大家(jiā)好(hǎo)，简单看(kàn)一个基金(jīn)经理，把(bǎ)新能源(yuán)全部砍仓(cāng)，梭(suō)哈AI了。

　　海富通吕越超“All in”了AI

　　这(zhè)个周末，市(shì)场都(dōu)在讨论一个基(jī)金(jīn)经理，海富通的吕(lǚ)越超(chāo)老师。

　　从(cóng)其管理的海富通股票(piào)混合(hé)来(lái)看，截至去年年底，持仓基本(běn)为新能源板块股票。

　　结果到了今年一季(jì)度末，已经基本清仓了新能源，梭哈AI板(bǎn)块。

　　除了海富通股票混合外(wài)，其他三只产品也(yě)基本重仓了(le)AI板块。

　　吕越超在一季报(bào)称，在一季(jì)度的操(cāo)作中，本(běn)基(jī)金总体(tǐ)把握住(zhù)了市场的节奏变(biàn)化和结构转换，降低(dī)了(le)新能 源板块的(de)配置权重(zhòng)，较好地(dì)把握(wò)了 TMT 板块的投(tóu)资机会，组合调(diào)整取得了加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差明显的超额收(shōu)益。

　　另外，他称，中国特(tè)色估值(zhí)体系(xì)所(suǒ)代表的传统实体(tǐ)行业(yè)正(zhèng)在被市(shì)场一部分“聪明钱”定价(jià)，后续可能(néng)成为市场(chǎng)最有持续(xù)性的一条结构主线。

　　数据显示，海富通股票混合今年以来涨(zhǎng)了14％，其他三只产品今(jīn)年以(yǐ)来均取得正收益。

　　至于Ai板块后市怎么走(zǒu)？

　　中信证券(quàn)认为，AI主题板块在短(duǎn)期高度依(yī)赖交易，阶段性失(shī)去(qù)靠配置获(huò)取超额回报的特征。TMT板块成交占全(quán)市(shì)场(chǎng)比重超40％的天数已累计达到22天，上(shàng)一次出现(xiàn)持续成(chéng)交占比超过40％的板块是2021年7月底(dǐ)的电力设备及新能源(yuán)，持(chí)续(xù)约(yuē)28个交(jiāo)易日，在此期间新能源ETF累(lèi)计(jì)收益率仅有(yǒu)2.5％，期间最(zuì)高累计回报率为(wèi)+8.8％，最低累(lèi)计回报(bào)率为(wèi)-4.8％。近期TMT板(bǎn)块(kuài)也(yě)呈现(xiàn)出类似特征，尽管热闹，但不(bù)赚钱。过去两(liǎng)周，科创芯片ETF、通信ETF、游戏传媒ETF分别出(chū)现(xiàn)过6次、6次和5次单日涨幅(fú)超过(guò)2％的行情，最大单日涨幅分别达到6.0％、4.2％和3.5％，但区间跌幅达到(dào)-1.1％、-2.4％和-1.6％，若(ruò)包含(hán)其他AI相关主题ETF在内，平均跌幅(fú)达到(dào)-4.5％。两周时(shí)间(jiān)TMT板块累(lèi)计成交了5.41万亿元(yuán)，但(dàn)总市(shì)值反(fǎn)而减少了6717亿元，较4月第(dì)一周(zhōu)降低(dī)约5.4％，是(shì)典型的减量博弈。

　　而招商(shāng)证券认为，TMT大年通常(cháng)分为“春季躁动”“获(huò)利回吐”“盛夏(xià)攻势”“获利了(le)结”四波(bō)行情，春季躁动后往往会有(yǒu)一波明(míng)显的调(diào)整，时间在1-2个月，幅(fú)度在20％左(zuǒ)右。面对这种(zhǒng)调整，逢(féng)低(dī)加(jiā)仓是最佳(jiā)策略(lüè)，因为(wèi)往往(wǎng)后续盛夏攻势大概率创新高。如果今年在业绩披露期(qī)结束后(hòu)，随着AI+/数字经济(jì)/自主可控等大产(chǎn)业趋势以政(zhèng)府支持(chí)力度进一步加(jiā)大、资本开(kāi)支(zhī)增加、订单增加(jiā)和产品(pǐn)销(xiāo)量业绩的改(gǎi)善逐渐(jiàn)被市场所确定(dìng)，则TMT将会重回上行趋势(shì)，进入盛(shèng)夏攻势。

　　中泰证券认为，AI等板块(kuài)或阶段性见顶，指数上半(bàn)年阶段性顶部亦或基(jī)本(běn)形成(chéng)本轮调整标志着(zhe)AI等高位(wèi)板块或阶段性见顶，指(zhǐ)数上(shàng)半年阶段性顶部亦或基本形(xíng)成(chéng)。本次大幅(fú)调整主要还是(shì)因为在(zài)AI相(xiāng)关(guān)板块市场(chǎng)情(qíng)绪处于极值的(de)情况下，叠加上述基本面风险因(yīn)素逐步发酵，市(shì)场(chǎng)内生调(diào)整需求出(chū)现集中释放(fàng)。就(加州时间现在几点钟，加州时间与北京时间差jiù)资本市场而言，或代表本轮AI+难以(yǐ)复制2013-2015年互联(lián)网+模(mó)式。

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