市场再迎来风险管理新利(lì)器，科创50ETF期权上(shàng)市在即。

　　5月12日证监会宣布，为健全多层次资(zī)本市场产品(pǐn)体系，丰富资本市场风险(xiǎn)管理工具(jù)，启动科创50ETF期权上市(shì)工(gōng)作。同(tóng)日，上(shàng)交所发文(wén)称，将(jiāng)在证监会指(zhǐ)导下认真做(zuò)好科创50ETF期权上市准备。

　　截至目前，市面上(shàng)已(yǐ)有8只(zhǐ)科(kē)创50ETF，合计规模超900亿(yì)元，另外(wài)还有(yǒu)2只科(kē)创50成分增强策略ETF。业内人士表示，随(suí)着科创50ETF期权的上市，市场投资者将拥有更灵活的风(fēng)险(xiǎn)管理(lǐ)工具(jù)，相应的ETF市(shì)场容量、流动性、稳定性都将有所提(tí)升，更多吸引资金入市，也能更好(hǎo)地服务(wù)于(yú)科创板上市企业(yè)。

　　证监(jiān)会(huì)还表示，自2015年2月开展股票期权试(shì)点以(yǐ)来，证监会组织沪深交易所(suǒ)先后上市了7只ETF期权，市场运行(xíng)平稳有(yǒu)序，有效发挥了(le)引入增(zēng)量资金、稳(wěn)定现货市(shì)场的作用，为进一步丰富ETF期(qī)权品种(zhǒng)夯实了(le)基础。

　　科(kē)创50ETF期(qī)权涨跌幅调整为20％

　　上交所表示，科创50ETF期权作为(wèi)宽(kuān)基(jī)类ETF期权产品，将总体沿用前(qián)期(qī)的风控(kòng)措施，并(bìng)根(gēn)据科创板(bǎn)股(gǔ)票涨跌幅设置(zhì)对科(kē)创50ETF期权涨跌幅参数(shù)适应(yīng)性调(diào)整为(wèi)20％，相关措施在创业板ETF期权已有实践。后续，上交所将在目(mù)前(qián)行之有效的风险防控和市场监管措施的基础上，进一(yī)步做好风险研判(pàn)，全面加强(qiáng)市场监管，确保新产品平稳(wěn)上市。

　　证监会也表示，一(yī)直高度重视ETF期(qī)权(quán)市场(chǎng)稳健(jiàn)运行和风险防控工作(zuò)，持(chí)续完(wán)善(shàn)制度规则体(tǐ)系(xì)，加强运行管理和风险监测。科创(chuàng)50ETF期权上市后，证监会将进(jìn)一步完善风险(xiǎn)防控机制(zhì)，并(bìng)根据(jù)市场运(yùn)行情况改进优(yōu)化，确保科创50ETF期权(quán)稳(wěn)健(jiàn)运行。

　　作为我国首只基于(yú)科创50指(zhǐ)数的场(chǎng)内期权品种，证(zhèng)监(jiān)会称，科创50ETF期权(quán)科技创(chuàng)新特色鲜明，与现有ETF期权品种形成良好(hǎo)互补。上市(shì)科创50ETF期权，是(shì)贯彻(chè)落实党的二十大(dà)精神、“十四五”规划《纲要》的重大(dà)举措，是贯彻落实党中央、国务院(yuàn)关于推进上海(hǎi)国际金(jīn)融中心建设、支持浦东新区高水平改革开放(fàng)决策部(bù)署的重要(yào)安排。

　　上市科创50ETF期权，有利于(yú)吸引长期资金配置科创板，激发科创板(bǎn)创新活(huó)力，满(mǎn)足(zú)多(duō)元化的交易和风(fēng)险管(guǎn)理需求，有助于继续发挥好科创板改革先行先(xiān)试的示(shì)范引领作(zuò)用，不断提升服务实体经济质效。

　　上交所表示，推进科创50ETF期权新产品(pǐn)上市，对促进(jìn)科创板(bǎn)企业进(jìn)一(yī)步发挥科创能效、支持(chí)科创板建(jiàn)设具(jù)有积极意义。上市科(kē)创50ETF期(qī)权，可有效满足科(kē)创板投资者风险管(guǎn)理(lǐ)需要正、异、新，正异新的区分，有助于科(kē)创板更好发挥资本市场改革试验田作用，对于(yú)促进科创板和股票期权(quán)市(shì)场长(zhǎng)期持续健(jiàn)康发展意义重(zhòng)大。

　　首只(zhǐ)基(jī)于(yú)科创50指(zhǐ)数(shù)场内期(qī)权

　　据上交所介绍，2019年设立以来(lái)，科创板建设稳步推进，市场运行平稳有序，支持和鼓(gǔ)励“硬科技”企业(yè)上市的集聚示范(fàn)效(xiào)应日(rì)益(yì)显现(xiàn)。截至2023年4月底(dǐ)，科创板已有上市(shì)公司519家，总市值达6.65万亿元，板块的科(kē)技创新(xīn)属性持(chí)续(xù)强化。

　　目前科创板尚缺少(shǎo)相应的风险(xiǎn)管(guǎn)理(lǐ)工具，上交所(suǒ)根据市场需求积极推动科创50ETF期(qī)权(quán)新(xīn)产品研发，将其作为完善科(kē)创板(bǎn)配(pèi)套产品体系、提升科(kē)创板吸引(yǐn)力和流动性、推进科创(chuàng)板做市商制(zhì)度(dù)功能发挥、持续(xù)发挥(huī)科创(chuàng)板改革先行先试示范引领(lǐng)作用的重要举措。

　　据(jù)了解，首批4只科创50ETF于2020年9月28日(rì)成(chéng)立(lì)，随后，在(zài)2021年，又(yòu)有4只科创50ETF相继成立。截至(zhì)目前，市场上(shàng)科创50ETF合(hé)计规模(mó)超900亿元，其中(zhōng)，规模最大华夏上(shàng)证科创板50ETF规模为587.95亿元，该ETF近2年净(jìng)流入超440亿(yì)元(yuán)，是同(tóng)期(qī)非货ETF市场最吸金ETF；规模位居第二位的是易方达(dá)上证科创板(bǎn)50ETF，最(zuì)新规模(mó)为197.41亿元。

　　而早在科创(chuàng)板(bǎn)设立以(yǐ)来，市场对风险管理工具的呼(hū)声不(bù)断，由于涨跌幅限制比例为(wèi)20％，投正、异、新，正异新的区分资者在投资科创板个股(gǔ)面临的(de)价格波动更大，因(yīn)此，随着市场体量不断扩张，风(fēng)险(xiǎn)管理需求(qiú)也更(gèng)加(jiā)庞大。

　　“科创板(bǎn)50ETF期权的(de)上市，将会(huì)给投资者(zhě)提供更加灵活的风(fēng)险(xiǎn)管(guǎn)理工(gōng)具，使(shǐ)得投资(zī)者更有效率(lǜ)管理风险的同时，能够有更多的(de)时间和精力去关注标的对应上市公司的投资价值。”中山大学岭南学院(yuàn)教授韩乾认(rèn)为，随着科创(chuàng)50ETF期权推出，相(xiāng)应(yīng)的(de)ETF现货市场的容量将(jiāng)有所(suǒ)扩大，提供更好的流动性，市(shì)场(chǎng)稳定性(xìng)提(tí)升；也将为市场(chǎng)带来更多的增量资金(jīn)，更好地服务科创板上市(shì)企(qǐ)业(yè)。

　　事(shì)实(shí)上(shàng)，ETF期权(quán)作为全球(qiú)资本市场基础、成(chéng)熟、普遍的(de)金融衍(yǎn)生工具，在(zài)价格发(fā)现、风险管理、完善市场多(duō)空平衡机制等方(fāng)面(miàn)发挥了(le)重要作用。截至(zhì)目前(qián)，市场已上市7只ETF期权，且(qiě)近年(nián)来ETF期权市场(chǎng)上新速(sù)度(dù)加快。在(zài)去年，就有4只新品种上市(shì)，正、异、新，正异新的区分包括上交所旗(qí)下的(de)中证500ETF期权，深交所旗下的创业(yè)板ETF期权、中证500ETF期权和深证100ETF期权。

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