5月(yuè)迎来开门红，A股成交额连续20日保持在1万亿(yì)以上(shàng)，市场对于人工智(zhì)能(néng)、消费、新能源爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语等(děng)板(bǎn)块看法分歧较(jiào)大，截至(zhì)5月4日，已有多家券商发布了5月(yuè)金(jīn)股和策略。

　　一(yī)、5月金(jīn)股出炉，传媒、银行关注度提升最(zuì)大

　　截至5月4日(rì)，15家券商共计推荐了154只金股，从行业来看，机械设(shè)备行业板块暂时是5月(yuè)机构人气最(zuì)高的板块，占比接(jiē)近1成，银行板块罕见出现多只金股，两者一定程度与中特估概(gài)念(niàn)有(yǒu)所(suǒ)重(zhòng)叠。

　　而人工智能(néng)/TMT产业出现分(fēn)化，传(chuán)媒板块关注度(dù)提升最为明显，计算机板(bǎn)块(kuài)关注度则快(kuài)速(sù)下降(jiàng)，这也与4月份行情走势相互印证，传媒(méi)板(bǎn)块率先突破，可能(néng)会成为AI概念笑到最(zuì)后(hòu)的那个。

　　此外，食品饮料、商贸(mào)零售的关(guān)注(zhù)度也(yě)小幅回暖，可能与淄博(bó)烧烤和五一(yī)旅(lǚ)游市场的火爆有关。

　　从各家(jiā)券商推荐的金(jīn)股标的集中度来(lái)看，150多只(zhǐ)金股中，有22只金股同时被2家及以上的机构共同推荐。其中三只传(chuán)媒股同时获得3家以(yǐ)上机构推荐，分别是三七互娱、腾讯控股和、恺英网络(luò)。

　　传媒板块受(shòu)关注的逻(luó)辑也主要是两(liǎng)点：1.底部(bù)复苏，2.版号放开后，新(xīn)产品(pǐn)（游戏(xì)）有望放量（出现爆款）。

　　二、4月金股成绩回顾，小商(shāng)品城67%涨幅登(dēng)顶(dǐng)

　　回看4月金股(gǔ)策(cè)略表现，东吴证券以12.58%收(shōu)益名列前茅，精测电(diàn)子(zi)贡献其中绝大多数收益，海通证券以12.42%的(de)收益紧随其后。总体来看，34家(jiā)券(quàn)商中仅11家券商金股策略盈(yíng)利，收益中(zhōng)位数为-1.65%，各项成绩(jì)均不如近几(jǐ)期，主要与大盘行情的撕裂(liè)有关。

　　这种(zhǒng)极端行(xíng)情的演(yǎn)绎(yì)体现在热门(mén)金股上(shàng)则表现为“全军覆没(méi)”，8只同时获得4家机(jī)构的金(jīn)股中仅(jǐn)宁德时代涨幅为正，腾讯控股、泸州(zhōu)老(lǎo)窖则出现了(le)10%以上的回撤。

　　而小商(shāng)品城、精测电(diàn)子(zi)涨幅超过(guò)60%，为4月涨幅最高的金股。

　　三、5月(yuè)行情怎么(me)走？机构多数持保守(shǒu)看法

　　各大券商对(duì)五月份的投(tóu)资方向做了(le)预判(pàn)，综(zōng)合多家观(guān)点，券商(shāng)们对五月的(de)大盘的看(kàn)法比较保守，建议多看少动，推(tuī)荐较多的行业是(shì)电(diàn)气(qì)设(shè)备、消费、医(yī)药、军工，对(duì)地产股的走势机构有分(fēn)歧，区(qū)域规划(huà)、券商、沪港(gǎng)通、个股期权则(zé)因有事(shì)件驱动所以有短期(qī)的机会(huì)。

　　安信策略(lüè)阐述了美(měi)国(guó)股票投资的一个习(xí)语(yǔ)“Sell in May and go away”，描(miáo)述的是(shì)每(měi)年5月到10月股票(piào)市(shì)场(chǎng)的(de)相对(duì)弱势(shì)。这有悖于现代(dài)投资理论，但又屡(lǚ)见不鲜。在2010年-2013年的A股市场中(zhōng)，我(wǒ)们(men)也发现了明显(xiǎn)的“Sell in May”现象(xiàng)。四年中仅(jǐn)2013年全A指数在(zài)5月出现上涨，其他年份均现下跌(diē)。如果统计(jì)5、6两(liǎng)个月(yuè)的市场表现，则四年(nián)均报(bào)下(xià)跌，平均跌幅达7.8%。

　　民(mín)生策略(lüè)表(biǎo)示经(jīng)济(jì)的微刺(cì)激(包括重(zhòng)大项目的陆续(xù)推(tuī)出和开工)不会停止;同时，管(guǎn)理层对(duì)信(xìn)用(yòng)风险及资产(chǎn)价(jià)格风险的容忍度正在(zài)降低，但在投(tóu)资缺口重回下行(xíng)通道、通(tōng)胀继续低位徘(pái)徊(huái)的经济(jì)周(zhōu)期格局下，只托不举、定(dìn爱屋及乌是什么意思解释，爱屋及乌是什么意思英语g)点发(fā)力的“微(wēi)刺激”难以扭(niǔ)转(zhuǎn)市场有底无高(gāo)度的现状。

　　申万策略认为市场依然维持震荡格局，长(zhǎng)期看(kàn)二级市场估值体系国际化(huà)是趋势，优质成(chéng)长有望迎来深蹲起(qǐ)跳的(de)机会，可以做一把(bǎ)反弹，国企(qǐ)改革红利释放非常值得期待。

　　招商(shāng)策(cè)略判断(duàn)在(zài)去杠杆的背景下，要么(me)减少负债，要么增加(jiā)资本(běn)，减负债会带来经(jīng)济收缩压力(lì)，增资本会带来股票(piào)供给压力(lì)，市场尚(shàng)未(wèi)走出这种被(bèi)动局面的影响。PMI数据(jù)显示经济下(xià)行压力(lì)暂(zàn)时有所(suǒ)缓和，但(dàn)尚(shàng)无(wú)法期望经济(jì)会出现持续(xù)或者大幅改善;资金利率的回落是衰退性的，不意(yì)味着流(liú)动性出现主(zhǔ)动式改善;风险(xiǎn)偏好受(shòu)刚性兑付打破预期影响仍难以出(chū)现改善;IPO开闸预期增加股票供给担忧。总体上仍维持二季度投资策(cè)略观点，谨慎为上，保持(chí)低仓(cāng)位(wèi);相对来说，中盘股(gǔ)如医药、家电、汽车(chē)、食品饮料等一线白马等业绩增(zēng)长确(què)定(dìng)性高、估值不(bù)高，可(kě)以有相对收(shōu)益。(关键词：医(yī)药、食品饮(yǐn)料(liào)等白(bái)马股(gǔ))

　　海(hǎi)通策略(lüè)展望5月市场环境，一些积极因素正出现，将给市场(chǎng)带来一些阳(yáng)光：(1)宏观面，政策底(dǐ)限思维仍在，悲(bēi)观预期或(huò)修(xiū)正。(2)微观面，部(bù)分龙头成长股(gǔ)业绩(jì)仍靓丽。(3)市场面，政策性、事件性亮(liàng)点望提振市场情绪。从管理层的政策(cè)取向(xiàng)来看，短期打破(pò)概率偏低，震荡市特征没(méi)变。短期市(shì)场下跌后(hòu)5月(yuè)有些(xiē)积极因素出现(xiàn)，建议备(bèi)战回调后的反弹。

　　中(zhōng)信策(cè)略分(fēn)析称，首先，A股盈利增速下(xià)行(xíng)确立，并将继续(xù);其次，前期小批多次的(de)微刺激下，市场对短(duǎn)期经济预期偏(piān)乐观，而实际政策效果难以对冲来自房地产等领(lǐng)域带(dài)来的经(jīng)济(jì)下行动(dòng)能，基(jī)本面预期很有可(kě)能(néng)下修(xiū);再次，改革和结(jié)构调整依然是(shì)政策主(zhǔ)要目标，政府(fǔ)不托底(dǐ)，政(zhèng)策不(bù)全面(miàn)放(fàng)松的情况下，房地产风险发酵，IPO重启对风险偏好都有不利影响。监管部门的维稳措施亦难以改变基本面(miàn)弱平(píng)衡(héng)向下(xià)打破的趋势，5月份市场仍将继续维(wéi)持弱势下(xià)跌格局。

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