在投资日经225ETF的“基金吧”里(lǐ)，基金(jīn)的大涨大跌走势，激起了基民的热烈讨论，“这个日经正经(jīng)不？”“还要(yào)有个跌停板才和净值一样”“这基涨跌这么大，吓人”……到底发生了什(shén)么？

　　5月(大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水yuè)23日，华夏、易方达基金两大公(gōng)募巨头纷纷公(gōng)告(gào)，对公司旗(qí)下高溢价(jià)日(rì)经(jīng)225ETF提示风(fēng)险，目(mù)前折溢价(jià)率已经大(dà)幅(fú)回落。与此同时，科创50、创(chuàng)业板指继续受(shòu)到资金的青睐(lài)，今年以来创业板ETF净(jìng)买入资金(jīn)已(yǐ)达165亿元，而沪(hù)深300、上证(zhèng)50ETF等净大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水流出(chū)居前，热门板块传媒、基建ETF受到资金“落袋(dài)为安”，但(dàn)部分(fēn)机构看好传媒、顺(shùn)周期(qī)板块的长期配置价(jià)值。

　　提示高溢价风险(xiǎn)

　　日经ETF溢(yì)价已有所回落

　　5月(yuè)23日(rì)，华(huá)夏、易(yì)方达基(jī)金两大公募(mù)巨头(tóu)纷(fēn)纷公告，两家公(gōng)募旗下(xià)的(de)“野村日经(jīng)225ETF（QDII）”、“日(rì)兴资管(guǎn)日经(jīng)225ETF（QDII）” 二级市场(chǎng)交易价格波(bō)动较大。截至(zhì)5年(nián)22日(rì)，两只产(chǎn)品的(de)溢价率分别(bié)为5.5％、9.12％，并特此提示投资(zī)者关注二级(jí)市(shì)场(chǎng)交(jiāo)易价格溢价风险，如(rú)果盲目投资，可能遭受重大损失。

　　从两只产品(pǐn)的表现看，今年两只ETF近日走(zǒu)势凶悍，今(jīn)年以来涨幅都超过了(le)16％。截(jié)至5月23日下午1点开盘，两只产品溢价率都(dōu)回(huí)落到4％以内，投资(zī)者的追捧热(rè)情在风险提示(shì)后有所降温，正在回(huí)归理性。

　　而从(cóng)资金流向看，由(yóu)于两只产品(pǐn)规模仅有1个(gè)亿左右，流通盘偏小，昨(zuó)日(rì)净流入资(zī)金(jīn)都不(bù)到2千万体量。

　　从全市场看，目前跟(gēn)踪日(rì)经指数的产品(pǐn)共有4只，总规模5.4亿元(yuán)，今年以来资金净流(liú)入2.42亿元，涨幅(fú)最(zuì)高的(de)产品已经达到27％，体现了很好的赚钱效应(yīng)。

　　目前，四只产(chǎn)品跟踪的指数都(dōu)是(shì)日经225指数收益率（经汇率调整后），从该指(zhǐ)数表现看，今年也(yě)大涨(zhǎng)18％，指数涨幅在亚太市场高居前(qián)列。

　　一位股票ETF基金(jīn)经理(lǐ)告诉(sù)记(jì)者，日(rì)经ETF跟踪的指(zhǐ)数近期涨势较大，涨(zhǎng)幅(fú)犀利(lì)，叠加产品流(liú)通盘不够大，短(duǎn)期内(nèi)受到资金的净买(mǎi)入(rù)，产(chǎn)生了供(gōng)不应求的情况，就(jiù)会(huì)推高二级市场价(jià)格，让价(jià)格走在指数涨幅的(de)前面，这个(gè)情况(kuàng)就会产生基金产品的高溢价(jià)。

　　“日经ETF的底层资(zī)产是跟踪日经225指数表(biǎo)现的，如果短期出现高(gāo)溢价，也就意味(wèi)着(zhe)当(dāng)前(qián)的价格超出了指(zhǐ)数的涨幅，未来(lái)会回(huí)归到指(zhǐ)数(shù)正常走势和涨跌幅的状态，也就是会逐渐消除溢价。而(ér)高(gāo)溢(yì)价回归的过(guò)程，就(jiù)会产(chǎn)生(shēng)二级市场价(jià)格的下跌，因此，建议(yì)投资者不(bù)要盲目买(mǎi)入(rù)高(gāo)溢(yì)价(jià)品(pǐn)种(zhǒng)，避(bì)免下(xià)跌(diē)风险。”该基(jī)金经理(lǐ)称。

　　而从日本(běn)股市(shì)表现看，今年年初以来日本股市持续上涨(zhǎng)，日经225指数超越30000点大(dà)关，达到(dào)1990年泡(pào)沫(mò)经济破(pò)裂以来(lái)的最(zuì)高(gāo)点。

　　中信(xìn)建(jiàn)投证券认为，近期(qī)日本(běn)股市上(shàng)涨受多重因(yīn)素驱动：一(yī)是随着美联(lián)储加息(xī)预期下(xià)降和(hé)日央(yāng)行紧缩预期上(shàng)升，吸引(yǐn)国际(jì)资本(běn)回流日本市场；二是随着疫(yì)后经济活动复苏和去年日元持续贬(biǎn)值，东京交(jiāo)易(yì)所上(shàng)市公司多表现良好；三(sān)是今年(nián)东京交(jiāo)易所(suǒ)提(tí)出将改革公司治理监督机制。在这一改(gǎi)革下，预计部分低估值企业可能采取股票回购等(děng)方式提振(zhèn)股价，截至(zhì)本周(zhōu)，已有价值3900万(wàn)亿日元(yuán)的股票(piào)被宣布回(huí)购；四是近期部分利好消(xiāo)息带动市场情绪。包(bāo)括G7峰会在日召开、巴菲特赴日考察并表示大(dà)举投资(zī)日(rì)本(běn)股(gǔ)市等(děng)，推动(dòng)市场对日本股市的整体(tǐ)情绪提振。

　　也有基金经理(lǐ)提示短期过快(kuài)上涨带来(lái)的投资(zī)风(fēng)险，并提示投资者(zhě)，海(hǎi)外投资(zī)可能会涉及相关(guān)的汇率风险，对(duì)相(xiāng)关市场熟悉程度不高等问题，建议投(tóu)资者在自己能力圈(quān)内投资，避(bì)免盲目追高带来的风险(xiǎn)。

　　科创50、创业板指继续受青睐

　　创业板ETF净流入资金已(yǐ)达(dá)165亿

　　除了关(guān)注市场热(rè)点(diǎn)ETF外，再(zài)来看下ETF市(shì)场最新风向。

　　Wind数据显示，截至(zhì)5月22日收盘，全市场(chǎng)728只股票(piào)ETF总(zǒng)规模(mó)1.39万亿(yì)元，比去年末(mò)规模新增1293亿元，规模(mó)增幅(fú)10％。在本周震荡市场中，昨日净(jìng)申购份额13.23亿份，按照区间成交均(jūn)价测算，净流入资金微增3.89亿元。

　　从资金净流入方(fāng)向来看，资(zī)金净流(liú)入宽基ETF中，科创50ETF、创业(yè)板ETF昨日净流入都(dōu)是3.39亿元，位(wèi)居行业前列(liè)。另外，易方(fāng)达科创50ETF、中证1000ETF、恒生ETF也(yě)都(dōu)有1亿元(yuán)以上资金的净流入(rù)。

　　行业和主题产品中，半导(dǎo)体、游戏、证券ETF等净流入资金居前，都超过(guò)了2亿元资金体量。另外，触底反弹(dàn)的医药ETF、高位(wèi)回(huí)调的传(chuán)媒ETF，也同样吸引(yǐn)资金关注，净流(liú)入资金相对居前。

　　拉长时间看，今(jīn)年以来(lái)净流入资金最多的是易方达创业板ETF，今年(nián)净流入资金165亿元，位居行业首位。另外，创业板50ETF、科(kē)创(chuàng)50ETF分别净流入70亿元、67亿元，都位居行业(yè)前列。

　　而今年景气度回升的半(bàn)导(dǎo)体、酒(jiǔ)ETF，具备(bèi)估值吸引力的(de)医疗、恒生互联网等，也都受到资金的追逐(zhú)，净流入资金都在50亿元体量及以上。

　　谈及(jí)创业板相(xiāng)关(guān)指数的“越跌越买”，华安(ān)基金(jīn)指数与量化(huà)投资部表示，随(suí)着(zhe)前期(qī)创业板(bǎn)50指(zhǐ)数的回调，当(dāng)前估(gū)值已(yǐ)来到30倍的历史低(dī)位区间，且一季报显示成分股净利润同(tóng)比(bǐ)增长52.69％，基本面向(xiàng)好趋(qū)势明显，持(chí)大明虾怎么保存才新鲜呢 大明虾是淡水还是海水续(xù)关注板块趋(qū)势反转机会。

　　该机(jī)构分析，在政策层面(miàn)，4月(yuè)底的政(zhèng)治局会(huì)议提出“要夯实科(kē)技(jì)自立自(zì)强(qiáng)根基，培育壮大新动能。要巩固和扩大新(xīn)能源汽(qì)车发展优势，加快(kuài)推进充电桩、储能等设(shè)施建设和(hé)配套电(diàn)网改造。要(yào)重(zhòng)视通用人工智(zhì)能发(fā)展，营造创(chuàng)新生态，重视(shì)防(fáng)范风险(xiǎn)”，这宣示着国内经济发展动能要加(jiā)快转变(biàn)，新(xīn)能源及(jí)人工智能将是(shì)经济转型的两大动(dòng)能(néng)，汇聚战略性新兴产业的创(chuàng)业板持续受(shòu)益于政策红(hóng)利，该机构建议关注创业板50指数(shù)的投(tóu)资(zī)机会。

　　沪深300、上证50ETF等净(jìng)流出居(jū)前

　　传媒、基(jī)建“落袋为安”

　　而从资金(jīn)净(jìng)流(liú)出方向(xiàng)看，表现相对强势的上证50ETF遭遇资(zī)金净卖出，当日基金份额(é)流失(shī)4亿份，资(zī)金净流出超过11亿元。另外(wài)，南(nán)方中证1000ETF、华泰柏瑞沪深300ETF等宽基指数，也分别有超过1个亿(yì)的资(zī)金净流(liú)出。

　　行业和主(zhǔ)题(tí)ETF中，芯片、煤(méi)炭(tàn)、中药ETF等近期出(chū)现阶段性行(xíng)情(qíng)的(de)板块，遭遇资金的卖出，天(tiān)弘(hóng)银行ETF、恒(héng)生科(kē)技ETF等多只产(chǎn)品(pǐn)净流(liú)出资(zī)金(jīn)也(yě)有1个亿以上。

　　拉长时(shí)间期限(xiàn)，今年以来宽基ETF中，中证(zhèng)500ETF、沪深(shēn)300ETF等都出现百亿(yì)体量的资金净流出。上证50ETF也有57亿元资金净流出。

　　而行(xíng)业和主题ETF中，今年(nián)涨幅超40％的传媒ETF净流出资金24亿元，位居(jū)行业首位。5G、证券ETF、基建(jiàn)50ETF等也出现越涨越卖，整(zhěng)体资金净流出位居前列。

　　虽然部分热(rè)门主(zhǔ)题行业的(de)资金出(chū)现流出，但部分机(jī)构仍建议从中长期角度(dù)，观(guān)察(chá)各类(lèi)板块的投资(zī)机会和行情(qíng)演绎(yì)。

　　中欧基金表示，预(yù)计复苏仍是中国经济中长(zhǎng)期的趋势，但(dàn)市场展现出更多结构性(xìng)机会，当(dāng)前市场对题(tí)材的追捧热度仍(réng)持续偏高。“传媒板块近(jìn)期跌幅居前，主因(yīn)前期涨(zhǎng)幅较(jiào)大(dà)，炒(chǎo)作有逐步退(tuì)潮趋势(shì)。”

　　短期(qī)内，中欧(ōu)基金建议(yì)继续关注资金合力最(zuì)强的人工智(zhì)能与央(yāng)企相关品种，中期在市场炒作热度回落、且经(jīng)济(jì)复苏趋势确立后关注(zhù)“顺周期”板块的整体(tǐ)机会，尤其是(shì)大众消费等领域；而(ér)长期来看，可以(yǐ)积极关(guān)注数(shù)字(zì)化对生产力的提升(shēng)，重点关注(zhù)计算机、互联(lián)网和(hé)传(chuán)媒等行业(yè)。

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