北交所开(kāi)市至今一年半，公募(mù)基金(jīn)投资北交所步伐不断推进，除了推(tuī)出北证50指数基金、北交所主题基金(jīn)、“专精特新”主(zhǔ)题基金外，存(cún)量产(chǎn)品也(yě)加大(dà)北交所(suǒ)布局力度，今年更(gèng)有新基金密(mì)集公(gōng)告可投(tóu)北(běi)交(jiāo)所(suǒ)股票。

　　多家公募机构及(jí)人(rén)士表示，随着(zhe)北证50指数(shù)推出，北(běi)交所活跃度抬升，部分公司表(biǎo)现良好，叠加较低(dī)的估值水(shuǐ)平(píng)，公(gōng)募基金等专(zhuān)业投资者积极挖(wā)掘北交(jiāo)所(suǒ)投资(zī)机遇，投向北交所的意愿(yuàn)也在增加。从长期投资的(de)角度看，北交所股票处于投资相(xiāng)对(duì)早(zǎo)期阶段，更具成(chéng)长(zhǎng)空间，符(fú)合“专精特新”属(shǔ)性的隐形冠军和科技(jì)、制(zhì)造等行业(yè)，长(zhǎng)期投资价值受到(dào)公募资金的青(qīng)睐。

　　新基金公告可投(tóu)北交所

　　专(zhuān)业(yè)机构(gòu)挖掘北交所投资机会

　　据(jù)记者统计(jì)，截至5月13日(rì)，今(jīn)年以来累计(jì)有申(shēn)万菱信沪(hù)深300价值ETF、鑫元成长驱动、银华心(xīn)质混合、中庚港股通价值18个月(yuè)等十多只次新基金公告可(kě)投资于北京证券交易所(suǒ)上市股票，并揭示了(le)相关风险。

　　除了基(jī)金产(chǎn)品外(wài)，还有(yǒu)华商(shāng)、中(zhōng)庚(gēng)、睿远、朱雀(què)基金(jīn)等多家基金公司也发布(bù)公告(gào)称，北交(jiāo)所上市股票是国(guó)内依法发行上市(shì)的股票，属于基金法规定的“上市交易(yì)的股票”。在遵守(shǒu)基金合回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别同所规定的投资目标、投资策略(lüè)、投资范(fàn)围(wéi)、资产(chǎn)配(pèi)置比例(lì)、风险(xiǎn)收益特征和(hé)相(xiāng)关风险控制指标等前提下(xià)，公司(sī)旗(qí)下基金(jīn)可参(cān)与(yǔ)北交(jiāo)所股票的投资。旗下新增基金如(rú)果(guǒ)符合基金合(hé)同的有(yǒu)关(guān)规(guī)定，亦可投资北交所上市股票。

　　谈及(jí)上(shàng)述(shù)现象，中信(xìn)建投(tóu)基金相关投(tóu)研(yán)人士表(biǎo)示，公募新(xīn)基金之(zhī)所以密集公告可(kě)投北交所，一方面表明专业(yè)投资机构敏锐(ruì)地发(fā)现了北交(jiāo)所(suǒ)相关(guān)股票潜在(zài)的投资机会，开始加大布局力度；另一(yī)方面，北交所上市公司是除沪深两(liǎng)市(shì)以外国内(nèi)最优(yōu)质(zhì)公司的代表，许多标的当(dāng)前估值水平偏低，具备投资(zī)价值(zhí)。

　　景顺长城基(jī)金(jīn)也认为，一方(fāng)面从持仓数量(liàng)和持股(gǔ)总量的角度来看，公募(mù)参与北交所意愿在持续(xù)增加。另一(yī)方面，相较于上证、深证，北交所上市公司(sī)数量、总(zǒng)体规模较小，流动性(xìng)较弱，去年11月北交所推(tuī)出北证50指数(shù)以(yǐ)来，被动资金的(de)加(jiā)入使得整个板(bǎn)块的成交变得更加活跃，同时，部分公(gōng)司的良好表现也(yě)使得越来越多投(tóu)资(zī)者关注(zhù)到北交所，自然(rán)也(yě)引来更(gèng)多资金的关注。

　　鑫元基(jī)金(jīn)也(yě)表示，公募基(jī)金的(de)配置意愿，主要取决于北交(jiāo)所(suǒ)市场的赚钱效应、可投标的稀(xī)缺性以及专精特新(xīn)领(lǐng)域(yù)的景气度。而近期北交所市场出(chū)现积(jī)极信号：2022年年报中(zhōng)，多只公(gōng)募基金产品(pǐn)出现在北交所公(gōng)司前(qián)十大股东名单中；北交所较大规模公司去(qù)年业绩(jì)涨(zhǎng)势良好(hǎo)，今年一(yī)季度盈(yíng)利表现继(jì)续向好；次(cì)新基(jī)金在(zài)北交所的持股集中度高。“预(yù)计随着后(hòu)续(xù)市场(chǎng)流动性的改善和(hé)创新(xīn)型中小企(qǐ)业的高速成长，北(běi)交所投(tóu)资有望实现戴维斯双击。”

　　不过，受流(liú)通市(shì)值小、流(liú)动性等制约，初步“试(shì)水”北(běi)交所市(shì)场(chǎng)的公募基金，在投资比例、策(cè)略上也存(cún)在差异(yì)，但未来会加大对北交(jiāo)所市(shì)场的研究(jiū)和投资(zī)。

　　鑫元基金表示(shì)，结合北交(jiāo)所的(de)战略(lüè)定位(wèi)和上市公司“小(xiǎo)而美”的特征，预计次(cì)新基(jī)金投资将深入细(xì)分(fēn)产业(yè)链的研究，挖(wā)回复好和好的的区别在哪里，好,好的区别掘市场前景大、竞争壁垒高、业(yè)绩确(què)定性强的个股机(jī)会。同时，也可根据主板(bǎn)上一些成长(zhǎng)赛道的公司(sī)估(gū)值水平，在北交(jiāo)所中进(jìn)行映射，选择估值水平显著偏(piān)低的公司进行投资。在组(zǔ)合配(pèi)置上，力求均(jūn)衡和风险分(fēn)散(sàn)，降低中小(xiǎo)企(qǐ)业经(jīng)营波动(dòng)大的(de)风(fēng)险。此外，北交所(suǒ)相关(guān)基金(jīn)也会积(jī)极参与(yǔ)转板、新(xīn)股发行等投资(zī)机(jī)会。

　　中信建(jiàn)投基金上述(shù)投研人士也称，我们高度(dù)重视北交所投(tóu)资机会，目前有一只(zhǐ)北(běi)交所主题(tí)基金，未来一方面会(huì)根(gēn)据市(shì)场情况，择机发(fā)行更多以(yǐ)北(běi)交所股票(piào)为(wèi)主要投(tóu)资(zī)范围的基(jī)金产(chǎn)品，另一方面，不排除将存量(liàng)基金产品的(de)投资(zī)范(fàn)围(wéi)扩大至北交所股票，同时会增(zēng)加研究团(tuán)队拓展对北(běi)交所股票的研究深度和广度(dù)。

　　持(chí)仓总(zǒng)市(shì)值达43.2亿元

　　持有数量达历史(shǐ)最高

　　从公募持(chí)仓北交(jiāo)所股票总市值(zhí)情况看，截至2022年底，全市(shì)场公募(mù)基(jī)金(jīn)持有北交所(suǒ)个股数量82只，达到历(lì)史最(zuì)高水(shuǐ)平；持股总量2.44亿股，半年增长24％；但持(chí)仓总市值43.2亿元，半(bàn)年下降(jiàng)了36％。

　　不过，从2021年11月15日(rì)开市以(yǐ)来，公(gōng)募投资北交(jiāo)所总市值总体呈现(xiàn)震荡攀(pān)升的态势。

　　“北交所开板初期上市公司(sī)中，与新能(néng)源行业相关的(de)个股市值(zhí)占比较高(gāo)，而去年下半年新能源行业整体回调(diào)幅度较大(dà)，带(dài)动投资北交(jiāo)所市值有所(suǒ)回落。”景顺长(zhǎng)城(chéng)基金(jīn)相关(guān)负责人称。

　　而从今(jīn)年年初看，北证50指数一度出现快(kuài)速上涨势头，2月(yuè)份以来(lái)震荡下(xià)行(xíng)，目前年内(nèi)收(shōu)跌-0.23％。不过，从长期投资的角度看，北交所的投资价值仍然受到(dào)公(gōng)募资金的(de)青睐。

　　景顺长城(chéng)基金(jīn)表示，北交所当下呈现(xiàn)的特征类似于(yú)一级半的市场，即投资阶段相(xiāng)比一级(jí)市场(chǎng)（股权投资）更加成熟，但(dàn)对比(bǐ)上证、深证(zhèng)的大多(duō)数公司而言又相对早期，可(kě)投资标(biāo)的规(guī)模(mó)也相对更小；但从(cóng)长期(qī)投资的角(jiǎo)度来说，这也意味着更大的成长空间和(hé)收益率预期，故我(wǒ)们认为北交(jiāo)所具(jù)备良好(hǎo)的长期投资价(jià)值(zhí)。

　　具体落实在(zài)投资层面，景顺长城基金表示，我们对于(yú)具体行业没(méi)有明确的偏(piān)好，但是(shì)整体还(hái)是比较看好细分行业(yè)的、符(fú)合“专精(jīng)特新(xīn)”属(shǔ)性的(de)隐形冠(guān)军：这些公司(sī)虽然普遍规模较小、受到的关注度(dù)可能不高，但在其所属行业(yè)中拥有较(jiào)强(qiáng)的竞争力，在研发投入的(de)强度上、成(chéng)长性指标上，也不弱于创业板、科(kē)创(chuàng)板的上市公司(sī)，而(ér)且由于(yú)市(shì)值较小，可能反而拥有更(gèng)大的成长(zhǎng)空(kōng)间(jiān)。

　　鑫元基金也(yě)表示(shì)，从中(zhōng)长期(qī)视角看(kàn)，随着北交所交易制度的不断完善(shàn)、已上市企业的投资价值不(bù)断明确(què)，以及场内流动性不(bù)断提(tí)升，势必会吸(xī)引更多优秀的企业、活跃(yuè)的资金(jīn)流入。北证50指数估值(zhí)有向(xiàng)上修复的空间，当前配(pèi)置的性(xìng)价比较(jiào)高，胜率(lǜ)和赔率都非常具备吸引力(lì)。

　　结合当前的北交所整体估值水平，叠加(jiā)2023年下半年打开的降(jiàng)息窗(chuāng)口，鑫(xīn)元(yuán)基金将(jiāng)重点关(guān)注(zhù)成长赛道(dào)，尤其是具有(yǒu)专精特新特性的成长股(gǔ)。在行业(yè)的稀缺(quē)性方面(miàn)，投资者可(kě)重点关注具有高(gāo)成长性、国产化逻辑强的优质产业链。更(gèng)多的(de)阿尔法收益(yì)可能聚焦在科技和制造两(liǎng)大(dà)赛道，包(bāo)括汽车、半导体、碳(tàn)中和、军工(gōng)蕴藏较(jiào)多左侧投资机(jī)会(huì)。

　　中(zhōng)信建(jiàn)投基金相关投研人士也称，北交所(suǒ)有一大批优秀的(de)创新型中小企业，借国家政(zhèng)策支持的东风(fēng)和(hé)企业自身的努力，我们相信会有(yǒu)相当体(tǐ)量的企(qǐ)业成长成为大型企业，这个成(chéng)长的过程会给投资(zī)者带来丰(fēng)厚回报，因(yīn)此我们认为(wèi)北(běi)交所具(jù)备长(zhǎng)期投资(zī)价值。“具(jù)体细分而言，我(wǒ)们更加看好(hǎo)电(diàn)力(lì)设备、机(jī)械设备、医药生(shēng)物等三(sān)个领域。”

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