30年“不败”的(de)可(kě)转债信仰，突然之间出(chū)现“断崖式”崩塌。

　　100元面值的可转(zhuǎn)债，*ST搜特的(de)可转债搜特转债(zhài)今天又是暴跌19.85％，价(jià)格跌至31.66元(yuán)，30年可(kě)转(zhuǎn)债(zhài)历史上从(cóng)未(wèi)有过如此低价可(kě)转债，与此同时，各类低价转(zhuǎn)债(zhài)接连雪崩。分析认为，资金开始担心(xīn)退(tuì)市(shì)和违(wéi)约风险，纷纷(fēn)出逃。

　　A股市(shì)场今天也继续不乐(lè)观，自周(zhōu)二(èr)盘中冲(chōng)高到3400点跳水之(zhī)后(hòu)，市场持续回(huí)落，上证指(zhǐ)数今天又跌(diē)超1％，收(shōu)跌1.12％，报3372.36点，失(shī)守3300点。主要指(zhǐ)数和多(duō)数板块下(xià)跌，深证成指跌(diē)1.23％，创(chuàng)业(yè)板(bǎn)指数和科创(chuàng)50指数也跌超1％。个股3790只(zhǐ)下跌，1209只上涨(zhǎng)，成交额8481亿元，与前一日(rì)有所缩量。

　　行业(yè)板块方面(miàn)，此(cǐ)前最牛的传(chuán)媒娱乐领跌，大(dà)跌超(chāo)4％，互(hù)联网、建筑、有(yǒu)色等也跌(diē)超3％；纺织(zhī)服装、电力、旅游等行业逆(nì)势飘红上涨。

　　不过北上(shàng)资金却(què)是逆势抄底，全天净(jìng)买(mǎi)入13亿元(yuán)。

　　两只转债面临退市

　　带崩整个(gè)低价转(zhuǎn)债市(shì)场

　　30年没有(yǒu)过的可转(zhuǎn)债退市历史，在(zài)今年(nián)5月一下(xià)被打破，先是(shì)*ST蓝(lán)盾宣告公司和蓝盾(dùn)转债被(bèi)告(gào)知要(yào)退市，打破了30年来(lái)的可转债没(méi)有出现正股(gǔ)和转(zhuǎn)债退(tuì)市(shì)的历(lì)史。接着没(méi)几天，*ST搜特锁定面值退市(shì)，搜特转(zhuǎn)债持续暴跌(diē)，第2只打破历史来得(dé)太快。蓝盾转债已(yǐ)停牌，而(ér)搜特转债还在交易。

　　退市危(wēi)机之下，搜特转债(zhài)今日再度暴(bào)跌19.85％，收报31.66元，而昨日(rì)搜(sōu)特转债已经暴跌19.75％。持续上演断(duàn)崖式(shì)暴跌，面值100元的(de)转债如今(jīn)只剩31.66元。

　　搜特转债的(de)正股*ST搜特还在一字(zì)跌停(tíng)，最新收盘价0.56元，触发面(miàn)值退市(shì)已没什么悬念。

　　接(jiē)连的退市(shì)情形，以(yǐ)及可能面临(lín)的违约。彻底带崩了(le)整个(gè)低价(jià)转债，过去的双低策略似(shì)乎也不(bù)再奏(zòu)效。思创(chuàng)转(zhuǎn)债暴跌11％，而正股思创医惠(huì)只跌了2％，塞力转债暴跌8.19％，而正股塞力医(yī)疗(liáo)只跌了0.21％；金诚转债、永吉转债(zhài)等跌超6％。

　　如今又涌现大批价格跌破100元的低价(jià)转债，而一(yī)年前(qián)市场还在关注“消灭”100元以下可转债(zhài)，一度没(méi)有转(zhuǎn)债价格低于(yú)100元。如今是多只接(jiē)连闪崩(bēng)断崖下跌。

　　不朽的意思="彻底(dǐ)懵了(le)！刚(gāng)刚(gāng)，A股(gǔ)又大跌！啥原因？这类资产(chǎn)突然(rán)“断(duàn)崖崩”！100元(yuán)只剩32元" src="http://getimg.jrj.com.cn/images/2023/05/weixin/one_20230512161207370.png">

　　沪(hù)指又跌破(pò)3300点(diǎn)

　　市场近(jìn)期(qī)波动(dòng)剧烈

　　上(shàng)证指数周二(èr)在券商(shāng)、银行等金融股带动之(zh不朽的意思ī)下(xià)，一度冲上3400点，而后快速(sù)跳水。然(rán)后持(chí)续下行，今(jīn)日又跌超1％，失守3300点(diǎn)，报3372点。早盘(pán)一度翻红后，市场持续走低。

　　有(yǒu)分析表(biǎo)示(shì)，近期市(shì)场(chǎng)波动加剧，资金(jīn)分歧较(jiào)大(dà)。

　　华泰证券近日策略(lüè)点评表示(shì)，4月新增社融、新增信(xìn)贷(dài)、M2同(tóng)比(bǐ)均低于(yú)Wind一致预期(qī)，一季度冲量明显+票(piào)据(jù)利(lì)率下行，数据走弱在(zài)方向上不超预期，但幅度较预期(qī)更大。

　　三(sān)点(diǎn)指引：1）新增中长贷MA6同比走高，冷(lěng)热不匀再现(xiàn)，居民中长贷在1Q脉冲式修复过后明显走弱，单月新增创历(lì)史新(xīn)低，与地产销售回踩匹配；2）M1-M2同比(bǐ)剪刀差(chà)微升，基数效(xiào)应外，主因C端新增存款转负(fù)；3）私人部(bù)门中长贷仍在修复→全(quán)A非金(jīn)融企业盈(yíng)利(lì)全年或拾级(jí)而(ér)上，但从M1-M2剪(jiǎn)刀差(chà)及财报(bào)数据反映的制造业库存不朽的意思及产能周(zhōu)期位置看，弹性或(huò)有限。金融数据再次印证复苏(sū)成(chéng)色需巩固，或提升政策加码(mǎ)“恢复(fù)和扩大需(xū)求”的(de)可能。

　　前海开(kāi)源基金近日也表示，后续来看市场回落空间有限：

　　第(dì)一、4月出口(kǒu)仍超预期，外需仍(réng)有(yǒu)韧(rèn)性。4月(yuè)出口同比增长8.5％，好于市场预期，除(chú)基数效(xiào)应外，欧美的(de)韧性与东(dōng)盟相对(duì)强劲的需求均支撑了外需，内需(xū)同样在修复下市场分子端边际向好。

　　第二、国内外流动性仍然偏好(hǎo)。国内(nèi)看，4月政(zhèng)治局会议(yì)仍然强调稳增长，应对弱复(fù)苏下流动性大概率仍然维持宽松，同(tóng)样仍可能有增量政策出(chū)台，对市场均是呵(hē)护而非压力(lì)；海外看，5月FOMC会(huì)议后市场基本已定价美联(lián)储本轮加息已至顶点(diǎn)，仍然存在区(qū)域银(yín)行风险隐患同(tóng)时通胀(zhàng)仍在下行下，后(hòu)续海外流动(dòng)性(xìng)难更紧，外资对国内市场的(de)流出压力不大。

　　总体来(lái)看，权重板块内(nèi)部(bù)的分化(huà)，热门板(bǎn)块(kuài)交易性的波动是指数调整主(zhǔ)因(yīn)，但在内需修复、外需韧性，且国内政策呵护(hù)延续、外(wài)资流出(chū)压力不大下(xià)市场无大风险(xiǎn)，震荡修复延续。

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