本(běn)周，56只首发基金(jīn)中（份额(é)分开计算），博(bó)时北证50成(chéng)份(fèn)指数（A/C）位列其中。目前，第2批4只北证50指数(shù)基金产(chǎn)品已有3只(zhǐ)成立，分(fēn)别为鹏扬北证(zhèng)50成份指数(shù)基金、工银瑞(ruì)信北证50成(chéng)份(fèn)指数基(jī)金(jīn)和万家(jiā)北证50成(chéng)份指数(shù)基金(jīn)。

　　多位(wèi)业内人(rén)士表示，流(liú)动性问题是制约北交所发(fā)展(zhǎn)的首要因素，不(bù)过随着(zhe)公募(mù)基金加速(sù)布局，增量资金(jīn)不断涌入下，流(liú)动性问题有望持续(xù)改善(shàn)；同时(shí)，当前北交所优质公司被(bèi)显著低(dī)估，正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的良好机遇(yù)。

　　第二批北证(zhèng)50指(zhǐ)数基金成(chéng)立过半

　　本周，56只(zhǐ)首发基金中（份额分开计算(suàn)），博时北证50成份指数（A/C）位列(liè)其中，根据(jù)招募说明对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么书(shū)，该基(jī)金主要跟踪北证50成份指数，由于是发起(qǐ)式基金(jīn)，认购金额满1000万元即(jí)可成立，认购期为5月8日至5月(yuè)19日。

　　今(jīn)年3月7日，第二批北证50指数基金产品成功获批，工银瑞信基(jī)金(jīn)、万(wàn)家基(jī)金、鹏扬基金、博时基金四家(jiā)公(gōng)募基金公司拿到批文。除博时(shí)基金外，万(wàn)家基金的北证50指数(shù)产品也是以发起式(shì)的形(xíng)式设立。

　　截至(zhì)目前，除博时(shí)基(jī)金旗下(xià)产品正在(zài)发行(xíng)外，其余3只产(chǎn)品(pǐn)均已成立。其(qí)中，鹏扬北证50成(chéng)份指数基(jī)金于4月25日成立，获2225户有(yǒu)效认购(gòu)，募集(jí)规模3.89亿元(yuán)；工(gōng)银(yín)瑞信(xìn)北证50成份指(zhǐ)数基金于4月27日正(zhèng)式成立，获(huò)1496户有效认购，募集(jí)规(guī)模2.39亿元；万家北证50成(chéng)份指数基(jī)金于5月5日正式成立(lì)，获1717户有效(xiào)认购，募集规模1.68亿元(yuán)。

　　对于北(běi)证50指数(shù)的投资价(jià)值，万(wàn)家北证(zhèng)50成份指对角线相等的四边形是什么四边形，对角线相等的平行四边形是什么数基金经理(lǐ)杨坤(kūn)曾表示(shì)，

　　北交所股票估值普遍显(xiǎn)著低于其他上市板块中(zhōng)业务(wù)相(xiāng)关度较高的同类股票，具有较大估值提升(shēng)空间。随(suí)着市场流动性的(de)增强和创新型(xíng)中(zhōng)小(xiǎo)企业的高(gāo)速成长(zhǎng)，有(yǒu)望实现业绩和估(gū)值(zhí)双升，长期投资价(jià)值(zhí)显著。

　　首(shǒu)批北证50指数基金月内加速“回血”

　　去年12月，首(shǒu)批8只北证50成份指(zhǐ)数基金相继成(chéng)立。

　　Wind数据显示(shì)，截至5月12日，这8只产品年(nián)内回报、成(chéng)立以来(lái)回报悉数为负，其中年(nián)内平均收益率(lǜ)为(wèi)-4.36％，成立(lì)以来(lái)收益率中位数为-4.74％。不过5月以来(lái)，这些产品开始加速“回(huí)血”，月内产品(pǐn)均获正收益(yì)，平均回报达2.82％。

　　北证50指数方面，自(zì)去(qù)年11月发布以来，该指数(shù)经历小幅(fú)下滑后，今年一季度上涨1.76％。二季度(dù)以(yǐ)来(lái)虽(suī)有震(zhèn)荡下跌(diē)，但5月(yuè)以来又开始持续上涨，且市场表现居前(qián)。截至5月(yuè)12日，该指数月内涨幅达2.98％，对(duì)比沪(hù)深(shēn)市(shì)场(chǎng)核心指数表现，除红利指(zhǐ)数月内涨1.91％外，包括上证指数、沪深300、上证50等在内的30只核心(xīn)指数(shù)月内均下跌(diē)。

　　“北证50指数推出后，多个指数基金相继成立，这使得(dé)北交所整体流动(dòng)性有所改善。从中观维度来看，北交(jiāo)所很多优质企业的估值仍然偏低，预计随着(zhe)流动性逐步改善，以及公司业(yè)绩持续(xù)释放，北(běi)交所板块整体走势有望持续向好。”北(běi)京一大(dà)型公(gōng)募基金人士表示(shì)。

　　北交所官网显示，截至5月12日，北交所(suǒ)上市(shì)公司193家，总股(gǔ)本(běn)258.31亿股(gǔ)，总(zǒng)市值2606.91亿元。从(cóng)北(běi)交所上市(shì)公司(sī)业(yè)绩表现来看，2021年北交(jiāo)所(suǒ)上市公(gōng)司盈利面达99％，净利润总(zǒng)额(é)增长23.8％，超四成的公司净利润达5000万(wàn)元以上(shàng)；2022年北(běi)交所上(shàng)市公(gōng)司全(quán)年共实现(xiàn)净利(lì)润138.11亿元，平均实现净(jìng)利润7230.81万元，同比增长12.17％，盈利(lì)面达92.15％，其(qí)中44家公司(sī)增幅超过(guò)30％，22家(jiā)公(gōng)司净利润超(chāo)过1亿元，42家公司连续三年(nián)实现利润正增(zēng)长。北交所(suǒ)上市公司业(yè)绩正持(chí)续释放。

　　此(cǐ)外，10只北交所(suǒ)主题权益基(jī)金年(nián)内表(biǎo)现(xiàn)上，Wind数据显示，截至5月12日，除大成北(běi)交所两年定(dìng)开年内收(shōu)益为(wèi)负外，其余9只北交所主题权益(yì)基金年内均斩获正收益。其中，华夏北交所创新中小企业精选两年定开年(nián)内(nèi)回报最高，达18.46％，万家北交所(suǒ)慧选两年定开(kāi)、嘉实北交所精(jīng)选两年(nián)定开(kāi)分别以(yǐ)12％、7.54％的回(huí)报排在二三(sān)位。

　　当(dāng)前(qián)估值偏低

　　正是长线资金布局(jú)良机

　　对于北交所投资(zī)价值，多(duō)位(wèi)业内人士认(rèn)为，当前北交所优质(zhì)公司被显著低估，不过正是长线(xiàn)资金布(bù)局(jú)的(de)良(liáng)好机遇。

　　万家北交(jiāo)所慧选两年基金经(jīng)理叶勇直言，北交所市场上(shàng)，制(zhì)约其发展(zhǎn)的(de)依(yī)然是市场(chǎng)本身较差(chà)的流动性(xìng)问(wèn)题，市场(chǎng)制度性(xìng)差异导致其与(yǔ)沪深市场相比，可比公司估值表现差(chà)异(yì)较(jiào)大。除了(le)继续降低(dī)投资者门槛、扩大优(yōu)质上(shàng)市(shì)企业数(shù)量外，后(hòu)续北交所市场有必要完(wán)善转板制度，畅通转(zhuǎn)板通(tōng)道(dào)，从而活跃市场交易，通(tōng)过(guò)沪深(shēn)市场(chǎng)的引领(lǐng)，提升流动(dòng)性(xìng)，平(píng)抑(yì)估值鸿(hóng)沟(gōu)。不过(guò)，从另外一个角度上(shàng)讲，目前(qián)的(de)北交(jiāo)所优质公司被(bèi)显著低估，也是(shì)长线资(zī)金布局(jú)的(de)良好机遇(yù)。

　　华夏北交所创新(xīn)中小企业精选两(liǎng)年定(dìng)开基金经理顾鑫峰(fēng)表示，站在当前的位置(zhì)，对于北交(jiāo)所的(de)后(hòu)续表(biǎo)现充满(mǎn)信(xìn)心，信心来源于(yú)四(sì)个方面(miàn)。

　　一是(shì)北交所公司目(mù)前估(gū)值(zhí)已经非常便宜，他(tā)们测算前几大(dà)重(zhòng)仓股的(de)平(píng)均估值在20倍以(yǐ)内，切换到2023年估值在15倍以内，这个估(gū)值水平对(duì)于具备专精特(tè)新特性(xìng)的中小成长型(xíng)企业而言(yán)是非常具有吸引力的(de)。

　　二是从业绩(jì)表(biǎo)现来看，他们发现很多北交所公司(sī)今年以来依然延(yán)续了较(jiào)快的(de)增长速度，发展整体是符合(hé)预期的(de)，业绩的持续(xù)增(zēng)长进一步消化了估值(zhí)。

　　三是从(cóng)政(zhèng)策来看，去年四季(jì)度以来北(běi)交所(suǒ)出了不少政策(cè)利好，包(bāo)括发布《北京证券交易所股票做市交易业务细则》和《北京(jīng)证券交(jiāo)易所(suǒ)股票做市交易业务指引》，下调(diào)部分交易(yì)费率(lǜ)，北交所股票将纳入中证、国证跨(kuà)市场指数体系，北证50指数11月份正式上(shàng)线等(děng)政策的密集发布，可以(yǐ)说对这个市场是加大了呵护的力度，政策(cè)的(de)暖风对整个市(shì)场构成中长期利好。

　　四是北交(jiāo)所目前(qián)新挂牌的公司较多，其中不乏优质的个股，供给上来了，给他们增加了(le)筛选的范围，尽管短期可能由(yóu)于供给增加对整(zhěng)个(gè)市场的(de)流动(dòng)性造成一定的扰动(dòng)，但增(zēng)加(jiā)优(yōu)质供给是市场长期发(fā)展的基石，这(zhè)使得他们选(xuǎn)择优质(zhì)中小专精特新企业的难(nán)度是相对降低的。

　　景顺长城(chéng)北交所(suǒ)精选两(liǎng)年(nián)定(dìng)开基金经理张靖(jìng)表示(shì)，北交所作为新兴的股票交易市场，目前仍处于初创期，上市(shì)股票数量还不够多(duō)，市场(chǎng)关注度还不高，整体估值(zhí)水平相较于沪深交易所明显低(dī)估。随着宏观经济触底回升，和北(běi)交所快速发展，投(tóu)资机会应会(huì)越来越多。

　　开(kāi)源证券研报表示，“中(zhōng)特(tè)估”下(xià)，北交所作为A股“中(zhōng)特估”组(zǔ)成部分之一，或有(yǒu)望随着北交所改革的不断推进和(hé)投(tóu)资者关注度提升(shēng)逐(zhú)渐得到(dào)估值体(tǐ)系修复。从(cóng)2023年一季度的公募基金(jīn)持仓(cāng)变化(huà)来看，这一趋势已经初露端倪，部分(fēn)专(zhuān)精特(tè)新次新(xīn)股及(jí)北(běi)证50中高权(quán)重、低估值公司(sī)获(huò)增持(chí)较多。此外，北证(zhèng)50成分股中(zhōng)尚(shàng)拥有多(duō)个(gè)被低估标的，未(wèi)来(lái)随着北交所(suǒ)改革的不断(duàn)推进(jìn)和投资者关注(zhù)度提升，北交所流(liú)动性随之(zhī)改善，这些大市值、高权重、低估值的(de)公司获得(dé)重估可能性较大。

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