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乌鲁木齐海拔多少米高国际金价创历史新高！金银珠宝未来市场规模料超90万亿，龙头股价强势翻倍，受益上市公司梳理

　　财联社5月6日(rì)讯（编辑若(ruò)宇(yǔ)）黄金现货价(jià)格本(běn)周四一(yī)度冲(chōng)上2080美元/盎司一线，创历史新高(gāo)。A股方面(miàn)，珠宝首饰品牌老凤(fèng)祥及潮宏基自去年10月(yuè)低点以(yǐ)来(lái)股价均(jūn)接近翻倍。

　　黄金价格(gé)的持(chí)续攀升，引(yǐn)来(lái)众多投资者的目光。国泰君安(ān)刘越男等人在4月23日研报(bào)中表示，黄金珠宝复苏(sū)节奏与弹性优于预期(qī)，根(gēn)据行业数据(jù)，1-2月同期高基数下黄(huáng)金珠宝销售表现亮眼；3月后逐步进入(rù)Q2同期低基(jī)数，金银珠宝类2023年3月社零同(tóng)比+37.4％。

　　提及黄(huáng)金珠(zhū)宝(bǎo)亮眼的逻辑，刘越男(nán)等人拆解，其一，金价(jià)稳(wěn)步上行预期提振长期需求(qiú)，存货增值提振(zhèn)毛利率，C端(duān)消费(fèi)者(zhě)黄(huáng)金投资(zī)保(bǎo)值需求及(jí)加盟(méng)商(shāng)补货需求有(yǒu)望释放；其二，Q2开始婚庆需求显著回补，同(tóng)店开店有(yǒu)望匹配释放，长三角(jiǎo)地区表(biǎo)现(xiàn)尤其(qí)值得期待；其三，古法(fǎ)金中流(liú)砥柱，金镶钻打(dǎ)开利润弹性。

　　关(guān)于黄金珠宝板块行情的(de)可持续(xù)性，德邦(bāng)证券郑(zhèng)澄怀在(乌鲁木齐海拔多少米高zài)5月5日研报(bào)中(zhōng)分析，从国际金价来(lái)看(kàn)，全球地缘政(zhèng)治的(de)不(bù)确定性(xìng)、美国经济(jì)衰(shuāi)退的不确定性(xìng)等因素(sù)均有望对(duì)金价形成长(zhǎng)期支(zhī)撑。从国内消费复苏(sū)的节(jié)奏(zòu)来看(kàn)，预(yù)计今年(nián)三四(sì)季度婚(hūn)庆旺季(jì)将持(chí)续释放消费需求。

　　长期来看(kàn)，龙头(tóu)公司有望(wàng)凭借精准的产品定位，创新性的产品设(shè)计，以及积(jī)极的渠道(dào)扩(kuò)张策(cè)略下，持(chí)续提升市场占有率，平稳兑现业(yè)绩增(zēng)长。当前黄金(jīn)珠(zhū)宝板块(kuài)估值基本处于(yú)历史中枢水平，仍具有较大的(de)投资吸引力(lì)。

　　中国银河证券研究院甄唯萱在研报(bào)中指出，预期国内金银珠宝市场规模未(wèi)来(lái)将稳步上升，将在2024年超过90万亿(yì)元，年复合增长率约为5％，奢(shē)侈金银珠宝的(de)市场规模增长速度更(gèng)快(kuài)，年复合增长率约为17％。

　　头豹研究(jiū)院预测，中国金银(yín)珠宝(bǎo)行业中黄金市(shì)场的(de)增(zēng)速最快，2018-2021年间的(de)复合增长率为5.9％，预计未来5年也将保持(chí)6％的增速。

　　从黄金(jīn)珠(zhū)宝行业(yè)的产业链来看，主要包括上游黄金、钻石等原(yuán)材料供(gōng)应，中(zhōng)游的制造设计(jì)及下游的终端零售环节，其(qí)中(zhōng)下游环(huán)节的附加值较高，盈(yíng)利能力较强。

　　国信证券研报中指出，下游零售(shòu)环节(jié)同(tóng)样(yàng)拥(yōng)有(yǒu)较高的毛利率水平，黄金品类零售毛利率10％-20％不等，钻石镶嵌(qiàn)类(lèi)可(kě)达到(dào)60％左(zuǒ)右(yòu)的高(gāo)毛(máo)利率水平，产业链附加(jiā)值高(gāo)，相关(guān)企业通过强势的渠(qú)道建设以提高市(shì)场份额，可(kě)以获得(dé)更加(jiā)优化的(de)盈利表(biǎo)现。

　　从竞争格局的角度来看，截(jié)至2022年，中国金银珠宝行业市占(zhàn)率前十的集团中，除了瑞士历峰集团、路易·威登集团外其余8个(gè)均为国产品牌集团。中国金(jīn)银珠宝行业头部公(gōng)司周大福、老凤祥、豫园股份在2022年的(de)市占率分别达到了9.3％、7.9％和3.7％，2017年以来行业内的CR10不断提升，于(yú)2021年超(chāo)过了30％。