全(quán)球头号对冲基金桥水(shuǐ)的最新调(diào)仓情(qíng)况曝光(guāng)了！

　　根据(jù)其向(xiàng)美国证交会(huì)提(tí)交的13F文件显示，桥水基金（Bridgewater Associates）在今年(nián)一(yī)季度末的美股持仓市值(zhí)达到163.88亿美(měi)元（约(yuē)合人民(mín)币1140亿(yì)元），较一季度末有(yǒu)所缩水。

　　安(ān)硕核(hé)心(xīn)MSCI新兴市(shì)场ETF（IEMG）在一季(jì)度获得(dé)桥水大(dà)幅(fú)加(jiā)仓(cāng)，晋升为其第一大重(zhòng)仓，但(dàn)桥(qiáo)水减持了两只标普500ETF，还减(jiǎn)持了宝洁、百事(shì)可乐、可(kě)口可乐、沃(wò)尔玛等(děng)多只消(xiāo)费股；另(lìng)外桥水加(jiā)仓了谷(gǔ)歌母公(gōng)司(sī)Alphabet、脸书等，但是(shì)减持了拼多多、黄金ETF等。

　　但(dàn)是桥水最新(xīn)观点(diǎn)表示，其非常看好黄金，认为(wèi)黄(huáng)金可能正处于持续增长期的开端。

　　桥水美股(gǔ)持仓市值近164亿美元

　　美国证券(quàn)交易委(wěi)员(yuán)会（SEC）披露了最新的13F文件(jiàn)，桥水基金今年一季度末的持仓曝光。据了解，到(dào)今年4月(yuè)末(mò)，桥(qiáo)水管理(lǐ)的全权委(wěi)托资(zī)产（AUM）为1968.34亿美元。

　　我(wǒ)们(men)来(lái)看(kàn)看桥(qiáo)水在今年一季度的美股持仓变动情(qíng)况，数据显示，截止2023年3月末，桥(qiáo)水在(zài)美股的持仓总(zǒng)市值达到163.88亿美元，较去年底的183.2亿美元减少了10.55％。作为全球宏观策(cè)略基金，桥水的美股(gǔ)组合(hé)仅占(zhàn)总(zǒng)资产很小的一(yī)部分。

　　在(zài)这(zhè)个季(jì)度，桥水在不断(duàn)卖卖卖，清仓了228只证券，减持了360只(zhǐ)证券；同时也(yě)积极买进，新进了118只证券，增(zēng)持了(le)225只证券。

　　新兴市场ETF成头号重仓

　　桥水减(jiǎn)持多只消(xiāo)费股

　　今年一季(jì)度末，桥水的前十大(dà)重仓标的的集中度为34.71％。

　　其中(zhōng)，安硕核心(xīn)MSCI新兴市场ETF（IEMG）在今年一季(jì)度(dù)末晋(jìn)升为桥水(shuǐ)的(de)第(dì)一大重仓，加(jiā)仓(cāng)了331万股左右，持仓增至1786.26万(wàn)股，期末持仓市(shì)值为8.72亿(yì)美元，占投资组(zǔ)合(hé)比例的5.32％。

　　第二、第(dì)七大(dà)持仓是两只标普(pǔ)500ETF，分(fēn)别(bié)持有182.87万股、123.31万股，较上(shàng)一季度都有(yǒu)所减持，期末持仓市值分(fēn)别为7.52亿美(měi)元(yuán)、5.05亿美元。

　　值得注(zhù)意(yì)的(de)是，桥(qiáo)水(shuǐ)持有多(duō)只消费品个股(gǔ)，但是今年一季度都进行了减持(chí)，比如其第三大持仓宝洁，减掉了5万(wàn)股左右，期末持有494.49万股，持股市值为(wèi)7.35亿(yì)美(měi)元；还有桥水也减(jiǎn)持了百(bǎi)事(shì)可乐、可口可乐，持股数量分别(bié)降至280.75万(wàn)股、814.52万股，期末持(chí)股市值为5.12亿美元、5.05亿(yì)美元，分别位列(liè)第五、第六(liù)大重仓股；另外(wài)，桥水(shuǐ)还(hái)减持了麦当(dāng)劳(láo)、开市客、沃尔玛，其(qí)中沃尔玛的减持幅度相对(duì)较大。<皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思/p>

　　但是，桥(qiáo)水在一季度(dù)小幅加仓(cāng)了医疗领域的强生(shēng)，持股(gǔ)增至358.75万(wàn)股，期末持股市值为5.56亿美元(yuán)，位列第四大重仓股。

　　桥水加仓谷(gǔ)歌、脸书

　　减(jiǎn)持黄金ETF等

　　基金君梳(shū)理(lǐ)了桥(qiáo)水基金(jīn)美(měi)股前30大重仓，其中(zhōng)增持(chí)的标的还(hái)包(bāo)括(kuò)谷歌母公(gōng)司Alphabet，增持了(le)156.46万(wàn)股，持股数量增至(zhì)230.83万股，持有(yǒu)市值为(wèi)2.39亿(yì)美元(yuán)；还增(zēng)持了脸(liǎn)书Meta，持股(gǔ)增至100.18万股，持有市值为2.12亿美元(yuán)；此外，增(zēng)持了VISA、直觉(jué)外(wài)科、贝(bèi)宝、Booking等。

　　但是，基(jī)金君发(fā)现，桥水在一季度减持的标的相对较多，除去前十大重(zhòng)仓，桥水还(hái)减(jiǎn)持了先锋领(lǐng)航富(fù)时新兴市场ETF，减少535.74万股，持股数量降至847.11万股(gǔ)，减持幅度达38％，持有市值为3.42亿美元。

　　另外(wài)桥水减持幅度较大的还有拼多多，减少(shǎo)了150.34万股(gǔ)，持股数量降至214.24万股(gǔ)，减持幅度41％，持有市值为1.63亿美元。桥水还减(jiǎn)持(chí)了(le)亿滋国际22％，持股(gǔ)降至(zhì)223.41万(wàn)股，持有市值为1.56亿美元(yuán)；减持了塔吉(jí)特(tè)28％，持(chí)股降至(zhì)66.44万股，持有市值为1.10亿美元。

　　值(zhí)得注意的是，桥水在(zài)一季度(dù)还减持了其特(tè)别看好的黄金资(zī)产，卖出黄金ETF——SSgA SPDR Gold Shares共计34.02万股(gǔ)，期(qī)末持仓降至(zhì)88.68万股，持有市值为(wèi)1.62亿(yì)美元。该基金从去年年底以来出现较大(dà)涨势，表现非常突出。

　　但从最新的观点(diǎn)看，桥水(shuǐ)还(hái)是非常(cháng)看(kàn)好黄金的。

　　近期，桥水基金联席(xí)首席投资官凯伦·卡尼奥(ào)尔-坦布尔表示，黄(huáng)金可(kě)能正处于(yú)持(chí)续(xù)增长期的开端，因为全球对(duì)美元去杠杆化的推动(dòng)仍是(shì)金价的长期(qī)支撑。她(tā)表示，黄金被低估了(le)，还有(yǒu)很长的(de)路要走。

　　她还说，黄金在全球货币市(shì)场中日益重要，这使得它不(bù)仅(jǐn)仅(jǐn)是对抗债券市场(chǎng)和利率的工具(jù)。另外，地缘政治动荡不会消失，这是对黄金(jīn)的长(zhǎng)期支撑。不仅如(rú)此，由于全球通胀水平仍相对较高，黄金将继续吸引投资者，以对(duì)冲购买(mǎi)力下降的(de)风险。

　　桥水最新观点曝光

　　4月末(mò)，桥水联合首席投资官鲍勃·普(pǔ)林斯分享了他在2023年一季度的最新观察。

　　他指出(chū)，名义支出(chū)水平(píng)高(gāo)于(yú)经(jīng)济体的生产能力(lì)，导(dǎo)致通胀率远高于目标(biāo)水平，美(měi)国和其他西方经济体处(chù)于看跌失(shī)衡中(zhōng)。为了(le)纠正(zhèng)这种失(shī)衡，缓解需求压力(lì)，欧美各国央行(xíng)一(yī)直在(zài)实施紧缩政(zhèng)策(cè)——目前紧缩政(zhèng)策造成(chéng)的负面影响初现(xiàn)苗头。但一切(qiè)才刚刚开始，恢复均(jūn)衡将会给经济和(hé)市场带(dài)来一定的(de)负面影响。

　　相比之下，亚洲经济体的经济更加接近(jìn)于(yú)均衡——支(zhī)出(chū)与(yǔ)劳(láo)动力产(chǎn)出(chū)水平一致，通胀可控，政策制定者有(yǒu)足够的空(kōng)间提振经济和市场。

　　鲍勃·普林(lín)斯(sī)也称，在(zài)大部(bù)分西方国家(jiā)，货(huò)币(bì)政策紧缩扭转了流动性(xìng)方向，促使人们抛售资产(chǎn)持有现金。紧缩政策推高了折现率（即(jí)现金未来实际收益率的预期），但迄今为止尚(shàng)未严重影响(xiǎng)风险溢价和经济增长，上述情况极有可能在(zài)周期的下一阶段出(chū)现(xiàn)。与西方国家相比，中国、日本和许多亚洲国(guó)家和地区(qū)处于周期的不同位置(zhì)，这些国家(jiā)和地区的(de)政策制(zhì)定者支持货币(bì)和信用流动，这降低了折现率(lǜ)和风险溢价，促进了经济增(zēng)长。

　　5月份，对于近期美联(lián)储加息(xī)，桥水(shuǐ)基(jī)金在其官(guān)微发文称(chēng)，“上周美联储(chǔ)加息25个基(jī)点。虽(suī)然(rán)没(méi)有明(míng)确声明加(jiā)息将(jiāng)会暂停，但(dàn)政策指引的取消和鲍威尔讲话清楚表明(míng)，美联储希望持(chí)观望(wàng)态度。这符(fú)合我(wǒ)们(men)对当前形(xíng)势的(de)解读。”

　　桥水表(biǎo)示，为了应对疫(yì)情带来的(de)影响(xiǎng)，许多发达经济体都推出了大规模财政(zhè皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思ng)刺激政策，引发(fā)了通(tōng)胀问题(tí)。为了应对高通(tōng)胀，央(yāng)行不(bù)得不收紧政策(cè)。其中美国采取了最激进的(de)应对(duì)通(tōng)胀的举措，在不到18个月的时间里，美(měi)联储加(jiā)息500个基点，并迅(xùn)速减(jiǎn)持(chí)债券。目前，虽然(rán)美国经济尚未出现严重问(wèn)题，但名义支(zhī)出(chū)已经放缓(huǎn)。如(rú)果美联储进(jìn)一(yī)步收紧政策(cè)，银行(xíng)业就(ji皇族是什么意思饭圈，韩国皇族是什么意思ù)会继(jì)续(xù)承压，从而影(yǐng)响信贷供应。上(shàng)周，美国第一(yī)共和银行被接管，再(zài)次凸显美(měi)国金融体(tǐ)系面(miàn)临压力，股市和债券收益率出现下(xià)跌。美国可能需(xū)要（也可能不需要）进一步收紧政策。鉴于迄今(jīn)为止(zhǐ)的紧缩(suō)举措(cuò)，美联储可以评估(gū)形势(shì)再做出决策。

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