全球头号(hào)对(duì)冲基金桥水的(de)最新调仓情(qíng)况(kuàng)曝光了！

　　根据其向美(měi)国证交会(huì)提交(jiāo)的13F文件显示(shì)，桥水基金(jīn)（Bridgewater Associates）在今年一季度末(mò)的美股持仓(cāng)市值达到163.88亿美元（约合人(rén)民币(bì)1140亿元），较(jiào)一季(jì)度(dù)末有(yǒu)所缩(suō)水(shuǐ)。

　　安硕核心MSCI新(xīn)兴市场ETF（IEMG）在一(yī)季度获得桥水大(dà)幅加仓，晋升为其第一大重仓，但桥水减持了两只标普500ETF，还减持了宝洁、百事可乐、可口可乐、沃尔玛等(děng)多只(zhǐ)消费股；另外桥水(shuǐ)加仓了谷歌母公司Alphabet、脸书等，但是减持了(le)拼多多、黄金ETF等。

　　但是桥水最新(xīn)观点表(biǎo)示(shì)，其(qí)非常看好黄金，认为黄金(jīn)可能正处于持续(xù)增(zēng)长(zhǎng)期的开端。

　　桥水美股持(chí)仓市值近164亿美(měi)元

　　美国证券(quàn)交易(yì)委(wěi)员会（SEC）披露(lù)了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一(yī)季度(dù)末的持仓曝光。据了解，到今(jīn)年4月末，桥水管理的全权委(wěi)托(tuō)资产（AUM）为(wèi)1968.34亿美(měi)元(yuán)。

　　我们来(lái)看看(kàn)桥水在今年一季度(dù)的美股持仓(cāng)变动情况(kuàng)，数据显示，截(jié)止2023年3月末(mò)，桥水(shuǐ)在美股的(de)持仓总(zǒng)市值达(dá)到(dào)163.88亿美(měi)元，较去年底的183.2亿美元(yuán)减少了10.55％。作为全球宏观策略基金，桥水的美股组合仅占总资产很小的一部(bù)分。

　　在(zài)这个季度，桥(qiáo)水在(zài)不断卖卖(mài)卖，清仓了228只证券，减持(chí)了360只证券(quàn)；同时也积极(jí)买(mǎi)进(jìn)，新进了118只证(zhèng)券，增持了(le)225只(zhǐ)证券(quàn)。

　　新兴市场ETF成头号重(zhòng)仓(cāng)

　　桥水减持多只消费股

　　今年一季度末(mò)，桥水的前十大重(zhòng)仓标的的集中度为34.71％。

　　其中，安(ān)硕核心MSCI新兴(xīng)市场(chǎng)ETF（IEMG）在(zài)今年(nián)一季度(dù)末晋升为桥水的第一大重仓，加仓了331万股左右(yòu)，持仓增至1786.26万股，期末持仓市值为8.72亿(yì)美元，占投资(zī)组(zǔ)合比例的5.32％。

　　第(dì)二(èr)、第(dì)七大持仓是两(liǎng)只标普500ETF，分别(bié)持有(yǒu)182.87万股、123.31万股(gǔ)，较上一季度都有所(suǒ)减持，期末持仓市值分别为7.52亿美元、5.05亿(yì)美元。

　　值得注(zhù)意的是，桥水持有多只消费品个(gè)股，但是今年一季度都进行了减(jiǎn)持，比(bǐ)如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿美元；还有桥(qiáo)水也减持(chí)了百事可乐、可口可乐，持股(gǔ)数(shù)量分别降至280.75万股(gǔ)、814.52万(wàn)股(gǔ)，期末持股市值为(wèi)5.12亿美元、5.05亿美元，分别(bié)位列第五、第六大重仓股(gǔ)；另外，桥水(shuǐ)还减持了麦当(dāng)劳、开市(shì)客、沃尔玛，其中沃尔玛的减持幅(fú)度相对较大。

　　但是，桥水在一季(jì)度小幅(fú)加仓了医疗领域的强生，持股增至358.75万(wàn)股，期末(mò)持股市(shì)值为(wèi)5.56亿(yì)美元，位列第四大重(zhòng)仓股。

　　桥水(shuǐ)加仓谷(gǔ)歌、脸(liǎn)书

　　减持黄金ETF等(děng)

　　基金(jīn)君梳(shū)理(lǐ)了(le)桥(qiáo)水基金美(měi)股前30大重仓，其中增(zēng)持的标的还包括谷歌母(mǔ)公司Alphabet，增持(chí)了156.46万(wàn)股(gǔ)，持股数量增至230.83万股，持有市值为2.39亿(yì)美元；还增持了脸书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元；此外(wài)，增(zēng)持了(le)VISA、直觉外科、贝宝、Booking等。

　　但是(shì)，基金(jīn)君发现，桥水在一季度减持的标(biāo)的(de)相对较(jiào)多，除去前十大重仓，桥水(shuǐ)还减持了先(xiān)锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减(jiǎn)少535.74万股，持股数量降至(zhì)847.11万股，减持幅度(dù)达(dá)38％，持(chí)有市(shì)值为3.42亿(yì)美元。

　　另(lìng)外桥水减(jiǎn)持幅(fú)度较大的还有拼多多，减(jiǎn)少了150.34万股，持(chí)股数量(liàng)降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市(shì)值为1.63亿(yì)美元。桥(qiáo)水(shuǐ)还减(jiǎn)持了亿滋国际22％，持股降至(zhì)223.41万股，持有市值为1.56亿(yì)美(měi)元；减(jiǎn)持了塔吉(jí)特28％，持股降至66.44万股，持有市(shì)值为1.10亿美元(yuán)。

　　值得注(zhù)意的是，桥水在一(yī)季度还减(jiǎn)持了其特别看(kàn)好的(de)黄金资产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股，期末持仓降(jiàng)至88.68万(wàn)股，持有市(shì)值为1.62亿(yì)美(měi)元。该基金从去年年底以来出现(xiàn)较大涨(zhǎng)势，表(biǎo)现(xiàn)非常突出。

　　但从(cóng)最新(xīn)的观点看，桥(qiáo)水(shuǐ)还是非常看好黄(huáng)金的。

　　近期，桥(qiáo)水基金联席(xí)首席(xí)投资官凯伦·卡尼奥尔(ěr)-坦布天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜尔表(biǎo)示，黄金可能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开(kāi)端，因(yīn)为(wèi)全球对(duì)美元去杠杆化的(de)推动仍是金(jīn)价的长期支撑。她(tā)表(biǎo)示，黄金被低估了，还(hái)有很长(zhǎng)的路要(yào)走。

　　她(tā)还说，黄金(jīn)在全球货币市场中日益(yì)重要，这(zhè)使(shǐ)得它不仅仅是对抗债券市场和利率(lǜ)的工具(jù)。另外，地缘(yuán)政(zhèng)治动(dòng)荡不会(huì)消失，这是对(duì)黄(huáng)金的长(zhǎng)期支(zhī)撑。不仅如(rú)此(cǐ)，由于全(quán)球(qiú)通胀(zhàng)水平仍相对较高(gāo)，黄金将继续吸引投(tóu)资者(zhě)，以对冲购买力下降的(de)风险。

　　桥(qiáo)水最新观点曝光

　　4月末，桥水(shuǐ)联合首席投(tóu)资官鲍勃·普林斯分(fēn)享了(le)他在2023年一季(jì)度的最(zuì)新观察。

　　他指出，名义支出水平(píng)高于经济(jì)体的(de)生产(chǎn)能力(lì)，导致(zhì)通(tōng)胀率远(yuǎn)高(gāo)于目标水平，美(měi)国和(hé)其他西(xī)方经济(jì)体(tǐ)处于看跌失衡中。为了纠正这种失衡，缓解需求压力，欧(ōu)美(měi)各国(guó)央行一直在实施紧缩政策——目(mù)前紧缩(suō)政策造成的负面影响初现苗(miáo)头。但一切才刚刚开始，恢复均衡(héng)将会给(gěi)经济和市场带来一定的负(fù)面影响。

　　相比之下(xià)，亚洲(zhōu)经济体的(de)经济更加接近(jìn)于均衡(héng)——支出与(yǔ)劳动力(lì)产出水平一致，通胀可(kě)控，政策制定者有足够(gòu)的(de)空间提振(zhèn)经济和(hé)市(shì)场。

　　鲍(bào)勃·普(pǔ)林斯也称，在大(dà)部(bù)分西(xī)方国(guó)家(jiā)，货币政(zhèng)策(cè)紧缩扭转(zhuǎn)了流动性方向(xiàng)，促使人们(men)抛售资产持有(yǒu)现金。紧缩政策推(tuī)高(gāo)了折现(xiàn)率（即现金未来实际收益(yì)率的预期），但迄今(jīn)为止尚未严重影响风险溢价和经济增长，上述情况极有(yǒu)可能在周期的下一阶段出现。与(yǔ)西方国家相比，中国、日本和许多亚洲(zhōu)国家和地区(qū)处(chù)于周期的不同(tóng)位置，这些(xiē)国家和地区的政策制定(dìng)者支持货币和信(xìn)用(yòng)流(liú)动(dòng)，这降低了折现(xiàn)率(lǜ)和风险溢价，促(cù)进(jìn)了经(jīng)济增长。

　　5月份，对于近期美(měi)联储加息，桥水基金在其官微发(fā)文称，“上周美联储加息25个基(jī)点(diǎn)。虽然(rán)没有(yǒu)明确声(shēng)明加息将会暂停，但政策(cè)指引的(de)取消和鲍威尔讲话(huà)清楚表明，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符合我们对(duì)当(dāng)前形势的解(jiě)读(dú)。”

　　桥水(shuǐ)表示，为了应对(duì)疫情带来的(de)影响，许多发达经济体(tǐ)都(dōu)推出(chū)了(le)大规模财政刺激政策，引发了通胀(zhàng)问(wèn)题。为了应对高通胀，央(yāng)行天门中断楚江开的楚江指的是什么意思，天门中断楚江开的楚江指的是什么风景名胜不得不收(shōu)紧政策。其中美国采取了最激进的应对通胀的(de)举措，在不到18个月(yuè)的时间里(lǐ)，美联储加息500个基(jī)点，并迅速减(jiǎn)持债券。目前，虽然美(měi)国经(jīng)济尚未出现(xiàn)严重问题，但名义支出已经放缓。如果美联储进一(yī)步收紧政策，银行(xíng)业就会继续承压，从而(ér)影响信贷供应。上周，美国(guó)第一共和银行被接管(guǎn)，再次凸显美国金融体系(xì)面(miàn)临压力，股市(shì)和债券收益(yì)率出现下跌。美国可(kě)能需要（也可能(néng)不需要）进(jìn)一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止的紧(jǐn)缩举措，美(měi)联储可以评估形(xíng)势再做出决策。

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