金融(róng)界(jiè)4月(yuè)26日消息 国(guó)内期货市场早盘收盘，商品期(qī)货跌多涨少，沪锡(xī)、玻璃、焦煤跌超2％，沪镍、甲醇、SC原油、燃油跌(diē)近(jìn)2％，焦炭、沪锌、生猪、菜油、短纤、低硫燃料油、纸浆(jiāng)、沪铜(tóng)跌超1％。涨幅方面，豆二、纯碱、菜(cài)粕、白糖涨超1％。

　　南华期(qī)货：纯碱向下看胆量 向上(shàng)无驱动 玻(bō)璃行情非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么波动较大

　　短期SA属于(yú)估(gū)值合适做多但是驱动有(yǒu)限(xiàn)的阶段。前期我们做空纯碱的原因在(zài)于4月偏宽(kuān)松的预(yù)期下，存在(zài)累库和订单下滑导致(zhì)的现(xiàn)货价格(gé)下降，近(jìn)几周现货(huò)也(yě)基(jī)本兑(duì)现，期货重心下移。从09可能的向上驱动来看，检(jiǎn)修、可流通(tōng)现货、投产延迟这三点可能会构成反弹的驱动。而(ér)目前来看，投产的变数预计不(bù)大；中游库(kù)存偏低(dī)，但是现货反馈并(bìng)不存在缺货(huò)迹象，基差表现同(tóng)样偏弱；因此09反弹的(de)驱动依旧(jiù)是等待(dài)检(jiǎn)修的兑现造(zào)成现货的趋(qū)紧反馈，短(duǎn)期(qī)确难(nán)见得。策略(lüè)上，SA现货存在企稳的迹象，但是驱动依旧是等待检修兑现，可选择9-1正套的方式入场，等待驱(qū)动。

　　从3-4月的需求来看，玻璃(lí)的表现环比(bǐ)和同比上都是(shì)相当出类拔萃，日均水(shuǐ)平持平去(qù)年8月(yuè)份和(hé)2021年旺季(jì)的(de)水平，而这(zhè)一点和下游反馈和实际地产(chǎn)的表现并不匹(pǐ)配。同时(shí)，我们观察(chá)到下游原片库存基(jī)本补至(zhì)2022年年初水平；进(jìn)入五月(yuè)，我(wǒ)们还是得考(kǎo)虑梅雨季的因(yīn)素，往年下游存在压缩原片库存的(de)可能性。但是(shì)从(cóng)近期的现货反馈来看，各家玻(bō)璃厂(chǎng)继(jì)续上调现货(huò)价格，产(chǎn)销维持(chí)在较(jiào)高水平，因(yīn)此近(jìn)月确实难以出现回撤非练实不食的练实是什么意思，练实指的是什么，总体还是正套思路。

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