财联社4月21日(rì)讯（记者 王宏）财联(lián)社(shè)记(jì)者从业内获悉(xī)，近(jìn)期(qī)监管(guǎn)部门正陆续召集相关保险公司开会(huì)，主要内容(róng)是进行窗(chuāng)口指导，要求寿险公司调整(zhěng)新开(kāi)发(fā)产(chǎn)品的定价利率，控制(zhì)利差(chà)损，要求新开(kāi)发产品的定(dìng)价利率(lǜ)从3.5％降到3.0％。主要(yào)思(sī)想是市场有效，监管有为(wèi)，主体调节在先，控制节奏，实现(xiàn)软着陆。

　　新开发产(chǎn)品定价利率(lǜ)或从3.5％降到3.0％

　　财联社记者获悉，近日监管部(bù)门陆续召集(jí)了多家寿(shòu)险公(gōng)司开会，以窗(chuāng)口(kǒu)指导的名义(yì)，要求公(gōng)司调整(zhěng)产品利率，控制利差(chà)损。

　　据悉，监管(guǎn)要求险(xiǎn)企(qǐ)新开(kāi)发产品的定(dìng)价(jià)利率从3.5％降到3.0％。此(cǐ)次调(diào)整(zhěng)的主要(yào)思路是市(shì)场有效，监(jiān)管有为，主(zhǔ)体(tǐ)调(diào)节(jié)在先，控制节(jié)奏，实现软着陆。

　　这(zhè)次调整是不(bù)久前监管召集险企进行调研(yán)会的(de)后续。3月(yuè)21日财联社记者曾报道，为引导(dǎo)人身险业降低负债成本，加强行(xíng)业负(fù)债质量管(guǎn)理，银保监会人(rén)身(shēn)险部组织保险行业(yè)协会(huì)以及多家保(bǎo)险公司开展调研。将重(zhòng)点调研(yán)普通(tōng)险(xiǎn)预定利率分布、分红(hóng)险(xiǎn)预定(dìng)利率(lǜ)和(hé)分红水(shuǐ)平等(děng)公(gōng)司负(fù)债(zhài)成本情(qíng)况，以及降(jiàng)低责任准备金评估利率对(duì)公(gōng)司和行业的影响，包括(kuò)对新(xīn)产品定(dìng)价、存(cún)量业务退保、销售行为(wèi)、市场竞(jìng)争分析变化等的影响。

　　随(suí)后据(jù)报道，监(jiān)管在北(běi)京、南(nán)京(jīng)、武汉三地召开(kāi)座(zuò)谈会。其中，北京参会的保险公(gōng)司包括(kuò)中(zhōng)国(guó)人(rén)寿(shòu)、新华(huá)人寿、阳光人寿、中邮人(rén)寿(shòu)等；南(nán)京参会的(de)保(bǎo)险公司有太保(bǎo)寿险、工银安盛人寿、安联人(rén)寿、中韩人寿等；武汉参会(huì)的保(bǎo)险公(gōng)司有合众(zhòng)人寿(shòu)、国(guó)富人寿(shòu)、国(guó)华人寿等(děng)。

　　据(jù)当时参会(huì)的一位总精算师表示，各险企基本就(jiù)降低责任(rèn)准备金(jīn)评估利率达成(chéng)共(gòng)识(shí)，有公司建议分阶段调整(zhěng)，比如普通型(xíng)长期年金的责任(rèn)准备(bèi)金评估利(lì)率(lǜ)目前(qián)为(wèi)年(nián)复利3.5％，可以先降到3％，以后再(zài)动(dòng)态调整。具体(tǐ)白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗的调整(zhěng)方(fāng)案还(hái)有待监管研究后出台。

　　有保险(xiǎn)公司业内(nèi)人(rén)士对财联社记者表示：“已经(jīng)准备好(hǎo)利率(lǜ)3.0的(de)产(chǎn)品了”。也有业内人士对财联社记者表示，此次(cì)主要涉及新开发产品的(de)定价利(lì)率，以往的产(chǎn)品不受(shòu)影响，行业“炒停售”难以(yǐ)避免。

　　下调预定利率避免利差(chà)损(sǔn)风险(xiǎn)

　　平安非银团队表示(shì)，我(wǒ)国险企资产配(pèi)置风格稳健，债(zhài)券(quàn)投资(zī)比例稳步(bù)提(tí)升，其(qí)他资(zī)产以(yǐ)非(fēi)标资(zī)产为主(zhǔ)、投资比(bǐ)例持续回落，股票和基金投资(zī)比(bǐ)例(lì)基本(běn)稳定。2018年(nián)以来，主要(yào)券(quàn)种长端利率中(zhōng)枢下行，长(zhǎng)久期债券和优质非(fēi)标(biāo)资产供(gōng)给有限(xiàn)，保险固(gù)收类资产配(pèi)置面临挑战。同时，权(quán)益市(shì)场(chǎng)波动率较大、对投(tóu)资收(shōu)益率影(yǐng)响较大。近年监管(guǎn)按产品类型调整(zhěng)评估利率、防范化(huà)解(jiě)利差(chà)损风险。2023年3月银(yín)保监会召开座谈会(huì)，各险企已(yǐ)就(jiù)降(jiàng)低责(zé)任准备金(jīn)评估利(lì)率达成(chéng)共识。

　　东吴证券非银团(tuán)队此前(qián)曾表示，短期来看，引导降低负债成本将大幅刺(cì)激产(chǎn)品(pǐn)销售，老产品停(tíng)售炒作难以避免。中期来看，预(yù)定(dìng)利(lì)率(lǜ)跟随(suí)评估利率(lǜ)下行(xíng)，保(bǎo)险公司分(fēn)红(hóng)险(xiǎn)占比(bǐ)提升，有(yǒu)望缓解人身险公司(sī)刚性(xìng)负(fù)债成本压力，寿险产(chǎn)品本身(shēn)保本属性有望进一步强化。

　　实际上，监(jiān)管(guǎn)历史上有过(guò)多次(cì)调整(zhěng)评(píng)估利(lì)率的行动。据悉，1992年(nián)到(dào)1996年间，保险公司(sī)为了和银行竞争，长期保险的预定利率均(jūn)在8％以(yǐ)上。考虑到利差损风(fēng)险(xiǎn)，1999年，原保监(jiān)会下发《关于(yú)调(diào)整寿(shòu)险(xiǎn)保单预定利(lì)率(lǜ)的紧(jǐn)急(jí)通知》，全面(miàn)叫停高预(yù)定利率产品，强制寿险(xiǎn)公司将(j白凉粉是什么东西在哪可以买到呢 白凉粉是凉性的吗iāng)寿险保(bǎo)单的预定利率调(diào)整(zhěng)为不超(chāo)过(guò)年复利2.5％。

　　此外，从(cóng)全球市场(chǎng)来看，美国在20世(shì)纪80年代，日本在(zài)20世(shì)纪90年代末都(dōu)曾(céng)面临利差损风险(xiǎn)。1970年左右，美国(guó)寿险业竞(jìng)争激烈，为提高竞争(zhēng)力，险企销售大(dà)量高负(fù)债成(chéng)本、低利(lì)润(rùn)产品(pǐn)。1980年左右，利率下行，投(tóu)资承压，据美(měi)国(guó)审计总署统计(jì)，1975年-1990年间共有176家人寿和健康保(bǎo)险公司破产，其中80％发生(shēng)在(zài)1982年以后，主要系险(xiǎn)企销售大量对利率(lǜ)敏感(gǎn)的低利润产品；同时市场压(yā)力致使投资(zī)端面(miàn)临亏损。

　　平(píng)安(ān)非银团队表示，参考海外，低利(lì)率环境下，负债端主要通过调整寿险(xiǎn)产品结构、下调预定利率的方式来避免利差损风险。近年来，我(wǒ)国长(zhǎng)端(duān)利率地位(wèi)震(zhèn)荡、权(quán)益市场(chǎng)波动加剧，寿险行业面临着潜在的利差损风险、险企利润(rùn)承压。保险监管趋严，通过发布(bù)产品(pǐn)负面清(qīng)单、下(xià)调演(yǎn)示(shì)利率、分产品调整(zhěng)评估利率等降低负债端成本。

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