金融界(jiè)5月12日消息 国(guó)内(nèi)期货(huò)市场收(shōu)盘，商品(pǐn)期货多数下跌，沪银(yín)大(dà)跌超5％，沪锡(xī)、液化石油(yóu)气跌超4％，SC原油、纯碱跌(diē)超3％，沪铜(tóng)、PTA、苯乙烯、棕榈(lǘ)等跌超2％。豆系品种(zhǒng)大幅反弹上涨(zhǎng)，豆(dòu)一涨(zhǎng)超(chāo)3％，豆二、豆(dòu)粕涨近(jìn)2％。

　　光大期货：白银深跌，贵(guì)金属做(zuò)多逻辑变了？

　　白(bái)银跟随大宗商品跌势，价格深跌5％以上。根据昨手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州夜公(gōng)布的数据，美(měi)国4月生产(chǎn)者价格指数PPI同(tóng)比(bǐ)上(shàng)涨2.3％，环比增0.2％，皆低(dī)于预期，反映出生(shēng)产(chǎn)物资(zī)通胀压力进一(yī)步趋缓。结合此前发布的美国4月CPI数据，6月(yuè)美联(lián)储大概(gài)率暂停加息。

　　背(bèi)后(hòu)逻辑来看(kàn)，一方面，此前加息结束乃(nǎi)至降息已然(rán)成为(wèi)一种(zhǒng)共识(shí)，因此(cǐ)本周在(zài)美联储越(yuè)来越多官员为(wèi)鹰派站(zhàn)台的情(qíng)况下(xià)，预计从加息(xī)结束到降息周(zhōu)期开启，仍有近一个季度的时(shí)间，在(zà手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州i)此期间将面临经济和政(zhèng)策(cè)的不确定性，贵金属部分回(huí)吐(tǔ)前期超涨(zhǎng)的幅度。另一方面，上周(zhōu)初请失(shī)业(yè)金人数(shù)升(shēng)至2021年以来的最高水平，劳(láo)动力(lì)市场正在降温。同(tóng)时国(guó)内社融超预期下滑(huá)，白银因工业属性偏强大幅下跌，在情绪(xù)修(xiū)复(fù)之前难言(yán)企稳(wěn)，后(hòu)续还需(xū)关注(zhù)海外衰退预期的(de)发(fā)酵情(qíng)况(kuàng)。

　　方手握日月摘星辰,世间无我这般人，李白的诗一剑霜寒十四州(fāng)正中期期货(huò)：经济衰退预期(qī)与有色(sè)金属(shǔ)走势(shì)拖(tuō)累 白银如期大幅调整

　　前期强(qiáng)调(diào)从宏观经济衰退(tuì)预(yù)期角度(dù)出发(fā)，有色金属将会走弱，白银连续上涨后会面临(lín)调(diào)整行情，当前逐步(bù)兑现；宏(hóng)观经济衰(shuāi)退预期将(jiāng)会继续影(yǐng)响有(yǒu)色金(jīn)属与(yǔ)贵金属(shǔ)行情(qíng)。

　　尽管美国经济数据疲软增加美联储政策转向宽松预期以及经济(jì)风险(xiǎn)依然(rán)利好贵(guì)金属，但是美元指数(shù)大幅上(shàng)升使得(dé)贵(guì)金(jīn)属(shǔ)承压回(huí)落，而(ér)铜铝等有色金属(shǔ)大幅下行，拖累工业属性较强的白(bái)银走势，白银(yín)表(biǎo)现(xiàn)弱于黄金。

　　经济衰退预期(qī)与有色金属大幅回落(luò)等因素综合影响下，白银高位回落(luò)，下方仍有一定的空间(jiān)，首先关(guān)注24美元/盎(àng)司整数(shù)关(guān)口（5400元/千克）支撑；若有(yǒu)效跌破该位置将会测(cè)试23美元/盎司(sī)（5250元(yuán)/千克）关键(jiàn)支撑(chēng)；上方关注继(jì)续26美元/盎司（5800元(yuán)/千克(kè)）阻力位。当前偏(piān)弱行(xíng)情仍(réng)未走(zǒu)完，建议继(jì)续等(děng)白银行(xíng)情企稳再低位做多。美欧银行业危机(jī)引发避险需求，美联储(chǔ)政策收紧预期迅(xùn)速转(zhuǎn)向，美(měi)元(yuán)美债(zhài)走势偏(piān)弱，贵金属持续(xù)走(zǒu)强，当前继续关注调(diào)整(zhěng)行情；后续政策宽松(sōng)转向、经(jīng)济下行(xíng)风险(xiǎn)、银行业风险与债务上(shàng)限风险、央行购金持续等宏观因素下，黄金将会(huì)不断刷(shuā)新(xīn)历史(shǐ)新高(gāo)，贵金(jīn)属逢低(dī)做多配置(zhì)依然(rán)是核心建(jiàn)议(yì)。

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