5月9日晚(wǎn)间(jiān)，A股上市公司金(jīn)证股份发布的(de)一则公告，在期货圈刷(shuā)屏。

　　公告显示，金证(zhèng)股份正在(zài)筹划发行股份及支付现金(jīn)购买上(shàng)海(hǎi)文华财经资讯(xùn)股(gǔ)份有限公(gōng)司（下称(chēng)文华财经）90.97％股权事项(xiàng)，同时(shí)募集配套(tào)资金(jīn)。公司股(gǔ)票(piào)将于2023年(nián)5月10日（星期三(sān)）开市起(qǐ)开始停牌，预计停牌(pái)时间(jiān)不超过10个交易(yì)日。

　　文华财经(jīng)两次(cì)冲击(jī)IPO无(wú)果

　　文华(huá)财经系头部期货软件商。公开资料显示，截至(zhì)2021年年末，文华(huá)财经与国内(nèi)139家(jiā)期货公司合作，占国内(nèi)期货公司总数的92.67％。截(jié)至2021年12月，文(wén)华财经PC端交易软件的月活跃(yuè)用(yòng)户数（MAU）为(wèi)58.19万人，移动端随身行软(ruǎn)件(jiàn)的月活跃(yuè)用户数（MAU）为150.94万人。

　　2015年以(yǐ)来，文华(huá)财经曾两次冲击(jī)A股IPO，但均未能叩(kòu)开(kāi)资本(běn)市场大门(mén)。

　　文华财经的第一次IPO之旅要追溯到2015年，当(dāng)年(nián)11月，文华财经(jīng)首(shǒu)次报(bào)送创业(yè)板IPO申请(qǐng)资料(liào)。不(bù)过，在经历两年多的漫长等待后，2018年4月，深交所决定终止审查，文华财经此次创业(yè)板(bǎn)IPO闯(chuǎng)关(guān)失败。

　　2021年(nián)6月(yuè)，文华财经再次(cì)递交招股(gǔ)书，拟冲刺创(chuàng)业板IPO。2022年6月(yuè)，文华财经申(shēn)请撤回发行(xíng)上市申请文件，深(shēn)交所(suǒ)决定终(zhōng)止对其首次公开发行股票并在创业板(bǎn)上(shàng)市的审核。文华财(cái)经第二(èr)次IPO也无果(guǒ)而终。

　　金(jīn)证股份昨晚发(fā)布的公告显示，本次交易(yì)事项尚处(chù)于筹划(huà)阶段(duàn)，公司目前正与交易意(yì)向方接洽，初步确定的交易(yì)对方包括尚守哲、大连经一卓远(yuǎn)管理(lǐ)咨询合伙企业（有限合伙）（下称(chēng)大连经一）、苏州中新兴(xīng)富新兴产(chǎn)业投资(zī)合伙(huǒ)企业（有限合伙）（下称(chēng)苏州中(zhōng)新）、上海经一投资管理合伙企业(yè)（有限合伙）（下称(chēng)上海经一）、上海(hǎi)兴(xīng)富创(chuàng)业(yè)投资管(guǎn)理中心（有(yǒu)限(xiàn)合伙）（下称兴富(fù)创(chuàng)投）、王凯及杨孝(xiào)胜(shèng)，前述交易(yì)对方(fāng)合计(jì)持(chí)有标(biāo)的公司90.97％的(de)股权。

　　金证(zhèng)股份(fèn)表示，根据《上市公司重大资产重组管(guǎn)理办(bàn)法（2023修订）》和(hé)《上海证券交易所股票上(shàng)市(shì)规则(zé)（2023年2月修(xiū)订）》等相关规定，本次交(jiāo)易前(qián)，交易对方与公司不存在关联关系(xì)。本次(cì)交易完成(chéng)后，交(jiāo)易(yì)对(duì)方尚守哲持(chí)有公(gōng)司的股份比例预计将超过(guò)5％，本次交易预(yù)计将构成关(guān)联交(jiāo)易。本(běn)次(cì)交(jiāo)易前，公司无控股(gǔ)股东、实际控制(zhì)人；本次(cì)交易完成(chéng)后(hòu)，公司第一大股东不会发生变化，且不存在实际支配公司股份表(biǎo)决权超(chāo)过(guò)30％的股东，公司仍将无控股股东、实际控(kòng)制人，预计不构成(chéng)公司重大资产重(zhòng)组。

　　文华财经(jīng)注(zhù)册资本(běn)4000万元，实际控制人(rén)为该公(gōng)司(sī)董事(shì)长兼(jiān)总经理尚(shàng)守哲。根据文(wén)华财经(jīng)此前(qián)披露的招股书，截至2021年年底，尚守哲对文华财经的直接持(chí)股比例为64.353％，此外，还通过大(dà)连(lián)经一(yī)和上海经(jīng)一分别控制(zhì)文华财经9％和4.95％的股(gǔ)份，合(hé)计控制(zhì)78.303％的股(gǔ)份。

　　其他交易(yì)对方中，苏(sū)州中新、兴富创投、王(wáng)凯及杨(yáng)孝胜对(duì)文华(huá)财经的持股比例分别为4.9655％、3％、2.997％、1.7％。

　　金(jīn)证(zhèng)股(gǔ)份盈利能力有望提升

　　作为金(jīn)融科技全(quán)领域服务(wù)商，金证股份为证券、基(jī)金(jīn)、银(yín)行、期货、信(xìn)托、交易(yì)所、监管机(jī)构(gòu)等行业客户提供全技术(shù)栈、全产(chǎn)品线(xiàn)解决(jué)方(fāng)案，同(tóng)时与(yǔ)政(zhèng)府机关、互(hù)联网公司合作(zuò)开展包括(kuò)智慧城市在内的数(shù)字经济业务。

　　2023年(nián)一季报显示，报告期内，金证股份实(shí)现营业收入12.64亿元，较(jiào)上年同(tóng)期增长2.84％；实现(xiàn)归属于上市(shì)公司股东(dōng)的净(jìng)利润(rùn)-5847.16万元。报告期内，金(jīn)证股份(fèn)证券经纪(jì)业务软件收(shōu)入较上年同期(qī)略有(yǒu)增长，资管机构软件收(shōu)入基(jī)本(běn)持平。报(bào)告(gào)期内，数字(zì)经(jīng)济业务(wù)因验(yàn)收(shōu)的大型(xíng)政务项目成(chéng)本(běn)增(zēng)幅大(dà)于(yú)收入增幅，导致业务毛利率及利润下降。报告(gào)期内公司确认投资收益-1748万(wàn)元，较上(shàng)年同期减(jiǎn)少2035万元，主要是联(lián)营企业投资(zī)收益(yì)减少所致。

　　截至2023年3月(yuè)底，金证股份总资产64.27亿元(yuán)，净资产36.70亿元(yuán)。

　　金证股(gǔ)份2022年年报显示，报告期内，公司实现营业(yè)收入64.78亿(yì)元，同比下降2.52％；实现归属于(yú)上市公司股东的净利润2.69亿元，同(tóng)比增长7.96％。

　　分业务来看，金(jīn)融行业业务方面，2022年，金证股份实(shí)现营业收入23.25亿元，同比增长7.25％。金证股份认为，公(gōng)司(sī)金融(róng)行业的增长(zhǎng)主要得益于两方面的因(yīn)素：一是公司在证券市场行业占有率基础稳定，核心产品需求刚性，公司加快(kuài)产品新一代产品布局、积极推进项(xiàng)目(mù)上(shàng)线验收。二(èr)是在资管领(lǐng)域加强(qiáng)了资(zī)管IT业(yè)务发展力度，在多(duō)个核心产品和技术上形成(chéng)领先优势，开始(shǐ)进入收获期。

　　非金融行业业务方面，2022年(nián)，金证股份收(shōu)入为(wèi)41.35亿元，同(tóng)比下降7.49％。主要(yào)包括数字经(jīng)济业(yè)务(wù)、IT设备分(fēn)销(xiāo)业务及科技园租赁(lìn)业务。金证股份解释(shì)称(chēng)，非金融行业的(de)收(shōu)入(rù)下降(jiàng)，主要由于公司在(zài)数字经济业务上(shàng)，不同(tóng)程度(dù)受到需求端的影(yǐng)响，项目跟进、工程实施、验收结算(suàn)审(shěn)计等(d苏三起解的故事，苏三起解的故事简介ěng)存在滞(zhì)后。

　　毛利率(lǜ)方面，2022年(nián)，金(jīn)证股(gǔ)份综合毛(máo)利(lì)率为(wèi)22.32％，较上年增加1.97个百分点。其中，金融行业(yè)业务毛(máo)利(lì)率50.41％，较(jiào)上(shàng)年增加3.48个百分点；非金融科技业务毛利率6.53％，较(jiào)上年下降0.93个百分点。

　　交易标的业(yè)绩表现上，公(gōng)开资(zī)料显示，2019—2021年，文华财经(jīng)营业(yè)收入(rù)分别为20992.73万元、19207.84万元和23070.03万元；归属(shǔ)于母公司股(gǔ)东的净利润分别为7843.68万(wàn)元、7577.47万元和8512.54万(wàn)元。

　　2019—2021年，文华财(cái)经(jīng)营业(yè)毛利分别为16585.62万元(yuán)、14177.11万元及(jí)17168.10万元(yuán)，综合毛(máo)利率(lǜ)分别为79.01％、73.81％和74.42％。

　　截至2021年年(nián)底(dǐ)，文华(huá)财经总资产(chǎn)为31708.21万元，所有者权(qu苏三起解的故事，苏三起解的故事简介án)益(yì)为19722.56万元，资产负债率为(wèi)37.80％。

　　不难看出(chū)，无论从资产规模和盈利能(néng)力来看，金证股份均(jūn)远(yuǎn)高于文华财经(jīng)，但文华(huá)财经的毛(máo)利率显著高(gāo)于金证股份，无疑是一(yī)块优质资产。

　　有业内人士认(rèn)为(wèi)，如果本次交易(yì)得以顺(shùn)利实施，对于金(jīn)证股份而言(yán)，文(wén)华财(cái)经的优质资产(chǎn)注入后，其盈利能力将进一步(bù)提(tí)升；对于文华财经而言，多年谋(móu)求上市无果后(hòu)，可(kě)以(yǐ)实现“曲(qū)线上市”。

　　值得注意(yì)的是，在昨(zuó)晚发(fā)布的公告中，金(jīn)证股份并未披露具(jù)体的交易细节，例如交易对价(jià)等。公告显示，2023年5月9日(rì)，金证股份与主要交易对方(fāng)就本次(cì)交易签(qiān)署了(le)《意(yì)向协议(yì)书》，公司拟向主要(yào)交(jiāo)易对(duì)方发行股份及支付现金的方(fāng)式(shì)购买(mǎi)其持(chí)有的文华财经90.97％的股权。上述(shù)《意向协议书》仅为(wèi)交(jiāo)易各(gè)方关于本(běn)次(cì)交(jiāo)易的(de)初步合(hé)作意向，交易各(gè)方在本(běn)次交易中(zhōng)的具体(tǐ)权利义务(wù)以及(jí)各项安排以交易各方最终(zhōng)签署的正式交易协议为准(zhǔn)。

　　金苏三起解的故事，苏三起解的故事简介证股份还(hái)进行(xíng)了风险提(tí)示：截至目前(qián)，本次交(jiāo)易(yì)仍处于(yú)筹划阶(jiē)段，交易双方尚未签署正式的交易协议，本(běn)次交易尚需履行必要的内部(bù)决(jué)策(cè)程序，并经有权监管(guǎn)机构批(pī)准后方可(kě)正式(shì)实(shí)施，本次交易最终能否实(shí)施(shī)尚存在较大不确定性(xìng)。

　　股价表现上，经(jīng)历了2020—2022年连续(xù)3年的下(xià)跌之后(hòu)，今(jīn)年以来(lái)，金证股(gǔ)份股价步(bù)入上升通道。截至(zhì)5月9日收(shōu)盘(pán)，金证股(gǔ)份股价报18.94元/股(gǔ)，年内(nèi)涨幅(fú)高达84.06％，总市值178亿(yì)元。

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