近期市场(chǎng)风向变(biàn)动，北向(xiàng)资(zī)金调(diào)仓(cāng)换(huàn)股，外资基金也纷纷行(xíng)动(dòng)。记(jì)者梳理发现，欧洲巨头施罗德旗下(xià)三只旗舰(jiàn)基金同时大手笔加仓“宁(níng)王”。3月底以来，宁(níng)王股价震荡上(shàng)行，虽较高(gāo)点仍有距(jù)离，但(dàn)部(bù)分资金(jīn)开始(shǐ)行动。透露什么信号？我们一起来看看。

　　欧洲巨头旗(qí)下三大基金同时行动

　　施(shī)罗德旗下“施(shī)罗(luó)德国际(jì)精选基金中国(guó)A（Schroder International Selection Fund China A A Accumulation USD）”，最新规模43.96亿(yì)美(měi)元。

　　截至(zhì)2023年(nián)4月底，基金前十大重(zhò一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋ng)仓股为中(zhōng)国平安、招商银行、紫金矿业、宁德时代、贵(guì)州茅台、万华化学、鼎龙股(gǔ)份、芒(máng)果超媒、海尔生(shēng)物。4月，基(jī)金加仓宁德时代80％。

　　无独(dú)有偶，施罗德旗舰基金“施(shī)罗德国际精选(xuǎn)基(jī)金(jīn)大中华A（Schroder ISF Greater China A Acc USD）”最新(xīn)规模(mó)27亿美元(yuán)。

　　截至2023年4月底，台(tái)积电、腾讯控股、阿里(lǐ)巴(bā)巴、AIA、美(měi)团、紫(zǐ)金(jīn)矿业、港(gǎng)交所、银河娱乐、宁(níng)德时代、隆基(jī)绿能。4月，基金减持腾(téng)讯控股(gǔ)3.42％，减持紫(zǐ)金矿业19.25％，加仓(cāng)AIA 4.97％，加(jiā)仓宁德时代80％。

　　4月(yuè)，施罗德旗下另一只(zhǐ)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)也加仓宁德时代80％。“施罗德国际精选基(jī)金中国机遇（Schroder International Selection Fund China Opportunities A Accumulation USD）”， 基金最新(xīn)规模14.23亿美元(yuán)。

　　截至4月(yuè)底(dǐ)，基金前十大重仓股为腾讯(xùn)控股、阿里巴巴(bā)、美团、宁德时(shí)代(dài)、隆(lóng)基绿能(néng)、蒙牛乳业、银河娱乐、紫金矿业、贵州茅台(tái)、深圳国际。4月，基金(jīn)减(jiǎn)持(chí)腾(téng)讯控(kòng)股2％、减持阿里(lǐ)巴巴(bā)3.89％，减持紫金矿业(yè)10.31％，增(zēng)持(chí)宁德时(shí)代80％。

　　看好中国新能源车(chē)产业链(liàn)

　　同(tóng)一家(jiā)机构旗下三大(dà)旗(qí)舰基(jī)金(jīn)同时加仓80％，究竟怎么回事？

　　资料(liào)显(xiǎn)示，这三(sān)只基(jī)金中(zhōng)，施罗德国际(jì)精选基金中国A由(yóu)Jack Lee管(guǎn)理；施罗(luó)德国际精选基金大中华(huá)和施罗(luó)德国际(jì)精选中国(guó)机(jī)遇由Louisa Lo管理。最新(xīn)的基金材(cái)料中并(bìng)未解释为(wèi)何(hé)基金在4月大手笔加仓宁德(dé)时代。不过，记者(zhě)梳(shū)理(lǐ)发现(xiàn)，施罗德对中国新能源(yuán)车产(chǎn)业链的看重是一以贯之(zhī)的。

　　例如，基金经理Jack Lee在一份(fèn)研究日志中解(jiě)释道：长期来(lái)看，关注三大主(zhǔ)题。一是电动车供应链；二是技(jì)术自主可控(kòng)；三是医疗健康(kāng)基(jī)础(chǔ)设施。

　　为何看好电动车产(chǎn)业链？

　　Jack Lee解释道(dào)，随着气(qì)候变化的影响日(rì)益显(xiǎn)现，全球各(gè)国的脱碳(tàn)行动(dòng)变得越来越重要。转向电(diàn)动汽(qì)车(chē)（EV）是(shì)“脱碳”行动的一个方面。中国在(zài)这方(fāng)面为投资者提供了重要(yào)的机会。中国(guó)在电动汽车价(jià)值(zhí)链的(de)供应方面是(shì)全球的领(lǐng)导者，同时中国对成品车辆的需(xū)求方面也占据重(zhòng)要地位(wèi)。可能很(hěn)多人不知道的是，全球2022年销售的所有电动汽车中，57％是在中国(guó)销(xiāo)售的。

　　整(zhěng)车(chē)制(zhì)造之外(wài)，中国也是全球电动车基础设施最完善(shàn)的国家之一。以充电桩为例，中(zhōng)国平均一个公(gōng)共充电桩对应7辆(liàng)车，欧洲是16、美国是16、印度是25、巴西(xī)是28。来(lái)源：施罗德官网。

　　在电动汽(qì)车供应链中，有许多公司正(zhèng)在在各自的领域中(zhōng)建(jiàn)立主导地位，以某智能组件(jiàn)为例，它是电(diàn)动汽(qì)车中用(yòng)于电池和电(diàn)机温(wēn)控的(de)关键组件的生(shēng)产商。该(gāi)公司在空(kōng)调(diào)阀行(xíng)业全(quán)球市场占有约60％的(de)份额(é)，并(bìng)在(zài)电动汽车阀(fá)门行业(yè)拥(yōng)有超过90％的市场份额。客户包括特斯拉等全球电动汽车专家(jiā)以及福特、宝马(mǎ)等原始设备(bèi)制(zhì)造商(shāng)（OEMs）。随(suí)着电动汽车(chē)在全球范围内(nèi)继续占(zhàn)据(jù)市场份(fèn)额——在法规的支持(chí)下，该(gāi)公司(sī)的增(zēng)长潜(qián)力是可预见的。

　　事实(shí)上，施罗德也并非(fēi)孤(gū)例(lì)。

　　另一(yī)欧洲巨头安(ān)联投(tóu)资旗舰(jiàn)基金安联神州A股(gǔ)基金也在3月大手笔(bǐ)加仓宁德时(shí)代。

　　这只基金最新(xīn)规(guī)模47亿美元，截(jié)至3月底，基金(jīn)前(qián)十大重(zhòng)仓(cāng)股(gǔ)为贵州茅台(tái)、中信证(zhèng)券、宁(níng)德时代、中国(guó)中(zhōng)免、东方财富、美(měi)的集团(tuán)、迈瑞医(yī)疗、安(ān)井食品、锦江集团、中国(guó)平安。

　　3月，基(jī)金对前十大重仓股逐一(yī)加仓，其中加仓幅度最大(dà)的就是(shì)宁德时代(dài)，加仓幅度(dù)高(gāo)达22.17％。此(cǐ)外，基金(jīn)对中国(guó)中免加(jiā)仓21.10％，基金(jīn)加仓贵州茅台15.05％。对前十(shí)大重仓股中其余公司(sī)均加(jiā)仓8.85％。

　　“宁王”市(shì)场(chǎng)份额超40％

　　中汽协（中(zhōng)国汽车工业协会）近日发布的(de)数(shù)据(jù)显示，2023年4月，我国动(dòng)力电池产量47.0GWh，同比增38.7％；装车(chē)量25.1GWh，同比增89.4％；新(xīn)增6.7万台公共充电桩(zhuāng)，同比增长52.0％，桩车增量比为1：2.5。

　　动力电池行业集中度方面，今(jīn)年4月，尽管我国(guó)新能源汽车市场共(gòng)计36家动力电池企(qǐ)业实现装(zhuāng)车(chē)配套，较去年(nián)同(tóng)期增加2家(jiā)。但是排名前3家、前5家、前10家动(dòng)力电池企业动力电(diàn)池(chí)装(zhuāng)车量分别(bié)为(wèi)19.8GWh、22.3GWh和24.6GWh，占总装车量(liàng)比分别为78.7％、88.8％和97.7％，行业集中(zhōng)度依旧较高。

　　企(qǐ)业排(pái)名来看，根(gēn)据中国汽车动力电池产业创(chuàng)新联(lián)盟数据显(xiǎn)示，今年4月，宁德时代以40.83％的占(zhàn)比持续领跑，比亚迪、中创(chuàng)新航、亿纬锂能、国轩(xuān)高科(kē)分别(bié)以29.11％、8.74％、5.48％、4.68％的占(zhàn)比位居(jū)第2-5名。第6-10名则分别(bié)为(wèi)：欣旺达(dá)、LG新(xīn)能(néng)源、蜂巢能源、孚能科(kē)技、瑞(ruì)浦(pǔ)兰钧。

　　作为动力电池行业(yè)的龙(lóng)头企业，宁德时代于2023年一季(jì)度(dù)实现营(yíng)业收入890.38亿(yì)元，同比增长(zhǎng)82.91％；实现净(jìng)利润98.22亿元，同比增长557.97％，单季(jì)利润增(zēng)速创历史新高。

　　北向资金(jīn)调仓换(huàn)股，“宁王”重受青睐

　　或(huò)许是基于(yú)优异的业绩，来自Wind的(de)数据显(xiǎn)示，截至5月(yuè)14日(rì)，最(zuì)近7天北向资金净流(liú)入宁(níng)德时(shí)代15.75亿元(yuán)，位居北向净流入(rù)榜首。北(běi)向(xiàng)资金(jīn)净流入较多的其它个(gè)股还包括宁德时代(dài)、工业(yè)富联、贵州茅台、工商银行、北方华创、兴业银行、紫金(jīn)矿(kuàng)业、建(jiàn)设(shè)银行、比亚迪、中国(guó)石化(huà)。北向资金净(jìng)流(liú)出较多的个股(gǔ)包括格力电器(qì)、中国建(jiàn)筑(zhù)、东方(fāng)财富、中国中(zhōng)免、阳光(guāng)电源(yuán)、中(zhōng)兴(xīng)通讯、科大讯(xùn)飞(fēi)、隆基(jī)绿能、长江电(diàn)力(lì)、恒瑞医(yī)药。

　　看好的“宁王”的外资还包括“柏基(jī)”。超长线投(tóu)资者“Baillie Gifford”重仓宁德时代。

　　柏(bǎi)基在谈及为何持(chí)有宁德时(shí)代时，写道：宁德时(shí)代所处的位置是令(lìng)人羡慕的。它背后有两大增长(zhǎng)机(jī)遇(yù)一(yī)是电动车二是储能；CATL聪明(míng)地选择聚焦磷酸铁锂电池，这(zhè)方面它的(de)市场份额是领先(xiān)的。此外，磷酸铁锂电池因为安(ān)全性(xìng)、生命周期和(hé)不含钴等特征而受(shòu)到欢迎；动(dòng)力电(diàn)池的企(qǐ)业发展与(yǔ)政府(fǔ)的脱碳计(jì)划是一致(zhì)的。CATL的领导者也非常有远见。

　　柏基同时(shí)也解释了：他(tā)们如何通过(guò) “柏(bǎi)基十问”来考(kǎo)察(chá)宁德时代(dài)的(de)。

　　不过，柏基也表示(shì)，如同所有的投资(zī)者，他们(men)的判断也可能是(shì)错的。例(lì)如，若未来新的电池技术出现，宁德时代的竞争优(yōu)势不复。随着电池成本下降，宁德时代若不能(néng)保持一个鹅蛋的热量是多少 一个鹅蛋等于几个鸡蛋(chí)利润率。宁德时代和(hé)电动车厂商的(de)关系若(ruò)不能(néng)维(wéi)系(xì)。这些因(yīn)素都会影(yǐng)响柏基对(duì)于(yú)宁德(dé)时(shí)代的(de)判(pàn)断(duàn)。

　　但并非所有(yǒu)的(de)外资(zī)都在加仓宁(níng)德时(shí)代。4月另一欧洲巨(jù)头安本投(tóu)资旗(qí)舰中国基(jī)金“安本标准SICAV I-中国(guó)A股可持(chí)续股票基金（Aberdeen Standard SICAV I - China A Share Sustainable Equity Fund I Acc USD）就(jiù)在4月微微(wēi)减仓宁德时代0.04％。基金最(zuì)新规模35.62亿美(měi)元。

　　截至2023年4月底，基金持(chí)有的前十大重仓(cāng)股为贵州(zhōu)茅台、宁德(dé)时代、中国(guó)中免(miǎn)、迈(mài)瑞医疗(liáo)、爱尔眼科、华测检测、招商银行、美(měi)的(de)集团、广联达(dá)、宁波银(yín)行。

　　摩根大(dà)通(tōng)加仓泸(lú)州老窖(jiào)

　　宁德时代之外，互联网(wǎng)或者(zhě)食品(pǐn)饮料也颇受关注。

　　例如，摩根大通旗舰基金(jīn)“摩(mó)根基金(jīn)-中国A股机遇基金（JPMorgan Funds - China A-Share Opportunities Fund C （acc） – EUR）”最(zuì)新(xīn)规模395 亿元人民币，截(jié)至2023年一季度末(mò)，基金前十大重仓(cāng)股为贵州茅台、金山软件、中(zhōng)国平安、招(zhāo)商银行、万华(huá)化学(xué)、恒生金融(róng)、泸州(zhōu)老(lǎo)窖、迈瑞医疗(liáo)、京(jīng)东方。3月基金加仓幅度最大的(de)为(wèi)泸州老窖，加仓(cāng)幅度27.59％。

　　瑞银旗下瑞银（卢森堡）股票基金-中国机遇基金(jīn)（UBS （Lux） Equity Fund - China Opportunity （USD） P-acc）最新规模47.83亿美(měi)元。截至2023年(nián) 3月底，基(jī)金前十大重仓股为腾讯控(kòng)股(gǔ)、贵(guì)州(zhōu)茅台、网易、阿里巴巴、中国平安、招商银行、石药集团、AIA、平安银行、美团。3月，基金加(jiā)仓阿里(lǐ)巴巴(bā)11.66％。

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