今年以(yǐ)来，港股走势可谓一波(bō)三折(zhé)，香港恒(héng)生指数涨1.52％至20330点(diǎn)关口。目前基金一季报披露(lù)渐落帷(wéi)幕(mù)，整体(tǐ)来看(kàn)，陆港通基金(jīn)整体港股(gǔ)仓位略有提升，大幅加仓AI、油气(qì)、电(diàn)力等行业，腾讯控股、美团-W、中国(guó)移(yí)动、中国海洋石油、快手-W等(děng)为(wèi)重(zhòng)仓股。

　　多(duō)位港股基金基(jī)金(jīn)经理(lǐ)表(biǎo)示，预计港股市场已(yǐ)经进入(rù)了企业盈(yíng)利(lì)的(de)拐(guǎi)点且即(jí)将迎来收(shōu一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)入加速(sù)扩张，未(wèi)来港股市场将在波动中上(shàng)行，板块方面，看(kàn)好政策优化下的消费和(hé)地产、预(yù)期反转(zhuǎn)修复的互联网和医药、高景气的制造业等。

　　一季(jì)度港股基金(jīn)仓位略有上(shàng)升，大幅加仓(cāng)AI、油气、电力等

　　Wind数据显示，在5000多只陆港通基金（不同份额分开统计，下(xià)同）中含(hán)“港”字的(de)主动(dòng)权(quán)益基金近(jìn)400只，这些都是“高纯(chún)度”以(yǐ)港(gǎng)股(gǔ)为投资方向的基(jī)金。截至一季度末，这些基(jī)金的港股(gǔ)平均(jūn)仓(cāng)位为62.39％，较去年底微(wēi)升0.38个百分点，其中有83只基金(jī一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心n)港(gǎng)股(gǔ)持仓在90％以上。

　　今年以来(lái)，以恒生科技(jì)指数为代表的港(gǎng)股(gǔ)数(shù)字经济呈(chéng)现了上涨、调整(zhěng)、反弹(dàn)的N型走势，截至4月(yuè)23日，香港恒生指数涨(zhǎng)1.52％至20330点关口(kǒu)。

　　与(yǔ)此同(tóng)时，不(bù)少知(zhī)名基金经理在一(yī)季度加大了对港股的投资力度，提升港股配(pèi)置在10-40个百分点不等。比如，崔宸龙管理的前海开(kāi)源(yuán)沪港深(shēn)新机遇A，港(gǎng)股仓位由去年底(dǐ)的1.18％提(tí)升至(zhì)今年一(yī)季度末的39.13％；史博管理的南方港(gǎng)股创新视(shì)野(yě)一年持有A，港股仓位由去(qù)年底的71.08％提升至(zhì)今年一(yī)季度(dù)末的81.82％；赵宪成管(guǎn)理的博时港股通红利精选A，港(gǎng)股仓位由去年底的70.80％提升至今年(nián)一季度末(mò)的88.35％；刘扬(yáng)管(guǎn)理的(de)国投瑞(ruì)银港股通价(jià)值发现(xiàn)A，港(gǎng)股仓位由去年底的78.83％提升至今年(nián)一季(jì)度末的(de)92.92％；曲径管理(lǐ)的中(zhōng)欧港股(gǔ)数字(zì)经济A，港股仓(cāng)位由去年底的(de)83.22％提升至今(jīn)年(nián)一(yī)季(jì)度(dù)末的89.22％。

　　按(àn)照持有市值(zhí)统计，截至一季(jì)报(bào)，被陆港通基金重仓的前十大港股分别为腾讯控股(gǔ)、美团-W、中国移动、中(zhōng)国海洋石(shí)油、快(kuài)手-W、药明(míng)生物、香港交易所、青岛啤酒股份、李宁、华润啤(pí)酒，涵盖通信(xìn)服务(wù)、油气(qì)开采、数字(zì)媒体、生物(wù)制品(pǐn)、多元金融、服(fú)装家纺、视频饮料等(děng)领(lǐng)域。其中，腾(téng)讯(xùn)控股(gǔ)、中国(guó)移动(dòng)、中国(guó)海洋(yáng)石油、快手-W、青岛啤酒股份获(huò)不同(tóng)程(chéng)度增(zēng)持。

　　按(àn)照增(zēng)持(chí)情况(kuàng)排序，加仓幅度最大的(de)前十只港(gǎng)股为中(zhōng)国海洋石油(yóu)、新天绿(lǜ)色能源、中远海能、商汤(tāng)-W、中国旭阳集团(tuán)、中国石油化工股份、中国(guó)南(nán)方航(háng)空股份(fèn)、华电国际(jì)电力股份、越秀地产、中广核(hé)电(diàn)力，分(fēn)别涵盖油(yóu)气开采、电(diàn)力、航(háng)运(yùn)港口、IT服(fú)务(wù)、焦炭(tàn)、炼化(huà)及贸易(yì)、航空机场、房地产开发等领域。值(zhí)得注意的是，商汤-W涉及AI概念，陆港通基金在(zài)一季度(dù)对其大幅加仓1.24亿股(gǔ)。

　　港股市场或将在波动中上(shàng)行，重(zhòng)仓港股优(yōu)质(zhì)龙(lóng)头

　　对于港股后市，南方港(gǎng)股创新视野(yě)一(yī)年(nián)持有(yǒu)基金(jīn)基金经理史博在一季度(dù)中表示，展望未来，仍(réng)然看好港股市场投资(zī)机会：中(zhōng)国经济方面(miàn)，宏(hóng)观经济仍在企稳回升(shēng)，3月中(zhōng)国官方制造业(yè)PMI为51.9％，制造业生产活动(dòng)和市(shì)场(chǎng)需求继续增加，非制造业(yè)恢复速(sù)度加(jiā)快；海外无风(fēng)险利率方面，3月初非农和通胀(zhàng)数(shù)据(jù)以(yǐ)及突发的(de)银(yín)行风险事件(jiàn)已经(jīng)让美联储过于强(qiáng)硬的紧缩预期有所趋缓(huǎn)，FOMC加息(xī)25bp意味着了加息进(jìn)入尾部区域；风险偏好方面，欧美银(yín)行业风险事件对市场冲击可(kě)控，国(guó)内政策(cè)积极信(xìn)号(hào)涌现。

　　基于(yú)此，预判港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)将在波动中(zhōng)上行，在板块配(pèi)置方面，我们将加大对(duì)政策优化下的消(xiāo)费和地产、预期(qī)反转修复(fù)的互联网和医(yī)药(yào)、高(gāo)景气(qì)的制造业等板块的配置。

　　中欧港股数字经济基金(jīn)经理曲径(jìng)表示(shì)，港股数字(zì)经(jīng)济的代(dài)表行业为互联(lián)网和(hé)先进制造，在经历了过去2年的合(hé)规整(zhěng)治及(jí)业务梳理后，股(gǔ)价均(jūn)处在价值投资区域，具有良好的投(tóu)资性(xìng)价(jià)比。同时(shí)，互联(lián)网相关公司，也更具有数据、平台和算法的(de)整合(hé)能(néng)力(lì)，通过推出人工智能相关模型及应用，提升自(zì)身运营效率(lǜ)，以及对外(wài)输出算法和算力(lì)。作为人(rén)工智能赋能各个行业的元年(nián)，我们(men)中长期(qī)看好港股数(shù)字经济板块的前景(jǐng)。

　　华宝(bǎo)港股(gǔ)通香(xiāng)港基(jī)金经理周欣表示，港股市场(chǎng)方(fāng)面，港股市场大部(bù)分(fēn)的企业盈利来源于(yú)中国内地(dì)，中(zhōng)国(guó)内地经济的环比上(shàng)行将(jiāng)会支撑港(gǎng)股(gǔ)公(gōng)司盈利的环比增长，从而支(zhī)撑下港股公(gōng)司下半年的市场(chǎng)表现(xiàn)。然(rán)而，虽然(rán)公司盈利环比(bǐ)仍(réng)有一(yī)定(dìng)的增(zēng)长，但(dàn)是由于基(jī)数效应，下半年港股盈(yíng)利(lì)同比(bǐ)增速会较上半年(nián)有所(suǒ)回(huí)落。对(duì)于估值相对较高的行业将(jiāng)有一定的压(yā)力。

　　行业方面(miàn)，受(shòu)行业反垄断的(de)影响(xiǎng)，TMT行(xíng)业龙头公司的估值(zhí)仍将(jiāng)受到一定(dìng)程度的压制，但(dàn)是当行业龙头公司受情绪影响出现超跌时，将会有较好的买入机会出现。生物医药行业仍(réng)将(jiāng)处(chù)在行业(yè)快速增长的红利中，但是随着中报(bào)业绩(jì)的释放和四季度集采(cǎi)的预期(qī一般暧昧期多久确立关系，男人暧昧久了会不会动真心)，生(shēng)物行业前期涨幅较(jiào)多的龙头公司可能会出现一定的调(diào)整，但是通过自(zì)下而(ér)上(shàng)的方式生(shēng)物(wù)医药行业仍将有机会(huì)选出(chū)有较好成(chéng)长性的公司。

　　汇丰晋信沪港深基金(jīn)经理付倍佳(jiā)表示，展望未来，我们预计港股市(shì)场(chǎng)已经进入了企(qǐ)业盈利的(de)拐(guǎi)点(diǎn)且即(jí)将迎来收入加速扩张，并且A股(gǔ)市(shì)场(chǎng)也即将(jiāng)进入企业盈利的拐点，这(zhè)是推动两地市场向上的决定性(xìng)因素。

　　在盈利周期“内强外弱”及加息周期临近尾(wěi)声流动性逐(zhú)步宽松背景下，中国资产的吸引力(lì)有(yǒu)望进一步凸显。在A股及港股估值均在(zài)低位、风险(xiǎn)溢价均在高(gāo)位的(de)背景(jǐng)下，有望开启盈利与估值修复(fù)的(de)戴维斯双击(jī)行情。

　　主要(yào)关注(zhù)三条投资主线：1.关注盈利增长高弹性的(de)机会(huì)：由于中国经济修复有望成为(wèi)全球投资的主线(xiàn)，因此经(jīng)营杠杆弹性大、前(qián)期(qī)降本增(zēng)效优(yōu)的(de)行(xíng)业和板块更有望受益于经济复苏，盈利预测(cè)有较大上修空(kōng)间；同(tóng)时(shí)部分龙头公(gōng)司(sī)有长期的前沿技术(shù)/产品储备(bèi)以(yǐ)迎接(jiē)下一(yī)轮的收(shōu)入扩(kuò)张(zhāng)机会(huì)，有望(wàng)开启二次增长曲线，如互(hù)联(lián)网、部分(fēn)可(kě)选(xuǎn)消费、部分医药等(děng)。

　　2.关(guān)注收益风险比显著右偏的(de)机会(huì)：关(guān)注(zhù)在(zài)未来经济周期中上行风(fēng)险显著大于(yú)下行(xíng)风险的行业。市场预期在(zài)低位、景(jǐng)气(qì)度(dù)有拐(guǎi)点或持续(xù)性超预(yù)期的行(xíng)业。供需(xū)格局佳，价格弹性贡献盈(yíng)利超预(yù)期的行(xíng)业(yè)，如电子、新(xīn)能(néng)源、有(yǒu)色金属等(děng)。

　　3.关注高股息资产的机会：关注(zhù)基本面夯实，整体(tǐ)ROE水平(píng)稳中有升，以及分红意愿提(tí)升(shēng)的高股(gǔ)息资产(chǎn)的(de)投(tóu)资机会，如通信、石油(yóu)石化等(děng)。

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