5月(yuè)以来，港股市场仍在持续下(xià)跌，最近一个交易日即5月25日主(zhǔ)要(yào)指数更是创(chu导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗àng)出年内收市新(xīn)低(dī)。不(bù)过，虽(suī)然多只投资港(gǎng)股的ETF产品年(nián)内收益告负(fù)，但资(zī)金越(yuè)跌越买(mǎi)，多只港股ETF产品年(nián)内份额增幅明显，纷纷创(chuàng)下历史新(xīn)高。如广发(fā)基金两只港股(gǔ)ETF年内份额分别(bié)激增16倍、13倍，华(huá)夏(xià)恒生(shēng)互联网ETF份额也持续(xù)增长，最新(xīn)份额更是(shì)逼近700亿份。

　　多位业内(nèi)人士对此(cǐ)表示，港股(gǔ)作(zuò)为离岸市场，基本面主要跟随(suí)国(guó)内(nèi)市场(chǎng)，而流动(dòng)性与海外流动(dòng)性相关度(dù)较高，在(zài)基本面(miàn)及(jí)流(liú)动性(xìng)双重压力下，5月(yuè)市场走(zǒu)势较弱(ruò)。不过(guò)，当前港(gǎng)股市(shì)场(chǎng)估值(zhí)水平已处于(yú)历(lì)史(shǐ)偏低水(shuǐ)平，具备一(yī)定的投资性价比，看(kàn)好人工智能、互联网(wǎng)科技、创新药等细分领(lǐng)域(yù)的投资机(jī)会(huì)。

　　最高激增(zēng)16倍！

　导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗　多只份额再创新高

　　Wind数据显(xiǎn)示(shì)，截(jié)至5月(yuè)26日，港股(gǔ)ETF产品年内份(fèn)额合计(jì)达2284.37亿份，相较于年(nián)初增(zēng)幅超37％，年内资金合计净流入达(dá)244.42亿元。

　　具体来看，有多只ETF产品份额增幅明显，且(qiě)再(zài)创(chuàng)历(lì)史新高(gāo)。其中，广发恒生(shēng)科技ETF、广发(fā)港股创新(xīn)药ETF年(nián)内份额(é)增幅分别高达1606.32％、1318.78％；份额增幅不仅(jǐn)领涨港股(gǔ)ETF产品(pǐn)，亦在跨境(jìng)ETF产品中(zhōng)位列前二。而易方(fāng)达、富(fù)国基(jī)金(jīn)等旗下(xià)5只港股ETF产品(pǐn)份额也实现倍(bèi)数(shù)增幅。

　　此(cǐ)外，华夏恒生互联网(wǎng)ETF份额也持续(xù)增长，年内(nèi)份额增幅超31％，最新份额已(yǐ)站(zhàn)上699.71亿份的高位，再创历史新高，并继(jì)续蝉(chán)联(lián)市场规模最大的港股ETF产品(pǐn)。

　　不过，从产(chǎn)品业绩来看，截至5月26日，仍有超九(jiǔ)成(chéng)港股ETF产品年内收益为负(fù)，产品平均收益率为-8.27％。

　　事实上，今年以来港股市场持续震荡下跌，3月下旬虽有小幅回调，但4月下旬之后又(yòu)转(zhuǎn)跌，5月25日(rì)，港股(gǔ)再(zài)度缩量下跌，恒生指数、恒生科技指数在同日创下年内收(shōu)市(shì)新低；而整体看，5月港股市(shì)场跌多(duō)涨少，波动中枢朝下移动(dòng)。

　　对于近期港股(gǔ)市(shì)场(chǎng)波动下跌，广发恒生科(kē)技ETF基金经理(lǐ)刘杰(jié)分析系受多(duō)个因(yīn)素影响。一(yī)方面，国内经(jīng)济复苏斜率(lǜ)放缓，市场处于弱预期和(hé)弱复苏(sū)叠加的阶(jiē)段；另(lìng)一(yī)方面，海(hǎi)外(wài)核心通(tōng)胀仍存韧性，美(měi)国债(zhài)务(wù)上限到期带来的债(zhài)务违约(yuē)风险(xiǎn)也对(duì)市(shì)场(chǎng)风险偏好形成(chéng)扰动。

　　同时，港股囊括了大部分内(nèi)地(dì)互联网以(yǐ)及新经济领域上市(shì)公(gōng)司，5月份日本(běn)正(zhèng)式出台了制造设备管(guǎn)制措施，加大了市场对于国(guó)内科技领域的担(dān)忧，同期A股(gǔ)市场情绪偏弱，均影响了5月(yuè)份港股市场的表现。

　　诺德基金基金经理张昳泓认为，港股近期波(bō)动较(jiào)大主要有(yǒu)基本面(miàn)以及资金面(miàn)两方面的原因(yīn)。

　　首(shǒu)先，从基(jī)本面(miàn)角度来看，去(qù)年防疫政策转向后(hòu)市场对于(yú)国内疫(yì)后(hòu)复苏有较(jiào)高(gāo)的预期(qī)，“从春节前后的复苏情况(kuàng)，我们(men)确实看到(dào)由(yóu)于线下场景(jǐng)的修(xiū)复，消费需(xū)求出现了比较好的(de)恢复。而进入4、5月份，国内经(jīng)济(jì)整(zhěng)体相较一季度(dù)环比有所减(jiǎn)弱，这也使得市场(chǎng)对于(yú)国内(nèi)经济复苏预(yù)期开始(shǐ)修(xiū)正，整体盈利端预期有所下修。”

　　其(qí)次，从资金流动性的角度来看，张(zhāng)昳(dié)泓(hóng)表示，海外对于暂(zàn)停(tíng)加息的(de)节奏出现反复(fù)，人民(mín)币汇(huì)率也(yě)在(zài)持续走弱，近期跌(diē)破7的关(guān)口。港股作(zuò)为离岸市场(chǎng)，基本面主要(yào)跟随国(guó)内市场，而流动(dòng)性与海外(wài)流动(dòng)性(xìng)相关(guān)度(dù)较高(gāo)，在基本面及流动性双(shuāng)重压(yā)力下，5月市(shì)场走势较(jiào)弱(ruò)。

　　中融基金直言(yán)，港股从Beta的角度(dù)是中美经(jīng)济相(xiāng)对强弱关系的(de)直接反(fǎn)馈，“放开国门之后我(wǒ)们预期(qī)中国经济向上，美国经济进入衰退，所以港股表(biǎo)现(xiàn)很亢(kàng)奋，但实际(jì)结果中美两(liǎng)边的(de)状态变化还是需要(yào)更(gèng)长(zhǎng)时间，但大概(gài)率还是会发生(shēng)的(de)，在(zài)这个(gè)过程中的波折就对应着人民币(bì)汇率和港股的大幅波(bō)动。”

　　看(kàn)好(hǎo)AI、创(chuàng)新(xīn)药等细分领(lǐng)域(yù)投资机(jī)会

　　尽管年内持续下跌(diē)，但(dàn)多位业内人士认为，当前港股市场估(gū)值水(shuǐ)平已处(chù)于历史(shǐ)偏(piān)低水(shuǐ)平，具备一定的投资(zī)性价比，并看好人工(gōng)智(zhì)能、互联网(wǎng)科技、创(chuàng)新(xīn)药等(děng)细分(fēn)领(lǐng)域的(de)投(tóu)资机会。

　　广发基金刘杰表示(shì)，受欧(ōu)美(měi)银(yín)行(xíng)业危机影响和(hé)主要经(jīng)济(jì)体政策变化扰动，今年以(yǐ)来港(gǎng)股(gǔ)持续回调，整体(tǐ)表现不如(rú)A股。但(dàn)随着国(guó)内外流动性压力持(chí)续(xù)缓解(jiě)，未来港(gǎng)股资金面或有机会得到改(gǎi)善，结(jié)合当前的低估值水平，港股(gǔ)吸引力或许逐(zhú)步凸显。“某些波动较大且回调较多的细分板块(kuài)或许是(shì)值得关注(zhù)的方向(xiàng)，例如恒生科技以及港股(gǔ)创新药等，若未来(lái)市场进(jìn)一步回暖，科技领域、港股(gǔ)创(chuàng)新药以及消费复苏或者更能调动市场的关注(zhù)度。”

　　投资建议(yì)上(shàng)，广发基金(jīn)刘(liú)杰认为港(gǎng)股(gǔ)波动(dòng)性较大，建(jiàn)议投资者通过定投分散参与，较好(hǎo)平衡(héng)风险(xiǎn)和机(jī)会。同(tóng)时，选择更有价值的细分(fēn)赛道，或许更符合未来市场(chǎng)的表(biǎo)现。

　　具体(tǐ)来看(kàn)，首先，人工智能有望成为全球(qiú)投资的主线，推动了中美股市的(de)表现，未(wèi)来人工(gōng)智能应用(yòng)或利好科技相关细(xì)分领域。其次，港股(gǔ)创新(xīn)药是(shì)国内医药领域长期具备相(xiāng)对优势(shì)的细分赛道，对比美国创(chuàng)新药占比医药(yào)市场80％的(de)占比，国内占比仅为10％左右(yòu)，未来肿瘤等方向需要更多更先进的疗法(fǎ)和创新药，长期投资价值值(zhí)得关注。此外，港股(gǔ)消费(fèi)行业也有望上行。因(yīn)为目前(qián)我国经(jīng)济总(zǒng)量数据回(huí)暖，国内(nèi)经济(jì)长远发展的确(què)定性增强，居民可支配(pèi)收入增加，消(xiāo)费信心正(zhèng)逐步恢复。

　　中融基金表示，港股市(shì)场是以机构和外资为主(zhǔ)导的市场，因此海外经济数据对港股资金面(miàn)会产(chǎn)生较大(dà)影(yǐng)响。在当前(qián)流动性(xìng)持续承压和(hé)较(jiào)弱的国际宏(hóng)观环境背景下，短(duǎn)期港股(gǔ)或是震荡行情，投资者可以(yǐ)关注高(gāo)稳定性且(qiě)具备(bèi)估值性价比的标(biāo)的。

　　“当中国经济恢复(fù)比预(yù)期更强或者美国(guó)经(jīng)济(jì)下滑比预期更快(kuài)这二者(zhě)中(zhōng)任一(yī)情景(jǐng)发生甚至(zhì)同时发生时，我们可能(néng)就会看到(dào)人民币汇率的走强，同(tóng)时港(gǎng)股整体(tǐ)表现也会走强。”中融基金进(jìn)一步指出，可以先重点关注运营商等高股(gǔ)息资(zī)产，而随着市场预(yù)期更(gèng)进一(yī)步强化，可以更多关(guān)注互联(lián)网、创新药(yào)等高弹性(xìng)板块。因为消费(fèi)品(pǐn)的业绩(jì)差异(yì)很大，建议更多关注个股的(de)性价比与成长的确(què)定性。

　　诺德基金张昳泓直言，从长期维度来看，当下港(gǎng)股市场(chǎng)具备一(yī)定的投(tóu)资性价比，当前估值水平仍(导管是什么意思 男生导管导多了会不孕不育吗réng)然(rán)位于历(lì)史(shǐ)偏低水平。从基本面角度来说，他们认(rèn)为(wèi)国内(nèi)经济的复苏节奏(zòu)可(kě)能(néng)大概率是一波三折趋势向上的弱复苏态势(shì)，当(dāng)下港股市场已经price in经济复(fù)苏较弱的相对悲观的预期，往后(hòu)看随着经济(jì)的缓(huǎn)慢复苏，预计盈利(lì)预期也会逐步上修。而从(cóng)流动(dòng)性角度来看，美联储(chǔ)暂(zàn)停加息虽(suī)在节奏上较难(nán)判(pàn)断，但往(wǎng)未来(lái)看是(shì)大概率(lǜ)事件(jiàn)，预(yù)计人民币(bì)汇率的压力也会逐步缓解。

　　“细(xì)分板(bǎn)块(kuài)上，我们认为顺周期(qī)受益于国内经(jīng)济(jì)复苏(sū)的消费、互联网、医(yī)药等板(bǎn)块仍然(rán)值得重点关(guān)注。”张昳泓表示，港股市场由于其离岸市场特性，海外投资人(rén)占比较(jiào)高，受(shòu)国(guó)内及海外多重因素影响，市场整体波(bō)动性较(jiào)大，建议投资人可以(yǐ)逢低(dī)布局(jú)，更多可以采取基金定投(tóu)的方(fāng)式(shì)投(tóu)资于港股市场。

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