5月10日，有消息称部(bù)分银行相关部(bù)门收到(dào)《关于(yú)调整协定(dìng)存款及通知存(cún)款自律上限(xiàn)的通(tōng)知》，四(sì)大国有银(yín)行协定存款和通知存(cún)款自律上限的下调幅(fú)度为30BP，其它(tā)金融机构下调50BP，调整(zhěng)自2023年5月15日起(qǐ)执行。本次(cì)拟下调中协定存款更多是对公业务，而通知存款则(zé)集(jí)中于短期存款。

　　就本次协定(dìng)存款及通知存款自(zì)律上限拟下调的背景(jǐng)、影(yǐng)响，后续货币政策(cè)走向等，记者采访了招商基金研究部首席经济学家(jiā)李湛、长城基(jī)金(jīn)总经理助理兼现金管理部总经理(lǐ)邹德(dé)立(lì)、鹏扬基金固定收益副总(zǒng)监兼鹏扬(yáng)利泽基金经理陈钟闻(wén)、平安基金、光大保德信基(jī)金、德邦基金等公募基金公司(sī)及投研(yán)人士。

　　在业(yè)内看来(lái)，本轮调降更多是出于推进(jìn)利率市(shì)场化(huà)改革深化大背景的考虑。对银行而言，存款利率下调有助于减(jiǎn)少(shǎo)存款定(dìng)价的(de)无序竞争，降(jiàng)低银行负债成本；同时本次降息有(yǒu)助于促(cù)进投资、消(xiāo)费，也被(bèi)看作是促进宏观经济复苏的表现。

　　长期来看，存款利率下行仍是大势(shì)所趋。2023年经济有所复(fù)苏，进一步降低贷款(kuǎn)利率的紧迫性(xìng)不高，但银行普遍以(yǐ)量补价，使得(dé)贷款价格战激(jī)烈，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上行。预计下半年(nián)货(huò)币政策不会出现急转(zhuǎn)弯，延续稳健货(huò)币政策基调。

　　延(yán)续(xù)银行存(cún)款利(lì)率调降的趋势

　　中国(guó)基金报记者：四大国有银行为(wèi)何下(xià)调协定(dìng)存款(kuǎn)及通知(zhī)存款自律上限？

　　李湛：我(wǒ)们认为，当前调(diào)降更多是(shì)出于(yú)推进(jìn)利率市场化(huà)改革(gé)深化大背景的考虑(lǜ)。2022年4月(yuè)，央行指导利率自律机(jī)制(zhì)建立了存款利率市场化(huà)调(diào)整机(jī)制，自律(lǜ)机制成员银(yín)行(xíng)参考以(yǐ)10年期国(guó)债收益率为代表的债(zhài)券市场利率和以1年(nián)期LPR为(wèi)代表的贷款市场(chǎng)利率，合理调整(zhěng)存(cún)款利率水平。

　　随后，国有大行去年9月下(xià)调存款利率(lǜ)，中小(xiǎo)银行陆续跟(gēn)进下调存款利率。今年4月(yuè)市场利率定(dìng)价(jià)自律(lǜ)机制(zhì)发布《合格审慎(shèn)评估实施(shī)办法（2023年(nián)修订版）》，在相关指标中(zhōng)引入了存款定价惩罚措施。而此(cǐ)前4月部分中小银行、农商行存款利(lì)率下调，5月5日浙商、渤海、恒丰(fēng)三家股份行挂(guà)牌(pái)利率下(xià)调(diào)，均是(shì)在利率市场化改革(gé)推进(jìn)背景下，银行出于(yú)自身经营考(kǎo)虑的自发行(xíng)为。

　　邹德立：银行近年息差不断下行。在资产端(duān)定价压力较大且(qiě)存款持续高(gāo)增的(de)情况下，压(yā)降存款成(chéng)本成(chéng)为改善息(xī)差(chà)的重要手段。此外，2023年以来银(yín)行贷款向企业固定(dìng)资产投(tóu)资传导(dǎo)较弱，下调协(xié)定存(cún)款及通知存(cún)款(kuǎn)自律上限(xiàn)有利于对公客户留存的活期资金(jīn)投(tóu)向实体经济(jì)。

　　陈钟闻(wén)：首先，近年(nián)来市场利率整体下行，实体经济综合融资成本不断下(xià)降，银行资产端收益下(xià)降较为明显；第(dì)二，银行整体净息(xī)差持(chí)续走低，银(yín)行利润空间压缩明(míng)显(xiǎn)；第(dì)三，企业(yè)和居民风险偏(piān)好大幅(fú)下降导致存款增长比较明显，存款市(shì)场(chǎng)供需(xū)关系发生了变化，降低(dī)了银行高吸揽(lǎn)储的必(bì)要性；第四，协(xié)定(dìng)存款和通知存款介于活期与(yǔ)定期存款(kuǎn)之间，自2022年存款自律(lǜ)机制对于活期存款(kuǎn)与定期存款利(lì)率(lǜ)进(jìn)行了几轮调(diào)整(zhěng)，本次将协定存款与通知存款自律上限下调也是要将存款产品线的(de)调整进行统一，全面(miàn)缓解银行负(fù)债压力。

　　综(zōng)合各(gè)项因(yīn)素，银行(xíng)从(cóng)自(zì)身经(jīng)营情况考虑，顺应市场(chǎng)趋势，通过(guò)自律机制协调(diào)调降负债成(chéng)本，有利于(yú)提升(shēng)银行(xíng)放贷意愿(yuàn)，抑制资(zī)金脱实向虚，更(gèng)好的落(luò)实央(yāng)行宽(kuān)信用的政策贯彻落实。

　　平安基(jī)金：中国的存款(kuǎn)利率管控为上限管控，贷款利率则(zé)为下限管控，近年(nián)来贷款利率下(xià)限管控彻(chè)底(dǐ)取(qǔ)消。存款利率(lǜ)定价方(fāng)式(shì)的改变也(yě)拉开(kāi)序幕，2022年4月利率自律机制(zhì)建(jiàn)立以来，4月(yuè)和(hé)9月经历了两轮大规模存款利率下降，主要是大行和股份行参与，今年(nián)以来的调整更(gèng)多是延续(xù)去年9月这一轮存款利(lì)率下(xià)调，中小银行补充下调。

　　另外(wài)，考评(píng)制度由原来的(de)激励为主引入惩(chéng)罚措(cuò)施，加速了中小银行存款利率(lǜ)补降的进(jìn)度。就今年的(de)经济背(bèi)景(jǐng)而言(yán)，疫后脉冲(chōng)式复苏后(hòu)经济边际走弱，经济(jì)修复存在波(bō)折。目前居民超额储蓄高(gāo)增，实体融资(zī)需(xū)求有限，银行(xíng)存款增(zēng)加，降低存款利(lì)率可以引导减少信贷套利，助力经(jīng)济增长。从银(yín)行的角度，净息差不断压缩，银行经营(yíng)压力增(zēng)大(dà)，调整存款成本(běn)成为改善息差的重要手段。

　　光大(dà)保德信基金：下(xià)调协定存款(kuǎn)及通知存款自(zì)律上限，主要影响对公(gōng)客户在商业银行的活期类存(cún)款收益，延续近期(qī)银(yín)行存款利率调降(jiàng)的趋势(shì)。

　　一方面，有助于缓解商(shāng)业(yè)银(yín)行净息差收窄(zhǎi)趋势，特(tè)别是(shì)中小行高息揽(lǎn)储的成本压力；另(lìng)一方面，有利于(yú)引导(dǎo)超(chāo)额(é)储蓄(xù)向(xiàng)消费投(tóu)资(zī)转化，符合“不搞大水漫(màn)灌”、“盘活存量资金”的定位。

　　德邦基金：存(cún)款利率机(jī)制创(chuàng)设以来(lái)，两轮利率调(diào)降都集(jí)中在活(huó)期(qī)和定期存款(kuǎn)，实际上忽(hū)略(lüè)了这些介于(yú)活期和(hé)定期存款之间的存(cún)款的利率(lǜ)调(diào)整(zhěng)，当下有(yǒu)必要一次性调(diào)整通知(zhī)存款和协定存款利(lì)率(lǜ)上限(xiàn)，保证存款利率下调的有(yǒu)效性。银行一季度净息差水平均(jūn)创历史新低，上(shàng)市银行(xíng)整(zhěng)体净息差由22年(nián)Q4的1.93％降至23年Q1的(de)1.75％。因此通过(guò)存款(kuǎn)利率下调可以(yǐ)有效降低银行负(fù)债成本(běn)，增厚息差，缓解银行经营压力(lì)。

　　存(cún)款利率下行仍是大势所趋

　　中国基金报：今年“降息潮(cháo)”迭起，这是未来大趋势吗？

　　邹德立(lì)：对(duì)于4月份社融数(shù)据(jù)，居民贷款偏弱之外，企(qǐ)业贷款也在边际转弱，但企(qǐ)业中长期贷款(kuǎn)同比(bǐ)多增(zēng)幅(fú)度较(jiào)大(dà)。在这种背景(jǐng)下，MLF利率(lǜ)是否下调，还要进(jìn)一步观察5-6月信(xìn)贷情况。对(duì)于存(cún)款利率，2023年银行息差压力增大，控制存款成本成为当务之(zhī)急(jí)。中小银行或有动力持续(xù)主(zhǔ)动下调(diào)存款利率。长期来看(kàn)，存款(kuǎn)利率(lǜ)下行仍是大势(shì)所趋。因此银(yín)行降(jiàng)息潮可能(néng)仍聚焦(jiāo)于存款利(lì)率(lǜ)下调(diào)。

　　此外，广义上的降息潮不仅仅集中在(zài)银行领域。以地方债(zhài)为例，2022年(nián)后广(guǎng)东、上海(hǎi)、深圳、江苏、浙(zhè)江等发达(dá)地区地方债发行利差降至10Bp，未(wèi)来仍可(kě)能(néng)下降至5Bp。同理，对于资质较(jiào)好(hǎo)的发债主体，其信(xìn)用债收益率仍(réng)有(yǒu)下行趋势和(hé)空间。

　　陈(chén)钟闻：首先，利(lì)率(lǜ)的(de)方向(xiàng)仍是由实体经济资金供(gōng)需决定的，而(ér)央行的政策利(lì)率、基准利率在一(yī)方面要(yào)合适顺应市场(chǎng)环境，一方面也代表着政策意愿强(qiáng)调信号意义的作用。今年是真正疫后复(fù)苏(sū)的(de)第一年，我们仍面临内生(shēng)动力不强需求不足的(de)情况，央行(xíng)已经通过降准以及结构(gòu)性货币政(zhèng)策等多项举(jǔ)措给予了实体经(jīng)济所需(xū)的(de)一定的资金(jīn)投(tóu)放支持(chí)，有效降低了实体综合融资成(chéng)本，后续(xù)需(xū)要财政政策产(chǎn)业政策等配套政(zhèng)策继续激活内生(shēng)动(dòng)力扭转预期。

　　当前(qián)央行需要观察跟踪经济(jì)运行情况(kuàng)，短期调整(zhěng)政策(cè)利率的概率不(bù)大(dà)，但仍会维持资金合理充裕的环境，故从银行资(zī)产端的角(jiǎo)度(dù)来讲，贷款(kuǎn)利率或仍维持(chí)低位，后续是否进(jìn)一(yī)步下调要看实体经济复(fù)苏(sū)的情况。银行负(fù)债端，存款(kuǎn)基(jī)准利率下调的(de)概(gài)率不(bù)大，而存(cún)款利率(lǜ)上限的调整空(kōng)间仍存(cún)在，而是否进一步下调要(yào)看银行自(zì)身经营需要。

　　光大保德信(xìn)基金：2022年4月，人民银行(xíng)指导利率自(zì)律机制建立了(le)存款利率市场化(huà)调(diào)整机制(zhì)，自律机(jī)制成员(yuán)银行参考以10年期国债收益率为代表的债券市(shì)场利率和以1年期LPR为代表的贷(dài)款市(shì)场利率(lǜ)，合理调整存款利率水平。在存款利率(lǜ)市场化调整机制作用下，2022年4月、2022年8月大行分别下(xià)调存款利率(lǜ)。

　　2023年4月，《合格审慎评(píng)估实(shí)施办(bàn)法（2023年(nián)修(xiū)订(dìng)版）》新(xīn)增存(cún)款利率市场化(huà)定价情况作为合格审慎评(píng)估的扣(kòu)分项，引发中小(xiǎo)银行跟(gēn)随(suí)调降存(cún)款利(lì)率。我(wǒ)们认为，通(tōng)过存款利率下行，稳定(dìng)商业银行净息差进而保持贷款利率维持(chí)低(dī)位或(huò)继续下行(xíng)，最终有利于社会融资成本下行。

　　德邦基金(jīn)：从日前公布的金融数据看， M1增速回(huí)升，M2-M1略有收窄，需求边际(jì)弱修(xiū)复趋势或仍在。近期(qī)国债利率持续下行，银行间(jiān)利率下行(xíng)，叠加银行存款定价下调(diào)，4月(yuè)社(shè)融信(xìn)贷低于(yú)预期，国内降息预(yù)期(qī)被进(jìn)一步强化。海外来看，全球经济进入(rù)衰退(tuì)周(zhōu)期，加息周期(qī)基本结束，后续(xù)有(yǒu)望逐(zhú)步迎来降息高峰(fēng)。

　　平安基(jī)金：目(mù)前(qián)，我国(guó)国有(yǒu)大型商业银行和股份制商业银行的定期存款利率已告别“3时代”。压降存款成本仍是大势所趋。一(yī)方面，银(yín)行仍有净息差压(yā)力，22Q4 新发放贷(dài)款加权平均利率(lǜ)较18Q1下降182BP，银(yín)行(xíng)息(xī)差压(yā)力加剧明显(xiǎn)，监管层面有动力去持续推动(dòng)存款利率下(xià)降，来保(bǎo)障银行合理利(lì)差(chà)范(fàn)围，增加银行信贷投放的动力。

　　另一方面，居民避(bì)险需求(qiú)仍在，存款持续(xù)高增，在(zài)揽储压力不大的基础上，银行(xíng)自身也(yě)有动力(lì)去下(xià)调存款定价(jià)来保障利差(chà)。

　　缓(huǎn)解银(yín)行负债及(jí)经(jīng)营(yíng)压力

　　中(zhōng)国基金报：协定存(cún)款、通(tōng)知存款利率(lǜ)自律上限调整，将有哪些政策传(chuán)导(dǎo)效(xiào)果？

　　德邦基金(jīn)：一方面银行息差压力大是普遍现象，此次政策调整(zhěng)有望带动中小银行主动跟(gēn)随下(xià)调存(cún)款利(lì)率(lǜ)。另一方面，由于此前经济下(xià)行影响，投资者悲观预期被(bèi)放大，大量(liàng)资(zī)金集中在银行存(cún)款端，此次存款利率下调也(yě)有望带动存(cún)款(kuǎn)资金的释(shì)放，盘活市场流(liú)动性。

　　李湛：本次调降通知释(shì)放(fàng)了以下(xià)信号(hào)：①减轻银行(xíng)息(xī)差压力。本次下调将引导(dǎo)银行的对(duì)公活期成本(běn)下降，存(cún)款降价叠加资产端让利压力趋缓，银行(xíng)息(xī)差、盈利将合理修(xiū)复，有利于(yú)增(zēng)强银行(xíng)内生(shēng)资本补充能力(lì)；②减(jiǎn)少(shǎo)企业及居(jū)民的(de)短(duǎn)期存款(kuǎn)意愿(yuàn)、促进(jìn)企业(yè)投资、居(jū)民消费。

　　后续来看，本次下调(diào)对市(shì)场的影(yǐng)响集中在以下两点：①规(guī)范银行的协定存(cún)款定价秩序，减少存款(kuǎn)定(dìng)价(jià)的(de)无序竞争。此前，部分中小(xiǎo)银行(xíng)的协定(dìng)存款和通知存(cún)款定价过高，会(huì)对遵守(shǒu)自律机制、定价较低的银(yín)行产(chǎn)生揽储冲击。本次上限下调后会普遍降低中小(xiǎo)行(xíng)协定(dìng)存款及(jí)通知存款利率(lǜ)，减少中小银行间(jiān)揽储(chǔ)恶(è)意竞争，而对股份行及(jí)国有大行影响较小。②长端利率下(xià)行(xíng)仍有(yǒu)空(kōng)间。市场降息预期(qī)升温(wēn)，但(dàn)大(dà)概率落空(kōng)。

　　光(guāng)大(dà)保德信基金：下调(diào)协(xié)定存款及通知(zhī)存(cún)款自律(lǜ)上限，主要影响(xiǎng)对公客户在商(shāng)业银行的(de)活期类存款(kuǎn)收(shōu)益，使得对公客(kè)户活期存款(kuǎn)收益向对私客户(hù)看齐，一(yī)方面有助于缓解(jiě)商业银行净息差收窄(zhǎi)趋(qū)势，另一(yī)方(fāng)面有利于(yú)引导超额储蓄(xù)向(xiàng)消费投资转化(huà)。

　　邹德立(lì)：对于(yú)银(yín)行，存款利率自律上(shàng)限调整降低了银行负债成本，目前上市银行协定存款占总存款的比(bǐ)重在13％左右，重新规定协定利率上限后，预计行业资金成本可以缓释3-4bp左右。另(lìng)一(yī)方面可以限制高息揽储，规范行业竞争，特别是(shì)降(jiàng)低银行对公(gōng)活(huó)期存款成本压(yā)力，减轻银行负债及经营压力。此外，银行负(fù)债(zhài)端成本的下降使得(dé)银行盈利能力增强，进一步(bù)打(dǎ)开了资产端收益(yì)率(lǜ)下行的空间，或带动债券收益率不断下(xià)行。

　　并非(fēi)降息的确定性(xìng)信号

　　中国基金(jīn)报：未来存款利率是否(fǒu)还(hái)有进一步下降(jiàng)的空间？对股债市场(chǎng)有何影响？

　　光(guāng)大保德信基金：近年来，贷款和存款利率的非对称下行使得商业银(yín)行(xíng)净息差已(yǐ)逼近1.8％的监管(guǎn)下限，经(jīng)营(yíng)压力(lì)倒逼存款利率(lǜ)有进一步调降的预(yù)期(qī)。一方面，为支持实(shí)体(tǐ)经济(jì)，政策(cè)导(dǎo)向下(xià)贷款(kuǎn)加权平均利率创有统计以来新低，2022年12月(yuè)金(jīn)融机(jī)构人(rén)民币贷款加权平(píng)均利率较2020年初下(xià)行94bp到4.14％。

　　另一方面(miàn)，各行在(zài)存款市(shì)场上的竞争类似“非零和博弈”，“存款立行”和(hé)存款(kuǎn)市场份(fèn)额(é)考核压力(lì)使得(dé)各(gè)行下(xià)调存(cún)款利率动力不足，同(tóng)样2020年以来(lái)上(shàng)市银行存(cún)量存款平均成本(běn)率(lǜ)基(jī)本持平。贷款和存款利率的非(fēi)对称下行作用下，2022年12月商业银行(xíng)净(jìng)息(xī)差缩(suō)小至1.91％，已经(jīng)逼近《合格审慎评估实施办法（2023年修订版）》规定的合格线1.8％。

　　存款利率调降预期，有利于降低全社会无风险收益率，利多永续经(jīng)营性质的票息资产，比如利率债、稳定股息率的央企等。

　　邹(zōu)德立：存款(kuǎn)利(lì)率仍然有下降(jiàng)的趋势和空间。从银行(xíng)角度，2018年(nián)以(yǐ)来由(yóu)于存款定期化，活期存(cún)款占(zhàn)比(bǐ)明显(xiǎn)下降(jiàng)，存款付(fù)息率有所抬升，与此(cǐ)同时，贷款收益率(lǜ)大幅下行(xíng)，大(dà)幅(fú)加剧了银行(xíng)息差(chà)压力(lì)，这使得控(kòng)制存(cún)款成本尤为重(zhòng)要。

　　此外，从政策角(jiǎo)度，居民(mín)超额(é)储蓄(xù)高(gāo)增(zēng)、企业存款(kuǎn)提(tí)升、消费复苏较慢(màn)，监管层面有动(dòng)力去持(chí)续推动存款利率下降，促(cù)进存款流向(xiàng)消(xiāo)费(fèi)和实际投资。短(duǎn)期(qī)看，存款利(lì)率下调带(dài)动(dòng)流动性继(jì)续进(jìn)入债市，中(zhōng)短期利率，特别是中短期信(xìn)用(yòng)债利(lì)率仍有下行(xíng)空(kōng)间。如果经济复苏较强(qiáng)，流(liú)动性(xìng)也有(yǒu)可能进入(rù)股市(shì)，利好(hǎo)权益资(zī)产。

　　德(dé)邦(bāng)基金：2023年经济有所复(fù)苏，进(jìn)一(yī)步降低贷款(kuǎn)利率的紧(jǐn)迫性不高。但银行普遍以(yǐ)量补价，使得贷(dài)款(kuǎn)价格战激烈，贷款(kuǎn)利率很(hěn)难上行。考虑到存量贷款(kuǎn)重定价等影(yǐng)响，2023年银行息(xī)差(chà)压(yā)力增(zēng)大，中小银行或有动力主(zhǔ)动跟进(jìn)下调存(cún)款利率(lǜ)。长期来看，有望(wàng)带动存款利率(lǜ)整体下行(xíng)。现实(shí)中，存款利率(lǜ)降低有(yǒu)助于压低全社会(huì)利率水平，利好债券，同时(shí)股票(piào)市场中(zhōng)，对流动(dòng)性敏(mǐn)感的(de)股票也将(jiāng)因此(cǐ)受(shòu)益。

　　李湛：从本次降息释放的信号来看，是否意味着货币政策进一(yī)步宽松？货币政策充裕延续(xù)，但解读为边际再(zài)宽松为(wèi)时尚(shàng)早。2022年(nián)四季度货币政策执行报(bào)告吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗以(yǐ)及2023年一季度(dù)货政(zhèng)例会均(jūn)表明当前货(huò)币(bì)政(zhèng)策基调(diào)未变，“精准(zhǔn)有(yǒu)力”仍是第(dì)一要求(qiú)，而在此基础上强(qiáng)调“着(zhe)力支持扩(kuò)大内需，为实体经济(jì)提供更有力(lì)支持”。

　　本次(cì)调降意味着当(dāng)前长(zhǎng)端利率仍有下行空间(jiān)，但这一调降是针(zhēn)对银行协定存(cún)款及通知存款(kuǎn)利率(lǜ)自律上限，而非(fēi)直接调降挂牌存款利率，存(cún)款利率下调并不等于政策利率就必须(xū)进行(xíng)对等下(xià)调，市场不应视为降息(xī)的确定性信号(hào)。

　　兼顾考量收益性、流动性以及安全性

　　中(zhōng)国基(jī)金报：当(dāng)前利率环境下，普通投资者应该如何守(shǒu)住自己的钱(qián)袋子？你有什么(me)建议(yì)？

　　邹德立(lì)：普(pǔ)通投(tóu)资者的投资(zī)工具应该(gāi)兼顾考量收益(yì)性(xìng)、流动性以及安全性(xìng)。在(zài)存款利率下降的背景下，短债基金以及其(qí)他固收类基金在具(jù)一定流动(dòng)性的同时，相较活(huó)期存(cún)款和相(xiāng)当部分(fēn)的银(yín)行理财产品，具(jù)有一定的超额收益(yì)，是风险偏好较低和(hé)风险偏好适中(zhōng)投资者的合适投(tóu)资工具。

　　陈(chén)钟闻(wén)：今年(nián)初以(yǐ)来，债券(quàn)市(shì)场利(lì)率整体下行，4月以来下(xià)行(xíng)加速，当前(qián)无论从绝对利率水平还(hái)是从信用利差，都回(huí)到了较低历史分位数(shù)水(shuǐ)平，虽然债市多(duō)头环境仍未改变(biàn)，但一(yī)致预期(qī)导致行情走的比较迅速，市场进一步盈利空间被压(yā)缩，若看不(bù)到央行货币政策增量政策，后续或进(jìn)入震(zhèn)荡环(huán)境，而存量博弈(yì)交易下(xià)也可能(néng)会放(fàng)大市场波(bō)动。

　　对于普通投资者来说，在(zài)这样的环境下尽量选择防守类型的产品，规避市场波动，例(lì)如(rú)货币基金(jīn)，而短(duǎn)债基(jī)金中要选择久期短流动性好、历史回(huí)撤控制(zhì)好的产(chǎn)品。

　　德邦(bāng)基金：随(suí)着经济(jì)高频数据(jù)的(de)弱化趋势(shì)显现，且4月底(dǐ)政治局会议从疫情后稳增长(zhǎng)转向中长(zhǎng)期调结构，政策发力预期下降，市(shì)场对经济的“弱复苏”预期进一步(bù)强(qiáng)化(huà)，因此股票市场(chǎng)也进入到“休整期”。在市(shì)场震荡休整期，高股息策略(lüè)往往跑赢市场。因此在当前环境下，建议关注(zhù)行业估(gū)值水平较低，高(gāo)股息的个(gè)股。

　　平安基金：目前面(miàn)临低(dī)利率(lǜ)环境，需要(yào)我们(men)识(shí)别(bié)金(jīn)融陷(xiàn)阱(jǐng)，抵挡吴越的现任丈夫是谁 吴越没有结婚吗(dǎng)住金融陷阱(jǐng)的(de)诱惑(huò)，比如面对收益率高达20％且能保(bǎo)本(běn)的所(suǒ)谓(wèi)理财产(chǎn)品。对普(pǔ)通投资者而言，如果不具备相关(guān)专业知识，可以选择把投资理财(cái)交给少(shǎo)数(shù)专(zhuān)业(yè)的人来(lái)做，让优(yōu)秀的基金经理管理(lǐ)自己的钱袋子(zi)。具备一定投资能力和风控能(néng)力的人士可(kě)通过(guò)理财和投资试图跑赢通胀，但(dàn)前提条(tiáo)件是做(zuò)好风控，选(xuǎn)择适(shì)合自(zì)己风险偏(piān)好的(de)方向和标的。

　　光(guāng)大保德信基金：随着(zhe)存款利率下行，普通投资者储蓄收(shōu)益下降(jiàng)，为保持资金保(bǎo)值增值(zhí)，投资(zī)者在评估自身风险(xiǎn)承受能(néng)力后可适(shì)当考虑公募货币基金、公募中短债基金(jīn)、商业银行(xíng)现金管理(lǐ)类产品等(děng)风险(xiǎn)等(děng)级较低、支取相对灵活的产品。

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