在锂价初现(xiàn)企(qǐ)稳态势的微妙(miào)时(shí)点(diǎn)，头部(bù)锂电厂商如(rú)何看待(dài)？行业去库存(cún)进展(zhǎn)又如(rú)何？

　　披露年报和一(yī)季(jì)报后，市值近(jìn)500亿元的锂电巨头国轩高科4月28日举办媒体(tǐ)开放(fàng)日上作出一系列判断。在交流中，公司管(guǎn)理层对中(zhōng)国基金(jīn)报记者表示(shì)，近期“跌跌不休”的碳酸锂(lǐ)价格(gé)，或(huò)将在15-20万元/吨(dūn)之间(jiān)形(xíng)成震荡。

　　同时，该公司(sī)一(yī)季报显示，库存“水(shuǐ)位”已经显著降低，压(yā)力已并不(bù)明显。这也在一定程度上反映了(le)电池厂商(shāng)们近期去库存(cún)动作的“一(yī)致性(xìng)”。

　　而且需要注意的是(shì)，在国轩(xuān)高科方面看来，储能(néng)行(xíng)业今(j小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思īn)年上升空间(jiān)预计将高于(yú)动力电池(chí)。换言之，从增速(sù)方面看，储能有望接(jiē)棒动(dòng)力电池，带动(dòng)电池厂商出货持(chí)续增长。

　　锂价料维(wéi)持在15-20万(wàn)之间

　　作为锂电池核心原材(cái)料(liào)，碳酸锂价(jià)格大(dà)起大落在市(shì)场(chǎng)上引起巨大争议。“就为(wèi)了(le)买(mǎi)100吨碳酸(suān)锂，我们曾经开车16个小时(shí)经过1600公里路程，” 国(guó)轩高科(kē)高级副总裁(cái)、中国业(yè)务板块总(zǒng)裁王启岁笑(xiào)称。这也在(zài)一定程度上反映了锂价(jià)迅(xùn)速上涨给下(xià)游带(dài)来的阵(zhèn)痛。

　　不过，今年以来锂价又迅速击穿(chuān)20万元关口，在(zài)近期才有明显企稳趋势。毕竟，在4月12日之前(qián)，电池级碳酸锂价(jià)格已经(jīng)连跌52天。而且在此前30天内(nèi)，价(jià)格共计(jì)跌去19.25万元/吨。

　　而(ér)据上海钢联数据最新显示，在4月27日-28日两(liǎng)天内，电池级碳酸锂价格(gé)已经连续两日上涨，两日内(nèi)分别上涨(zhǎng)4000元(yuán)/吨和5000元/吨，从(cóng)18万元(yuán)/吨(dūn)涨(zhǎng)至18.9万元/吨(dūn)，反(fǎn)弹趋势明显。

　　锂价在(zài)什(shén)么(me)区间较为合理，国轩高科方面也给出(chū)自己(jǐ)研判。王启岁在会上表示，碳酸锂在15-20万/吨的区间可能形成振荡期。“我们通过一季度观察来看，新能源行业处于稳定增(zēng)长(zhǎng)阶段，储能(néng)行业在一季度是处于投标、招标的(de)阶段，第三季度将迎来(lái)大规模交(jiāo)付，而(ér)储能大(dà)规模交(jiāo)付会(huì)带(dài)来(lái)产能复苏(sū)，碳酸锂价格预计(jì)会维持(chí)在这个区间之内。”

　　实际上，碳酸锂价格下降，对于电池厂商的毛利率(lǜ)提升已经(jīng)有了(le)立竿见影效果(guǒ)。

　　从毛利率方面(miàn)来看，国(guó)轩高科在一季度达到了18.94％，较去(qù)年(nián)全年的17.79％超出1.15个百分(fēn)点。实际上，同样的情(qíng)况也发(fā)生(shēng)在宁德时(shí)代(dài)与亿纬锂能(néng)身上，其(qí)中宁(níng)德时代一季度毛利率(lǜ)为21.27％，较(jiào)去年全年(nián)水(shuǐ)平提(tí)升1.02个百分点。而亿纬(wěi)锂能则不如前两(liǎng)者明显，但也提升了0.4％个百分点。

　　王启岁也认为，在碳酸锂(lǐ)回归理性(xìng)价格之后(hòu)，新能源汽车市(shì)场会趋于(yú)较为合理(lǐ)增长。“去(qù)年(nián)是600万辆，经过(guò)一季度之后，我(wǒ)们依然判断今年新能源(yuán)汽车应(yīng)该在(zài)900-950万(wàn)辆(liàng)区(qū)间(jiān)，”他(tā)预计。

　　据悉，国轩(xuān)高(gāo)科也(yě)正在(zài)加速(sù)产能扩张。其南京基地智能制造20GWh动力电池(chí)项目、宜春基地10GWh动力电池项目、庐(lú)江基地年(nián)产20万(wàn)吨高端正极材料(liào)项目、桐城基(jī)地年(nián)产(chǎn)40GWh动力电池项目一期、柳州基地年产(chǎn)10GWh电池项目等多个项目相继投产。据(jù)规划，国轩(xuān)高科2025年(nián)产能(néng)将突破300GWh。

　　降库(kù)存效果明显

　　国(guó)轩高科的一季报显示，其小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思截至报告期末其存(cún)货余额(é)为65.98亿(yì)元，较去年底的(de)75.84亿元(yuán)下(xià)降13％。而其(qí)一季度末(mò)，存货占总(zǒng)资(zī)产比例(lì)为8.38％。在去(qù)年底，这一(yī)比例为10.44％。

　　实际上(shàng)，从行业整(zhěng)体(tǐ)状况(kuàng)看，国(guó)轩高科存货水(shuǐ)平(píng)保持了较低位置。国(guó)轩高科高级(jí)副(fù)总(zǒng)裁蔡毅也表示，由于(yú)公司(sī)在江西(xī)宜春碳酸锂原材料有(yǒu)自产能力(lì)，因(yīn)此其外购仅补充自产不足，“外购只是缺多少(shǎo)，补多少，”他表示。

　　国(guó)轩高科存(cún)货(huò)水(shuǐ)位(wèi)下降，也(yě)反映了行业(yè)整体状况，不少电池厂商存(cún)货余额均(jūn)在下降(jiàng)。其中(zhōng)宁德时代一季度报(bào)告显示，其库(kù)存金额已从年初(chū)的(de)766.7亿元下降到640.6亿元，环比下降16.5％。

　　另外，亿纬(wěi)锂能一季报也显示，其存货金额从(cóng)去年底(dǐ)的85.88亿元，降至78.6亿元，环比下滑8.48％。据记者了(le)解(jiě)，已经有库(kù)存(cún)较低的电(diàn)池厂商(shāng)提到(dào)，库存(cún)已恢复至(zhì)健康水平，后续(xù)将根据规划，逐步进行补货(huò)。

　　东吴证券近期在(zài)一(yī)份研报中指出(chū)，在电池环节，厂商从(cóng)22Q4开(kāi)始(shǐ)去(qù)库(kù)存，生产材料均维(wéi)持(chí)极低库(kù)存，电池本(běn)身库存不(bù)足1个月；另外在中(zhōng)游(yóu)材(cái)料方面，正极和电解液库存(cún)周(zhōu)期大幅(fú)下降至7天左右，负(fù)极因石墨化需要一个月时(shí)间，库存周期较(jiào)长，而隔膜约为一个月(yuè)正(zhèng)常库存。

　　该机构认为，目前库存多集中于上(shàng)游(yóu)锂盐厂(chǎng)，中游材料(liào)库存极(jí)低，基(jī)本保持7天(tiān)的最低安全库存。若下游需求恢复(fù)，将带来强烈补库需(xū)求。

　　值得注(zhù)意的是，在(zài)去(qù)库存的过程(chéng)中，国轩高科也(yě)在积极尝试(shì)“出(chū)海”。该公司在(zài)2022年加速全球化(huà)步伐(fá)，收购(gòu)博世集(jí)团的(de)德国哥廷根工厂，于2022年6月开(kāi)始改(gǎi)造并已(yǐ)顺(shùn)利(lì)投产，开(kāi)始欧洲(zhōu)本地化运营。其年报显(xiǎn)示(shì)，2022年该公司海外销售(shòu)收(shōu)入达到29.8亿(yì)元，同(tóng)比增长464.76％。

　　储能相关(guān)产品供不应求

　　此前(qián)市场(chǎng)普遍预计，储能有望接(jiē)棒(bàng)动力电池，带(dài)动电池厂商出货增长。近日，宁德时代也作出判断(duàn)认为(wèi)，储能方面(miàn)今年预计(jì)增速将会(huì)比动力电池更(gèng)高。

　　王启岁(suì)在交流中也认同这一(yī)观点。他预计，储能(néng)行业(yè)今年上(shàng)升(shēng)空间(jiān)预计会高于(yú)动力(lì)电池，其中国外家储市(shì)场需(xū)求预计会(huì)在下半年放量，而国内(nèi)大储(chǔ)市场方面，今年一季度(dù)处于招标阶段，自(zì)二季(jì)度开始将进(jìn)入(rù)交付阶(jiē)段，目前相关产品供不(bù)应求。

　　从国轩(xu小小心意,不成敬意请笑纳，小小心意 不成敬意是什么意思ān)高(gāo)科(kē)披露的年报(bào)数(shù)据(jù)显示，其储能业务在2022年实现了(le)35.08亿元(yuán)的(de)营收，同比增长幅度达(dá)到186.49％，已经高于其动(dòng)力电(diàn)池业务116.4％的增速(sù)。按照这一数据计(jì)算，储能业务已(yǐ)经占到其总营收的15.22％，而在2021年(nián)，这一(yī)比例为11.82％。

　　王启岁(suì)直言(yán)，储能行(xíng)业(yè)的空间比动力(lì)电池(chí)上升空间(jiān)更大，“这(zhè)是一(yī)个需求量大于供(gōng)应(yīng)量的领(lǐng)域，不存在需求疲软或者是(shì)产(chǎn)能(néng)过剩(shèng)。”

　　他指(zhǐ)出(chū)，首先在家储环节，因为涉及到用(yòng)电需求(qiú)，每年到了第二季度(dù)开始后(hòu)才爆发。而在大储环节，国内下(xià)游招标、立项(xiàng)都在一(yī)季度，真正出货是在二季度以后(hòu)，目前订(dìng)单状况看来(lái)是供不应求(qiú)。此外，海外的客户也正逐(zhú)渐接受中国的标准化集(jí)装箱产品。

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