昨夜，据路透社最新报道，知情人士(shì)透(tòu)露，美国总统拜登和众议院议长麦卡锡(xī)接近就美国债务上限达成协议(yì)，双方在可自由(yóu)支配开支(zhī)方面的分歧仅为700亿美元。

　　这(zhè)名消息(xī)人士和另一名(míng)了(le)解谈判情(qíng)况(kuàng)的(de)人士称(chēng)，最终可能达(dá)成(chéng)的不会(huì)是一份长达数百页(yè)、可能需要(yào)立法(fǎ)者花几天(tiān)时(shí)间撰写、阅读和(hé)投(tóu)票的法案，而是一份(fèn)包含几(jǐ)个关(guān)键数(shù)字(zì)的精简协议。另一(yī)位消息人士称，预计谈(tán)判代表将(jiāng)敲定可自由支配开支的(de)最(zuì)高限额，包括军(jūn)费开(kāi)支，但让议员们在未来几个(gè)月通(tōng)过正常的拨款程序敲(qiāo)定住(zhù)房和教育等类别的细节。根据美(měi)国联邦(bāng)数据(jù)，2022年，美国(guó)的(de)可自由支配支(zhī)出达到1.7万亿(yì)美元，占6.27万亿美元支(zhī)出总额(é)的(de)27％。其中大约一半(bàn)用于国防，一些议员(yuán)表(biǎo)示不(bù)应(yīng)该削(xuē)减这一领(lǐng)域的支出。

　　俄罗斯副总理(lǐ)诺(nuò)瓦克周四表(biǎo)示，OPEC+在4月(yuè)做出(chū)减产决定后，将于6月4日举行(xíng)的六个月来首次面对面(miàn)会议不太可能(néng)采取新(xīn)的措施。当前(qián)的(de)任务是监控市场(chǎng)形势并及时作出反应。诺瓦克重申OPEC+的目标不(bù)是推动油价上涨，而是平(píng)衡价格，以确保生产者和消费者的利(lì)益(yì)。

　　诺瓦克预计布伦特原油价格(gé)到2023年底(dǐ)将略高(gāo)于80美元/桶。他认(rèn)为(wèi)，目前的价(jià)格反映(yìng)了市场对全球宏观(guān)经(jīng)济形势的评估。美国加(jiā)息阻碍了油价进一步(bù)上涨。

　　受(shòu)此影响(xiǎng)，WTI原(yuán)油期货盘中一度跌超(chāo)4.5％，跌破71美元/桶。

　　此外，周四的最新数据显示(shì)，交易员们完全押注美联储会在6月或7月的(de)某次会议上再度加(jiā)息25个基(jī)点，最早在(zài)6月便加(jiā)息的可能性已超过50％。

　　其中，与7月份FOMC会议挂(guà)钩的掉(diào)期合约升至5.37％，比当前有效联邦(bāng)基(jī)金(jīn)利(lì)率5.08％高出超过25个基(jī)点，这代表市场认(rèn)为接下来(lái)两次(cì)会议中美联储肯定会加(jiā)息25个基点。

　　同时(shí)，与6月(yuè)FOMC会议挂(guà)钩(gōu)的(de)掉期合约显示(shì)消化了约14个基点(diǎn)的加息(xī)预(yù)期，由(yóu)于(yú)美联(lián)储加息规模通常都是25个基点的(de)倍(bèi)数，这代表6月加息25个基点(diǎn)的(de)概率高(gāo)于50％。

　　截(jié)至(zhì)今晨收盘，最终，WTI 7月原油(yóu)期货(huò)收(shōu)跌3.37％，报71.83美(měi)元/桶；布伦特7月原油期货收跌2.68％，报76.26美元(yuán)/桶，和美油均止步三日(rì)连涨(zhǎng)。

　　美股收盘，纳指初步收涨(zhǎng)1.71％，标普500指数(shù)涨0.88％，道指小幅收跌(diē)约30点。

　　芯(xīn)片股中，表现最(zuì)好的英伟达早盘股价曾(céng)涨至394.8美元，涨幅超过29％，收(shōu)涨(zhǎng)24.4％，收盘价(jià)略低于380美元，创盘中和收盘历史(shǐ)新(xīn)高(gāo)，市值曾达到(dào)9550亿美元(yuán)，距1万亿(yì)美元(yuán)市(shì)值大(dà)关一步之遥，有望(wàng)成为全球(qiú)第九家市值突(tū)破1万亿美元的上市公司。盘中英伟达市(shì)值曾涨将近2000亿美元，几(jǐ)乎(hū)相当于两个英特尔的市值(zhí)。英伟达创(chuàng)美股(gǔ)史上(shàng)最大单日市值增长规模，一日(rì)的市(shì)值涨幅比(bǐ)标普(pǔ)500 472只(zhǐ)成份股各自(zì)的(de)市值都高。

　　最新的财(cái)报数(shù)据显示，英伟(wěi)达Q1营收为(wèi)71.9亿美元，同比下(xià)降13％，但(dàn)好于市场预期(qī)的65亿美元；调(diào)整后每股收益(yì)为1.09美(měi)元，市(shì)场预(yù)期0.92美元。按业务划分，英伟达数(shù)据中心业务营收增长14％至(zhì)42.8亿美(měi)元，好于市(shì)场(chǎng)预(yù)期(qī)的(de)39亿美元(yuán)。

　　最重要的数据在于——展望未来(lái)，英伟达预计第二财(cái)季营收将达到(dào)110亿美(měi)元左右(yòu)，较市场预期的71.8亿(yì)美元高53％。这一极度积极(jí)的展(zhǎn)望表明，英(yīng)伟达从(cóng)全(quán)球企业布局AI的(de)热潮中(zhōng)获得的利益远超人们预期。英(yīng)伟(wěi)达生产极度(dù)复(fù)杂的(de)人工(gōng)智能计算(suàn)任务(wù)所(suǒ)需的(de)GPU芯片，可谓火爆全球(qiú)的ChatGPT所需的最重(zhòng)要底(dǐ)层(céng)硬件。英伟(wěi)达如今在AI用(yòng)途的(de)芯片领(lǐng)域占据主导地位，该公司推出的(de) A100/H100 GPU芯片(piàn)极度适合AI训练和运行机(jī)器学习(xí)软(ruǎn)件，这也是支持OpenAi旗下火爆全球的ChatGPT的最关键底层硬件。

　　黑色系(xì)集体“跳水(shuǐ)”，铁矿、钢材期价创近半年(nián)以来新低(dī)

　　昨日，铁(tiě)矿石、钢材期货盘中(zhōng)明显下滑并创下近半年或半年多(duō)以来新低。截至(zhì)5月(yuè)25日下午收盘，铁矿石主力(lì)合约2309下跌2.23％至(zhì)681元/吨，盘中最(zuì)低下探674元/吨；螺(luó)纹钢(gāng)主(zhǔ)力合约2310下(xià)跌2.53％至3432元(yuán)/吨(dūn)；热卷主力合约2310下(xià)跌1.78％至3532元/吨(dūn)。

　　夜(yè)盘时段，双焦持(chí)续(xù)重挫(cuò)，截至23点收盘，焦煤跌近5％，焦(jiāo)炭跌超4％。

　　进入5月以来，黑色商品(pǐn)在(zài)经历短暂反弹后于近期再(zài)次走弱。对此(cǐ)，大(dà)有期货投研(yán)中心(xīn)黑色高级研究员黄科在接受期货日报记者采访(fǎng)时表示，近期黑色系品(pǐn)种(zhǒng)大(dà)幅下(xià)跌是宏观(guān)和产业共振带来的结果。

　　“其(qí)中宏观层面，目前美国两党对于(yú)政府债(zhài)务上限(xiàn)问题仍没有达成一致，随着截止(zhǐ)日(rì)期临(lín)近，市场各方的(de)避险观(guān)望情绪(xù)较(jiào)为(wèi)明(míng)显；而从美联储5月会(huì)议纪要来(lái)看，不能排除接下来继(jì)续加(jiā)息的可能性，当前美联储(chǔ)6月加息概率上升到40％附(fù)近(jìn)，近期美元指(zhǐ)数走强(qiáng)对(duì)于大宗(zōng)商品(pǐn)价(jià)格普遍(biàn)形(xíng)成(chéng)一定压力。国内(nèi)方(fāng)面，5月份公布的社融和固定资产投资等经济(jì)数据略低(dī)于市场(chǎng)，市(shì)场担心经济(jì)复苏的(de)后劲(jìn)不足，也(yě)导致(zhì)与国内经济状况(kuàng)关联(lián)性较强的黑(hēi)色系品种支撑弱化。”黄科说(shuō)。

　　目前黑色产业层面也并无利(lì)多因素。黄(huáng)科(kē)表示，从(cóng)现货市场表现(xiàn)来(lái)看，虽(suī)然目前(qián)铁水产量已(yǐ)经见顶，但(dàn)随着成本端(duān)原料价格的大幅回落，钢厂(chǎng)方面并没有很强的减产动力。在行(xíng)业(yè)利润尚存、部分钢厂复(fù)产的(de)情况下，本周钢联螺纹(wén)、热轧产量(liàng)甚至止跌回升(shēng)，减(jiǎn)产(chǎn)不(bù)及预期以及(jí)原料成本持(chí)续下移(yí)导致钢价下方支撑走弱(ruò)；而当前国内钢材需(xū)求也已临近淡季，在需(xū)求乏力的情况下，钢材价格(gé)不断下探寻底。

　　建信期货黑色产业研究主管翟贺攀对记(jì)者表示，自今年3月中旬以来，铁矿石、钢材等黑(hēi)色系(xì)商品市场整体陷入“供应(yīng)增、需(xū)求底部徘徊、成本(běn)塌(tā)陷”的负向循环，期现货价格呈“螺(luó)旋式(shì)”走低(dī)趋势(shì)。

　　“具体(tǐ)来看，近两个月(yuè)来(lái)钢(gāng)材下游需(xū)求恢复距离此前预期有较大差(chà)距，叠加(jiā)今年年初以(yǐ)来市场对下游(yóu)需求(qiú)的乐观预(yù)期，导致(zhì)钢厂产量增(zēng)幅较(jiào)大。而在(zài)市场供需阶段性错配(pèi)的(de)情(qíng)况下(xià)，钢(gāng)铁原燃料(liào)进口(kǒu)规模又出现明(míng)显增长，同时预期(qī)中的下半年的粗钢产量平(píng)控政策也进一步压(yā)低了钢铁(tiě)原燃料价格。”翟贺攀说。

　　据(jù)Mysteel相关数据统计，3月初以来，钢材五大品种周度表(biǎo)观消费量均值为1000万吨，仅(jǐn)比去(qù)年同期增长0.6％，但较2019-2021年(nián)同期分(fēn)别下降9.0％、9.1％和12.8％。据国家统计局数据，1-4月份我国(guó)粗钢(gāng)产量(liàng)为3.54亿吨，同比增长5.4％。据海关统计，1-4月(yuè)份我国进口铁矿石与炼(liàn)焦煤分别为(wèi)3.85亿吨和3114万吨，同(tóng)比分别(bié)增长8.6％和88.6％。

　　钢材(cái)短期(qī)或延续弱势，中期有反弹空间

　　从当(dāng)前钢材市场(chǎng)面临的问题来看(kàn)，方正中期(qī)期(qī)货研究院黑色组(zǔ)长(zhǎng)汤(tāng)冰华告诉(sù)记者(zhě)，主要有(yǒu)以(yǐ)下三(sān)个(gè)方(fāng)面的问题：一是高(gāo)炉减产(chǎn)不充分；二是外需可(kě)能会大幅下滑；三是国内政策刺激(jī)还比(bǐ)较有限，当(dāng)前内需虽然(rán)未见(jiàn)好转，但(dàn)今年以来表现(xiàn)一直低于(yú)预期。

　　谈及当(dāng)前钢矿(kuàng)品种价格底部是否已现(xiàn)，汤冰华表示，由于(宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价yú)二季(jì)度以来国内(nèi)政策(cè)利多有限，导致“买(mǎi)预期”交易未(wèi)能(néng)如期出现，但国内市(shì)场(chǎng)利空在价(jià)格中(zhōng)已有体现，从后期市场(chǎng)表现来(lái)看，钢材需求端利空可能(néng)来自海外(wài)，6月(yuè)出口一旦转差(chà)，则板材供应压力(lì)会(huì)明显增加，产量也(yě)面临继续压(yā)减(jiǎn)。因此，在经历(lì)4-5月份的政策不(bù)及预(yù)期后，国内下(xià)一个相(xiāng)对(duì)重要的政策时点可能(néng)在7月的半年度经济数据公布后，在此之前(qián)，钢矿品(pǐn)种价格(gé)底部的确立需要黑色商品(pǐn)整体供应回落(luò)，即铁水(shuǐ)产(chǎn)量、焦(jiāo)煤供应及铁矿石非主流(liú)矿发货均出现下降。不(bù)过目前(qián)焦煤进口通关及(jí)铁矿石非澳(ào)巴发(fā)货已(yǐ)开始减少(shǎo)，但铁水下降并(bìng)不明显，负(fù)反(fǎn)馈还在持续，价格还(hái)未真正见底(dǐ)。

　　在黄科看来，后(hòu)续(xù)钢(gāng)矿品种止(zhǐ)跌需要具备两个条件：一(yī)是煤炭价格止跌(diē)，从成本端对(duì)钢价形成一定支撑；二是(shì)钢厂方面有(yǒu)实质性的减产行动，从(cóng)而改善(shàn)市场对于后期供需(xū)平衡的预期。不过，从(cóng)目前情况来看(kàn)，在进口煤冲击之下(xià)，近期国内煤炭市场情绪(xù)较为悲观，动力煤价(jià)格有加速(sù)下跌迹象；此外国内粗钢产量(liàng)平控政策尚未执行，钢厂主动减产意愿不强。因此，预(yù)计短期内黑(hēi)色系品种(zhǒng)或延续(xù)弱势，整体宝马大降价的原因，最近宝马为什么大降价易跌难涨。

　　“积重难返(fǎn)的市场供(gōng)需格局，与成本塌(tā)陷叠加造成的(de)负向循(xún)环，或将(jiāng)令铁(tiě)矿石、钢材等(děng)黑色系(xì)商品价格惯性下跌趋(qū)势短暂延续，难(nán)有像样的反弹。”翟(dí)贺攀说。

　　此外(wài)值得注意的是，在期(qī)货价格(gé)大(dà)幅下探之际，螺纹钢(gāng)现货价(jià)格已(yǐ)跌回至(zhì)2020年5月之前的(de)水平。对此，翟贺攀告诉记者(zhě)，螺纹钢现货目前回(huí)归2020年疫情初(chū)期的价格区间(jiān)有利于行业供需加快(kuài)调整，且(qiě)目前距离2020年底部不远。

　　“因此，基于钢厂铁矿石库存和钢材社会库存较近年(nián)同期偏低、6月份之后来自政策面和市场力量的(de)供应压减速度加(jiā)快、稳经济(jì)政(zhèng)策效果或将在下半年(nián)显现、国际局势缓和以及国内外价差有利于钢材出口再(zài)上台(tái)阶(jiē)等因素，未来2-4个月，我们对黑色系商品(pǐn)价(jià)格保(bǎo)持(chí)谨慎乐(lè)观，尽管难以恢复(fù)至今年(nián)4月中(zhōng)旬之前的偏高水平(píng)，但中(zhōng)期反弹依然有(yǒu)空间。”

　　汤冰华也表示，当前钢(gāng)铁产业链库存(cún)整体较(jiào)低，因此在后续进入(rù)减产期间后，钢(gāng)材价格下跌一旦出现企稳，那么低价可能会刺激补(bǔ)库，并带动行情(qíng)出现阶段(duàn)反弹。

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