5月12日晚间，根据美国证券交(jiāo)易委员会（SEC）辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向披露，国内千亿(yì)私募景(jǐng)林资(zī)产(chǎn)递交了截至2023年3月31日的第一季(jì)度持仓报告（13F）。

　　景(jǐng)林资产是国内管理超(chāo)千亿元人(rén)民(mín)币的对(duì)冲基金机构，亦是内地(dì)少有的进行(xíng)大(dà)手笔持有(yǒu)美(měi)股的买方机构之(zhī)一，景林(lín)的动向受到了市场广泛的关注(zhù)。

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　　千亿私募景林资产(chǎn)持仓曝光

　　报告期内，景林(lín)资产(chǎn)整(zhěng)体(tǐ)持(chí)仓(cāng)规模小(xiǎo)幅提升(shēng)至17.29亿美元，折合人民币120.2亿(yì)元，相较于2022年四季度的16.29亿美(měi)元规模(mó)，环(huán)比增幅6.14％。

　　数据显示，截止(zhǐ)2023年一(yī)季度(dù)末(mò)，景林资产在美股市(shì)场(chǎng)持有34家上(shàng)市公司的股票。其中(zhōng)，前十大持仓标的在总市值中的占比下(xià)降到77.89％，上(shàng)季度这一(yī)数据为(wèi)82.33％。

　　一季度，景林共建仓5只(zhǐ)股票，分别为英伟达、谷歌、爱奇艺(yì)、好未来、booking。清仓(cāng)和(hé)减持方面，景林资产(chǎn)一季度(dù)前(qián)五大卖出(chū)标的包括(kuò)：京东、满帮、贝壳、雾芯科(kē)技(jì)、拼多多(duō)。

　　景林资产美股持仓前十大重仓股分别为：拼多多、新(xīn)东方、网易、META PLATFORMS、中通快递、英伟(wěi)达、微软、BOSS直聘、360数科。

　　景林美股(gǔ)头号重仓(cāng)股依旧是拼多(duō)多，与上(shàng)季度对比，景(jǐng)林资产减仓了133.85万股，较上季度持仓数量下降24％。

　　此前，景林连续三个季度增持拼多(duō)多。2022年二季度增持拼多多24.02万股，三季度增持123.39万(wàn)股，四季度则增持233.75万股，一(yī)次比一次猛。拼多多也不负众望，从股价表现(xiàn)看(kàn)，拼多(duō)多(duō)去年二、三(sān)、四(sì)季度分别上(shàng)涨54.1％、1.26％和30.31％。

　　然而(ér)，拼多(duō)多(duō)的上涨势头(tóu)在今年2月初便戛(jiá)然而止了，景林资产在此前“越跌越买(mǎi)”的策略奏效(xiào)后，或许在股价(jià)“掉头”之际进行了止盈操作。？？？

　　此(cǐ)外，一季(jì)度景林新建(jiàn)仓(cāng)的英伟(wěi)达，空降前十大重仓股第七位(wèi)，一口气(qì)买入32.53万股，一季(jì)度末持仓市值为(wèi)0.9亿元。截止至5月(yuè)12日(rì)，今年(nián)以来(lái)英伟达累(lèi)计上涨(zhǎng)93.98％。？？？

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　　积极布局教(jiào)育股，与高(gāo)毅“唱反调(diào)”

　　一季度，景林资(zī)产在美(měi)股的操作中，最为亮眼的当属重点加(jiā)仓(cāng)教(jiào)育股。

　　数据显示，截至今年一季度末，景(jǐng)林资产持有新东(dōng)方430万股，环比去年底加(jiā)仓368.8万股，期末持(chí)股市值(zhí)超(chāo)1.6亿美元(yuán)，一跃成为(wèi)景林资产(chǎn)的第二大重仓(cāng)股。与此(cǐ)同时，景林资产(chǎn)一季度(dù)还(hái)建仓了好未来，期(qī)末持股(gǔ)数量达224.6万股。

　　今年(nián)以(yǐ)来(lái)，上述两(liǎng)只教育个股股价(jià)均处于(yú)震荡态势(shì)，并无太多亮眼表(biǎo)现。

　　景(jǐng)林资产(chǎn)认为，从全行业来(lái)看，不同(tóng)年龄层的(de)用户(hù)对“教育”的需求依然旺盛，除了应对考试，还包括开拓眼界(jiè)、增长知识(shí)、潜力挖掘(jué)、提(tí)升综合能力(lì)等。双减(jiǎn)政策推行之后，目前行业(yè)政(zhèng)策环境趋于(yú)稳定，但(dàn)过程中很多(duō)公(gōng)司退出离开，使得行业竞争格局(jú)趋缓，对(duì)于存量公(gōng)司有利。

　　“从行业龙(lóng)头公(gōng)司(sī)本身来说，凭借多年积累的口(kǒu)碑和(hé)公信(xìn)力，品牌的护(hù)城(chéng)河依然很深(shēn)。个别头(tóu)部企业在K9学科之外(wài)的教(jiào)育领域业务基础扎实，原有的留学等业务恢(huī)复增长，同时素质教育、直播(bō)电商业(yè)务等(děng)新业务成为新(xīn)的增长驱动(dòng)力。且公司(sī)的利润和现(xiàn)金(jīn)流稳中转(zhuǎn)好(hǎo)，同时账上资(zī)金充足，当时的估值下有足够的(de)安全边际。在过去(qù)几个季度(dù)的财报中(zhōng)，我们看到了相关的积极信号。”景林资(zī)产表示。

　　值(zhí)得一提的是(shì)，高毅资产(chǎn)对于教育(yù)领域也颇为看好(hǎo)，但是(shì)标的选择(zé)似乎与景林资产存在分歧。

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员会(huì)公(gōng)开资料显示(shì)，截至(zhì)今年一季(jì)度末，高毅资(zī)产(chǎn)持有(yǒu)新东方24.4万股，相比(bǐ)于去年底减仓超(chāo)10万(wàn)股，减仓比例接近三成。而一季度(dù)高毅资产大举(jǔ)买入近156万股(gǔ)好未来(lái)，相比于去(qù)年(nián)底增(zēng)持幅度达112％。

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　　但斌(bīn)深夜(yè)难眠，炮轰市场投机之风

　　自(zì)五一(yī)节(jié)过后，传(chuán)媒(méi)、游(yóu)戏板块成为资金(jīn)炒作AI的(de)重点方向，中特估支线也由(yóu)暗转明，晋升市场第二大主线(xiàn)。

　　可(kě)好(hǎo)景不(bù)长(zhǎng)，本周中特估仅热闹了一(yī)两天，随(suí)后便开(kāi)始(shǐ)持续下跌，传(chuán)媒、游戏板块更是大幅杀跌(diē)，高位股接连跳水。

　　（本文内容为客观数据信(xìn)息罗列(liè)，不构成任何投资建议）

　　此前连续24个交易日成交额超万亿元阶(jiē)段纪(jì)录，在本周(zhōu)遭遇终结(jié)。周(zhōu)三(sān)时(shí)，市场成交量尚且保持(chí)在1.2万亿水平(píng)，周四(sì)便(biàn)陡然跌(diē)破万亿，5月11日和5月12日成交额连续两(liǎng)日萎(wēi)缩，分别为8973.19亿元和(hé)8495.91亿元(yuán)，沪深两市陷入缩(suō)量震荡阶段。

　　面对市(shì)场的(de)急剧降温，市场(chǎng)观点(diǎn)认(rèn)为，主要(yào)原因是5月11日(rì)晚间发布(bù)的金融数(shù)据大幅低于预期。

　　据(jù)国(guó)盛证券，4月(yuè)新增(zēng)信贷7188亿元，虽然同比多增734亿元(yuán)，但(dàn)是(shì)考虑到去年(nián)4月基数的异常，因而(ér)与往年(nián)相比，今年(nián)4月信贷则是(shì)明显跌落，而今年4月信贷低于2021年同(tóng)期7512亿元。居辨别方向的办法有哪些大自然二年级 怎样在野外辨别方向民(mín)贷(dài)款回落(luò)再度(dù)成为信贷回(huí)落的主要原因(yīn)。而企业中长期贷款继(jì)续(xù)保持同比多(duō)增(zēng)，4月同比多增4017亿元至6669亿(yì)元。信贷(dài)下滑(huá)带动社融(róng)增(zēng)速回落，4月新增社融(róng)1.22万亿，与2021年4月相比，今年4月同比(bǐ)少(shǎo)增6370亿元。

　　署名光大证券(quàn)的点评称，4月下旬票据利(lì)率先(xiān)下后(hòu)上，并不意味着贷款(kuǎn)好(hǎo)转了，主要因为今年国股(gǔ)行NIM和营收(shōu)压力很大，一直在压(yā)降(jiàng)票(piào)据等低效资产(chǎn)，对分(fēn)行收票额度控制很严。4月前两(liǎng)旬已经收了很多(duō)票，后(hòu)面改用其他贷款来冲(chōng)。5月(yuè)上旬票据(jù)已经快要接近零利(lì)率(lǜ)了，信贷再度出(chū)现(xiàn)深度负增长，这是(shì)4月(yuè)信贷斜(xié)率过于陡峭化产生的后果，5月(yuè)份的贷款可能仍然不太乐观。

　　在这种背(bèi)景之下，市场要想好(hǎo)起(qǐ)来，必然(rán)要让大家看到(dào)宽信用(yòng)的信(xìn)号(hào)出现，而这(zhè)可能还需要一(yī)定的时(shí)间(jiān)。

　　当前市场存量资金博弈的背景不改，而两大主线人(rén)工(gōng)智能和中(zhōng)特估，今年已然(rán)累计不小的(de)涨幅。中特估这边，本月还有多(duō)只(zhǐ)央企ETF等待进场，而人工(gōng)智能这边，在(zài)未有增量资金进场的情(qíng)况之下，再想继(jì)续向上，压力(lì)不小(xiǎo)。

　　本周大跌之后，但斌更是罕(hǎn)见的在深夜抒发感想。大谈公募基(jī)金经理的难处，在业绩和投资信(xìn)仰(yǎng)之间无法(fǎ)两全。紧接着，炮轰当(dāng)下市(shì)场投机之风大盛，认为当下(xià)市(shì)场交易机制(zhì)应要(yào)有所(suǒ)改变(biàn)。

　　相(xiāng)信，这不(bù)仅仅只是但总一个人的心声。

　　今年以(yǐ)来，市场(chǎng)看着红红火火，但很多投资者都是“买在(zài)3000点，套在3400点”。公募基(jī)金经(jīng)理(lǐ)更是有苦难(nán)言(yán)，市场上大热的人工智(zhì)能，游资炒作的“星(xīng)辰大海”，根本不符(fú)合他们的机构审美。直白点说，市场根本就(jiù)是绕(rào)着(zhe)公募(mù)持仓(cāng)在涨。

　　大家都是有苦难言(yán).......

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