本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份(fèn)额(é)分开计算），博时北证(zhèng)50成(chéng)份指数(shù)（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证(zhèng)50指数基金产(chǎn)品已有3只成立(lì)，分别为鹏扬北(běi)证50成份(fèn)指数基金、工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基金和万家北证50成份指数(shù)基金。

　　多位业内人(rén)士表示，流动性问(wèn)题是制约(yuē)北交所发展的首要因素，不(bù)过随着公募基金加速布局，增(zēng)量资金不断涌入下，流动性(xìng)问题有(yǒu)望持续(xù)改善；同(tóng)时，当前北交所优质公司被显著低(dī)估，正是长线资金布局(jú)的良好(hǎo)机遇。

　　第二(èr)批北证50指数基(jī)金成(chéng)立过半

　　本(běn)周，56只(zhǐ)首发基金中(zhōng)（份额(é)分开(kāi)计(jì)算），博时(shí)北证50成份指数（A/C）位列其中，根据招募(mù)说明(míng)书(shū)，该基(jī)金主要跟踪(zōng)北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式(shì)基金(jīn)，认(rèn)购(gòu)金(jīn)额满(mǎn)1000万(wàn)元即(jí)可成立，认(rèn)购(gòu)期(qī)为5月8日至5月(yuè)19日(rì)。

　　今年3月(yuè)7日，第(dì)二批北证50指数基金产品(pǐn)成功获批，工(gōng)银瑞信基金(jīn)、万家基金、鹏扬基金、博时基金四家公募(mù)基金公(gōng)司拿到批(pī)文。除博(bó)时(shí)基金外，万家基金的北证50指数产品(pǐn)也是以发起式的形式设立。

　　截(jié)至目(mù)前，除博时基金旗下产(chǎn)品正在发行(xíng)外，其余(yú)3只产品均已成立。其中(zhōng)，鹏扬北证50成份指数基金(jīn)于4月25日(rì)成立，获(huò)2225户有效认购(gòu)，募集规模3.89亿元；工银瑞信北证50成份指(zhǐ)数基(jī)金于4月27日正式(shì)成立(lì)，获1496户(hù)有效(xiào)认(佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次rèn)购，募集规(guī)模(mó)2.39亿元(yuán)；万家北证(zhèng)50成份指数基金于5月(yuè)5日正式成立，获(huò)1717户有效认购，募集规模(mó)1.68亿元。

　　对(duì)于北证50指数的投(tóu)资价值(zhí)，万家(jiā)北证50成份指数基金(jīn)经(jīng)理杨坤曾(céng)表示(shì)，

　　北交所股票估值(zhí)普遍显著低于其(qí)他(tā)上市(shì)板(bǎn)块中业务相关度较高(gāo)的(de)同类股票，具有较大估值提(tí)升空间(jiān)。随着市场(chǎng)流动性的(de)增强和创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，有望实现业绩(jì)和估值(zhí)双升，长期(qī)投资价值(zhí)显著。

　　首批北证50指数基(jī)金月内加速“回血”

　　去年(nián)12月，首批8只北证50成份指数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示，截至5月(yuè)12日，这8只(zhǐ)产品年内(nèi)回报、成(chéng)立(lì)以来(lái)回报悉数为负，其中(zhōng)年内平均(jūn)收(shōu)益率为-4.36％，成立以来收益(yì)率中(zhōng)位数为(wèi)-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血(xuè)”，月内(nèi)产品均获正收益，平均回报达2.82％。

　　北(běi)证50指数(shù)方面，自去年11月发(fā)布(bù)以(yǐ)来，该指(zhǐ)数经历小幅下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度以来虽(suī)有震荡下跌，但5月以(yǐ)来(lái)又开始持(chí)续(xù)上(shàng)涨，且市场(chǎng)表现(xiàn)居前。截至5月12日，该(gāi)指数月内涨(zhǎng)幅达(dá)2.98％，对比沪深市场核心(xīn)指数表现，除(chú)红(hóng)利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包(bāo)括上证(zhèng)指(zhǐ)数、沪(hù)深300、上(shàng)证50等在内的30只核心指数(shù)月内均下跌。

　　“北证50指数推出后(hòu)，多个指数(shù)基金相继成立，这使得北交所整体(tǐ)流动性有所(suǒ)改善。从中(zhōng)观维度来看，北交所很多优质企业(yè)的(de)估值仍然(rán)偏低，预计随(suí)着流动性逐步改善，以及公(gōng)司业绩(jì)持续释放，北交所板块整体走势(shì)有望持续(xù)向好。”北京(jīng)一大型公募基(jī)金人士表示。

　　北交(jiāo)所官网(wǎng)显示，截至5月(yuè)12日，北交所上市公司193家，总(zǒng)股本258.31亿股，总市值(zhí)2606.91亿元。从北交所上市公司(sī)业绩表现来看，2021年北交所上市公司(sī)盈利面(miàn)达99％，净利润(rùn)总(zǒng)额增(zēng)长23.8％，超四成(chéng)的公司净利润(rùn)达5000万元(yuán)以上；2022年(nián)北交所上市公司(sī)全年共实现净利润138.11亿元，平均实现(xiàn)净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利面(miàn)达92.15％，其中(zhōng)44家(jiā)公司增幅(fú)超(chāo)过(guò)30％，22家公(gōng)司(sī)净利润(rùn)超过1亿元，42家公司连续三年实(shí)现(xiàn)利润(rùn)正(zhèng)增长。北交所上市公(gōng)司业绩正持续(xù)释放。

　　此外，10只北交(jiāo)所主题权(quán)益基金年内表现(xiàn)上(shàng)，Wind数据显示，截至5月12日，除大(dà)成(chéng)北交所两年(nián)定(dìng)开(kāi)年(nián)内收益为负外，其余9只北交(jiāo)所主题权益佳明运动手表是哪个国家的 佳明手表属于什么档次基金年内均斩获正收益。其中，华夏(xià)北交所创新中小企(qǐ)业精选两年定开年内回(huí)报(bào)最高，达18.46％，万家北交所慧选两年定开、嘉(jiā)实北交所精选两年定(dìng)开分别(bié)以(yǐ)12％、7.54％的(de)回报排在二三位。

　　当前估值偏(piān)低

　　正(zhèng)是长线资金布局良机

　　对于(yú)北交所投资价值(zhí)，多位(wèi)业内人士认为(wèi)，当前(qián)北交所优质公(gōng)司被显著(zhù)低估，不(bù)过正是长(zhǎng)线资金(jīn)布局的(de)良好机遇。

　　万家北(běi)交(jiāo)所慧选(xuǎn)两(liǎng)年基金(jīn)经理叶(yè)勇(yǒng)直言，北(běi)交所市场上，制(zhì)约其(qí)发(fā)展的依然(rán)是市场本身较(jiào)差的流动性问题，市(shì)场制度性差异(yì)导致其与沪深(shēn)市场相比，可(kě)比公司估值表现差(chà)异较大。除了(le)继续降(jiàng)低投资(zī)者门槛、扩大优质上市企业数量(liàng)外，后续北交所市场有必(bì)要完善转板制度，畅(chàng)通转板通(tōng)道(dào)，从(cóng)而活跃(yuè)市场交易，通(tōng)过沪深市场的引领，提升流动性，平抑估(gū)值(zhí)鸿沟。不过，从另外一个角度上讲(jiǎng)，目(mù)前(qián)的北交所优质公司被显著低估，也是长线资金布(bù)局的(de)良好(hǎo)机遇。

　　华夏北交所(suǒ)创(chuàng)新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年(nián)定开基金经理顾(gù)鑫峰表示，站在当前的(de)位(wèi)置，对于北交所(suǒ)的后续表现充满信心，信心来源(yuán)于(yú)四个方面(miàn)。

　　一是北交所(suǒ)公(gōng)司目(mù)前估值(zhí)已经非常便宜，他们测算前几大重仓股的平均估值在20倍以内，切换(huàn)到2023年估值(zhí)在15倍(bèi)以内，这个(gè)估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性的中小成长型企业而言是非常(cháng)具有吸引(yǐn)力的。

　　二是从(cóng)业绩表现来(lái)看(kàn)，他们(men)发(fā)现(xiàn)很多北(běi)交(jiāo)所公(gōng)司今(jīn)年(nián)以来依(yī)然延续(xù)了较快的增长速度，发展整(zhěng)体是(shì)符合预期的，业(yè)绩(jì)的持续增长进一(yī)步消化了估值。

　　三是从政策来看，去(qù)年四季度以来北交所(suǒ)出了不少政策利好，包括发布(bù)《北京证券交易所股票做市交易业务细则(zé)》和《北京证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做(zuò)市交易业务(wù)指引(yǐn)》，下调部分交易费率，北交所股票将纳入中证(zhèng)、国证跨市(shì)场指数体(tǐ)系，北(běi)证(zhèng)50指数(shù)11月份正式上线等政策(cè)的(de)密集发(fā)布，可以说对(duì)这个市场是加(jiā)大了(le)呵(hē)护的力度，政策的(de)暖(nuǎn)风对整个市场构(gòu)成中(zhōng)长期利好。

　　四是北交所目前新挂牌的(de)公司较多，其中不乏优质(zhì)的个股，供给(gěi)上来了(le)，给他们增加了筛选的范围，尽(jǐn)管(guǎn)短期可能由(yóu)于(yú)供(gōng)给(gěi)增加对整个(gè)市(shì)场的流动性造成一定的扰动，但增加优质供给是市场长期发展的基石(shí)，这使得(dé)他(tā)们选(xuǎn)择优质中小专精(jīng)特新(xīn)企(qǐ)业的难度(dù)是相对(duì)降(jiàng)低的。

　　景顺长城北交所精选(xuǎn)两年定开(kāi)基金经(jīng)理(lǐ)张靖表(biǎo)示，北交所作(zuò)为(wèi)新兴(xīng)的股票交易(yì)市场，目前仍处于初创期(qī)，上市股(gǔ)票数量还不(bù)够多，市场关注度还不高，整体估(gū)值水平相较(jiào)于沪深交易所(suǒ)明(míng)显低估。随着宏观经济触底回升，和北交所快速发展，投资机会(huì)应会越来越多。

　　开源证券(quàn)研报表(biǎo)示，“中(zhōng)特估”下，北交(jiāo)所(suǒ)作为A股(gǔ)“中特(tè)估”组成部(bù)分之一，或有(yǒu)望(wàng)随着北交(jiāo)所改(gǎi)革的(de)不断推进和投资者关注(zhù)度(dù)提(tí)升逐(zhú)渐得到估值体系修(xiū)复。从2023年一季度的公募(mù)基(jī)金持仓变化来看，这一趋势已(yǐ)经初露端倪，部(bù)分专精特新次新股及北证50中高权重、低估值公司获增持较多(duō)。此外，北证50成(chéng)分股中尚(shàng)拥有(yǒu)多个被低估标(biāo)的(de)，未来随着北交(jiāo)所改革的不(bù)断推(tuī)进(jìn)和(hé)投资(zī)者关注度提升，北交所(suǒ)流动性随之改善，这些大(dà)市(shì)值(zhí)、高权(quán)重、低估值(zhí)的公司获得重估可能性(xìng)较大。

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