhī)前(qián)几次债限危(wēi)机(jī)时的水平，尽管这(zhè)仍表明实际违(对方发省略号是什么意思，微信发省略号是什么意思wéi)约(yuē)的可能性相对较(jiào)小。

　　景顺固定收益、另类投资和ETF策略(lüè)主管Jason Bloom表示，“考虑到(dào)选民和国会的两(liǎng)极分化(huà)，风险(xiǎn)比以前(qián)更高。双方都如此顽固且不愿妥协，意味着他(tā)们有可能无法(fǎ)及时采取(qǔ)行(xíng)动(dòng)。”

　　毫无疑(yí)问的是，买(mǎi)入黄金进(jìn)行对冲(chōng)并不便宜，因(yīn)为今年(nián)迄今为止，黄金的表现非常好——先(xiān)是受到中国买家不断增长的需求的提振，然后是(shì)银行业危机(jī)和美(měi)国债务违约(yuē)引发(fā)的(de)避险需求，目前现货黄(huáng)金仅(jǐn)略低于本月早些时(shí)候触及的历史高点(diǎn)。

　　MLIV调查中(zhōng)的大多(duō)数投资者(zhě)都认为，如果债务上限之争僵持(chí)到最后(hòu)关头，但美国政府(fǔ)最终侥(jiǎo)幸(xìng)没有违约，10年(nián)期美国国债将上(shàng)涨。然而，对于如果美国政府真(zhēn)的跌落债务悬(xuán)崖会发生什(shén)么，专业人(rén)士意见不(bù)一。约60％的散(sàn)户投资者预计，如果发生违约，10年期美国国债将走(zǒu)软。基(jī)准美(měi)国国债收益率(lǜ)上周收于(yú)3.46％，较今年高点(diǎn)低63个基点左右。

　　与此(cǐ)同时，债务(wù)上限(xiàn)僵局(jú)推高了一些期限非常短的国库券收益率，这些短期国库(kù)券被认为最有可能被延期(qī)支付，这加剧了国库券收(shōu)益率曲线的扭曲。收(shōu)益率最高的是6月初左(zuǒ)右到(dào)期的国库券，因(yīn)为这(zhè)批票据最为接近美国财政部长耶伦所警(jǐng)告的最早在6月1日触发的违约“X日(rì)”。

　　而如果美国财政部能撑过6月中(zhōng)旬，其可能会从预期的纳税(shuì)和(hé)其他收入措施中获(huò)得一点(diǎn)的(de)喘(chuǎn)息空间，从(cóng)而能够继续“苟延残喘”到7月底。目前，7月底到期国库券的市场定价也表明了一定程度的压力(lì)和(hé)担忧。

　　在2011年的(de)债务上限僵局中(zhōng)，美国长期国债购买量(liàng)曾激增，将(jiāng)10年期国债收益率(lǜ)推至了当时(shí)的创纪录(lù)低点，与此(cǐ)同时，金价上(shàng)涨，数万亿美元的全球股票(piào)市值蒸发。

　　不过，这一次专业投(tóu)资者对(duì)标普500指(zhǐ)数的前景预测，没有散户(hù)交易员那么(me)悲观(guān)。道明证券利率策略主(zhǔ)管Priya Misra表示，“如果我们(men)确实看(kàn)到短期违约，市场反(fǎn)应将给(gěi)国(guó)会带来提高(gāo)债务上限的压力。”

　　不少受访者还认为(wèi)，债(zhài)务上(shàng)限闹剧已经(jīng)对美元造成了一(yī)些伤害，41％的人表示，如果(guǒ)美(měi)国政府违约，美元作为全球主(zhǔ)要储备货币的(de)地位将面临风险。

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