市(shì)场再迎来风(fēng)险管理新利器，科创50ETF期(qī)权(quán)上市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全(quán)多层(céng)次资本市场产品(pǐn)体系(xì)，丰富资(zī)本(běn)市场风险管理工具，启(qǐ)动(dòng)科创50ETF期(qī)权上(shàng)市工作。同(tóng)日，上交所发文(wén)称，将(jiāng)在(zài)证监会指导下认真做好(hǎo)科创(chuàng)50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已有8只科创50ETF，合(hé)计(jì)规模(mó)超900亿(yì)元，另(lìng)外还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强(qiáng)策略ETF。业内人士表示，随着科创50ETF期权的上市，市(shì)场投资者将(jiāng)拥有更灵活(huó)的(de)风险管理(lǐ)工具，相应的ETF市场容量、流动性(xìng)、稳定性(xìng)都(dōu)将有所提升，更(gèng)多吸引(yǐn)资金入市，也能(néng)更好地服务于(yú)科创(chuàng)板上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　证(zhèng)监会还表示，自(zì)2015年2月开(kāi)展股(gǔ)票期权试(shì)点以来，证监会组织(zhī)沪(hù)深交易所先后上市了7只ETF期(qī)权，市场运行平稳有(yǒu)序，有效(xiào)发挥了引入(rù)增(zēng)量(liàng)资金、稳定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期权(quán)品种夯(hāng)实了基(jī)础。

　　科创50ETF期权(quán)涨跌(diē)幅调整为20％

　　上(shàng)交(jiāo)所表示，科(kē)创50ETF期(qī)权作(zuò)为宽(kuān)基类(lèi)ETF期权产品(pǐn)，将总体沿(yán)用前期的风控措(cuò)施，并根据(jù)科创板股票涨跌幅设(shè)置对科创50ETF期权涨跌幅(fú)参数适应性调整为(wèi)20％，相关措(cuò)施在创(chuàng)业板(bǎn)ETF期权已有实践(jiàn)。后续，上交所将在目前行之有效(xiào)的(de)风险防控和市场监管措施(shī)的基础上，进一步(bù)做好(hǎo)风险(xiǎn)研判，全(quán)面加强市场监管，确保新(xīn)产品平(píng)稳上市。

　　证监(jiān)会也(yě)表示，一直(zhí)高度(dù)重视ETF期权(quán)市场稳健运行和(hé)风险(xiǎn)防(fáng)控工(gōng)作，持(chí)续完善制度规则体(tǐ)系(xì)，加强(qiáng)运行(xíng)管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监(jiān)会将进(jìn)一步完善(shàn)风险防控(kòng)机制，并(bìng)根据市(shì)场(chǎng)运行情况改(gǎi)进优化，确保科创50ETF期权稳健运行。

　　作为我国(guó)首(shǒu)只基于科创50指数的场(chǎng)内期权(quán)品种(zhǒng)，证监会称，科(kē)创50ETF期权科a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数技创新特色鲜明，与现有ETF期权品种(zhǒng)形成良(liáng)好(hǎo)互(hù)补(bǔ)。上市(shì)科创(chuàng)50ETF期权，是贯彻落实党的(de)二十大精神、“十四五”规划《纲要》的(de)重大举措，是贯彻(chè)落实党中(zhōng)央、国务(wù)院关于(yú)推进上海国际金融(róng)中心建设、支持浦东新区高水(shuǐ)平改革开(kāi)放决策部署的(de)重要安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于吸引长期资金配置科创板，激发科创板创(chuàng)新(xīn)活力，满足多元化(huà)的交易(yì)和风险管(guǎn)理需求(qiú)，有助于继续(xù)发挥(huī)好科(kē)创板改革(gé)先行先试的示(shì)范引领作用，不(bù)断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示(shì)，推进(jìn)科创50ETF期权新产(chǎn)品上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进一步发(fā)挥(huī)科(kē)创能效、支持(chí)科创板建设具有积极意义。上市科创50ETF期权，可有效满足科(kē)创板投(tóu)资者风险管理需要，有助于科(kē)创板更好发(fā)挥(huī)资(zī)本市场改革试(shì)验田作用，对于促进科创(chuàng)板和股票期(qī)权市场长期(qī)持续(xù)健康发展意(yì)义重(zhòng)大。

　　首只基于科创(chuàng)50指数场内期权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运(ya的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数ùn)行(xíng)平稳(wěn)有(yǒu)序，支持和(hé)鼓励“硬科技”企业上市的集聚(jù)示(shì)范效(xiào)应日益显现。截(jié)至2023年(nián)4月底，科创板已有上市公司519家，总(zǒng)市值达6.65万(wàn)亿(yì)元，板块(kuài)的科技(jì)创新属性(xìng)持续强化。

　　目前科创板尚缺少相(xiāng)应的风险(xiǎn)管理(lǐ)工(gōng)具，上交所(suǒ)根据市场(chǎng)需求积极推动科创50ETF期权新(xīn)产品研(yán)发(fā)，将其作为完善(shàn)科(kē)创(chuàng)板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科创(chuàng)板(bǎn)吸引力(lì)和(hé)流动性、推进科创板(bǎn)做市商(shāng)制度功能发挥、持续发(fā)挥科创板改(gǎi)革先行a的负一次方是多少矩阵，a的负一次方是多少线性代数先(xiān)试示范引领作(zuò)用的重(zhòng)要举措。

　　据了解，首批(pī)4只科创50ETF于2020年9月28日成立，随后，在2021年，又有4只科(kē)创50ETF相继成立。截(jié)至目前，市场(chǎng)上科创50ETF合计规模超900亿(yì)元，其中(zhōng)，规模(mó)最大(dà)华夏(xià)上证科创板50ETF规模为(wèi)587.95亿元(yuán)，该ETF近2年净流入超(chāo)440亿元，是(shì)同期(qī)非货ETF市场(chǎng)最吸金ETF；规(guī)模位居第二(èr)位的是易方达(dá)上(shàng)证科创板50ETF，最新规模为197.41亿(yì)元(yuán)。

　　而早(zǎo)在(zài)科创板设立以来，市场(chǎng)对风险管理工具的(de)呼声不断，由(yóu)于涨跌幅限制比例为20％，投资者(zhě)在投资(zī)科创板个股面(miàn)临的价格(gé)波动更大，因此，随着市场体量不断扩张，风险管理需(xū)求也(yě)更(gèng)加庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的上市，将会给投资者提供更(gèng)加灵(líng)活的风险(xiǎn)管(guǎn)理工具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理风(fēng)险的同时，能够有更(gèng)多的时间(jiān)和精力(lì)去关注(zhù)标的(de)对(duì)应(yīng)上市公司的(de)投(tóu)资价值。”中山大学岭南(nán)学院教(jiào)授韩乾认为(wèi)，随着(zhe)科创(chuàng)50ETF期(qī)权推出(chū)，相应的ETF现(xiàn)货(huò)市(shì)场的容(róng)量将有(yǒu)所扩大，提供(gōng)更好的流动性，市场稳定(dìng)性提升；也将为市场带来更多的增量(liàng)资金，更好(hǎo)地(dì)服务科创(chuàng)板上(shàng)市(shì)企业(yè)。

　　事(shì)实上，ETF期权作(zuò)为全球资本市(shì)场基础(chǔ)、成(chéng)熟、普遍的金融(róng)衍生工(gōng)具(jù)，在价格发(fā)现、风险管理、完善市场(chǎng)多空平衡(héng)机制等方面(miàn)发(fā)挥了重(zhòng)要作用。截至目前，市(shì)场已上市7只ETF期(qī)权，且近年(nián)来ETF期权市(shì)场上(shàng)新速度加快(kuài)。在去年，就有(yǒu)4只新品种上市，包括上交所(suǒ)旗下的中证500ETF期权，深交所旗下的创业板(bǎn)ETF期权、中证500ETF期(qī)权和深证(zhèng)100ETF期(qī)权。

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