财(cái)联(lián)社5月18日讯(xùn)（编辑 史正丞）距离瑞士政府撮合瑞(ruì)银与(yǔ)瑞信合并近两个月后，与这次事件有关的一个重要问题终于尘埃落定(dìng)：瑞信AT1债(zhài)券的减记无法触发CDS（信贷违约掉期）的赔付。

　　负责欧洲、中东和非洲地区(qū)的信贷(dài)衍生品(pǐn)决定委员会（EMEA CDDC）周三在官网发布公告称，由11家买方机构、卖方银行和做市商组成的委员会(huì)一致(zhì)投票通(tōng)过(guò)了上述决(jué)议。值(zhí)得一提(tí)的是，瑞信本来也是EMEA DC的一员，但没有出现(xiàn)在投票的(de)清单上。

　　具体来说，提出(chū)这个问题的市(shì)场参与者(zhě)认为，AT1债(zhài)券应(yīng)该(gāi)与CDS合约所依(yī)据的参考(kǎo)债(zhài)券（次(cì)级(jí)债(zhài)）具有同等地位(wèi)，并以(yǐ)一份2020年到期(qī)的瑞信英镑次级债作为(wèi)标准参考债(zhài)务(wù)。

　　对此，委员(yuán)会首先(xiān)一(yī)致(zhì)裁定，并没有发生“政(zhèng)府干(gàn)预的信贷(dài)事件”。此外，根(gēn)据AT1债券(quàn)文(wén)件中的排名条款和(hé)担保条件，次级债的持有人是相较于AT1债券的优先债(zhài)权人(rén)。6千克等于多少斤 6千克是多少磅同时在2014年的文件中，也为(wèi)AT1债券(quàn)定义了“排(pái)除义务”。周(zhōu)三的文件中(zhōng)，决策委员(yuán)会没有对(duì)AT1债券(quàn)是否构成(chéng)借款资金做出任何(hé)决定。

　　在3月中(zhōng)旬的(de)紧急交易中，瑞士监管机构FINMA将近170亿美元的瑞信AT1债券(quàn)全额(é)减(jiǎn)记，此举也引发了(le)大(dà)量此类(lèi)债券持(chí)有人的诉讼。一些投机者(zhě)也在市场上炒作(zuò)瑞信CDS，押注CDDC裁(cái)定此举构成CDS赔(péi)付。

　　作为金融6千克等于多少斤 6千克是多少磅olor: #ff0000; line-height: 24px;'>6千克等于多少斤 6千克是多少磅市场较为(wèi)常见的金融衍生品，信(xìn)贷违约掉期的作用是在信贷(dài)事(shì)件（违约、重组、破产(chǎn)等(děng)）后，CDS的买方(fāng)可以向卖方索赔，索赔的金额通常等于参考资产的面值减去违约后(hòu)的市场价值。各个区域的信(xìn)贷衍生(shēng)品决定委(wěi)员会，负责(zé)决定在这个地(dì)区是否发生(shēng)了信(xìn)贷衍生品合约中定义的(de)信贷事件(jiàn)。

　　根据存管信托(tuō)和清算公司（DTCC）的数据，截至今年3月，与瑞信集团债务相关(guān)的CDS名义总量超过190亿美元，不过DTCC的数据并未区分优先级债务和次级债CDS。

　　恰(qià)好也在本周，瑞银公布了接手瑞信的最(zuì)新(xīn)评估。在本周二提交给美国SEC的监管(guǎn)文件中，瑞银表示紧急接手瑞信预(yù)计将造成170亿美(měi)元的(de)损失，其中有40亿(yì)美(měi)元为潜在的诉讼和罚款支出。不过这部分的损(sǔn)失将会由一笔“负347.77亿美元”的商誉覆盖，意味(wèi)着收(shōu)购(gòu)资产的价格（30亿瑞郎）远远低(dī)于资产的(de)实际价值。

　　这(zhè)份文件(jiàn)同样显示，从去年(nián)10月(yuè)开始，瑞银的战略委(wěi)员会就已经(jīng)开始(shǐ)评估瑞信的(de)状况，并在(zài)今年2月得出(chū)“不宜(yí)收购”的决定，但最后(hòu)仍在瑞士政(zhèng)府的(de)要(yào)求(qiú)下(xià)出手。

　　瑞银也在上周宣布(bù)，瑞信CEO乌(wū)尔里奇(qí)·科纳将在合(hé)并(bìng)交(jiāo)易(yì)完成后(hòu)加入瑞银集团的董事会，同时在“可预(yù)见的(de)未来”，瑞(ruì)信的品牌仍将独立运营。

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