5月(yuè)以来，港股(gǔ)市场仍在持续下跌，最近(jìn)一(yī)个(gè)交易日即5月25日主要指数更是创出年内收市新低。不过，虽(suī)然(rán)多只投(tóu)资港(gǎng)股的ETF产品年内收益告负，但(dàn)资(zī)金越跌越买，多(duō)只港(gǎng)股(gǔ)ETF产品(pǐn)年内(nèi)份(fèn)额增幅(fú)明显，纷纷创(chuàng)下(xià)历史社日节是什么节日 社日节是农历几月初几新高。如广发基金两只港股ETF年内份额分别激增16倍、13倍，华夏恒(héng)生互联网ETF份额也持续增长，最(zuì)新份额更是逼近(jìn)700亿份(fèn)。

　　多位业内人士对此(cǐ)表示，港股作为离岸市场(chǎng)，基本(běn)面主要跟随国内市场，而流动性与海外流动性相关度较高，在基(jī)本面及(jí)流动性(xìng)双(shuāng)重(zhòng)压力下，5月(yuè)市(shì)场走势较弱。不过，当前(qián)港股市场估值(zhí)水(shuǐ)平已处于历史偏低水平，具备一定的(de)投(tóu)资性(xìng)价比，看好人工智(zhì)能、互(hù)联(lián)网科技、创新药等细分领域的投资机会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍(bèi)！

　　多只(zhǐ)份额再创新高

　　Wind数据显示，截至5月26日，港股ETF产(chǎn)品年内份额(é)合计达2284.37亿份，相较于年初(chū)增幅(fú)超37％，年内(nèi)资(zī)金合计净流入(rù)达(dá)244.42亿(yì)元。

　　具体(tǐ)来看，有多只ETF产品份(fèn)额增幅明(míng)显，且再创历史新高。其中(zhōng)，广发恒生科技ETF、广发港股(gǔ)创新药ETF年内份额增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份(fèn)额增幅(fú)不仅领涨(zhǎng)港(gǎng)股ETF产品，亦在跨境ETF产品中位列前二。而(ér)易(yì)方(fāng)达、富(fù)国基(jī)金等旗下5只港股ETF产品份(fèn)额(é)也实现(xiàn)倍数增幅。

　　此外，华夏(xià)恒生互联网ETF份额也持续增(zēng)长，年内份额增幅超31％，最新份额(é)已站上699.71亿份的高位，再创历史新高(gāo)，并继续蝉联市场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产品业绩(jì)来看，截(jié)至(zhì)5月26日，仍有超九成港股(gǔ)ETF产品年内收益(yì)为负，产品(pǐn)平(píng)均收益率为(wèi)-8.27％。

　　事实(shí)上(shàng)，今年以来(lái)港股市场持续震荡(dàng)下跌，3月下旬虽有小幅(fú)回调，但4月下旬(xún)之后又转跌(diē)，5月25日，港(gǎng)股再度缩量下(xià)跌，恒生指数(shù)、恒生科技指(zhǐ)数在同日创下(xià)年内收(shōu)市(shì)新低(dī)；而整体看(kàn)，5月港股市场(chǎng)跌多涨少，波动中枢朝下移(yí)动。

　　对于近期港股市场波动下跌，广发恒生科技ETF基金经(jīng)理刘杰分析系(xì)受(shòu)多个(gè)因素影响。一方面，国内经(jīng)济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预(yù)期(qī)和弱复苏叠加的阶段；另一(yī)方面，海外核心通胀仍(réng)存韧性，美国债务上限到期带来的债(zhài)务违约风险(xiǎn)也对市场风险(xiǎn)偏好形成扰动。

　　同(tóng)时，港(gǎng)股囊(náng)括了大部分内地互联网(wǎng)以及新经(jīng)济领域(yù)上市公(gōng)司，5月份日本正式出台(tái)了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场(chǎng)对于(yú)国(guó)内科技领域(yù)的担忧，同期A股市场情(qíng)绪偏弱，均影响(xiǎng)了5月份(fèn)港股市(shì社日节是什么节日 社日节是农历几月初几)场的表现(xiàn)。

　　诺德(dé)基金(jīn)基金经(jīng)理张昳(dié)泓认为，港股近期波动较大主(zhǔ)要有基本面以及资金(jīn)面两方面的(de)原因。

　　首先，从基本面角度来看(kàn)，去年防疫政(zhèng)策转(zhuǎn)向(xiàng)后市场对于国内疫后复苏有较高的预期(qī)，“从(cóng)春节前后的复苏情(qíng)况，我们(men)确(què)实看(kàn)到(dào)社日节是什么节日 社日节是农历几月初几由于线下场景的修(xiū)复，消(xiāo)费需(xū)求(qiú)出现了比较好的恢(huī)复。而进入4、5月(yuè)份，国内经济整体相较一季(jì)度环比有(yǒu)所减弱，这也使(shǐ)得市场(chǎng)对于国内(nèi)经(jīng)济复苏(sū)预期开始(shǐ)修正，整(zhěng)体盈利端预期有所(suǒ)下修。”

　　其次，从资金(jīn)流(liú)动性的角(jiǎo)度(dù)来看(kàn)，张昳泓表示，海外对于暂停加息的(de)节奏出(chū)现反复，人(rén)民币汇率也(yě)在持续走(zǒu)弱，近期跌破7的关(guān)口。港股作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随国内市场，而流动性与(yǔ)海外流动性相关(guān)度(dù)较高，在基本面及流动性双(shuāng)重压力(lì)下(xià)，5月市场走(zǒu)势较弱。

　　中融基金直言，港股从Beta的角度是(shì)中美(měi)经济(jì)相对(duì)强(qiáng)弱(ruò)关(guān)系(xì)的直接(jiē)反馈，“放(fàng)开国(guó)门之(zhī)后我们(men)预(yù)期中国经济向(xiàng)上，美(měi)国经济进(jìn)入(rù)衰退，所以港股表现(xiàn)很亢奋，但实际结果中(zhōng)美(měi)两边的状态变(biàn)化还是(shì)需要更(gèng)长(zhǎng)时(shí)间(jiān)，但大概率还是会发(fā)生的，在这个(gè)过程中的波折(zhé)就对应着人民币汇率和(hé)港(gǎng)股的(de)大(dà)幅波动(dòng)。”

　　看(kàn)好AI、创新药等细分领域投资机会

　　尽管年内持(chí)续下跌，但多(duō)位业内人士认为(wèi)，当前港股市(shì)场估值水平已处于历史(shǐ)偏(piān)低水平，具备一定的投资性价(jià)比，并看好人工智能(néng)、互联网科技(jì)、创新药等(děng)细分领(lǐng)域(yù)的投资机(jī)会。

　　广(guǎng)发基金刘杰表示(shì)，受欧美银行(xíng)业危机影响和主要经济体政策变化扰动(dòng)，今年(nián)以(yǐ)来港股持(chí)续回调，整体表现不(bù)如A股。但(dàn)随着国内外(wài)流动性(xìng)压力(lì)持(chí)续缓解，未(wèi)来港股资金面或有机会得到改善，结合当前的低估(gū)值水平，港股吸引力或许逐步凸显(xiǎn)。“某些波动较大且回调(diào)较多(duō)的细分板块或(huò)许是值得关(guān)注(zhù)的方(fāng)向，例如恒生科技以及港股创新药等(děng)，若未来市场进(jìn)一步回(huí)暖，科技领域、港(gǎng)股创新药(yào)以及消(xiāo)费复苏或者更(gèng)能调动市场(chǎng)的(de)关注度。”

　　投资建议(yì)上，广发基金刘(liú)杰认(rèn)为港股波动性(xìng)较大，建议投资(zī)者(zhě)通过定投分(fēn)散参与，较好平衡风(fēng)险和机(jī)会。同时，选择(zé)更有价值的(de)细分赛(sài)道，或许更(gèng)符(fú)合未(wèi)来市场的表现。

　　具体来(lái)看(kàn)，首先，人工智(zhì)能有望成为全球投资的(de)主线(xiàn)，推动了中(zhōng)美股市(shì)的表现(xiàn)，未(wèi)来(lái)人(rén)工智能应用或(huò)利好科技相关细(xì)分领域。其(qí)次，港股创新药是国内(nèi)医药领域长期具备相对优势的细分赛道(dào)，对比美国创新(xīn)药(yào)占比医药市场80％的占(zhàn)比(bǐ)，国内(nèi)占比仅(jǐn)为10％左(zuǒ)右，未(wèi)来肿(zhǒng)瘤等(děng)方向需要更多更先(xiān)进(jìn)的疗法和创新药，长(zhǎng)期投资(zī)价(jià)值值得关注。此外(wài)，港股消费行业也有望(wàng)上行。因为目前我国(guó)经济(jì)总量数据回暖，国内(nèi)经济(jì)长(zhǎng)远发展的确定(dìng)性增强，居民可支(zhī)配收(shōu)入增(zēng)加，消费信心正逐(zhú)步(bù)恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场(chǎng)是(shì)以机(jī)构和(hé)外(wài)资(zī)为主导的市场(chǎng)，因此(cǐ)海外经济数(shù)据对(duì)港股资金面(miàn)会产生较大影(yǐng)响。在(zài)当前流动性(xìng)持续承压和较弱的国际(jì)宏观环(huán)境背(bèi)景下，短期(qī)港(gǎng)股或是震荡行(xíng)情，投资者可以关(guān)注高(gāo)稳定性(xìng)且具备估值性价比的标的(de)。

　　“当中国经济恢复比预期更强或者美(měi)国经济(jì)下(xià)滑(huá)比预期更快这(zhè)二者中任一情景发(fā)生(shēng)甚至同时发(fā)生(shēng)时，我们(men)可能(néng)就会看到人民币(bì)汇率的走强，同时港股整体表现也会走强。”中融基金进一(yī)步指出，可以(yǐ)先重点关注运营(yíng)商(shāng)等高股息资产，而(ér)随着市场预期更进(jìn)一(yī)步强(qiáng)化，可(kě)以(yǐ)更多(duō)关注互联(lián)网(wǎng)、创新药等高(gāo)弹性板块(kuài)。因为消费品的业(yè)绩差(chà)异很大，建议(yì)更多(duō)关注(zhù)个股的(de)性价比与(yǔ)成(chéng)长的确定性。

　　诺德基金张(zhāng)昳泓直言，从长期维度来看(kàn)，当下港股市场(chǎng)具备(bèi)一定(dìng)的投(tóu)资性价比，当前估值(zhí)水(shuǐ)平仍然位于历史偏低(dī)水平。从基本面角度来(lái)说，他们(men)认为国内经(jīng)济的复苏节奏可能大概(gài)率是一波三(sān)折(zhé)趋势向上的弱复苏态势，当下港股市场(chǎng)已经price in经济复苏较弱的相(xiāng)对悲观的(de)预期，往(wǎng)后看随着经济的缓慢(màn)复(fù)苏，预计盈利预期也会逐步上修。而从(cóng)流(liú)动性角度来(lái)看，美(měi)联储(chǔ)暂(zàn)停加息虽(suī)在节奏上较难(nán)判断，但(dàn)往(wǎng)未(wèi)来看是大概率事件，预计人民币汇(huì)率(lǜ)的(de)压力也会逐步缓解。

　　“细分板块上，我们认为顺周期受益于(yú)国(guó)内(nèi)经(jīng)济复苏的消费、互(hù)联(lián)网、医药等板块(kuài)仍然值得(dé)重点关注。”张昳泓表示，港股市场(chǎng)由于(yú)其离(lí)岸市(shì)场特(tè)性，海外投资人占比较高，受国内及海外多重因素影响(xiǎng)，市场整体波动性较大，建议投资(zī)人可以逢低布局，更多(duō)可以采取(qǔ)基金定投的(de)方(fāng)式(shì)投资于港(gǎng)股市场。

未经允许不得转载：橘子百科-橘子都知道 社日节是什么节日 社日节是农历几月初几