美东时间周(zhōu)三，美联(lián)储发布的(de)最(zuì)新(xīn)会议纪(jì)要显示，美联储官员(yuán)在本(běn)月的会(huì)议上一致同意加(jiā)息25个基点，但在是否有必要进一步(bù)加息的问题上存(cún)在明(míng)显分歧，更多官员暗(àn)示他们准备暂(zàn)停加息。

　　纪要(yào)显(xiǎn)示(shì)：“几位与(yǔ)会者指(zhǐ)出(chū)，如果经济发(fā)展与他(tā)们(men)目前的预期一致，那么(me)在(zài)这次会议之后可能没有必(bì)要进一(yī)步收紧政策。”他们预(yù)期美国经济增(zēng)长将放缓，这将消除进(jìn)一步收紧货币(bì)政策的必要性。

　　其他部分(fēn)与(yǔ)会者认为(wèi)“在未来的会(huì)议(yì)上可能有必要进一步收紧政(zhèng)策”，因为他们预计“将通胀恢复到2％的(de)进(jìn)程(chéng)可(kě)能会继续(xù)缓慢得令人无法接受”。

　　对于通胀，委员们一(yī)致(zhì)认(rèn)为(wèi)，相对于美联储2％的目标，目前的通胀水平(píng)仍然太高(gāo)了。与会者指出，物价压力可能比预期更持久，因为消费者支出强于预(yù)期，劳动(dòng)力市场吃(chī)紧(jǐn)，特别是如果银行压力(lì)对经(jīng)济活(huó)动的影响被(bèi)证明(míng)是温和的。

　　然而，也有委员(yuán)们指(zhǐ)出，信贷条件进一步收紧可能会减(jiǎn)缓家庭(tíng)支出，减少企业投资和招(zhāo)聘，所有这些都(dōu)将支持正在(zài)进行的产品和(hé)劳动(dòng)力市场(chǎng)供需再平衡，并降低通胀压力。

　　未(wèi)来政策(cè)走(zǒu)向

　　过(guò)去(qù)两周(zhōu)，一些美联(lián)储官员表示，通胀和(hé)经济活动(dòng)的(de)放缓程度还(hái)不(bù)足以证(zhèng)明结束加息是(shì)合理的。但包括美(měi)联(lián)储主席鲍威尔在内的其(qí)他人暗示，他们(men)可能更倾向于不加息，以(yǐ)评估过去加(jiā)息的影响和银行业的压力。

　　在(zài)5月初美联储宣布连续第十(shí)次加(jiā)息后，本轮紧(jǐn)缩周期已累(lèi)计500个基(jī)点(diǎn)，为上世纪80年代(dài)以来最激(jī)进的政(zhèng)策路径之(zhī)一。

　　对于未来(lái)的政策走向，由于全(quán)球经济(jì)前景的不(bù)确定性(xìng)和近期(qī)银行业的压力，官员们透露未来的决(jué)策将转(zhuǎn)向更加(jiā)依(yī)赖(lài)数据的方式。但麻(má)烦在于，变数太多了，无数变(biàn)量将决定(dìng)加(jiā)息周期是否会继续下去。

　　纪要(yào)指(zhǐ)出，与会者普(pǔ)遍对未来收紧政策的程(chéng)度(dù)表示(shì)不确定，在这次利率决议之(zhī)后，美联储官员最关注的还是(shì)掌(zhǎng)握政策的主动权，因此保留加息的选(xuǎn)择是有必要的，接下来该央行(xíng)大概率不会给出一个明晰的利率路径。

　　因此，一些与会者强调，至(zhì)关重要(yào)的是不要传达降息的可能(néng)性，或者已经排除(chú)了(le)进一步(bù)提高利率(lǜ)的可能性(xìng)。

　　稍早，美联储理(lǐ)事沃勒表示，该行(xíng)在6月(yuè)会议上决定(dìng)继续调高(gāo)利率或是(shì)维持利率不变都是有(yǒu)可能的。“即使6月(yuè)维持利(lì)率不(bù)变，美联储仍(réng)有(yǒu)可能需要在(zài)今(jīn)年晚些(xiē)时候(hòu)加(jiā)息。直(zhí)到有明确证据表明通胀正在降温(wēn)之前，美联(lián)储(chǔ)都不应结束(shù)紧缩周期(qī)。”

　　目前，市场(chǎng)普遍预计，5月的加息将是本轮(lún)紧缩(suō)周期的最后一次，美联储极有可能在年底前降息25个基点。这(zhè)种预(yù)期是(shì)基于这样一种假设，即经济增长将放缓，甚至可能陷入(rù)衰退，而通胀(zhàng)率将降至接近美(měi)联(lián)储2％的目标。

　　分(fēn)析师表示，在(zài)是否进(jìn)一步加息问(wèn)题(tí)上的分歧，以及官员们采取的是依赖数(shù)据的做法(fǎ)——这(zhè)并(bìng)不意味着他们不会再次加(jiā)息(xī)，但这肯定(dìng)会支持这样的观点(diǎn)，即他(tā)们现在对进一步收紧政策要(yào)谨(jǐn)慎得多。

　　银行业危(wēi)机(jī)

　　对于严重冲击市场的银行业危机，美联储官(guān)员们对(duì)此(笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花cǐ)专(zhuān)门进行了讨论。纪要指出，已准备好(hǎo)使用他们的(de)工(gōng)具，以(yǐ)确(què)保金融(róng)体(tǐ)系有足够的(de)流动性来(lái)满足其需求。

　　在3月份的会议上(shàng)，美联储(chǔ)经济(jì)学(xué)家曾指出(chū)，银行(xíng)业压力(lì)导致的信贷收(shōu)缩(suō)可(kě)能会(huì)使经(jīng)济陷入衰退(tuì)。现在，美联(lián)储重申了这一观点(diǎn)，不过，如果(guǒ)信贷条件缓解(jiě)，也(yě)将给经济带来(lái)动力。

　　纪要(yào)指出，中小银行(xíng)的存款(kuǎn)外流在3月(yuè)底和(hé)4月(yuè)基笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花本(běn)停止。尽管(guǎn)地(dì)区性银行的股价在此期间进(jìn)一步下跌，但对(duì)绝大多数银行来(lái)说，这些(xiē)下跌似乎主(zhǔ)要反映了对盈利能力下(xià)降(jiàng)的(de)预期，而(ér)不(bù)是对偿付能力的担(dān)忧(yōu)。市场参与(yǔ)者仍对银行业压力再次加剧的可能(néng)性(xìng)保持(chí)警惕。

　　BMO Capital Markets在一份(fèn)报告中表(biǎo)示：“5月份美联储会议(yì)纪要中最突出的主(zhǔ)题是，围绕地(dì)区性银行业危机带来的信(xìn)贷紧缩影响(xiǎng)，各方普遍持谨慎(shèn)态度，因为存在太多的不确(què)定性。”

　　债务上限

　　对于受(shòu)到全(quán)球高(gāo)度关注(zhù)的债务上(shàng)限僵局，纪(jì)要指出，许多与(yǔ)会(huì)者(zhě)提到，必须(xū)及时提高(gāo)债务上(shàng)限，以(yǐ)避(bì)免金(jīn)融体系和整(zhěng)体经济出(chū)现严(yán)重混乱的(de)风险。

　　一些与会(huì)者指出了美国国债市(shì)场有序运作的重要性(xìng)，或强(qiáng)调了(le)有关当局继(jì)续解决与(yǔ)市场(chǎng)韧性相关问题(tí)的重(zhòng)要(yào)性(xìng)。一(yī)些与会者强调(diào)，美(mě笑颜如花和笑靥如花有什么区别呢，笑靥如花还是笑颜如花i)联储应随时准备使用其(qí)流动性工具(jù)，以及微观审慎和(hé)宏观审慎监管和监督工具，以减轻未(wèi)来的金融稳定风险。

　　周三当(dāng)天，美国白宫(gōng)和国(guó)会谈判代表继续举行债务上限谈判。共和党谈判代表格(gé)雷夫斯透露(lù)，双方谈判(pàn)没有(yǒu)取得任(rèn)何进(jìn)展。美国财政部长耶伦(lún)重申她(tā)的部(bù)门最早可能在(zài)6月1日耗尽用来支付(fù)联邦(bāng)账单的资金(jīn)。

　　分析(xī)师Enda Curran称，对于美(měi)国(guó)联邦政府是否会(huì)在未来几周内耗尽资金的不(bù)确定性而言(yán)，美联储会议纪要(yào)只是次要(yào)的。很(hěn)难想象，在这(zhè)样的背景(jǐng)下美联储会(huì)倾向于采(cǎi)取(qǔ)鹰(yīng)派立场，因此该行现在可能松了一口气，因为他们有(yǒu)空间(jiān)从现在(zài)开始慢慢采取行动。

　　// 美(měi)债“X日”继续拖累市场情绪，英伟(wěi)达盘(pán)后现暴力拉升(shēng) //

　　随着(zhe)理论(lùn)上美(měi)国违约的(de)“X日”愈发临(lín)近，美股市场周三仍处(chù)于持续下(xià)跌的状态。

　　截(jié)至收盘，标普(pǔ)500跌0.73％，报(bào)4115.24点；纳斯达克指数跌0.61％，报12484.16点；道琼斯工(gōng)业指数(shù)跌0.77％，报32799.92点。

　　在(zài)收盘铃声敲响后，美国众议院议长凯文·麦卡(kǎ)锡接受采访时表示，谈判的(de)情(qíng)况“有一点点(diǎn)好(hǎo)转(zhuǎn)”。麦卡锡(xī)进(jìn)一步表示(shì)，共和(hé)党这边(biān)要求白(bái)宫接受10年的开支限制(zhì)，双方正(zhèng)在(zài)为这件事进行讨论。在(zài)被问及(jí)是否有可能在(zài)未来(lái)24-48小时内达(dá)成(chéng)协议(yì)时，麦卡(kǎ)锡表示(shì)，达成协(xié)议(yì)其实可以非常快，但民主(zhǔ)党需要(yào)意识到他(tā)们花了太多的钱(qián)。

　　根据美国财(cái)政部周(zhōu)三(sān)发布(bù)的数据，截至5月23日(rì)的账上现金为765亿美元，较之前一天上升82亿美元。

　　按照这样的“剧本”，美股原本(běn)将在国会扯皮的(de)过程(chéng)中(zhōng)进入“垃(lā)圾时间”，但周(zhōu)三(sān)盘后的英伟(wěi)达(dá)突然爆发，令市场重新看(kàn)到炒作题材(cái)的(de)勃勃生机。

　　根据财报，英伟达在本(běn)财(cái)年第一财季总共实现营收(shōu)71.9亿(yì)美元，市场预期(qī)65.2亿美元(yuán)；EPS 1.09美元(yuán)，预期0.92美元。其中受惠于云计算(suàn)平(píng)台和(hé)大型(xíng)科技公司对GPU芯片（训(xùn)练AI）的(de)需求，数据中心业务实现创纪录的(de)42.8亿美元营收。更令市(shì)场震(zhèn)惊的是，英伟达对(duì)二季(jì)度的营收指引为110亿美元，远远超过预(yù)期的(de)71.1亿美元。

　　截(jié)至发稿，英伟达股价在盘(pán)后涨超20％，有望(wàng)引发全(quán)球(qiú)资本市场(chǎng)的连锁(suǒ)反应。

　　热(rè)门股表(biǎo)现

　　周三标普500指(zhǐ)数11个板块(kuài)依然只有能源板块收涨，房(fáng)地产（-2.21％）、工业(yè)（-1.27％）板(bǎn)块跌幅靠前。

　　科技权(quán)重有涨有跌，其中苹果涨0.16％、微(wēi)软跌0.45％、亚马逊涨1.53％、META涨1％、谷歌(gē)-A跌1.35％、特(tè)斯(sī)拉跌(diē)1.54％、英伟达(dá)跌0.49％、英特尔跌1.73％。

　　中概股多数走弱，纳斯达克中(zhōng)国金龙(lóng)指(zhǐ)数(shù)跌2.17％。个股(gǔ)方(fāng)面，阿(ā)里巴巴跌2.01％、腾讯ADR跌1.07％、百(bǎi)度跌2.02％、拼多多跌(diē)1.6％、京东跌3.31％、网易跌0.33％、蔚来跌9.49％、理想汽(qì)车涨0.28％、小(xiǎo)鹏汽车跌5.05％

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